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15日の中国本土市場概況：上海総合は反落、景気先行き懸念が高まる

配信日時：2025/12/15 18:39 配信元：FISCO
*18:39JST 15日の中国本土市場概況：上海総合は反落、景気先行き懸念が高まる 週明け15日の中国本土市場は反落。主要指標の上海総合指数が前営業日比21.43ポイント（0.55％）安の3867.92ポイントと反落した。

午前発表の中国11月経済指標で小売売上高の伸び鈍化や内需の弱さが示され、景気先行き懸念が売りを優勢にした。また、米人工知能（AI）業界の不透明感なども懸念材料。一方で中国当局による追加景気刺激策への期待が下支え材料となり下げ幅は限定的だった。市場心理は慎重に傾き、リスク選好は後退した。内需指標の弱さが消費関連セクターを中心に圧迫し、外需や政策期待のみでは買い戻しにつながらなかったとの見方が強まった。指標発表後は売り圧力が優勢となり、主要株価指数の下値を探る展開となった。

セクター別では、ハイテク関連が安い。富士康工業互聯網（601138/SH）が4.2％安、曙光信息産業（603019/SH）が3.9％安、三安光電（600703/SH）が3.7％安、深セン市景旺電子（603228/SH）が3.6％安で引けた。

また、医薬株も売られた。河南太龍薬業（600222/SH）が3.4％安、薬明康徳（603259/SH）と江蘇恒瑞医薬（600276/SH）がそろって3.0％下落した。ほかに、不動産や自動車株、銀行株、公益株なども売られた。

半面、保険株は買われた。中国平安保険（601318/SH）が5.0％高、中国太平洋保険（601601/SH）が3.5％高、中国人民保険集団（601319/SH）が2.8％高、新華人寿保険（601336/SH）が2.6％上昇した。

外貨建てB株相場は、上海B株指数が0.92ポイント（0.37％）安の248.63イント、深センB株指数が0.32ポイント（0.03％）安の1266.14ポイントで終了した。

＜AK＞

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注目トピックス　外国株 15日の香港市場概況：反落、米株安や中国景気の先行き不安を警戒 *18:45JST 15日の香港市場概況：反落、米株安や中国景気の先行き不安を警戒 週明け15日の香港市場は反落。主要89銘柄で構成されるハンセン指数が前営業日比347.91ポイント（1.34％）安の25628.88ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が161.65ポイント（1.78％）安の8917.70ポイントと反落した。前週末の米国市場でハイテク株が売られた流れを受け、香港市場でもテクノロジー関連銘柄に対する割高感が意識された。加えて、中国が発表した11月の経済指標が市場予想を下回り、消費や内需の弱さを示したことが景気先行き不安を強めた。こうした複合的な要因から投資家心理は冷え込み、リスク回避姿勢が強まった。一方、中国当局による景気対策への期待感は根強く、指数の下値は限定的だった。ハンセン指数の構成銘柄では、テクノロジー・通信セクターの下落が目立ち、SMIC（0981/HK）が4.43％安、バイドゥ（9888/HK）が5.79％安、カゥアイショウ（1024/HK）が4.45％安、シャオミ（1810/HK）が2.61％安などが軟調。米国市場でのハイテク株安の流れを引き継ぎ、投資家のリスク回避姿勢が強まった。加えて、中国の11月経済指標が振るわず、内需低迷による成長鈍化懸念が同セクター全体に波及した。医薬・バイオ関連も売りに押され、ハンソウ・ファーマ（3692/HK）が7.58％安、イノベント（1801/HK）が4.05％安、ウーシー・バイオ（2269/HK）が3.29％安などが下落。医薬分野における政策不透明感が重しとなった。また、自動車・消費関連ではジーリー（0175/HK）が3.15％安、アリババ（9988/HK）が3.57％安といった下げも目立ち、景気減速を懸念した売りが広がった。反面、保険・生活関連セクターには買いが入り、リーニン（2331/HK）が5.43％高、ニューオリエンタル（9901/HK）が2.81％高、AIAグループ（1299/HK）が2.09％高が堅調。年末に向けた需要回復観測や一部報道による政策期待が支援材料となった。金融関連では平安保険（2318/HK）：2.35％高が買われ、個別に堅調な動きを示した銘柄も見られた。