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オープニングコメント 買い一巡後のこう着がコンセンサスに 　7日の日本株市場は、買い先行で始まった後は、次第にこう着感の強い相場展開になりそうだ。6日の米国市場はNYダウが69ドル高だった。ISM非製造業指数やJOLT求人件数が予想を上回ったため景気後退懸念が緩和し買い優勢の展開。米連邦準備理事会（FRB）による6月開催の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨公表を控え一時下落に転じる場面も見られたが、その後公表されたFOMC議事要旨において、労働市場や消費に楽観的な見解を示し利上げを計画通り継続していく想定内の方針が示されたことで、引けにかけて上昇幅を広げた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比265円高の26265円。円相場は1ドル135円90銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、買い先行で始まろう。ただし、昨日の日経平均はFOMC議事要旨への警戒から300円を超える下落だったこともあり、これを修正する動きが中心になりそうである。アク抜けを意識した買いの勢いが強まる展開は期待しづらいところであろう。また、ナスダックは続伸となり、上値抵抗線として意識される25日線を捉えてきた。同線を明確に上放れてくるかを見極めたいところであり、SOX指数の戻りの鈍さも気掛かりである。指数インパクトの大きい東エレク<8035>は依然として年初来安値での推移を継続するなか、短期的な値幅取り狙いの動きにとどまりそうである。　また、明日にはETFの分配金支払いのための売り需要が見込まれるため、警戒されている。先物市場では先回り的にショートを仕掛けていた可能性があるため、いったんニュートラルに戻す格好でのショートカバーを入れてくるだろう。ただし、買いの動きを強めてくる動きは限られると見られ、買い一巡後のこう着がコンセンサスになりそうだ。　また、米長期金利は上昇したものの、景気後退の予兆とみなされる「逆イールド」状態が続いたため、景気後退を織り込む動きは引き続き警戒されるところである。足元では長期金利の低下を手掛かりにグロース株への物色が見られていたが、本日はやや利食い優勢の動きが意識されよう。参院選を控えて政策に関連したテーマ性のある材料株などでの短期的な値幅取り狙いの動きが中心になりそうである。 ＜AK＞ 2022/07/07 08:29 オープニングコメント 長期金利低下により低迷が続いていたグロース株を見直す動きも 　6日の日本株市場は、売り優勢ながらも底堅さが意識されてきそうだ。5日の米国市場はNYダウが129ドル安となる一方で、ナスダック、S＆P500は上昇した。景気後退懸念が強まるなか売り優勢の相場展開だった。その後発表された5月製造業受注や耐久財受注が予想外に改善したため持ち直す局面も見られたが、NYダウは終日軟調推移。そのなかで金利低下を背景にハイテクの一角に買い戻しの動きが見られた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比95円安の26245円。円相場は1ドル135円70銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、売り先行で始まることになりそうだ。日経225先物はナイトセッションで一時25900円まで売られる場面も見られたため、売り一巡後の戻りの鈍さが意識されてくるようだと、売り仕掛け的な動きが入りやすいところだろう。もっとも、VIX指数は小幅な上昇にとどまっており、リスク回避姿勢はそれほど強まらないと見られる。短期的に売り仕掛けてくる局面においては、押し目狙いのスタンスになりそうだ。　また、米国ではハイテク株の一角に買い戻しの動きが見られており、足元で不安定な値動きが続いている値がさハイテク株への押し目買いに波及する可能性もあることから、日経平均を下支えすることになるだろう。そのほか、バイデン政権が対中追加関税の一部解除に近づいているとの報道もあるなか、中国の劉鶴副首相とイエレン米財務長官はオンラインで会談し、米国の経済制裁や関税について協議したと報じられている。米中対立の緩和への期待から売りも仕掛けづらくさせそうである。　米景気後退懸念は根強いものの、長期金利の低下を手掛かりにハイテク株を見直し動きが見られていることから、グロース株への物色も意識されやすいだろう。昨日のマザーズ指数は上昇し、5日、25日線を上回ってきた。5日、25日線とのデッドクロス発生が近づくなか、リバウンドを見せてくるようだと、長期的な低迷が続いていたグロース株を見直す動きが一段と強まる可能性もありそうだ。 ＜AK＞ 2022/07/06 08:22 オープニングコメント 休場明けの米国市場の動向に関心が集まるなか、積極的な売買は手控えられる 　5日の日本株市場は、こう着の強い値動きが見込まれる。4日の米国市場はインデペンデンスデイ（独立記念日）の祝日で休場だった。グローベックスの米株先物は小安く推移していたほか、シカゴ日経225先物清算値（時間外）は大阪比65円高の26245円。円相場は1ドル135円80銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、小じっかりで始まることになろう。ただし、米国市場の休場により手掛かり材料に欠ける状況である。休場明けの米国市場の動向に関心が集まるなか、積極的な売買は手控えられることになりそうだ。日中はグローベックスの米株先物の動きを睨みながらの短期的な売買に振らされやすい需給状況である。　また、米株先物は下落幅を縮めていることから、朝方はリバウンド狙いの動きが入りやすいところである。ただし、日経平均の先週末の下落部分を埋める動きは期待しづらいことから、短期的なリバウンド狙いの動きにとどまり、戻り待ちの売り圧力が次第に強まる可能性はあるだろう。また、リバウンド機運が高まるなかで先週末の陰線を吸収する動きを見せてきたとしても、同水準に位置する5日線が上値抵抗として意識されやすい。　そのほか、週末にはETFの決算に伴う分配金を確保するための売りが警戒されていることから、戻りの局面では短期筋による売り仕掛け的な動きも入りやすいだろう。また、指数インパクトの大きい東エレク<8035>、アドバンテスト<6857>の弱い値動きが継続していることから、日中は半導体株の値動きを睨みながらの展開。米株先物が底堅く推移してくるようであれば、米国市場の休場明けを前に、いったんニュートラルに戻す意味合いから、値がさ半導体株へのショートカバーが強まる可能性も想定しておきたいところだ。　その他は、個別の材料を手掛かりとした物色のほか、参院選を控えての政策テーマに関連した材料株などへの短期的な値幅取り狙いの動きなどに向かわせよう。中小型株については、マザーズ指数は5日、25日線水準での攻防を見せており、5日、25日線との短期デッドクロスが意識されるなか、これをクリアしてくる動きを見せられればリバウンド機運が高まりやすいだろう。 ＜AK＞ 2022/07/05 08:30 オープニングコメント ハイテク株の弱い値動きが目立つ局面においてはやや内需系にシフト 　4日の日本株市場は、買い先行から始まるものの、買い一巡後は次第にこう着の強い値動きが見込まれる。1日の米国市場はNYダウが321ドル高だった。6月のISM製造業景況指数が予想以上に悪化し2年ぶり低水準に落ち込んだため景気後退懸念が再燃し売られる場面も見られたが、連邦準備制度理事会（FRB）の急速な利上げの思惑が後退、金利が低下すると安心感も広がり下げ止まった。第3四半期、下半期入りで新たな投資資金流入を期待した買いや連休を控えた買戻しの動きから終盤にかけて切り返す動きに。シカゴ日経225先物清算値は大阪比480円高の26310円。円相場は1ドル135円10銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、買い先行で始まることになろう。日経225先物はナイトセッションで週末の下落部分を埋めていることもあり、ショートカバーの動きも強まりやすいところであろう。また、週明けの米国市場は祝日で休場となることから海外勢のフローは限られるため、短期資金によって値幅も出やすいところである。ただし、米国では半導体株が売られており、SOX指数は4％近く下落しているため、指数インパクトの大きい東エレク<8035>などの動向に関心が集まりやすいと考えられる。買い一巡後には仕掛け的な動きも入りやすい需給状況と見られることから、次第にこう着感が強まりそうだ。　米国市場については連休を控えた買い戻しの影響が強いと考えられ、NYダウ、S＆P500、ナスダックはいずれも反発を見せたものの、5日線に接近したところである。短期線を一気に超えてくることができなければ買い戻しにとどまりやすく、戻り待ちの売りが改めて意識されやすいところ。一方で、VIX指数は低下してきており、リスク回避姿勢は高まりづらいところであるため、強弱感は対立しやすいだろう。積極的な上値追いの動きは考えづらいものの、買い一巡後に大きく売られる局面においては押し目を狙いたいところだ。　まずは買い一巡後の底堅さを見極めつつ、ハイテク株の弱い値動きが目立つ局面においてはやや内需系にシフトしておきたい。参院選では与党が過半数を占めると伝えられるなか、政策に絡んだテーマ株などの動向も注目されやすく、短期的な値幅取り狙いの資金が向かいそうである。