注目トピックス　日本株

前日に動いた銘柄 part1　フィード・ワン、アイティメディア、ABEJAなど

配信日時：2024/02/05 07:15 配信元：FISCO
*07:15JST 前日に動いた銘柄 part1　フィード・ワン、アイティメディア、ABEJAなど 銘柄名<コード>2日終値⇒前日比
双日<2768> 3592 +111
24年3月期純利益の上方修正と増配を発表。

フィード・ワン<2060> 1019 +120
24年3月期利益と配当予想を上方修正。

山陽特鋼<5481> 2174 -385
24年3月期業績と配当予想を下方修正。

AIAI<6557> 1093 -141
第3四半期累計は営業黒字に転換も四半期別では減益。

はてな<3930> 785 +70
サーバー監視サービスがAWSのパートナー認定取得。

ABEJA<5574> 4740 +685
「政府が国産生成AI開発で国内7者採択・支援」報道で1日ストップ高。
2日も買い集める。

アイティメディア<2148> 1659 +300
配当方針の変更に伴う大幅増配を引き続き好感。

日テレHD<9404> 2151 +400
名簿外の外国人株主に配当を実施へと伝わる。

ネクソン<3659> 2806 +500
中国でのオンラインゲームライセンス承認を材料視。

テレビ朝日HD<9409> 2094 +313
日本テレビの外国人投資家施策でテレビ局には連想買い。

TBSHD<9401> 4099 +587
民放株が全面高、日本テレビの連想で。

フジHD<4676> 1890.0 +130.0
他の民放株と同様に買いが優勢の展開へ。

テレ東HD<9413> 3345 +230
民放株全面高の流れに乗る。

KLab<3656> 395 +35
スピード調整一巡感で押し目買い。

コニカミノルタ<4902> 443.7 +39.4
10-12月期営業利益はコンセンサス上振れ。

SREHD<2980> 3455 +330
SMBC日興証券では目標株価を引き上げ。

コーエーテクモ<3635> 1878.5 +91.5
ネクソンと同様に中国のライセンス承認を材料視。

サンケン電気<6707> 7347 +599
アレグロマイクロが大幅高の展開で。

M＆A総研<9552> 6140 +420
第1四半期好業績に評価が続く形。

アマノ<6436> 3680 +233
10-12月期も高い増益率を維持へ。

ゼリア新薬工業<4559> 2196 +154
第3四半期累計営業益は通期計画を超過。

ソシオネクスト<6526> 3713 +288
大和証券では日経平均の新規採用候補と位置づけ。

フタバ産業<7241> 1012 +98
通期業績上方修正で増益率拡大に。

BIPROGY<8056> 4594 +336
通期営業益は中計目標値まで上方修正。

日本瓦斯<8174> 2391.5 +127.5
今期2度目の自社株買いを発表。

スカパーJ<9412> 810 +36
民放株高も刺激に高値もみ合い上放れで追随買い。

日本M＆A<2127> 950.6 +56.4
10-12月期の収益急拡大を評価の動き続く。

エンプラス<6961> 11140 +1280
1日は決算嫌気で大幅安も。

第一工業製薬<4461> 2888 +170
10-12月期の収益急回復を好材料視続く。

コナミグループ<9766> 9142 +296
業績予想の上方修正を発表へ。

カプコン<9697> 5756 +240
ゲーム大手の一角の上昇に連れ高も。

大塚商会<4768> 6388 +170
今期の連続増収増益見通しに安心感も。


＜CS＞

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2021年2,500円を上回る株価から、足もとで665円まで調整しているファイバーゲート<9450>の株価は、反転上昇の時期を迎えつつある。配当利回りも4%となっており、高いインカムゲインを得ながら、その時期を待つことができる。再成長が時価総額に反映されれば、現状137億円の時価総額は300～450億円程度まで上昇する可能性もある。前期は売上高で前期比3.6%の増収、同18.0%の減益、初めて利益が減益となった状況に対して、今期2026年6月期は売上高で前期比7.5%増の14,050百万円、営業利益で同2.1%増の2,000百万円と利益面で反転が予想されている。11月14日に発表された第１四半期決算は、売上高で前年同期比13.2%増の3,456百万円、営業利益で同11.1%減の412百万円となっている。