中国本土市場も反落。主要指標の上海総合指数は前営業日比0.55％安の3867.92ポイントで取引を終了した。 ＜AK＞ 2025/12/15 18:45 注目トピックス　外国株 概況からBRICsを知ろう ブラジル株式市場は3日続伸、内需関連が指数の上昇をけん引 *11:14JST 概況からBRICsを知ろう ブラジル株式市場は3日続伸、内需関連が指数の上昇をけん引 【ブラジル】ボベスパ指数　160766.38　+0.99％12日のブラジル株式市場は3日続伸。主要株価指数のボベスパ指数は前日比1577.28ポイント高（+0.99％）の160766.38で引けた。日中の取引レンジは158,097.88-159,850.00となった。終始プラス圏で推移し、終盤上げ幅を再び拡大させた。内需関連が指数の上昇をけん引した。堅調な経済指標が引き続き支援材料となったもようだ。また、中国の景気対策への期待感も指数をサポートした。半面、指数の上値は重い。米株安や人工知能（AI）の不透明感などが指数の上値を押さえた。【ロシア】MOEX指数　2739.49　-0.34％12日のロシア株式市場は3日ぶりに反落。主要株価指数のMOEXロシア指数は前日比9.44ポイント安（-0.34％）の2739.49となった。日中の取引レンジは2,731.98-2,769.35となった。プラス圏でもみ合った後は終盤マイナス圏に転落した。原油価格の下落がウエートの高い資源銘柄の売り手掛かり。また、連日の上昇で足元では高値警戒感も強まった。半面、指数の下値は限定的。ウクライナ和平案の進展期待などが指数をサポートした。【インド】SENSEX指数　85267.66 +0.53％12日のインド株式市場は続伸。ムンバイ証券取引所の主要30社株価指数SENSEXは前日比449.53ポイント高（+0.53％）の85267.66、ナショナル証券取引所の主要50社株価指数ニフティは同148.40ポイント高（+0.57％）の26046.95で取引を終えた。終始プラス圏で推移し、終盤上げ幅を拡大させた。成長予想の上方修正が引き続き好感された。また、国内消費が来年も安定的に拡大するとの見方や8割の農村世帯の消費額が前年比で増加したとの報告もサポート材料。物品・サービス税（GST）適用率の引き下げや利下げの実施などが背景にある。【中国】上海総合指数　3889.35　+0.41％12日の中国本土市場は4日ぶりに反発。主要指標の上海総合指数が前日比16.03ポイント高（+0.41％）の3889.35ポイントで引けた。安く始まった中国本土株式市場は下値模索の時間帯が続いたものの、政府による景気刺激策の公表期待が強まるなか次第に投資家心理が改善し反発に転じた。序盤は売り圧力が優勢で指数は軟調に推移したが、後場に入って買い戻しが優勢となり全体の値頃感が支えられた。なお、10-11日に開催された中央経済工作会議では、金融と財政で景気を支援する方針が決定された。 ＜AK＞ 2025/12/15 11:14 注目トピックス　外国株 12日の香港市場概況：ハンセン指数は反発、香港の利下げや中国の景気対策期待で *19:05JST 12日の香港市場概況：ハンセン指数は反発、香港の利下げや中国の景気対策期待で 12日の香港市場は反発。主要89銘柄で構成されるハンセン指数が前日比446.28ポイント（1.75％）高の25976.79ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が145.07ポイント（1.62％）高の9079.35ポイントで引けた。前日までの中国共産党による重要経済会議では、金融と財政で景気を支援する方針が決定された。今後の追加刺激策への期待が高まり、香港株式市場は反発した。米国株の上昇も投資家心理を下支えし、序盤から買いが優勢となった。また、香港域内の利下げ実施も好感された。香港金融管理局（HKMA）は11日、香港の政策金利の基準金利を0.25％引き下げて4.0％にすると発表し、即日から実施した。ハンセン指数の構成銘柄では、保険やIT関連が堅調に推移した。中国人寿保険（2628/HK）が5.5％高、平安保険（2318/HK）が3.7％高、AIAグループ（1299/HK）も2.2％高と上昇が目立った。中国本土での政策期待が再燃するなか、金融・保険分野への資金流入が活発化した。加えて、テンセント（0700/HK）が2.4％高、アリババ（9988/HK）が2.3％高となるなど、主力ハイテク株も押し目買いが入り、相場全体の上昇を後押しした。また、人工知能（AI）関連も高い。