一方で、マザーズ指数は再び25日線を下回ってきたほか、SOX指数の弱い値動きも気掛かりとなりやすく、中小型株については神経質な相場展開になりそうだ。 ＜AK＞ 2022/07/04 08:32 オープニングコメント 半導体企業に対する業績への懸念が高まる 　1日の日本株市場は、こう着ながらも底堅い値動きが見込まれる。6月30日の米国市場はNYダウが253ドル安だった。消費や製造業の鈍化を示す経済指標を受けて売りが先行したものの、コアPCE価格指数が予想を下回りインフレのピーク達成感が強まったため、米連邦準備制度理事会（FRB）の大幅な利上げ観測が弱まり金利低下を受けて、主要株式指数は引けにかけて下げ幅を縮小。また、四半期末に伴う株式比率調整によるリバランスの買いが下支えした。シカゴ日経225先物清算値は大阪比80円高の26390円。円相場は1ドル135円70銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、小じっかりで始まりそうである。FRBの積極的な金融引き締めによる景気後退懸念は根強いものの、ひとまずPCEの発表が通過したことにより、前日の下落に対する買い戻しの動きは意識されよう。ただし、マイクロンテクノロジーが予想を下回る決算が嫌気されて時間外取引で下落するなど、足元で半導体企業に対する業績への懸念が高まってきているため、東エレク<8035>など指数インパクトの大きい値がさ株が指数の重荷となる可能性はありそうだ。　そのため、日経平均はボリンジャーバンドの-1σまでの調整でいったんは下げ渋る動きは意識されやすいものの、戻りの鈍さが意識される局面においては、短期的な売り仕掛けの動きも入りやすい。直近安値が意識されてくる可能性もあるがゆえに、リバウンド狙いの買いも入りづらいところであろう。まずは半導体株の底入れからのリバウンドを見極めつつ、内需系の銘柄へのリバランスの動きに向かわせそうである。　また、名実ともに7月相場入りしたことから、参院選への関心が徐々に高まってくる可能性から、政策に絡んだ物色の動きも意識されてきやすいだろう。特に選挙が近づくにつれて政策に関する報道も増えてくることから、日経平均の不安定な状況のなかでは、テーマ性のある銘柄への物色も見られてきそうだ。中小型株については、足元でショートカバーの動きが強まったようであり、マザーズ指数は25日線水準での踏ん張りを見せているが、同線を明確に割り込んできてしまうとセンチメント悪化に繋がるため、改めてショートの動きに向かわせる可能性はありそうだ。 ＜AK＞ 2022/07/01 08:31 オープニングコメント 米経済指標待ちの中で、サマーストック関連などへの物色は活発か 　30日の日本株市場は、こう着ながらも底堅い値動きが見込まれる。29日の米国市場はNYダウが82ドル高だった。1-3月期国内総生産（GDP）や個人消費確定値が予想外に下方修正されたため、景気減速を警戒した売りが先行。その後、米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長が参加した欧州中央銀行（ECB）の年次フォーラムで経済の強さを強調したため警戒感が後退。ドイツのインフレがピークに達した可能性が示唆されたため、これを受けて米長期金利が低下するなか、NYダウはプラスに転じた。ただし、PCEコアデフレーターの発表を控えた警戒感が重荷となった。シカゴ日経225先物清算値は大阪比25円高の26705円。円相場は1ドル136円50銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、小動きで始まりそうだ。前日の下落に対する反動からの反発は意識されやすいところだが、米国同様にPCEデフレーター発表待ちのなかで積極的な売買は手控えられると見られ、こう着感の強い相場展開になるだろう。ただし、リバランスの動きが中心の中では仕掛けづらい状況のほか、オーバーナイトのポジションを取りに行く動きは限られると見られるため、短期的に売りを仕掛けてくる動きに対しては、その後のショートカバーを狙った押し目狙いのスタンスになりそうだ。　また、昨日はTOPIXのリバランスに伴う動きが重荷となった面があったと見られる。リバランス通過によりウエイト調整で売られた銘柄などへは反発を狙った動きが意識されやすいところ。また、米国においても四半期末の株式比率調整に伴う買いが見込まれている。PCEデフレーター発表を受けた混乱を警戒しつつも需給面では底堅い展開を見せてくる可能性はあるだろう。　国内では7月に入ると参院選を控えて政策機運が高まりやすいと見られ、押し目買い意欲も強まってくると考えられる。また、日経平均は27000円回復で、いったんは達成感が見られているものの、足元ではサマーストック関連などへの物色が活発であり、地合いは改善傾向にあるだろう。短期的な商いが中心ではあろうが、経済活動が正常化するなかで内需系中心ながらも物色意欲は回復をみせそうだ。本日は米半導体株の弱い値動きから引き続き内需先行となり、TOPIX型優位の展開を想定。 ＜AK＞ 2022/06/30 08:31 オープニングコメント 売り一巡後の底堅さが意識されてくる可能性、株主総会集中日で思惑も 　29日の日本株市場は、売り先行で始まった後は、次第に底堅い値動きが見込まれる。28日の米国市場はNYダウが491ドル安だった。中国が新型コロナ規制の緩和を発表したため、世界経済の成長期待を受けて買いが先行した。NY連銀のウィリアムズ総裁がインタビューで「経済が強く、景気後退は基本シナリオではない」と発言したことも買いを後押し、NYダウの上昇幅は一時400ドルを超えた。ただし、6月の消費者信頼感指数や地区連銀製造業指数が予想以上に悪化し、景気減速懸念に伴う売り圧力が強まり消費関連株を中心に下落に転じた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比325円安の26745円。円相場は1ドル136円00銭台で推移。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、売り先行で始まろう。ただし、前日の上昇で日経平均は節目の27000円を回復したこともあり、自律反発としては達成感が意識されていたであろう。配当再投資に伴う需給要因が押し上げていた面もあったため、積極的に買い上がる参加者は限られていたと見られ、売り一巡後の底堅さが意識されてくると見られる。そのため、押し目狙いのスタンスといったところであろう。　もっとも、米消費者信頼感指数の予想以上の低下によって、30日に発表されるPCEデフレーターに対する関心が一段と高まってきたと見られ、様子見ムードも強まりやすいところ。短期的に売りを仕掛けてくる局面においては短期的なリバウンド狙いの買いは入るだろうが、上値追いの動きは限られそうだ。ただし、日中は中国市場に関心が向かいやすいと考えられ、行動制限の緩和を発表した中国市場が堅調な動きを見せてくるようだと、インバウンド需要への思惑などにも繋がるため、消費関連など内需系への物色に向かわせそうだ。　また、電力ひっ迫のなか、引き続き東京電力HD<9501>など電力株などへは短期の値幅取りを狙った資金が集中しやすい。その他、本日は2022年3月期決算の上場企業の株主総会がピークを迎える。東証集計では600社弱の企業が一斉に開催するようである。そのため市場参加者は限られることから、積極的に売り仕掛けてくる動きなどはなさそうであり、総会に対する思惑などから押し目買いの動きは強まりそうである。 ＜AK＞ 2022/06/29 08:33 オープニングコメント 利食い優勢ながらも、押し目買い意欲は強い 　28日の日本株市場は、やや利食い優勢ながらも、底堅い値動きが見込まれる。27日の米国市場はNYダウが62ドル安だった。5月耐久財受注速報値や5月中古住宅販売成約指数の良好な結果を好感し買い先行で始まった。その後は2年債、5年債入札の低調な結果を受けて、金利が上昇するとハイテク中心に売られ下落に転じている。シカゴ日経225先物清算値は大阪比65円安の26705円。円相場は1ドル135円30銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、やや利食い先行で始まろう。日経225先物はナイトセッションで一時26950円まで買われ、一時25日線を突破する場面も見られており、自律反発としては、いったんは達成感も意識されやすいところである。もっとも、先高期待から買いの動きが強まったというよりも、足元の急落によって海外勢のポジション解消が強まったことによる買い戻しの動きが中心であろう。そのため買いに傾いている需給状況ではなく、ようやくニュートラル水準といったところと見られる。昨日の東証プライムの売買高は11億株程度であり、日経平均が27000円に接近する局面においても商いは膨らんでおらず、押し目買い意欲は強そうである。　また、米国市場ではNYダウ、S＆P500は25日線接近で利食いに押される格好だったほか、ナスダックは利食い優勢ながらも25日線を上回って終えていた。SOX指数は小幅な下げにとどまっており、構成銘柄については高安まちまちだった。米国についても前週末のリバウンドに対する利益確定の動きと見られており、下値の堅さは意識されている。そのため、利食い先行ながらも押し目買い意欲は強いと考えられるだろう。　昨日は指数インパクトの大きい値がさ株が指数をけん引する格好となり、ハイテク株の上昇も目立っていた。弱い動きが続いていた東エレク<8035>は2.2％の上昇とリバウンド力は弱かったものの、上値抵抗線として意識されていた5日線を上回って終えた。