ホームユース事業は売上高で前年同期比4.1%増の2,752百万円、営業利益で同11.6%減の591百万円、ビジネスユース事業は売上高で同4.1%減の389百万円、営業利益で同13.3%増の82百万円、不動産/再生エネルギー/他事業は売上高で同65.6倍の315百万円、営業損益で16百万円の赤字（前年同期は8百万円の赤字）である。ホームユース事業の採算低下は、ホームユース機器売切方式契約の本格化による契約初年度の損益悪化が原因。売切方式においてはその後の利益増もあり、契約期間累計損益では従来方式とそもそも差異がないものの（むしろストック売上高として積み上がっていくものの）、クロスセルやB2Cの推進、値上げなど付加価値引上げ策の加速・強化を推進する。ホームユース事業も、受注残積み上げが進展しており、下期に向けて売上が加速する見込み。非通信領域では、不動産で特に案件増は見込まないものの、再生エネルギー関連での貢献が想定されている。2026年6月期は、「中期的に経常利益50億円を目指す」ことのできる体制を構築するための、仕掛けづくりの1年と位置付けられている。今後2年で取り組むべき2つの課題は、期間損益成長ピッチの回復、構内インフラ・インテグレーターとしての地歩固めとなる。前者は既述のクロスセルやB2Cの推進、値上げなど付加価値引上げ策の加速・強化に加え、AI活用による生産性向上、営業体制の再構築を進めた。後者は、従来ターゲットとしていなかった分譲マンション(持家共同住宅)もサービスの対象に加え、ホームユース事業のTAM規模を従来の1.5倍に拡大する。経常利益50億円を達成した際、PER15倍で評価されれば、時価総額は450億円程度となる（現状137億円）。今後2030年にかけての利益CAGRが+25%強に加速し、それに応じて今期予想PERも20倍半ばまで上昇する場合、時価総額は300億円を上回る。なお、ファイバーゲートは、マンション・アパート等の賃貸物件オーナー向けに全戸一括で入居者が「インターネット無料使い放題」となるインターネット接続サービスを提供するホームユース事業、観光施設や各種店舗・商店街、商業施設の施設運営者向けにフリーWi-Fiサービス「Wi-Fi Nex」を提供するビジネスユース事業を展開するほか、新規領域として再生可能エネルギー・不動産事業を展開している。マンション・アパートのオーナーが入居者に無料で利用できるインターネット設備を有することで、保有賃貸物件の機能強化を図ることができ、主に単身者向け物件における入居促進や退去防止のための有効なサービスと認知されている。また、観光施設や各種店舗・商店街、商業施設の施設運営者向けに提供することで、通信機器開発からWi-Fi環境の構築、運用、顧客サポートまで一貫してサービスを提供できるノウハウを有する垂直統合型のビジネスモデルを構築している。ネットワーク整備を求める潜在顧客数が圧倒的な中堅・中小規模法人をターゲットとしており、規模的に大手が手をつけにくいところをカバーする。同社のホームユース事業は、ＭＭ総研による全戸一括型マンションISPシェア調査の直近シェアで9.3％に相当、シェアランキングで前年の3位から2位に浮上した。また、ホームユース事業・ビジネスユース事業の２つの事業を実施している上場企業はおらず、企業全体で見たときの競合は存在しない。直近は、主力のホームユース事業で監視カメラ、スマートコールや宅配BOX、FGTVなどの製品をクロスセルで販売しており、この施策も好調に推移している。今後、ホームユース事業では特定販路に依存しない多様かつ強力なパートナー企業の開拓と対応する営業人員の強化、IoT等クロスセル商材による利益の底上げによって2026年6月期に契約戸数（累計）74万戸超（25年6月期68万戸）を掲げる。また、ビジネスユース事業では病室向け、介護DX、観光、イベントの需要が強いようで、要となる営業強化とニーズに応えるための専門性を高める。さらに、非通信インフラ（再エネ・不動産）事業については、第3の柱としてホームユース事業、ビジネスユース事業と共通の顧客基盤にて事業を展開していく。再エネは通信サービスの既存販路との親和性が高く、通信サービスと再エネ（電気）サービス同士のクロスセルも見込んでいる。 ＜NH＞ 2025/12/22 14:14 注目トピックス　日本株 出来高変化率ランキング（13時台）～光陽社、タムラ製などがランクイン *13:59JST 出来高変化率ランキング（13時台）～光陽社、タムラ製などがランクイン 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　162998 　46609.165　 170.55% 0.0054%<4293> セプテーニHD　　 　1915400 　170521.44　 167.86% 0.062%<6625> JALCO　　　　 　HD 　1094100　 11066968.00% 1.6305%<5162> 朝日ラバー　　　　 　11300 　1903.82　 160.05% -0.0224%<2620> iS米債13　　　 　100420 　9655.186　 159.22% 0.0084%<7678> あさくま　　　　　 　16600 　21332.6　 158.67% -0.0291%<7087> ウイルテック　　　 　9200 　2806.56　 158.11% -0.0045%<8209> フレンドリー　　　 　58400 　6338.22　 157.73% -0.017%<3488> ザイマックス　 　1832 　57745.72　 157.16% -0.0077%（*）はランキングに新規で入ってきた銘柄20日移動平均売買代金が5000万円以下のものは除外 ＜CS＞ 2025/12/22 13:59 注目トピックス　日本株 【IPO】スタートライン<477A>---初値は935円（公開価格480円） *13:44JST 【IPO】スタートライン<477A>---初値は935円（公開価格480円） スタートライン<477A>の初値は公開価格を94.8％上回る935円となった。初値形成時の出来高は98万1400株だった。 ＜CN＞ 2025/12/22 13:44 注目トピックス　日本株 BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（9） *13:19JST BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（9） BRUNO<3140>●DAIBOUCHOUそうですね。400株ですと、かなりお得感があります。また、中期経営計画が達成できれば、成長性に応じて株価も上昇する可能性があると考えています。ただし、残念ながら株価は現在1,000円前後で横ばいが続いております。こちらの株価に関するお考えをお聞かせいただけますでしょうか。■BRUNO　塩田様そうですね。私自身の考えかもしれませんが、業績はかなり改善いたしました。しかし、おっしゃっていただいた通り、株価はあまり動いておりません。また、特別優待も大きく実施いたしましたが、正直に申し上げますと、私が期待していたほど株価は動いておりません。これは私自身の力不足だと感じております。当社のPBRは2.8倍で、ベンチマークとしているニトリ様は1.6倍前後です。そうした観点で申し上げますと、当社の株価は絶対的にはPBRが高いと自負しております。ただ、ファーストリテイリング様は約7倍ですので、まだまだ改善の余地があると考えております。しかし、先ほどDAIBOUCHOUさんがおっしゃったように、株価の成長には、売上や利益を着実に達成することが重要だと思います。そのため、引き続き経営改善と成長に努め、約束した売上・利益を確実に達成できるよう努力してまいります。●DAIBOUCHOUPBRの評価を見ると、現状は非常に高いと考えています。そのため、次のステップとしては収益性を改善し、PERを下げることが重要ではないでしょうか。■BRUNO　塩田様はい。ご理解の通りでございます。利益を確実に出すことに尽きると考えております。●DAIBOUCHOUそのためには、中期経営計画を無事達成することが必要です。その際、海外市場とECの成長が非常に重要になります。また、足元の改善として在庫削減などを着実に進めていくことが必要だと思いますが、その点はいかがでしょうか。■BRUNO　塩田様おっしゃる通りです。良い商品を作り、それを海外市場やECチャネルに広げていくことが重要です。直営ECも順調ですが、Amazonや楽天などのモールECも大きく成長しています。さまざまなECチャネルを活用して、より多くのお客様に良い商品をお届けしてまいります。良い商品とは、デザイン力と機能性を兼ね備えたものだと考えております。日常的な活動としては、適正在庫や適正在庫日数の管理を徹底し、キャッシュの創出につなげます。また、販管費の削減による利益創出にも取り組むことで、さらに市場から高く評価していただけると考えております。●DAIBOUCHOUはい、承知いたしました。ありがとうございます。今後の御社の成長に注目させていただきます。本日はどうもありがとうございました。■BRUNO　塩田様こちらこそ、ありがとうございました。