Ｓ＆Ｐ500 月例レポート ― ギャング・オブ・フォーが最高値更新を牽引 (2) ―

●主なポイント 　○3月も市場は上昇を続け、値上がり銘柄の裾野が広がる一方で、マグニフィセント・セブンに代わってギャング・オブ・フォーが市場を牽引しました。Ｓ＆Ｐ500指数 は終値での最高値を8回更新し、5100と5200の節目を一気に突破しました。マグニフィセント・セブンは依然として年初来上昇率の約37％に寄与していますが、その中の小集団であるギャング・オブ・フォー（エヌビディア、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、アマゾン・ドット・コム）がＳ＆Ｐ500指数の年初来上昇率の47％に寄与しています。 　これは、残りの3銘柄が遅れを取っていることを意味し、中でもテスラは年初来で29.3％下落と、Ｓ＆Ｐ500指数構成銘柄の中で最低のパフォーマンスとなっています。年初来パフォーマンスが2番目に低いのはボーイング（マグニフィセント・セブンではありません）で、26.0％下落しています。明るい話として、マグニフィセント・セブンを除く残りの493銘柄も年初来で6.4％上昇し、第1四半期の高パフォーマンスにつながりました（1928年以降の第1四半期の平均リターンは1.55％）。 　○3月の主なデータ 　　⇒3月の株式市場は上昇と最高値の更新が続き（3.10％上昇）、Ｓ＆Ｐ500指数は5100、5200の節目を突破して、過去最高値を8回更新しました。年初来の最高値更新回数は22回に達しており、このまま進んで1995年の77回を上回ることになれば、1年間の最高値更新回数が過去最高となります（先走り過ぎた発言ですね）。 　Ｓ＆Ｐ500指数は5ヵ月連続の上昇となりました（2月は5.17％、1月は1.59％上昇、2023年12月は4.42％上昇、11月は8.92％上昇。5ヵ月累計では25.29％上昇しました）。10月以前の3ヵ月間は連続で下落し（10月は2.20％下落、9月は4.87％下落、8月は1.77％下落して、3ヵ月累計では8.61％下落）、それ以前は5ヵ月連続で上昇していました（累計で15.59％上昇）。3月は20営業日のうち10営業日で上昇し（2月は20営業日のうち13営業日）、11セクターすべてが上昇しました（2月も11セクターすべてが上昇）。 　また、値上がり銘柄数がさらに増加し、値下がり銘柄数を大きく上回りました（3月は値上がり銘柄数が402銘柄、値下がり銘柄数は100銘柄。2月は値上がり銘柄数が351銘柄、値下がり銘柄数が151銘柄でした）。3月の出来高は前月比6％増、前年同月比では12％減となりました。 　　　→3月は2月と同様に11セクターすべてが上昇しました。3月のパフォーマンスが最高となったのはエネルギーで、10.43％上昇しました（年初来では12.69％上昇、2021年末比では70.61％上昇）。パフォーマンスが最低だったのは一般消費財で、0.01％の上昇でした（同6.81％上昇、同1.20％上昇）。 　　⇒Ｓ＆Ｐ500指数は3月に3.10％上昇して、5254.35で月を終えました（配当込みのトータルリターンはプラス3.22％）。2月は5096.27で月を終え、5.17％上昇しました（同プラス5.34％）。1月は4845.65で月を終え、1.59％上昇しました（同プラス1.68％）。年初来の第1四半期では10.16％上昇（同プラス10.56％）、過去1年では27.86％上昇しました（同プラス29.88％）。2023年通年は24.23％の上昇（同プラス26.29％）、2022年は19.44％の下落でした（同マイナス18.11％）。 　　　→2024年3月にＳ＆Ｐ500指数は終値での過去最高値を8回更新しました（終値での最高値は5264.85）。また、年初来での最高値更新回数は22回となりました。なお、2023年の最高値更新回数は0回、2022年は1回、2021年は70回でした（過去最高は1995年の77回）。 　　　→コロナ危機前の2020年2月19日の高値からは55.17％の上昇（同プラス65.80％）となっています。 　○米国10年国債利回りは2月末の4.26％から4.21％に低下して月を終えました（2023年末は3.88％、2022年末は3.88％、2021年末は1.51％、2020年末は0.92％、2019年末は1.92％、2018年末は2.69％、2017年末は2.41％）。