利食い先行ながらも同線が支持線として機能する格好での底堅さが見られるようだと、センチメント改善に繋がりそうだ。また、マザーズ指数は相対的に弱い動きではあったものの、プラスで終えており、前週末の大幅なリバウンドに対する利食いを吸収していた。中小型株についても底堅さが見られてきており、個人主体の押し目買い意欲も次第に強まってきそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/28 08:36 オープニングコメント 日経平均は節目の27000円を意識したリバウンドが期待されてくる 　27日の日本株市場は、買い先行で始まることになりそうだが、その後はこう着感の強い相場展開が見込まれる。24日の米国市場はNYダウが823ドル高だった。セントルイス連銀のブラード総裁は成長拡大が始まったばかりとし、景気後退の可能性を否定したため好感された。また、6月ミシガン大消費者信頼感指数確定値の長期期待インフレ率が14年ぶり高水準から下方修正され、インフレがピークに達した兆候が示されたため投資家心理が一段と改善。連邦準備理事会（FRB）のストレステストの結果を受けて金融セクターに買戻しが広がり、一段高となった。シカゴ日経225先物清算値は大阪比390円高の26870円。円相場は1ドル135円10銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、買い先行で始まろう。日経225先物はナイトセッションで75日線を突破し25日線に迫ってきたことから、節目の27000円を意識したリバウンドが期待されてくるだろう。ただし、米国ではナスダックが25日線を突破し、NYダウ、S＆P500は25日線に接近してきたなか、リバウンドの動きが本格化するのを見極めたいところでもある。ミシガン大消費者信頼感指数確定値で期待インフレ率が下方修正されたことから利上げ加速への懸念が和らぐ格好となったが、今週予定されている個人消費支出（PCEデフレーター）で同様の動きを見せてくるかが注目される。そのため、30日の発表までは積極的にはポジションを傾けづらいところである。　日経平均については先物にサヤ寄せする格好からギャップアップで75日線水準を捉えてくる動きとなろうが、ショートカバーの動きが一巡した後は、次第にこう着感が強まりやすいと見られる。もっとも、いったんは自律反発による達成感が意識されやすい水準まで回復してきたことから調整は想定内であり、反対に押し目狙いの動きに向かわせそうである。直近の急落で海外勢は保有株の解消を一気に進めたと見られていたが、6月3週（6月13日-6月17日)の投資部門別売買動向によると、海外投資家は現物と先物合算で1兆7156億円売り越しており、直近3週間の買い越し額を上回る売り越しだった。日経平均がリバウンド基調を強めるなか、改めて日米金利差を狙った海外勢による資金流入が意識されてくる可能性はありそうだ。　物色としてはインデックス主導となるなかで、ファーストリテ<9983>や東エレク<8035>など指数インパクトの大きい値がさ株が日経平均をけん引する格好になりそうだ。また、マザーズ指数は先週末の5％を超える上昇で25日線を突破してきており、700ポイント辺りに位置している75日線を窺うトレンド形成が意識されやすい。そのため、中小型株への一角にも個人主体の資金は向かいやすいだろう。 ＜AK＞ 2022/06/27 08:23 オープニングコメント ディフェンシブ系に資金がシフトしやすい需給状況に 　24日の日本株市場は、やや買い先行で始まることになりそうだが、その後はこう着感の強い相場展開が見込まれる。23日の米国市場はNYダウが194ドル高だった。連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長の高インフレへの対応を最優先する姿勢を好感し買い優勢の展開だった。ただし、6月製造業PMIの悪化が嫌気されたほか、根強い景気後退懸念から上値は抑えられていた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比75円高の26195円。円相場は1ドル134円80銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、やや買い先行で始まろう。ただし、米国では景気後退懸念からディフェンシブ系の物色が中心であり、長期金利の低下を受けてマイクロソフトなど大型テック株などは買われたものの、半導体株は弱い値動きだった。この流れから足元で調整が続いている東エレク<8035>などの不安定な値動きは継続しやすく、日経平均の重荷となる可能性はあるだろう。　そのため日経平均は26000円水準での底堅さは意識されるだろうが、リバウンド機運は高まりづらく、米国同様、ディフェンシブ系に資金がシフトしやすいと考えられる。また、昨日の動きを見ると、短期の売買が中心であり、明確な方向感には欠けていた。週末要因もあって本日も短期的な売買が中心になると考えられ、ポジションを積み上げてくる動きには繋がらないだろう。短期的に振らされる局面においては、その後の反動を狙った押し目買い、戻り売りのスタンスといったところか。　また、中小型株については物色に広がりが見られていないため、直近IPOなど需給が悪化していない銘柄などへ短期の資金が集中することが予想される。また、さほど盛り上がりは感じられないものの、参院選を控えていることから、政策に関連した材料株の一角などにも値幅取り狙いの動きがありそうだ。全体としては東エレクの底入れを見極めつつ、内需系にシフトする動きからの反転待ちに。 ＜AK＞ 2022/06/24 08:28 オープニングコメント やや内需・ディフェンシブ系の銘柄にシフトしやすい需給状況 　23日の日本株市場は、やや買い先行で始まることになり、その後はこう着感の強い相場展開ながら底堅い値動きが見込まれる。22日の米国市場はNYダウが47ドル安だった。連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長の議会証言を控えた警戒感や景気後退懸念に売りが先行した。上院銀行委員会証言での質疑応答でパウエルFRB議長は、インフレ鈍化を強く公約すると繰り返すと同時に大規模な金融引き締めによる景気後退の可能性を否定しなかった。警戒していたほどタカ派的ではなかったとして、一時上昇に転じる場面も見られたが、根強い景気後退への警戒から引けにかけて下落に転じた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比95円高の26195円。円相場は1ドル136円00銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、やや買い先行で始まりそうだ。日経225先物はナイトセッションで5日線を上回って終えていることもあり、26000円辺りが心理的な支持線として意識されてくることになろう。寄り付き後は支持線水準を試す動きも想定されるものの、底堅さが見られる局面においては自律反発狙いの動きが継続しやすい。もっとも、東エレク<8035>の弱い値動きが先物主導での売り仕掛け的な動きに繋がっている面もあることから、東エレクの動向を睨みながらの展開になりそうだ。引き続き売り込まれる動きを見せてくるようだと、内需・ディフェンシブ系の銘柄にシフトしそうだ。　また、バイデン大統領がインフレ対処の一環としてガソリン税免除を議会に提案したため、米国ではエネルギー株が弱い動きを見せていた。東京市場においてもエネルギー株への売りが警戒される一方で、エネルギーコストが抑えられるといった見方から、全体としてはプラス材料になるだろう。また、VIX指数は5営業日ぶりに30を下回ってきた。依然として不安レベルではあるものの、ややリスク選好に向かいやすくなったと見られる。　そのほか、昨日のNT倍率は一時14.10倍に低下した。6月6日につけた14.41倍を戻り高値に調整トレンドを継続している。直近のボトム水準まで低下してきたことから、いったんは日経平均型へのシフトも見込まれるものの、内需・ディフェンシブ系の銘柄にシフトしやすい需給状況から、5月9日につけた13.99倍辺りが次第に意識されてくる可能性がありそうだ。　中小型株については短期的な売買が中心であり、東証プライムの売買高が11億株程度と薄商いのなかでは、なかなか資金はシフトしづらいだろう。物色に広がりは期待できず、個別の材料を手掛かりとした物色になりそうだ。なお、本日はホームポジション<2999>、坪田ラボ<4890>、ジャパンワランティサポート<7386>の3社がIPOするため、これら銘柄の一角に資金が向かうことになろう。 ＜AK＞ 2022/06/23 08:32 オープニングコメント 自律反発の域ながらロングポジションを積み上げてくる可能性 　22日の日本株市場は、買い先行で始まることになり、その後も底堅い値動きが見込まれる。連休明け21日の米国市場はNYダウが641ドル高だった。値ごろ感からの買いや海外市場の流れを受けて買い先行の展開。バイデン大統領が「景気後退は避けられる」との考えを示したため、景気後退への脅威も緩和し、終日堅調に推移した。シカゴ日経225先物清算値は大阪比210円高の26440円。円相場は1ドル136円40銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、買い先行で始まろう。米国市場の上昇については昨日の段階でグローベックスの米株先物の強い値動きによって織り込み済みの面はあるだろうが、先回り的に買いが積み上がっていたとは考えづらいことから、買い一巡後も底堅い値動きが意識されそうである。