北京第四範式智能技術（6682/HK）が5.8％高、商湯集団（センスタイム：20/HK）が4.7％高、クラウドの金山雲（3896/HK）が3.6％高となった。中国当局が「AIプラス」行動の徹底方針が買い手掛かりとなったもようだ。ほかに、インフラ関連も買われた。中国建築国際集団（3311/HK）が4.1％高、中国中鉄（390/HK）が3.2％高、中国交通建設（1800/HK）が3.0％高、華新建材集団（6655/HK）が4.4％高とそろって堅調な値動きを示した。中国本土市場は4日ぶりに反発。主要指標の上海総合指数は、前日比0.41％高の3889.35ポイントで取引を終了した。 ＜AK＞ 2025/12/12 19:05 注目トピックス　外国株 12日の中国本土市場概況：上海総合は4日ぶり反発、「AIプラス」行動の徹底方針で電力株が急伸 *18:59JST 12日の中国本土市場概況：上海総合は4日ぶり反発、「AIプラス」行動の徹底方針で電力株が急伸 12日の中国本土市場は4日ぶりに反発。主要指標の上海総合指数が前日比16.03ポイント（0.41％）高の3889.35ポイントで引けた。安く始まった中国本土株式市場は下値模索の時間帯が続いたものの、政府による景気刺激策の公表期待が強まるなか次第に投資家心理が改善し反発に転じた。序盤は売り圧力が優勢で指数は軟調に推移したが、後場に入って買い戻しが優勢となり全体の値頃感が支えられた。なお、10-11日に開催された中央経済工作会議では、金融と財政で景気を支援する方針が決定された。業種別では、電力関連などが急伸。「AIプラス」行動の徹底方針を受けて電力需要が増加するとの思惑が高まった。東方電気（600875/SH）や中国核工業建設（601611/SH）、保定天威保変電気（600550/SH）、中国西電電気（601179/SH）などがストップ高の10.0％上昇、特変電工（600089/SH）と河南平高電気（600312/SH）がそろって6.6％高となった。また、ハイテク株も高い。上海剣橋科技（603083/SH）が4.1％高、深セン豪威科技集団（603501/SH）が3.9％高、瑞芯微（603893/SH）が2.3％高となった。ほかに、金鉱株も買われた。中金黄金（600489/SH）が3.7％高、山東黄金（600547/SH）が2.9％高、紫金鉱業集団（601899/SH）が2.4％高、廈門タングステン業（600549/SH）が3.4％高で引けた。半面、銀行株は安い。中国農業銀行（601288/SH）が2.6％安、中国銀行（601988/SH）が2.1％安、中国郵政儲蓄銀行（601658/SH）が1.3％安と軟調な展開を示した。外貨建てB株相場は、上海B株指数が0.78ポイント（0.31％）高の249.55ポイント、深センB株指数が0.37ポイント（0.03％）安の1266.46ポイントで終了した。 ＜AK＞ 2025/12/12 18:59 注目トピックス　外国株 概況からBRICsを知ろう ブラジル株式市場は続伸、米利下げ決定を引き続き好感 *10:31JST 概況からBRICsを知ろう ブラジル株式市場は続伸、米利下げ決定を引き続き好感 【ブラジル】ボベスパ指数　159189.10　+0.07％11日のブラジル株式市場は続伸。主要株価指数のボベスパ指数は前日比114.12 ポイント高（+0.07％）の159189.10で引けた。日中の取引レンジは158,097.88-159,850.00となった。売りが先行した後は買い戻され、引けまで前日の終値近辺でもみ合った。米利下げ決定が引き続き好感され、買いは継続。また、経済指標の改善や通貨レアル高の進行もブラジル株の支援材料となった。10月の小売売上高が前年同月比で1.1％上昇し、前月の0.8％と予想の0.0％を上回った。半面、原油価格の下落などが指数の上値を押さえた。【ロシア】MOEX指数　2748.93　+1.04％11日のロシア株式市場は続伸。主要株価指数のMOEXロシア指数は前日比28.27ポイント高（+1.04％）の2748.93となった。日中の取引レンジは2,720.66-2,761.94となった。買いが先行した後は狭いレンジでもみ合った。米利下げ決定が引き続き支援材料となったほか、ウクライナ和平案の進展期待がロシア株の支援材料となった。外電によると、米国による修正されたウクライナ和平案については、ウクライナ側が領土問題で譲歩する可能性が盛り込まれているという。半面、原油価格の下落が指数の足かせとなった。【インド】SENSEX指数　84818.13 +0.51％11日のインド株式市場は4日ぶりに反発。