■終わりのあいさつ▲フィスコ　高井塩田様、DAIBOUCHOU様、本日はありがとうございました。最後に、塩田様とDAIBOUCHOU様からごあいさつをいただきたいと思います。それでは、まず塩田様、お願いいたします。■BRUNO　塩田様皆さま、本日は拙い部分もあったかと思いますが、対談をお聞きいただきありがとうございました。お聞き苦しい点がございましたら、お詫び申し上げます。改めてお伝えしたいのは、当社は2025年6月期、そして今期（新年度）の第1四半期において、増収増益を継続しているということです。海外売上と国内EC売上を成長ドライバーとし、3年後には売上230億円、営業利益34.5億円の達成を目指しております。この成長を支えるのは、当社の商品開発力です。機能性とデザイン性を兼ね備えた「おしゃれで使いやすい」商品を生み出すことをコアコンピタンスとし、今後もその強化と拡充に取り組んでまいります。最後になりますが、当社は「人と仕組みで世界中に笑顔とワクワクを届ける」という理念を掲げております。お客様に対しては、単なる課題解決にとどまらず、笑顔とワクワクをお届けしたいと考えています。私自身は人事出身ですが、当社の強みであるデザインを突き詰めていくと、デザイナーや商品開発に携わる社員、そしてそれを支える社員の存在が極めて重要です。そのため、人的資本は当社にとって最も大切な資源であると認識しています。理念や価値観を大切にしつつ、従業員を大事にし、継続的に素晴らしい商品・良い商品をお客様にお届けすること。その積み重ねによって、世界中に笑顔とワクワクをこれからも届けていきたいと考えております。今後ともどうぞよろしくお願いいたします。ありがとうございました。▲フィスコ　高井ありがとうございます。DAIBOUCHOU様、本日の対談はいかがでしたでしょうか。●DAIBOUCHOUBRUNOさんは株主優待がどうしても注目されがちですが、今回の中期経営計画では利益率の改善が見込まれ、それに伴う利益成長が期待できる状況になっています。この点はまだ投資家の間で十分に評価されていない印象がありますので、計画をしっかり達成できれば、投資家からの注目度は高まると思います。また、ECと海外展開の成長も重要です。足元では実際に成長していますが、まだ規模としては発展途上だと感じています。これらが業績に大きく貢献できるレベルまで成長すれば、さらに評価が高まるのではないでしょうか。本日はさまざまなお話を伺い、BRUNOさんの強みについても理解が深まりました。ありがとうございました。▲フィスコ　高井ありがとうございました。これにて対談は終了とさせていただきます。皆様、ご視聴いただき誠にありがとうございました。 ＜MY＞ 2025/12/22 13:19 注目トピックス　日本株 BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（8） *13:18JST BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（8） BRUNO<3140>●DAIBOUCHOU確かに収益性という点では、ニトリさんやファーストリテイリング（ユニクロ）さんは10％を超える利益率を達成していますので、それを実現できれば相当利益が伸びることになると思います。現状、御社の営業利益率は8.7％ですが、中期経営計画ではこれを15％に向上させるとされています。どのようにして収益性をさらに高めていくお考えでしょうか。■BRUNO　塩田様収益性向上の最も重要なポイントは、やはり粗利率を引き上げることだと考えています。商品の付加価値をしっかり高め、適正な価格でお客様に提供することで、まず利益を確実に積み上げていくという方針です。現在は物価高の影響で原価が上昇傾向にありますが、当社としても積極的に原価低減に取り組んでいます。私自身、今年だけでも数えきれないほど生産工場へ足を運び、直接交渉して原価の見直しを進めてきました。今週の火曜日にも工場の社長にお越しいただき、具体的な原価低減策を調整したところです。また、RIZAPグループ全体では数百億円規模の購買力（バイイングパワー）があります。このネットワークと連携することで、BRUNO単体では実現できなかったスケールメリットを活かし、さらなる原価低減を図っていきます。加えて、販管費率の改善も継続して進めます。現在は物流費の最適化を推進していますが、生産拠点の見直しや物流網全体の再設計など、効率化できる余地はまだ多くあります。広告宣伝費についても、効果の高い施策に集中投下する方針です。RIZAPグループはマーケティングに強みを持っていますので、その知見を活かしながら費用対効果を最大化していきます。