また、昨日の日経平均は足元で上値を抑えられていた5日線を突破してきており、5月12日の安値と6月20日の安値とのダブルボトム形成が意識されやすいところだ。　また、多くの投資家は自律反発の域は脱せないといった見方であるものの、日経平均は直近で3000円幅程度の急落だったこともあり、半値戻しの27000円辺りまでのリバウンドを見せたとしても自律反発の範囲内であるため、もう一段の上昇を狙いたいところであろう。また、ロングショートのヘッジファンドはロングを解消しているとの見方もあるなか、需給的にはショートに傾いている状況である。相場の基調反転から一気にショートカバーに向かう可能性は低いとはいえ、ロングポジションを積み上げてくる可能性はありそうだ。　なお、買い一巡後はパウエルFRB議長による半年に一度の議会証言を控え様子見ムードが強まりやすいだろうが、ショートは仕掛けづらいと考えられる。また、昨日は東エレク<8035>が11営業日ぶりに反発を見せた。既に昨年10月上旬まで下げてきたことから、含み益も減っている状況のなか、ロングオンリーのファンドからの売りも一巡した格好だろう。こちらも自律反発の範囲内とはいえ底堅い値動きを見せてくるようであれば、日経平均のけん引役となる可能性も期待されてきそうだ。　また、昨日のマザーズ指数は反発を見せているが、25日線辺りが心理的な抵抗線として意識されているため、同線での攻防が長引くようだと戻り売りの動きに向かわせそうである。相場全体の出来高は低水準であることから、インデックスに絡んだ影響を受けやすく、主力銘柄中心の相場展開となろう。 ＜AK＞ 2022/06/22 08:25 オープニングコメント こう着ながらも底堅い相場展開を想定 　21日の日本株市場は、こう着ながらも底堅い相場展開になりそうだ。20日の米国市場は奴隷解放記念日（ジューンティーンス）の振替休日のため休場。シカゴ日経225先物清算値（時間外）は大阪比210円高の25990円。円相場は1ドル135円10銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、やや買い先行で始まろう。欧州市場ではDAX指数、FTSE100指数が1％を超える上昇だったことから欧州株の上昇は支援材料になりそうだ。また、グローベックスの米株先物は強い動きを見せていたことから、祝日明け後の米国市場の動向への期待感も高まりやすく、押し目狙いの動きに向かわせそうである。　本日も海外勢のフローは限られるため、方向感はつかみづらい状況となりそうだが、昨日先物市場についても短期的な売買が中心であり、結局は前日比変わらずだった。ただし、欧州市場の上昇やグローベックスの米株先物の強い値動きを受けて、ショートは仕掛けづらくなるだろう。日経平均は足元で5日線に上値を抑えられる形状であり、同線が位置する26224円辺りが抵抗線として意識される。一方で、日経225先物の5日線は26050円辺りまで切り下がってきており、これを捉えてくる可能性はありそうだ。　日経225先物が5日線を上放れてくるようだと、先物主導ながら日経平均は5日線を捉えてくる展開が意識されよう。また、個別では東エレク<8035>の下落が止まらないものの、既に昨年10月以来の水準まで下げてきた。一方で、昨日はソフトバンクG<9984>、KDDI<9433>、ファーストリテ<9983>、ダイキン<6367>などはプラス圏での底堅い値動きを見せていた。東エレクの益出しの動きが一巡してくるようだと、日経平均の底堅さも意識されてくることから、ダブルボトム形成からのリバウンド機運も高まってくることになるだろう。　もっとも、祝日明け後の米国市場の動向を見極めたいほか、22日、23日にパウエル議長が上下両院で経済情勢や金融政策を巡る半年に一度の証言を予定していることから積極的には動きづらいところではある。短期的な売買が中心になりやすいなか、東エレクが底打ちの動きを見せてくるようなら、押し目狙いのスタンスを強めるきっかけになりそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/21 08:24 オープニングコメント 明確な底打ちは確認できていないものの、いったんは自律反発を意識 　20日の日本株市場は、やや買い先行で始まった後は、こう着感の強い相場展開になりそうだ。17日の米国市場はNYダウが38ドル安だった一方で、ナスダック、S＆P500はハイテクに買戻しが見られ相場を支え小幅に上昇。直近の大幅下落に対する値ごろ感から買われる場面も見られたものの、株価指数先物、オプション、個別株オプションなどの決済期日だったことからSQに絡んだ需給が中心だった。また、3連休を控えていることもあり、持ち高調整の売りなどが上値の重荷となっていた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比150円高の25930円。円相場は1ドル135円20銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、やや買い先行で始まろう。先週の下落幅から見れば明確な底打ちは確認できていないものの、いったんは先週の下落によって5月12日の安値25688円とのダブルボトム形成を意識した、自律反発の動きを見せてきそうである。先週末の日銀の金融政策決定会合では、大規模緩和政策を継続する方針を決定した。これを受けて為替市場では1ドル135円台と再び円安基調を強めてきており、日米金利差を狙った海外勢による資金流入への思惑も高まりやすいところだろう。　もっとも、20日の米国市場は奴隷解放記念日（ジューンティーンス）の祝日で休場となることから、海外勢のフローは限られると見られる。短期的な売買が中心になることから、いったん上値の重さが意識される局面においては、資金の逃げ足の速さなどには注意する必要はありそうだ。また、チャート上では、先週はマドを空けての下落となり、5月安値とのダブルボトム形成からのリバウンドを意識させる一方で、直近のマドを埋められず26000円辺りでのこう着感の強い相場展開が継続するようだと、次第に3月安値の24681円をターゲットとしたセンチメントの悪化が警戒されてくる。週末の東証プライムの出来高は18億株超と5月31日以来の水準に膨らんでおり、買い方の換金売りは進んだと見られるものの、押し目買い機運は高まりづらい。　物色の流れとしては短期筋の先物に振らされやすい需給状況と考えられ、インデックスに絡んだ商いによって指数インパクトの大きい値がさ株には仕掛け的な動きは入りやすいだろう。足元でトレンドが悪化傾向を見せている東エレク<8035>の戻りの鈍さが意識される局面においては、先物主導でのショートを仕掛けてくる動きに注意しておきたい。 ＜AK＞ 2022/06/20 08:28 オープニングコメント 短期的にはダブルボトム形成からのリバウンド期待も意識されてくる可能性 　17日の日本株市場は、ギャップスタートから5月安値を意識した相場展開になりそうだ。16日の米国市場はNYダウが741ドル安だった。雇用関連指標の軒並み予想を下回る低調な結果が失望され、改めて米連邦準備制度理事会（FRB）の大幅利上げによる景気後退懸念も強まった。さらに、スイスと英国の中央銀行が相次ぎ利上げを発表し、来月には欧州中央銀行（ECB）も利上げを決める見通しのなか、欧米中銀の金融引き締めが世界景気を冷やすとの見方が強まり、NYダウは節目の3万ドルを割り込んだ。シカゴ日経225先物清算値は大阪比830円安の25600円。円相場は1ドル132円40銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、ギャップダウンから始まり、5月12日につけた25688円が意識されることになろう。ダブルボトム形成からのリバウンド期待も意識されてくる可能性はあるものの、これを割り込むと3月安値が意識されてくるが故に、押し目狙いの買いも入りづらいところではある。週末要因から積極的な売買は手控えられやすく、薄商いの中を先物主導によるインデックスに絡んだ商いに振らされやすい需給状況になりそうだ。　米連邦公開市場委員会（FOMC）通過後の上昇も1日で終わり、底入れ期待は後退した。センチメントを冷ます格好になることから、戻り待ちの売り圧力は強いだろう。短期的なリバウンドを狙いつつも、いったん動きが鈍るようだとショートを仕掛けてくる動きが強まる可能性もあるため、早めの資金回転を意識しておきたい。　テクニカル面では現在、ボリンジャーバンドの-1σ水準での攻防を見せているが、本日はギャップダウンで一気に26000円を割り込んでくるなか、25900円辺りに位置している‐2σを下回ってくる可能性がある。6月9日の+2σ水準から、わずか6営業日で-2σまで調整してくることになるため、値幅調整が一巡する可能性はあるだろう。ダブルボトム形成からショートカバーも入りやすいタイミングにはなることから、まずは日銀会合後の市場反応を見極めつつ、いったんは押し目狙いのスタンスになりそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/17 08:30 オープニングコメント アク抜けの動きにより、ファーストリテや東エレク辺りが日経平均をけん引する格好に 　16日の日本株市場は、買い先行で始まった後は、底堅さを見極める相場展開になりそうだ。15日の米国市場はNYダウが303ドル高だった。朝方は6月小売売上高やニューヨーク連銀製造業景気指数が予想外のマイナスに落ち込み金利が低下したため、ハイテク中心に買われた。その後、米連邦準備制度理事会（FRB）が市場の思惑通り連邦公開市場委員会（FOMC）で1994年以降最大となる0.75％の追加利上げを決定し、インフレ抑制に努める強い姿勢を見せると一段と買いが広がった。