30年国債利回りは2月末の4.39％から4.35％に低下して取引を終えました（同4.04％、同3.97％、同1.91％、同1.65％、同2.30％、同3.02％、同3.05％）。 　○英ポンドは2月末の1ポンド＝1.2625ドルから1.2622ドルに下落し（同1.2742ドル、同1.2099ドル、同1.3525ドル、同1.3673ドル、同1.3253ドル、同1.2754ドル、同1.3498ドル）、ユーロは2月末の1ユーロ＝1.0807ドルから1.0789ドルに下落しました（同1.0838ドル、同1.0703ドル、同1.1379ドル、同1.2182ドル、同1.1172ドル、同1.1461ドル、同1.2000ドル）。円は2月末の1ドル＝149.95円から151.40円に下落し（同141.02円、同132.21円、同115.08円、同103.24円、同108.76円、同109.58円、同112.68円）、人民元は2月末の1ドル＝7.2271元から7.2277元に下落しました（同7.1132元、同6.9683元、同6.3599元、同6.6994元、同6.9633元、同6.8785元、同6.5030元）。 　○3月末の原油価格は6.0％上昇し、1月末の1バレル＝78.31ドルから同83.02ドルとなりました（2023年末は同71.31ドル、2022年末は同80.45ドル）。米国のガソリン価格（EIAによる全等級）は3月に8.1％上昇しました（現在1ガロン＝3.639ドル、2月末は3.365ドル、2023年末は同3.238ドル、2022年末は同3.203ドル、2021年末は同3.375ドル）。2020年末から原油価格は71.5％上昇し（2020年末は1バレル＝48.42ドル）、ガソリン価格は56.2％上昇しました（2020年末は1ガロン＝2.330ドル）。 　　⇒2024年2月時点のEIAの報告によると、ガソリン価格の内訳は、57％が原油、13％が販売・マーケティング費、14％が精製コスト、16％が税金となっています。 　○金価格は2月末の1トロイオンス＝2052.20ドルから上昇し2241.00ドルで3月の取引を終えました（2023年末は2073.60ドル、2022年末は1829.80ドル、2021年末は1901.60ドル、2020年末は1520.00ドル、2019年末は1284.70ドル、2018年末は1305.00ドル）。 　○ＶＩＸ恐怖指数は2月末の12.40から13.00に上昇して3月を終えました。月中の最高は16.04、最低は12.40でした（2022年末は21.67、2021年末は17.22、2020年末は22.75、2019年末は13.78、2018年末は16.12）。 　　⇒同指数の2023年の最高は30.81、最低は11.81でした。 　　⇒同指数の2022年の最高は38.89、最低は16.34でした。 　　⇒同指数の2021年の最高は37.51、最低は14.10でした。 　　⇒同指数の2020年の最高は85.47、最低は11.75でした。 　○Ｓ＆Ｐ500指数に対する市場関係者の1年後の目標値は4ヵ月連続で上昇し、現在値から7.6％上昇の5655となっています（2月時点では9.5％上昇の5582、1月時点では5280）。それ以前は、（9カ月連続の低下から）11カ月連続の上昇を経て、2023年11月まで2ヵ月連続で低下していました。 　ダウ平均の目標株価も3ヵ月連続の上昇から2ヵ月連続の低下を経て、3月は4ヵ月連続での上昇となり、現在値から7.1％上昇の4万2619ドルとなっています（2月時点では8.5％上昇の4万2300ドル、1月時点では4万0955ドル）。 ●銀行業界 　○米地銀ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（資産1150億ドル）は、ムニューシン元財務長官が率いる投資グループを引受先として、普通株と普通株に転換可能な優先株を通じて10億ドル超の増資を行うことを発表しました。 ※「ギャング・オブ・フォーが最高値更新を牽引 (3)」へ続く 株探ニュース

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