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NYの視点：米12月の利下げ見送りも、議長は中立金利に近づくにつれ利下げペース減速の可能性を示唆

配信日時：2024/11/08 08:40 配信元：FISCO
*08:40JST NYの視点：米12月の利下げ見送りも、議長は中立金利に近づくにつれ利下げペース減速の可能性を示唆 連邦準備制度理事会（FRB）は連邦公開市場委員会（FOMC）で市場の予想通り、政策金利を0.25％引き下げ4.50-4.75％に決定した。全会一致での決定。0.5％の利下げを決定した前回FOMCで小幅な利下げを支持し大幅利下げに反対票を投じたボウマン理事も今回会合で利下げを支持したことはハト派的な利下げと言える。

◆前回声明との比較
●労働市場の状況は年初から全般的に緩和（前回：労働市場の伸びは鈍化）
●インフレは2％目標に向け進展した（前回：インフレは2％目標に向け一段と進展した）
●全会一致で決定（前回：ボウマン理事は0.25％の利下げを主張し反対票に投じる）

パウエル議長は今回の利下げを考慮しても政策がまだ景気抑制的で、「FRBはより中立姿勢に向けた軌道上にある」とし、FRBの利下げ軌道を明確化した。同時に、利下げは始まったばかりとしたが、中立金利に近づくにつれ、利下げペースを減速させることが適切となる可能性に言及。中立金利への引き下げを、急ぐ必要なしとの考えも示した。議長は9月の消費者物価指数（CPI）が予想を上回ったとし、経済は強いとの見解で、データ次第で12月に利下げを見送る可能性も示唆した。