さらに、パウエル議長が0.75％の利上げが異例であることを強調し金利がさらに低下するとハイテクの買いも強まった。シカゴ日経225先物清算値は大阪比230円高の26510円。円相場は1ドル134円10銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、買い先行で始まろう。NYダウは一時600ドルを超える上昇から上げ幅を縮めており、FOMC通過後の上昇で底打ちと見るのは早計であろうが、ひとまずFOMC通過後のアク抜けの動きが先行することになりそうだ。日経225先物は終盤にかけて26140円まで下落した後に、一気に26630円まで買われる場面も見られていたことから、FOMCへの警戒から過度にショートに傾けていたポジションを修正する動きを見せてくる可能性が意識されよう。VIX指数は30.00を下回ってきたことも、安心感に繋がるだろう。　日経平均は前日の陰線を吸収してくる動きになると考えられ、75日線が位置する26850円辺りを目先的なターゲットとして意識してくることになりそうだ。また、FOMCが通過し、市場の関心は日銀の金融政策決定会合に向かう。日銀は金融緩和政策を維持する考えであることから、相場の底堅さが見られるようだと、改めて日米金利差を狙った海外勢による資金流入への思惑にも繋がる可能性はありそうだ。そのため、買い一巡後は次第にこう着感が強まりやすいものの、押し目狙いで対応したいところである。　物色の流れとしては米国市場の流れを引き継ぐ格好から、ハイテクや消費関連などに資金が向かいそうだ。指数インパクトの大きいファーストリテ<9983>や東エレク<8035>辺りが日経平均をけん引する格好になるため、足元で停会傾向を見せていたNT倍率の反発も見込まれる。日経平均型優位の相場展開のなか、裁定に絡んだインデックス買いの動きも断続的に流入することになりそうだ。もっともインデックス主導になることから、中小型株などは、買い一巡後に次第は次第にこう着になりそうだ。 ＜NH＞ 2022/06/16 08:48 オープニングコメント FOMC前にショートに傾いたポジションを若干ニュートラルに近づける動きも 　15日の日本株市場は、イベント通過待ちながらも底堅さを見極める動きになりそうだ。14日の米国市場はNYダウが151ドル安だった。5月生産者物価指数（PPI）が消費者物価指数（CPI）に続き大幅な伸びに留まったため、連邦準備制度理事会（FRB）の6月連邦公開市場委員会（FOMC）での0.75％の利上げが市場に織り込まれると金利の上昇に伴い売りが加速した。ダウは終日軟調に推移。引けにかけては、ハイテクが持ち直しナスダックは小幅高で終了した。シカゴ日経225先物清算値は大阪比240円安の26420円。円相場は1ドル135円40銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、売り優勢の展開になりそうだ。ただし米PPIは5月も上昇が加速したものの、コンセンサスの範囲内だったこともあり、波乱に繋がるような相場展開とはならなかった。もっとも、CPIに続いて大幅な伸びだったこともあり、市場ではFOMCにおいて0.75％の利上げを織り込みにいっていた。ただし、それ故に0.5％だった場合には行き過ぎたショートに対するカバーの動きが強まる可能性は想定しておく必要はありそうだ。そのため、売り先行ながらも売りヘッジの動きはそれ程強まらず、次第に底堅さが意識されてくるだろう。　日経平均は連日でマドを空けて下落となり、直近で2000円程度の下落を見せたこともあり、ショートも積み上がっていると考えられる。先物市場ではクレディスイスの売り越しも見られてきているため、CTAによるショートの動きも入っていると考えられ、楽観視はできないものの、FOMC通過後のアク抜けを想定した押し目買いの動きも意識されやすいところだ。そのため、日経平均は前日の安値水準をボトムに75日線が位置する26850円辺りまでのリバウンドを期待した押し目買いの動きを想定。　物色の動きとしては指数インパクトの大きい値がさ株などは引き続き手掛けづらさはあるものの、ショートに傾いたポジションを若干ニュートラルに近づけるなかにおいて、ハイテク株などへは買い戻しの動きは意識されやすいところ。また、FOMC通過後は日銀の金融政策決定会合に市場の関心が移るなか、日米金利差を狙った海外勢による資金流入への思惑も高まりやすく、円安のプラス面を手掛かりとした自動車株など輸出関連への物色も意識されそうである。そのほか、底堅い値動きのなか、低迷する中小型株などへは値ごろ感からの買いも入りそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/15 08:26 オープニングコメント 5月安値を意識しつつも、押し目買いのタイミングを探る動きに 　14日の日本株市場は、連日でギャップスタートとなり、売り一巡後の底堅さを見極める動きになりそうだ。13日の米国市場はNYダウが876ドル安だった。先週の予想を上回るCPIの結果を受け、連邦公開市場委員会（FOMC）での大幅利上げを警戒した売りが強まった。さらに、中国の新型コロナ流行再燃で一部地域の再封鎖が警戒されたほか、暗号資産市場の急落などが金融不安につながった。WSJ紙は連邦準備理事会（FRB）高官が0.75％の利上げを容認する可能性を報じたことで引けにかけて下げ幅を一段と拡大した。シカゴ日経225先物清算値は大阪比465円安の26375円。円相場は1ドル134円30銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から本日もマドを空けての下落となり、ヘッジ対応の売りが強まることになりそうだ。日経225先物はナイトセッションで75日線を割り込んできており、日経平均も75日線を割り込むことでサポートを失う格好となり、センチメントを冷ます格好になるだろう。5月12日の安値25688円が射程に入ってくることから急ピッチの下げに対する反動を狙った押し目買い意欲も強まらず、様子見ムードに向かわせそうだ。　米国では主要な株価指数はいずれも年初来安値を更新しており、6月のFOMCでは0.5％の利上げがコンセンサスとなるものの、0.75％との観測が出てきているほか、1.0％の利上げの可能性も排除しないといった見方もあるようだ。そのため、FOMC通過までは戻り局面では短期筋のショートの動きが入りやすく、自律反発の局面においては戻り売りスタンスになりやすいだろう。まずはギャップスタート後の底堅さを見極め、75日線を早い段階で回復してくるかが注目されそうである。　物色としては本日もインデックスに絡んだ商いに振らされやすいことから、指数インパクトの大きい値がさ株などはショートの対象になりそうだ。足元では東エレク<8035>の弱さが目立っており、昨日は5％を超える下落だった。既に5月安値水準まで下げてきており、5月安値とのボトム形成とならないようだと、日経平均の押し下げ役となり、先物市場においてもショートを仕掛けてくる動きにつながる。そのため、東エレクの動向を睨みながら、リバウンドのタイミングを探ることになろう。　そのほか、中小型株についてはナスダックの安値更新からグロース株には処分売りの動きが優勢になりやすいところである。もっとも、FOMC通過後は日銀の金融政策決定会合に関心が向かうため、日米金利差を狙った海外勢による資金流入への思惑から週末高も意識されてくる。5月安値を意識しつつも、押し目買いのタイミングを探る動きになりそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/14 08:34 オープニングコメント 心理的には25日線が位置する27000円辺りが意識されてくる可能性 　13日の日本株市場は、連日でギャップスタートになり、売り一巡後の底堅さを見極める動きになりそうだ。10日の米国市場はNYダウが880ドル安だった。5月消費者物価指数（CPI）が40年ぶりの高い伸びとなったため、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げペース加速を警戒した売りが膨らんだ。6月連邦公開市場委員会（FOMC）での0.75％の利上げを織り込む売りが強まったほか、高インフレが影響し最新6月のミシガン大消費者マインドも過去最低に落ち込んだため成長鈍化懸念も一段の売りに拍車をかけた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比525円安の27325円。円相場は1ドル134円40銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、ギャップスタートとなろう。連日でマドを空けての下落となることから、ヘッジ対応の売りが強まることになりそうであり、朝方はインデックスに絡んだ商いが集中することでオーバーシュート気味な下げになりやすい。心理的には25日線が位置する27000円辺りが意識されてくる可能性もあることから、まずは売り一巡後の底堅さを見極めることになるだろう。　また、先週末にメジャーSQを通過したことから需給は若干軽くなっていると見られ、短期的な売り仕掛けの動きなども注意する必要がありそうだ。6月と7月のFOMCでは0.5％の利上げが見込まれており、これについては織り込んでいると考えられる。ただし、6月についてはインフレ抑制のために0.75％の利上げのほか、9月に0.5％の利上げを予想する向きも出てきているようである。