そして、最も大切なのは 「商品自体の付加価値をさらに高めること」 です。エアフライヤー、ホットプレート、ブレンダーなど、当社を象徴する製品群を進化させ、お客様の課題を解決しながら「笑顔とワクワク」を提供する─これはBRUNOのミッションそのものです。先ほどご紹介したように、当社はグッドデザイン賞を複数受賞するなど、デザイン面で高い評価をいただいています。このデザイン力にさらなる価値を乗せてご提供することで、粗利率、ひいては利益全体の向上につなげていきたいと考えております。●DAIBOUCHOUそうすると、今後はインフレに応じた価格改定、いわゆる値上げを行う可能性もあるのでしょうか。■BRUNO　塩田様おっしゃるとおり、価格を見直す場面はあるかもしれませんが、単なる値上げを行う考えはありません。あくまで「価値と連動した価格改定」が前提です。つまり、既存の商品をそのまま高くするのではなく、しっかりと付加価値を高め、その価値を適正に価格へ反映するという考え方です。原価は同じなのに価格だけを引き上げる、といったことは現時点ではまったく考えておりません。●DAIBOUCHOUつまり、バージョンアップや機能追加、デザイン改善などを行い、その価値に応じた価格設定にしていくということですね。また、製造原価を下げることで粗利を高めるという点も大きいのでしょうか。■BRUNO　塩田様はい、おっしゃる通りです。単に取引先に無理をお願いして原価を下げるのではなく、どうすればより高い品質で、かつ低コストで物づくりができるかを常に議論しています。私自身も工場の社長と直接話しながら、製造工程の改善や素材の最適化など、双方にメリットがある「ウィンウィン」の形で原価低減に取り組んでいます。今後も、品質を維持・向上しながら、効率的な原価改善を進めていきたいと考えています。●DAIBOUCHOUなるほど。中期経営計画を拝見すると、投資家からは「かなりハードルが高いのでは」と感じる部分もあります。実際のところ、どの程度の蓋然性があり、特別な条件がなくても達成できるレベルと考えてよいのでしょうか。■BRUNO　塩田様当社の中期経営計画の数値は、いわゆる「積み上げ方式」で作成しており、現実的に実現可能なものだと考えています。もちろん、外部環境が大きく変動するなど、予測できない要因があれば影響は受けますが、これまで取り組んできた改善活動を着実に進めていけば、決して届かない数字ではないと判断しています。●DAIBOUCHOUなるほど。売上成長については、特に海外依存度が高まる印象がありますが、そこは「海外でも売れる」というマーケティング上の明確な見通しが立っているという理解でよいでしょうか。■BRUNO　塩田様海外については、何もないところから立ち上げるわけではなく、すでにスライドの通り当社独自でマーケットの基盤を構築してきた実績があります。その上で、当社の強みであるデザイン力やマーケティング力をどこまで強化し、既存の基盤を伸ばしていけるか─ここが今後の海外成長の鍵になると考えています。●DAIBOUCHOUつまり、これからはいよいよ海外が本格的に伸びていく「刈り取り期」に入る、そういったイメージでしょうか。■BRUNO　塩田様はい、ご理解のとおりです。●DAIBOUCHOUありがとうございます。次に株価に関してお伺いしたいのですが、今回、既存の株主優待に加え、創業30周年記念の特別優待も発表されました。株主還元は非常に充実している一方で、配当利回りは現状やや低い状況です。今後の株主還元方針について教えていただけますでしょうか。■BRUNO　塩田様配当については、どのような経営状況でも安定配当を基本としてきましたので、今後も同じ方針で継続していきます。一方で、当社の株主は個人投資家が多く、さらに当社のお客様である方が非常に多いのが特徴です。そのため、単純に配当で還元するだけでなく、株主優待を通じて当社の商品をより多く利用していただくことで、株主の方に還元したいと考えています。具体的には、特別優待を活用して株主の方に商品を手に取っていただき、ファンになってもらう。さらに、その株主の方が知人にプレゼントすることで、新たなファンを増やしていくという循環を作る狙いがあります。●DAIBOUCHOU配当ですと100％キャッシュで還元する形になりますが、株主優待だと自社製品を通じて還元できますので、原価ベースで見ると大幅にコストを抑えられることにもなりますね。■BRUNO　塩田様はい、その通りです。株主優待を中心にすることで、コスト効率を高めつつ株主の満足度も向上させられると期待しています。