ムンバイ証券取引所の主要30社株価指数SENSEXは前日比426.86ポイント高（+0.51％）の84818.13、ナショナル証券取引所の主要50社株価指数ニフティは同140.55ポイント高（+0.55％）の25898.55で取引を終えた。買いが先行した後は上げ幅をじりじりと拡大させた。米利下げ決定が外資の流出懸念を後退させた。また、成長予想の上方修正も支援材料。アジア開発銀行（ADB）は最新リポートで、2025年度のインドの成長予想を70bp（ベーシスポイント）引き上げ、7.2％とした。物品・サービス税（GST）適用率の引き下げなどが挙げられた。ほかに、欧州連合（EU）との自由貿易協定（FTA）の交渉をめぐり、終盤に差し掛かっているとの報告も輸出伸びの拡大期待を高めた。【中国】上海総合指数　3873.32　-0.70％11日の中国本土市場は続落、主要指標の上海総合指数が前日比27.18ポイント安（-0.70％）の3873.32ポイントと3日続落した。発表された11月の消費者物価指数（CPI）が市場予想を下回り、デフレ懸念が再燃。内需の回復に対する不安が広がり、景気の先行きに慎重な見方が強まったことで幅広い業種に売りが出た。一方、米連邦公開市場委員会（FOMC）で米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを決定したことが支援材料。また、中国共産党の経済政策会議が近く開かれる見通しのなか、追加の景気刺激策に対する期待感も根強く、指数は下げ幅を縮小して取引を終えた。 ＜AK＞ 2025/12/12 10:31 注目トピックス　外国株 11日の香港市場概況：ハンセン指数は小幅反落、ITや消費関連が安い *18:28JST 11日の香港市場概況：ハンセン指数は小幅反落、ITや消費関連が安い 11日の香港市場は小幅反落。主要89銘柄で構成されるハンセン指数が前日比10.27ポイント（0.04％）安の25530.51ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）は20.41ポイント（0.23％）安の8934.28ポイントで引けた。米国の利下げ観測を受けて寄り付きは堅調に推移したが、中国本土市場の下げが波及し、指数は午後に下落へ転じた。特に中国景気の先行き不透明感が意識され、ITや消費関連銘柄への売りが強まった。一方、米株先物の上昇や一部の金融株への買い戻しが下支えとなり、下落幅は限定的にとどまった。全体として様子見姿勢が強かった。ハンセン指数の構成銘柄では、テクノロジー・医薬品セクターに売りが広がった。レノボ・グループ（0992/HK）が2.7％安、アリババヘルス（0241/HK）が4.0％安、SMIC（0981/HK）が2.3％安と続落。レノボは世界的なPC需要鈍化懸念が重しとなり、SMICは半導体市況への慎重見通しが影響。アリババヘルスは、規制強化観測や中国内需回復の鈍さが投資家心理を圧迫した。全体としてハイテク関連には利食い売りが優勢だった。不動産およびエンターテインメント関連株にも売りが波及。サンズチャイナ（1928/HK）が2.3％安、銀河娯楽（0027/HK）：1.8％安、JDヘルス（6618/HK）：1.8％安と下落が目立った。中国本土の消費回復への懸念や、カジノ業における規制強化観測が重石となった。その他売られた業種では、通信、素材、エネルギー関連などでも軟調な動きが見られた。反面、金融・公益株に買いが集まった。HSBC（0005/HK）が2.1％高、中国招商銀行（3968/HK）が1.4％高、CLPホールディングス（0002/HK）が1.1％高と堅調。米国の利下げ期待を背景に、金利関連株への物色が進んだほか、防衛的な公益セクターにも資金が流入した。中国本土の追加金融緩和策への思惑が、香港金融株の支援材料となった。本土市場は3日続落。主要指標の上海総合指数は、前日比0.70％安の3873.32ポイントで取引を終了した。 ＜AK＞ 2025/12/11 18:28 注目トピックス　外国株 11日の中国本土市場概況：上海総合は続落、デフレ懸念が再燃 *18:22JST 11日の中国本土市場概況：上海総合は続落、デフレ懸念が再燃 11日の中国本土市場は続落、主要指標の上海総合指数が前日比27.18ポイント（0.70％）安の3873.32ポイントと3日続落した。発表された11月の消費者物価指数（CPI）が市場予想を下回り、デフレ懸念が再燃。内需の回復に対する不安が広がり、景気の先行きに慎重な見方が強まったことで幅広い業種に売りが出た。