NYダウは25日線を割り込み、5月安値に接近する動きのなか、リバウンド機運は高まりづらいところだ。　一方で、週後半は日銀の金融政策決定会合に市場の注目が集まるなか、改めて日米金利差を狙った海外勢による資金流入への思惑も高まりやすいところだろう。為替市場では円安傾向が強まっていることから、円安のプラス面を手掛かりとした押し目狙いの動きも意識されてくる可能性はある。そのため、売り仕掛け的な動きには警戒しつつも、押し目狙いのタイミングを探る動きになりそうだ。物色としてはインデックスに絡んだ商いから指数インパクトの大きい値がさ株などは手掛けづらく、業績に安心感のある銘柄などでの押し目狙い。また、政策期待が高まりやすいなか、テーマ性のある銘柄などでの短期的な値幅取り狙いの動きになりそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/13 08:13 オープニングコメント 売り一巡後の底堅さを見極める動きに 　10日の日本株市場は、売り一巡後の底堅さを見極める動きになりそうだ。9日の米国市場はNYダウが638ドル安だった。中国上海の一部区域で都市封鎖が再開され世界経済の成長鈍化懸念がくすぶり、週次の失業保険申請件数が予想以上に増え、労働市場の鈍化懸念が浮上し売りに一段と拍車がかかった。さらに、消費者物価指数（CPI）の発表を控え、高インフレへの警戒感も強まり終日軟調に推移。シカゴ日経225先物清算値は大阪比320円安の27910円。円相場は1ドル134円40銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、売り先行で始まることになりそうだ。メジャーSQに絡んだ商いの影響も加わり、やや下へのバイアスが強まる可能性はあるだろう。日経225先物はナイトセッションで3月末の戻り高値まで上昇したことから、いったんは達成感が意識されやすいところでもある。　ただし、売り一巡後は底堅さが見られる可能性はあるだろう。欧州中央銀行（ECB）が7月に量的緩和を終了すると決め、0.25％の利上げに踏み切る方針を示した。金融政策の正常化による欧州景気の減速が世界景気を下押しするとの警戒が強まる一方で、日銀は金融緩和政策の維持を強調しており、金利差を狙った海外勢による資金流入が意識されやすく、相対的に日本株の底堅さは見られそうだ。　米国市場は終盤にかけて下落幅を広げる動きとなったが、10日に5月の米消費者物価指数（CPI）の発表を控えていることもあり、ヘッジ対応の売りが膨らんだ可能性がある。CTAによる仕掛け的な動きも意識されているようである。東京市場においてもCPI待ちの流れになると見られるが、相当織り込まれたと見られるため、CPI通過後のアク抜けも意識されやすいところだ。そのため、底堅さを見極めつつ、押し目を拾うスタンスになるだろう。　また、ギャップダウンから始まることから、SQ値が下で決まる可能性がある。SQ値が支持線として機能するようであれば、押し目買いも入れやすくなると見られる。国内では政策期待も根強いことから、インデックスに絡んだ商いに振らされつつも、テーマ性のある銘柄などへの物色が見られるほか、相対的に出遅れている中小型株などを見直す動きも意識されそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/10 08:25 オープニングコメント 骨太の方針が示され、今後は参院選に向けた政策期待が高まりやすい 　9日の日本株市場は、売り優勢の展開ながら底堅さは意識されそうだ。8日の米国市場はNYダウが269ドル安だった。経済協力開発機構(OECD)が世界経済の見通しを大幅に引き下げたことを背景に、成長鈍化を警戒した売りに押された。また、10年債利回りが再び3％台に達し金利の上昇も重しとなったほか、天然ガス、原油価格の上昇でインフレ高進への警戒も強まり、センチメントを冷ます格好だった。シカゴ日経225先物清算値は大阪比40円安の28150円。円相場は1ドル134円20銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、やや売り優勢の展開になりそうだ。ただし、日経平均は28000円水準が心理的な支持線として意識されやすく、同水準では押し目待ちの買いも入りやすいだろう。また、週末のメジャーSQを控え、先物市場では限月交代に伴うロールオーバー中心の商いとなっている。そのため、売りを積極的に仕掛けてくる動きは考えづらく、短期的に売られる局面においては、その後のリバウンドを想定した押し目買いを狙いたいところだ。　また、米国市場は下落したものの、NYダウは前日の上昇部分を下げた形であり、33000ドルを挟んだレンジでの推移は継続。25日線が支持線として機能していることもあり、直近の大幅なリバウンドに対する日柄調整の動きの範囲内である。VIX指数は24を下回ってきており、米株安のなかにおいても比較的冷静にリスク選好の動きは継続していると見られる。　その他、為替市場では1ドル134円20銭台と円安基調が続くなか、日米金利差を狙った海外勢による資金流入への思惑も高まるなか、相対的に日本株の強さは意識されることが見込まれる。物色としてはインデックスに絡んだ商いが中心となり、ハイテク株などは米国の影響から手掛けづらいところ。資源価格の上昇を背景としたエネルギー株などへは短期的な値幅取り狙いの資金が向かいそうだ。そのほか、骨太の方針が示され、今後は参院選に向けた政策期待が高まりやすく、関連銘柄を探る動きもあるだろう。 ＜AK＞ 2022/06/09 08:22 オープニングコメント インデックスに絡んだ商いが中心だが次第に3月高値が意識されてくる 　8日の日本株市場は、買い一巡後は次第にこう着感が強まりそうだが、底堅い相場展開が見込まれる。7日の米国市場はNYダウが264ドル高だった。ターゲットが業績見通しを下方修正したことで下落し、朝方は小売銘柄を中心に業績の悪化を懸念する売りが先行した。また、インフレと利上げによる景気後退への懸念は根強く、週後半に発表を控える5月消費者物価指数（CPI）の動向を見極めたいとの思惑なども手掛けづらくさせた。ただし、その後長期金利が低下するとハイテク株を中心に買い戻される動きとなり、午後は堅調に推移した。シカゴ日経225先物清算値は大阪比200円高の28210円。円相場は1ドル132円60銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、買い先行で始まろう。米国市場は下落して始まったものの売りは続かず、午後は長期金利の上昇一服を背景にハイテク株などへの買い戻す動きに繋がっていた。NYダウは33000ドルを挟んだもち合いを継続しているものの、25日線が支持線として機能しており、上値抵抗線として意識されている75日線を試す動きが意識されやすいところだ。VIX指数は低下し、一時24.00を下回る場面も見られており、景気後退への警戒は根強いものの、需給状況は改善傾向にあるだろう。　東京市場においては週末にメジャーSQを控えるなか、日々オプション権利行使価格を切り上げてきている。手口を見ても限月交代に伴うロールオーバー中心商いであり、積極的に仕掛けてくる動きは考えづらいところではある。ただし、レンジの切り上げが続くなか、これに伴うヘッジ対応の動きが一段と強まりやすいだろう。28000円突破でいったんは達成感が意識されやすいなか、日経225先物はナイトセッションで一時28220円まで買われる場面も見られた。権利行使価格の28250円に接近してきており、これを捉えてくるようだと、その上の28375円の権利行使価格水準が意識されやすいところであろう。　ヘッジ対応の動きが一段と強まることによって、日経平均は3月25日高値水準が射程に入ってくる。この水準を捉えてくるようだと、一段と買い戻しの動きなどに向かわせそうだ。また、日銀の緩和政策によって日米金利差を狙った海外勢による資金流入も意識されやすく、急ピッチの上昇に対する過熱感は警戒されてくるものの、調整局面においては押し目待ちの買い意欲は強そうである。もっとも、出来高は低水準の状況であることから、物色に広がりは期待しづらいことから、インデックスに絡んだ商いが中心となり、一部のテーマ株などへの物色になろう。 ＜AK＞ 2022/06/08 08:27 オープニングコメント センチメント改善によって相対的に出遅れている中小型株を見直す動きも 　7日の日本株市場は、買い一巡後は次第にこう着感が強まりそうだ。6日の米国市場はNYダウが16ドル高だった。中国の北京市で新型コロナウイルスの流行に伴う規制が緩和されたことで経済活動の正常化への期待が広がったほか、中国当局が配車アプリの滴滴グローバルの調査を終了するとの報道で投資家心理が改善した。ただし、インフレや連邦準備理事会（FRB）による金融引き締めペースへの不透明感は根強く、長期金利の上昇を受けて買い一巡後は伸び悩んだ。シカゴ日経225先物清算値は大阪比115円高の28025円。円相場は1ドル131円90銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から買い先行で始まることになりそうだ。28000円回復でいったんは達成感が意識されやすいと見られるものの、週末にメジャーSQを控えていることから、ヘッジ対応の動きが指数を押し上げる格好になろう。また、中国は上海市に続いて北京市も行動規制が解除されたことにより経済活動の正常化への期待が一段と高まりやすく、サプライヤー問題への不透明感も和らいでくる可能性はありそうだ。そのため、目先的に達成感が意識されたとしても、ショートを仕掛けてくる動きは限られよう。　