ぜひDAIBOUCHOUさんも株主優待株主になっていただいて、うちの商品をぜひ手に取っていただけたらと思います。BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（9）に続く ＜MY＞ 2025/12/22 13:18 注目トピックス　日本株 BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（7） *13:17JST BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（7） BRUNO<3140>●DAIBOUCHOUさらに、在庫は今後もさらに減らせる余地があるのでしょうか。■BRUNO　塩田様はい、まだ改善の余地は十分にあります。過剰に仕入れないよう発注をより厳格にコントロールすることも可能ですし、売れていない商品についても取り組みの余地があります。ただし、売れていない商品というのは必ずしも品質が悪いわけではありません。先ほど申し上げたように、商品自体は優れたものでも、お客様に十分に訴求できていなければ売れません。そのため、売れていない商品に対してもマーケティングを行い、価値を再定義してお客様に届けることが重要です。このような取り組みを進めることで、在庫のさらなる削減が可能であり、現在も改善を継続しています。●DAIBOUCHOUその結果、有利子負債もおよそ7億円ほど減少したということでしょうか。■BRUNO　塩田様はい、そのとおりです。●DAIBOUCHOU今後も、在庫をコンパクトにし、借入金を減らすことで支払利息も少なくできるということですね。■BRUNO　塩田様はい。営業キャッシュフローは大幅に改善していますので、その意味でも負債に依存せず、自力で経営できる体制を目指しています。●DAIBOUCHOUなるほど。そうすると、自然と利益率も改善していくということですね。■BRUNO　塩田様はい、そのように想定しています。●DAIBOUCHOUわかりました。次に、EC通販と海外卸売りの成長が顕著ですが、今後もこの成長は継続できるのでしょうか。■BRUNO　塩田様スライドをご覧いただくと、右側に記載のとおり、EC通販と海外卸売りの成長が顕著です。前年と比較すると、海外事業は7.5倍、EC通販はほぼ2倍に拡大しています。このことから、これらの領域は今後の成長の柱として期待できると考えております。こちらは中期経営計画におけるチャネル別の構成を示しています。当社が世の中にお約束している中期経営計画では、前期の売上145億円を、230億円に拡大することを目標としています。EC通販については、売上比率は変わりませんが、売上のボリューム自体を拡大していく方針です。海外事業は現在11％の売上シェアですが、これを約30％まで引き上げたいと考えています。海外事業についてご説明します。当社はすでに2016年から東アジア地域に進出しています。香港では2016年に事業を開始し、2021年には公式ECサイトも開設しています。現在、実店舗は11店舗です。私自身、RIZAPグループのCFOとして香港でロードショーを行った際、現地の投資家から「BRUNOも社長がやっているのですね」と反応をいただき、BRUNOの知名度があることを実感しました。中国本土では2017年から現地のECプラットフォームを通じて展開しています。台湾も同じく2017年から進出しています。さらに、シンガポールも2017年、タイは2021年、マレーシアは2022年から事業を開始しています。このように、海外での成長は実績に基づくものであり、単なる推測や期待値ではありません。今後は、ベトナムやインドネシアなど、人口ボーナスが期待できる市場へのさらなる拡大を計画しています。では、なぜ当社の海外事業が拡大できているのかについてご説明します。まず前提として、足元で海外のお客様からご支持いただいていることが大きな要因です。加えて、各国のマーケット自体が成長しており、GDPの伸びや一人当たりGDPの増加が続いている点も追い風になっています。さらに、人口動態も重要な要素です。当社の商品をご購入いただく中心層は20〜30代の女性ですが、アジア各国は若年層の人口比率が高いことから、非常に相性が良い市場だと考えています。日本の平均年齢の中央値は49.3歳ですが、ベトナムは32.9歳、インドネシアは30.1歳と非常に若く、ターゲット層に近い構成になっています。また、文化的な親和性もあります。アジアでは、テーブルを囲んで鍋料理やプレート料理を楽しむ文化が根付いており、いわゆる「卓上調理」へのニーズが強い地域です。そのため、ホットプレートや鍋など当社の主要商材が生活スタイルに自然に溶け込みやすいと考えています。