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米商務省が発表した10月住宅着工件数は前月比―3.1％の131.1万戸と、予想の133.7万戸を下回った。7月来で最低。また、同月住宅建設許可件数は前月比―0.6％の141.6万戸と予想外に9月142.5万戸から減少しており、今後も住宅建設が低迷する可能性が示唆された。前年比で7.7％減。30年物の固定金利は依然7％と高止まりしていることや住宅の手頃感が課題となり、新築住宅の在庫は過去最高水準。建設中のプロジェクト数は約2％減の147万戸と、約3年ぶり低水準という。住宅建設の低迷は10－12月期の国内総生産（GDP）成長を抑制する可能性がある。ハリケーンの影響で建設活動が全般的に滞ったことや材料費の高騰が影響したと考えられている。地域別では、ハリケーン「ヘリーン」と「ミルトン」の影響で建設業者がプロジェクトを延期したことが影響し、南部の減少が目立ち8.8％減少した。主要項目である一戸建て住宅の着工件数は6.9％減の97万戸。一方で集合住宅の着工件数は9.6％増と、3カ月ぶりのプラスとなった。木材価格が前年から20％上昇したことも建設抑制につながつたと見られる。バイデン政権による関税でカナダの供給停止などが影響し供給が減少した一方で、需要が強まった。トランプ次期政権による規制緩和期待に建設業者の信頼感指数の改善は来年の住宅建設改善につながる可能性を示唆している。 ＜CS＞ 2024/11/20 07:43 注目トピックス　経済総合 NYの視点：米11月住宅市場指数は予想外に上昇、次期政権の規制緩和による建設増期待が膨らむ *07:37JST NYの視点：米11月住宅市場指数は予想外に上昇、次期政権の規制緩和による建設増期待が膨らむ 全米ホームビルダー協会（NAHB）が発表した11月NAHB住宅市場指数は46と、10月43から低下予想に反し、上昇した。3カ月連続の上昇で4月来で最高。前年の34も大きく上回った。ただ、建設業者の悲観的見通しと楽観的見通しの境目となる50を7カ月連続で下回った。一戸建て販売の現況、見通し、購買見込み客足指数の3項目とも上昇。6か月売り上げ見通しは7ポイント上昇し64と、22年4月来で最高を記録した。トランプ次期政権による規制緩和で、建設が増加するとの期待が指数を押し上げたと見られている。加えて、住宅ローン金利もペースは遅れる可能性はあるが、低下基調が維持されると期待され、住宅市場の支援材料になると見る。一戸建て販売現況は49と6か月ぶりの高水準。購買見込み客足指数は32と4月来の高水準となった。住宅市場の改善は今後の成長を助長する。■住宅市場指数：46（10月43）一戸建て販売現況：49（47）一戸建て販売見通し：64（57）購買見込み客足指数：32（29） ＜CS＞ 2024/11/19 07:37 注目トピックス　経済総合 （中国）上海総合指数は0.42％高でスタート、景気対策の追加期待が高まる *11:16JST （中国）上海総合指数は0.42％高でスタート、景気対策の追加期待が高まる 18日の上海総合指数は買い先行。前日比0.42％高の3344.69ptで寄り付いた後は、日本時間午前11時10分現在、1.01％高の3364.32ptで推移している。景気対策の追加期待が高まっていることが指数をサポートしている。また、企業業績への期待なども支援材料。一方、米利下げベースの鈍化懸念が指数の上値を抑えている。 ＜AN＞ 2024/11/18 11:16 注目トピックス　経済総合 NYの視点：【今週の注目イベント】G20、APEC、日・英・加CPI、など *07:35JST NYの視点：【今週の注目イベント】G20、APEC、日・英・加CPI、など 今週は日本と英国、カナダの物価統計に注目が集まる。各国中銀の金融政策の行方を左右する。いずれもインフレ率の上昇が見込まれている。英国中銀やカナダ中銀の利下げ軌道を妨げることになる。また、円安が進んでいることから、結果が日銀の12月の追加利上げ観測を強めるきっかけにもなり、円買い材料となる可能性がある。日本の全国CPI統計では2％の物価安定目標がより確実なものになりつつあり、円安が物価目標のオーバーシュートのリスクを高めているとの日銀の見解に沿った内容になると見込まれている。想定通りとなると、日銀政策委員会内で、利上げの道筋を巡る議論が活発化する可能性が高いと見られている。米国では引き続き12月連邦公開市場委員会（FOMC）での追加利下げの可能性を探る展開が続くと見る。会合までには新たな消費者物価指数（CPI）や生産者物価指数（PPI）、雇用統計などのデータが発表されるため結果が鍵を握る。■今週の主な注目イベント●米国18日：対米証券投資、グールズビー米シカゴ連銀総裁が講演19日：住宅着工件数21日：先行指数、中古住宅販売、新規失業保険申請件数、ハマック米クリーブランド連銀総裁が講演22日：ミシガン大消費者信頼感指数、製造業＆サービスPMI●カナダ19日：CPI●欧州18日：EU外相会談、ECBチーフエコノミスト、レーン氏が講演19日：ユーロ圏CPI20日：ラガルドECB総裁やデキンドスECB副総裁が講演、ECBは金融安定報告を発表21日：ユーロ圏消費者信頼感22日：ユーロ圏製造業サービスPMI●英国20日：CPI、ラムスデン英中銀副総裁が講演22日：小売、製造業＆サービス業PMI●日本18日：機械受注20日：貿易収支22日：CPI ＜CS＞ 2024/11/18 07:35 注目トピックス　経済総合 国内外の注目経済指標：日本の10月コアCPIの伸びは9月実績を下回る可能性 *15:24JST 国内外の注目経済指標：日本の10月コアCPIの伸びは9月実績を下回る可能性 11月18日－22日に発表予定の経済指標の予想については以下の通り。■20日（水）午前8時50分発表予定○(日)10月貿易収支-予想は－3919億円参考となる10月上中旬分の貿易収支は－3927億円で赤字幅は前年同期比－57.6％だった。昨年10月の貿易収支は最終的に－7029億円となっており、今年10月の貿易赤字額は前年比で半減する可能性がある。■22日（金）午前8時30分発表予定○(日)10月全国消費者物価コア指数-予想は前年比＋2.2％参考となる9月実績は前年同月比＋2.4％。政府の電気・ガス価格の抑制策の影響でエネルギー価格の上昇幅が縮小したことが要因。10月については上昇率の鈍化につながる項目はいくつかあるため、上昇率は9月実績を下回る可能性がある。■22日（金）午後6時発表予定○(欧)11月ユーロ圏製造業PMI -予想は46.0参考となる10月実績は46.0で9月実績を上回った。10月の新規受注指数は9月の42.2から44.2に上昇。11月については若干の改善が期待されるが、節目の50を数ポイント程度下回る見込み。■22日（金）午後11時45分発表予定○(米)11月サービス業PMI -9月実績は55.0参考となる9月実績は55.0。民間サービス業活動は好調さを維持している。11月については、改善は期待できないものの、人の移動は活発であり、10月実績に近い水準となる可能性がある。○その他の主な経済指標の発表予定・18日（月）：（日）9月コア機械受注・19日（火）：（米）10月住宅着工件数・20日（水）：（英）10月消費者物価指数・21日（木）：（米）10月中古住宅販売件数・22日（金）：（欧）11月ユーロ圏総合PMI、（米）11月製造業PMI ＜FA＞ 2024/11/16 15:24 注目トピックス　経済総合 （中国）10月の経済指標はまちまち、不動産投資はマイナス成長 *11:21JST （中国）10月の経済指標はまちまち、不動産投資はマイナス成長 10月の経済指標はまちまち。鉱工業生産の増加率（前年同月比）は5.3％となり、前月の5.4％と予想の5.6％を下回った。また、不動産投資の増加率（年初来）もマイナス10.3％となり、前月のマイナス10.1％と予想のマイナス9.9％を下回った。一方、同月の小売売上高の増加率（前年同月比）は前月の3.2％から4.8％に上昇し、予想の3.8％を上回った。 ＜AN＞ 2024/11/15 11:21
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