また、日経平均は28000円を回復してくることで、次のターゲットは3月25日につけた28338円となる。そのため、28000円での底堅さが意識されやすいほか、利食いに押される局面では押し目狙いの買いは入りやすい。3月高値を捉えてくるようだとヘッジ対応の動きが一段と強まりやすくなると考えられ、ショートカバーを誘う動きなども入りそうである。28000円回復で強いトレンドを形成していた銘柄へは利益確定の動きに繋がる可能性があるものの、センチメントの改善により出遅れ感の強い銘柄などへは修正リバウンドを想定した物色が意識される可能性はあるだろう。　物色としては先物主導によるインデックスに絡んだ商いが中心になることから、指数インパクトの大きい値がさ株の動向には引き続き注目しておきたいところ。ただし、米国では長期金利の上昇が重荷となってハイテク株などは高安まちまちだったため、やや内需系にシフトする可能性も想定しておきたい。また、商いは依然として低水準ではあるものの、センチメント改善によって相対的に出遅れている中小型株を見直す動きなども意識されよう。 ＜AK＞ 2022/06/07 08:23 オープニングコメント 利食いに押される局面においては押し目狙いの買いも意識されやすい 　6日の日本株市場は、売り一巡後は底堅い値動きを見せてきそうだ。3日の米国市場はNYダウが348ドル安だった。朝方発表された5月雇用統計で非農業部門雇用者数が39万人の増加と、増加幅が市場予想を上回ったことで連邦準備制度理事会（FRB）による積極的な利上げが警戒された。長期金利が上昇したことで割高感が意識されやすいハイテク株を中心に売りが広がり、主要株式指数は終日軟調に推移した。シカゴ日経225先物清算値は大阪比215円安の27575円。円相場は1ドル130円80銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から売り先行で始まることになりそうだ。ただし、先週末の日経平均はマドを空けての上昇で心理的な抵抗だった27500円を上放れ、4月21日の戻り高値27580円を突破したことから、利食いの動きが出やすいところであろう。一方で、4月戻り高値水準が支持線として意識される可能性から、27500円～27600円水準での底堅さは意識されやすいと考えられる。週末にメジャーSQを控えるなか、先週の大幅な上昇によりレンジを切り上げてきたこともあり、利食いに押される局面においては押し目狙いの買いも意識されやすいところだ。　また、米国市場は下落とはなったものの、5月下旬のリバウンドに対する調整の範囲内であり、主要な株価指数は25日線が支持線として機能している。また、VIX指数は足元で低下傾向を見せてきており、25.00を下回って推移している。リスク回避的な動きは強まらないと考えられ、米国においてもセンチメントは改善傾向にあるだろう。そのため、売り先行で27500円に接近する局面においては、その後のリバウンドを想定した押し目狙いの動きに向かわせそうである。　物色としては先物主導の動きとなることから、指数インパクトの大きい値がさ株の動向を睨みながらの展開。先週末にはファーストリテ<9983>が1社で日経平均を約130円押し上げていたこともあり、反動安が意識されやすいところだ。もっとも、ファーストリテは先週の大幅上昇で4月の戻り高値を突破し、需給状況は改善傾向にある。調整局面では買い戻しの動きも意識されやすいところであり、底堅い動きを見せてくるようだと先物への買いに向かわせる可能性はあるだろう。　その他、政府は自衛隊が運用するミサイルや弾薬の取得を加速し、備蓄を拡充する方向で検討に入ったほか、観光需要喚起策「GoToトラベル」を6月末～7月にも再開する案が浮上してきたと報じられており、防衛関連やインバウンド関連などテーマ株への物色が見られそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/06 08:21 オープニングコメント 日経平均の28000円が徐々に意識されてくる 　3日の日本株市場は、買い一巡後はこう着感が強まりそうだが、終日底堅い値動きになりそうだ。2日の米国市場は435ドル高だった。マイクロソフトがドル高の影響を加味し4-6月の業績見通しを引き下げたことが嫌気され、朝方は売りが先行した。米連邦準備制度理事会（FRB）のブレイナード副議長の発言が伝わり売りが強まる場面も見られた。ただし、ADP雇用統計が予想を下回ったことからFRBによる過度な金融引き締めへの警戒感が和らいだほか、3日発表の雇用統計に対する警戒感も後退し上昇に転じた。長期金利が落ち着いて推移したことで半導体株が買われたほか、マイクロソフトが上昇に転じたこともセンチメント改善に繋がった。シカゴ日経225先物清算値は大阪比315円高の27775円。円相場は1ドル129円90銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好からギャップスタートとなり、日経平均は4月21日の戻り高値27580円水準を突破してくることになりそうだ。日経225先物は一時4月戻り高値27760円を突破したことから、いったんは達成感が意識されるものの、来週のメジャーSQを控えるなか、オプション権利行使価格の27500円から27750円のレンジに移行し、これを突破してくる可能性も出てきた。これにより27750円から28000円の権利行使価格でのレンジ推移となり、先物主導によるヘッジの動きが強まりそうだ。　買い一巡後は米雇用統計を控えて次第にこう着感が強まる可能性はあるものの、押し目狙いの買いは切り上がりを見せてくることが見込まれる。また、VIX指数は25.00を下回ってきたことから、ショートは仕掛けづらく、反対にリスク選好のなかでショートポジションをニュートラルに傾けてくる動きとなろう。昨日のNT倍率は14.24倍に上昇したが、心理的な抵抗である14.30倍を意識させてくる。さらに日経平均の28000円が視野に入るなか、指数インパクトの大きい値がさ株がけん引する格好からNTロングの動きも強まることになりそうだ。　物色としては、米国の流れを引き継ぐ格好から半導体株などへは値幅取りを狙った資金が向かいやすいだろう。今一つ方向感が出にくい中小型株についても値ごろ感からの買いが意識されやすいところだ。メルカリ<4385>のプライム移行でマザーズ指数の動きは読みづらくなろうが、次の中核銘柄を探る動きなども今後は意識されてくる可能性がありそうだ。 ＜AK＞ 2022/06/03 08:23 オープニングコメント 押し目買いのスタンスとし、目先的には27500円からの上放れを想定 　2日の日本株市場は、利食い優勢のなか底堅い相場展開が見込まれる。1日の米国市場は176ドル安だった。朝方は前日引け後に市場予想を上回る四半期決算を発表したセールスフォースが大幅高となり相場を押し上げ、また他のハイテク株にも買いが波及する場面が見られた。ただし、その後は5月ISM製造業景況指数が予想外の上昇となったことで長期金利が上昇。さらに原油価格が再び上昇したことで連邦準備制度理事会（FRB）による積極的な利上げへの警戒感が再び意識され下げに転じた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比70円安の27430円。円相場は1ドル130円10銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から、やや売り優勢の展開から始まることになりそうだ。ただし、米国市場は続落ながら主要な株価指数は25日線水準で下げ渋る動きも見られており、インフレ懸念や金融引き締めへの警戒は織り込まれてきたであろう。週末には米雇用統計の発表を控えていることから神経質にさせてくる可能性はあるものの、VIX指数は低下してきているなか、押し目狙いの動きに向かわせよう。　また、日経平均は27500円水準では強弱感が対立するものの、4月の戻り高値である27580円水準を射程に入れており、これを突破してくると次のターゲットは3月高値の28338円となる。足元でセンチメントは改善傾向にあるなか、積極的にショートを仕掛けてくる動きは考えづらいほか、来週にはメジャーSQを控えているため、先物市場においても次第にロールオーバーの動きが中心となってくる。徐々にレンジを切り上げていることもあり、ヘッジ対応の動きが指数を押し上げてくる可能性はありそうだ。　そのため、弱含みの局面では押し目買いのスタンスとし、目先的には27500円からの上放れを想定しておきたいところであろう。物色については長期金利の上昇が嫌気されハイテク株などは手掛けづらくなりそうだが、為替市場では1ドル130円台での推移を見せていることもあり、昨日同様、トヨタ<7203>など輸出関連や金融株などへ短期的な値幅取り狙いの動きを見せてきそうだ。　また、マザーズ指数はボトム圏からのもち合いが継続していたが、足元で25日線を突破してきた。メルカリ<4385>のインパクトが大きかったと見られるが、プライム移行で今後指数から除外されるため、その他の指数寄与度の大きい時価総額上位の銘柄などは思惑的な動きを見せてくる可能性はあるだろう。 ＜AK＞ 2022/06/02 08:29 オープニングコメント メルカリのプライム移行は時価総額上位の中小型株への刺激材料に 　1日の日本株市場は、利食い優勢のなか底堅さを見極める相場展開になりそうである。5月31日の米国市場は222ドル安だった。欧州連合（EU）がロシア産石油の禁輸で合意し原油価格が上昇したことから、インフレ懸念が再燃し下落して始まった。また主要指数は前週に大きく上昇していたこともあり、利益確定の売りも出やすかった。