これらの点から、当社としては海外展開に十分な蓋然性があると判断しています。●DAIBOUCHOU確かに、人口が多く、若い世代が中心の市場であれば、子育て世代向けの商品─例えばブレンダーなど─の需要も期待できるということですね。■BRUNO　塩田様ご指摘ありがとうございます。おっしゃるとおり、子どもが増える地域ではブレンダーなどの需要も大きく、当社としても開拓余地が十分にあると考えています。今、示唆をいただき、改めて市場の可能性を感じているところです。●DAIBOUCHOU一方で、アジア圏では価格にシビアな層も多く、より安価な類似品に流れてしまうリスクもあると思います。その中で、BRUNOの商品を「どうしても欲しい」と思っていただくためのブランド価値向上策などはあるのでしょうか。■BRUNO　塩田様当社は、将来的にグローバルスタンダードのメーカーになれると考えています。DAIBOUCHOU様のご質問にも関連しますが、BRUNOブランドの核となるのは「デザイン」です。もちろん機能性も大切であり、そこはメーカーとして当然追求していますが、当社の最大の強みはやはりデザインにあると認識しています。先ほども触れましたが、直近では3つの商材でグッドデザイン賞を受賞しました。これは当社のデザイン力が客観的に評価されている証だと考えています。さらに今後は、世界三大デザイン賞─・iFデザイン賞（ドイツ）・レッド・ドット・デザイン賞（ドイツ）・IDEA賞（アメリカ）─これらすべての受賞を目指します。既にiFデザイン賞では、商品のパッケージデザインが評価され受賞を果たしています。今後はレッド・ドットとIDEAも獲得し、ブランド力をより一層高め、付加価値のある価格で提供できるようにしていきたいと考えています。加えて、デザインの質をさらに裏付ける取り組みとして、ヨーロッパへの出店も検討しています。ドイツやフランス（パリ）への出店を視野に入れており、現地の方々から評価いただければ、当社のデザイン力がグローバルでも通用することの証となり、ブランド価値のさらなる向上につながると期待しています。BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（8）に続く ＜MY＞ 2025/12/22 13:17 注目トピックス　日本株 BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（6） *13:16JST BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（6） BRUNO<3140>●DAIBOUCHOU承知しました。ありがとうございます。続いてお伺いします。トラベルグッズについては、インバウンド需要の拡大が追い風になっているのでしょうか。■BRUNO　塩田様当社は心斎橋、新宿、渋谷といった主要都市の駅ビルに店舗を構えており、現在はインバウンドのお客様から非常に強い支持をいただいています。ただし、インバウンド需要は情勢によって変動する可能性があります。そのため、インバウンドに過度に依存するのではなく、日本のお客様にも安定的にご利用いただけるよう、しっかりと販売力を強化していきたいと考えています。本日は資料を用意しておりませんが、トラベルグッズについては、さらに機能性と価値を高めつつ、価格は据え置き、あるいは可能な範囲で引き下げる方向も検討しています。本格的なトラベル雑貨を求めるお客様に的確に訴求し、売上と利益の向上につなげていきたいと考えています。●DAIBOUCHOUもう一点お伺いします。御社のカタログギフトは、贈答用として非常に人気が高いと伺っています。多くのカタログギフトがある中で、なぜ御社のカタログギフトが選ばれているのでしょうか。■BRUNO　塩田様本日は代表的な2種類のみをご紹介していますが、実際にはもっと多くの種類をご用意しています。贈る相手やご予算に合わせて選べるよう、幅広いラインナップを揃えていますので、ぜひ店舗やECサイトでご覧いただければと思います。当社のカタログギフトは、特に結婚祝いとしてご利用いただくケースが多く、ギフト全体では当社商品の約55％を占めますが、カタログギフトに限ると約70％が結婚祝いです。続いて、新築祝い、進級祝いといった用途が多く、結婚式場とのコラボレーションも視野に入れています。また、当社のカタログギフトは、お求めやすさに加えてラインナップが豊富である点も選ばれている理由の一つです。さらに、シーズンごとにパッケージデザインを変更しており、現在ご覧いただいているのは通常仕様のものですが、クリスマスシーズンにはフォレストグリーンを基調とした限定デザインも展開しています。