その後は原油価格が下落したことで、上昇に転じる場面も見られたものの、終日方向感に欠ける展開だった。シカゴ日経225先物清算値は大阪比80円安の27180円。円相場は1ドル128円60銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から売り優勢の展開から始まることになりそうだ。もっとも、米国についても利益確定の売りも出やすかったと見られ、嫌気売りの動きが強まる展開にはならないだろう。NYダウ、ナスダックともに25日線を上回って終えていることもあり、前週の大幅な上昇に対する利益確定の範囲内であるため、センチメントの悪化には繋がらない。また、VIX指数は26.19と低下して終えていることもリスク選好に向かわせやすく、売り一巡後の押し目狙いの買いも入りやすいところだ。　また、日経平均は27000円に接近する局面があったとしても、同水準は支持線に変わっているほか、5日、25日線などのテクニカル的な支持線も位置している。底堅さが意識される可能性から、レンジを切り上げてくる動きもありそうだ。来週にはメジャーSQを控えているため、27000円を上回っての推移が続くことにより、リバウンド基調が強まる局面においてはヘッジ対応の動きも意識されてくる。4月以降の弱い基調からこれまでポジションがロングに傾いているとは考えづらく、ショート若しくはフラットの状況であるため、需給状況が改善傾向を見せてくるなか、押し目ではロングの動きに向かわせよう。　物色としては中小型株に投資家の関心が集まりやすいだろう。メルカリ<4385>は6月7日にプライム市場へ移行することが発表された。4月以降、発表がなかったことから失望売りに押されていた面もあったと見られ、インデックスに絡んだ資金流入への思惑が高まりやすいところだ。メルカリの上昇により、他の時価総額の大きい中小型株への思惑買いなどへ波及する動きが意識されよう。 ＜AK＞ 2022/06/01 08:23 オープニングコメント 想定内の一服、市場の関心は祝日明け後の米国市場の動向に 　31日の日本株市場は、利食い優勢のなか次第にこう着感が強まりそうである。30日の米国市場はメモリアルデーの祝日で休場だった。昨日の日経平均は一時600円を超える上昇で27400円を回復する場面も見られており、本日は大幅上昇に対する利食いの動きが意識されやすいだろ。もっとも祝日明け後の米国市場の動向を見極めたいこともあり、想定内の一服といったところだ。　また、本日は月末に伴う需給面での影響も若干ながら警戒されやすいところではある。昨日は月末に伴うインデックス買いの動きが入ったと見られていたが、本日はMSCIのリバランスが大引けで行われる。売り対象となる銘柄については、想定内ではあるものの売りを警戒した動きに向かいやすいと見られる。ただし、需給イベントが通過した後は押し目狙いの対象となる可能性もあると見られ、足元でのセンチメント改善に伴う需給が下支えとして意識されそうだ。　また、市場の関心は祝日明け後の米国市場の動向であり、リバウンド基調が継続するかが注目されやすい。そのため、日中はグローベックスの米株先物の動きなどを睨みながらの相場展開に向かわせやすいだろう。米株先物が弱い動きを見せてくる局面においては、短期的にはショートの動きが強まる可能性はある。一方で昨日の大幅高によってこれまでの抵抗線で出来高が積み上がって27000円水準を明確に上放れてきており、需給状況は改善していることから、弱含む場面では押し目待ちの買いも入りやすいと考えられる。　日経平均は昨日の上昇で4月21日の高値27580円辺りが次のターゲットとして意識されてきており、利食いから27000円に接近する局面においては、その後のリバウンドを狙った買いの動きが強まる可能性はあるだろう。また、31日の米国市場では年金のリバランスに伴う買い需要が見込まれている。足元のリバウンドによって大量の買いは期待しづらいものの、需給面で安心感に繋がる可能性が意識されやすい。そのため、利食いは意識されるものの、積極的にショートを仕掛けてくる動きは限られそうだ。本日も海外勢のフローは限られるものの、昨日の動きを見る限り、これまでグローバルの景気後退懸念からポジションを取ってこなかった機関投資家などの資金流入への思惑も高まりやすいところ。 ＜AK＞ 2022/05/31 08:28 オープニングコメント 27000円での底堅さを見極めつつ、押し目狙いのスタンス 　30日の日本株市場は、ギャップスタートから27000円での底堅さを見極めつつ、押し目狙いのスタンスになりそうである。27日の米国市場はNYダウが575ドル高と6営業日続伸だった。4月の個人消費支出（PCE）物価指数で物価上昇率の減速が示され、インフレ加速への懸念が後退した。米連邦準備制度理事会（FRB）が物価の目安とするコア指数は前年比で4.9％の上昇と2カ月連続で伸びが鈍化した。ソフトウエア銘柄の好決算や長期金利の低下がハイテク株のサポート材料となった。上値が重い時間帯もあったが、取引終盤にかけて上げ幅を拡大した。シカゴ日経225先物清算値は大阪比330円高の27140円。円相場は1ドル127円10銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好からギャップスタートになりそうだ。4月以降、上値を抑えられていた27000円を再び捉えてくる格好となる。26900円～27000円は累積出来高の積み上がっている水準であるが、これをクリアしてくることによってセンチメントは改善傾向に向かわせよう。30日の米国市場はメモリアルデーの祝日で休場となることから海外勢のフローは限られるものの、それ故に薄商いのなかでインデックスに絡んだ商いのインパクトは大きく、抵抗線突破からのショートカバーの動きが意識されやすいだろう。　また、27000円水準では強弱感が対立しやすい水準ではあるものの、週末の米国市場ではNYダウが6営業日続伸で25日線を上放れてきたほか、ナスダックは25日線を突破し節目の12000ポイントを回復してきた。祝日明けには月末の年金のリバランスに伴う買い需要が見込まれていることもあり、リバウンドの動きが一段と強まる可能性はある。週末の雇用統計の発表を控え楽観視はできないものの、ショートは仕掛けづらくなった一方で、押し目狙いの水準は切り上がってきそうだ。　物色としてはインデックスに絡んだ商いが中心となることから、指数インパクトの大きい値がさ株などに値幅取り狙いの資金が向かいやすい。また、ナスダックの抵抗線突破によって中小型株への物色も次第に意識されてくるだろう。マザーズ指数は調整トレンドが継続しているものの、足元では650ポイントを中心に横ばい推移を続けており、底堅さは見られてきた。切り下がる25日線とのカイ離は縮小傾向にあることから、25日線突破からのリバウンドへの期待にも繋がろう。そのため、中小型株や直近IPO銘柄などへは短期的な値幅取り狙いの動きが次第に強まってくることが見込まれる。 ＜AK＞ 2022/05/30 08:18 オープニングコメント センチメント改善も27000円接近では戻り待ちの売り圧力は強まりそう 　27日の日本株市場は、ギャップスタートで始まった後は、次第にこう着感が強まりそうである。26日の米国市場はNYダウが516ドル高と5営業日続伸だった。前日の流れを引き継ぎ、連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨が想定内の内容で、連邦準備制度理事会（FRB）による積極的な利上げへの懸念が和らいだことに加え、インフレのピークアウトへの期待も相場のサポート材料となった。　また、百貨店のメーシーズやディスカウントストアのダラー・ツリーは予想を上回る決算が材料視されて大幅高となり、消費関連銘柄に買いが広がった。さらに、時間外で急落していたエヌビディアが上昇したことから、ハイテク株への物色も強まっていた。シカゴ日経225先物清算値は大阪比350円高の26960円。円相場は1ドル127円10銭台で推移している。　シカゴ先物にサヤ寄せする格好から買い先行で始まり、心理的な上値抵抗線である27000円に接近することになりそうだ。日経平均は25日線を突破し、26810円辺りに位置している75日線を捉えてくる可能性が高く、センチメントは改善傾向に向かわせそうだ。ただし、米国では下方修正を発表したギャップが時間外で急落していることから、反動安を警戒した動きに向かいやすく、27000円接近では戻り待ちの売り圧力は強まりそうである。　もっとも、エヌビディアの上昇によって前日に日経平均の重荷だった東エレク<8035>などハイテク株へは見直しの動きが意識されやすく、日経平均の底堅さは意識されやすい。上値の重さから短期的な売り仕掛け的な動きに向かう局面においては、押し目狙いで対応しておきたい。足元の水準ではオプション権利行使価格の26875円と27000円とのレンジを想定しつつ。26875円から26750円水準での押し目を狙う格好だろう。　その他、物色としては指数インパクトの大きい値がさ株の動向が注目されるほか、海運株など強い基調が継続している銘柄については順張りのスタンス。また、6月からインバウンド再開が期待されるなか、インバウンド関連への物色も次第に広がりを見せてくる可能性は高いだろう。また、全体の商いは低水準であることから物色対象の拡がりは期待しづらいところではあるものの、マザーズ指数は650ポイント水準で横ばい推移を見せてきている。低迷する中小型株についても、打診買いの動きが出てきそうである。 ＜AK＞ 2022/05/27 08:26

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