このように季節感のあるパッケージをご用意していますので、ぜひご注目いただければと思います。●DAIBOUCHOUということは、同じ方に何度お贈りしても、その都度違う商品を選んでいただけるということですね。■BRUNO　塩田様はい、そのとおりです。●DAIBOUCHOU素晴らしいですね。確かに、おしゃれですし、コンパクトで持ち帰りもしやすい印象です。■BRUNO　塩田様そうですね。非常に軽量で扱いやすい作りになっています。ただ、その中には当社の商品がぎっしりと詰まっておりますので、ぜひ手に取ってご覧いただきたいと思います。●DAIBOUCHOU承知しました。ありがとうございます。続いて、業績についてお伺いします。従来、4月から9月は赤字傾向が続いていましたが、直近では黒字に転換されています。業績の季節性や収益性の改善について想像できますが、足元の業績状況について詳しく教えていただけますでしょうか。■BRUNO　塩田様当社の今期第1四半期の決算についてご説明します。売上は、先ほどご紹介したエアフライヤーなどのキッチン家電が好調に推移したこともあり、前年比で103％となりました。しかし、売上増だけで営業利益の黒字転換を説明することはできません。営業利益が大幅に改善した主な要因は、物流費の削減です。また、在庫の適正化やSKU数の見直し、さらには生産作業の効率化も行ったことで、倉庫費用や物流費など販管費を抑えることができました。さらに、私が入社後にコスト構造の見直しを進めたことも、利益改善に大きく寄与しています。加えて、EBITDAもプラス7,500万円となりました。SKU数を約3分の1に削減したことや、在庫回転日数を大幅に短縮したことにより、キャッシュの創出にも成功しています。このように、収益性の改善により、従来の赤字から黒字への転換を実現できたという状況です。●DAIBOUCHOUところで、SKUというのは、最初の発注単位のようなものを指すのでしょうか。■BRUNO　塩田様そうですね。SKUは、言い換えると「品目」と考えていただければわかりやすいと思います。●DAIBOUCHOUということは、在庫を細かく管理し、生産サイクルも短くすることで、適正な在庫量をコンパクトに、あるいはスリムにしたということですね。■BRUNO　塩田様はい。SKUというのは、色やサイズのバリエーションもSKUに含まれることになります。例えばドライヤーで同じモデルで黒色と白色の2種類ある場合、それぞれがSKUとしてカウントされます。そのため、売れない商品は廃番にしたり、在庫をすべて売り切ったり、色やサイズのバリエーションを絞ったりしています。これは当社が一方的に決めるのではなく、お客様のニーズに基づいた対応です。売れない商品をSKUとして残す必要はないため、こうした整理を行うことで在庫数を減らすことができます。さらに、売れない商品を適切に販売すること、売れる商品でも過剰に仕入れないことなどを徹底しています。これらの取り組みが、結果として利益改善に大きく寄与していると考えています。●DAIBOUCHOUということは、売れ筋商品に絞ったということですね。■BRUNO　塩田様はい、おっしゃる通りです。●DAIBOUCHOU通常、増収すると在庫もそれに応じて増えるのが自然ですが、前期末より在庫を27％も削減されたと伺っています。どのようにして在庫管理の効率化を実現されたのでしょうか。■BRUNO　塩田様これまでは、メーカーによくある傾向として、欠品や機会損失を避けるために、在庫を多めに抱える傾向がありました。私が社長に就任して1年が経過しましたが、最初に最も気になったのは過剰在庫の問題でした。回転していない商品が多く存在しており、これをどう改善するかが課題でした。そこで、先ほど申し上げたように、品目やSKUの削減を行いました。売れない商品は値下げして販売し、売れる商品については発注を引き締めて適正な量に調整しました。在庫は資金が固定されることにもつながるため、ここは最優先で取り組む必要があると考えました。さらに、アイテムごとに適正な在庫日数を再定義し、在庫管理を徹底しています。私自身も社長として多くの業務を行っていますが、在庫については週次で必ず実在庫を確認しています。結果として、在庫が減少したことで倉庫の必要面積も縮小し、固定費削減という副次的な効果も得られました。BRUNO株式会社×著名投資家DAIBOUCHOU氏対談動画文字起こし（7）に続く ＜MY＞ 2025/12/22 13:16
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