一方、米連邦公開市場委員会（FOMC）で米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを決定したことが支援材料。また、中国共産党の経済政策会議が近く開かれる見通しのなか、追加の景気刺激策に対する期待感も根強く、指数は下げ幅を縮小して取引を終えた。業種別では、不動産が大幅安。金地集団（600383/SH）が4.5％安、緑地HD（600606/SH）が4.0％安、保利発展控股集団（600048/SH）と光明地産（600708/SH）がそろって3.9％安で引けた。また、ハイテク株も売られた。富士康工業互聯網（601138/SH）が4.5％安、華勤技術（603296/SH）が2.8％安、杭州士蘭微電子（600460/SH）が2.3％安となった。最近の上昇で過熱感が強まったもようだ。半面、製薬銘柄は堅調。昭衍新薬（603127/SH）が3.0％高、北京福元医薬（601089/SH）が2.5％高、甘李薬業（603087/SH）が2.0％高で引けた。外貨建てB株相場は、上海B株指数が0.09ポイント（0.04％）安の248.77ポイント、深センB株指数が10.12ポイント（0.79％）安の1266.83ポイントで終了した。 ＜AK＞ 2025/12/11 18:22 注目トピックス　外国株 概況からBRICsを知ろう ブラジル株式市場は反発、米利下げ決定を好感 *10:51JST 概況からBRICsを知ろう ブラジル株式市場は反発、米利下げ決定を好感 【ブラジル】ボベスパ指数　159074.97　+0.69％10日のブラジル株式市場は反発。主要株価指数のボベスパ指数は前日比1093.84ポイント高（+0.69％）の159074.97で引けた。日中の取引レンジは157,628.30-159,690.70となった。買いが先行した後はしばらく狭いレンジでもみ合ったが、その後は上げ幅を拡大させた。米利下げ決定が好感され、幅広い銘柄が買い戻された。また、原油価格の上昇などもサポート材料した。一方、指数の上値は重い。国内の利下げの見送り観測が指数の上値を押さえた。なお、ブラジル中央銀行は11日日本時間未明、政策金利を市場予想通り年15.00％に据え置くと決定した。また、10月の小売売上高などが翌11日に発表されるため、見極めるムードも強まった。【ロシア】MOEX指数　2720.66　+0.66％10日のロシア株式市場は3日ぶりに反発。主要株価指数のMOEXロシア指数は前日比17.94ポイント高（+0.66％）の2720.66となった。日中の取引レンジは2,702.72-2,730.60となった。買いが先行した後は狭いレンジでもみ合った。原油価格の上昇が資源セクターの物色手掛かり。また、米FOMC（連邦公開市場委員会）で米連邦準備制度理事会（FRB）が市場予想通り3会合連続で0.25％の利下げを決定したことも買い安心感を与えた。半面、指数の上値は重い。ウクライナ和平案の交渉を見極めたいとのムードが指数の足かせとなった。【インド】SENSEX指数　84391.27 -0.32％10日のインド株式市場は3日続落。ムンバイ証券取引所の主要30社株価指数SENSEXは前日比275.01ポイント安（-0.32％）の84391.27、ナショナル証券取引所の主要50社株価指数ニフティは同81.65ポイント安（-0.32％）の25758.00で取引を終えた。買いが先行した後は下げ幅をじりじりと拡大させた。トランプ米大統領がインド産コメの輸入関税の引き上げることを示唆したことが嫌気された。また、通貨ルピーの先安観などが引き続き圧迫材料。ほかに、米連邦公開市場委員会（FOMC）の結果発表を控え、慎重ムードが強まった。【中国】上海総合指数　3900.50　-0.23％10日の中国本土市場は続落。主要指標の上海総合指数が前日比9.03ポイント安（-0.23％）の3900.50ポイントと続落した。午前発表の指標の弱さから消費動向の鈍さが意識され、原材料やハイテク関連など景気敏感株に売りが広がった。11月の中国CPIが市場予想を下回り、景気の先行きに対する警戒感が一段と強まった。一方で、近く開催予定の重要経済会議で追加刺激策が検討されるとの見方が下支えとなり、押し目買いもみられ、終盤は下値を探る動きがやや和らいだ。 ＜AK＞ 2025/12/11 10:51 注目トピックス　外国株 10日の香港市場概況：ハンセン指数は3日ぶり反発、重要経済会議を控えて上値重い *18:27JST 10日の香港市場概況：ハンセン指数は3日ぶり反発、重要経済会議を控えて上値重い 10日の香港市場は3日ぶりに反発。主要89銘柄で構成されるハンセン指数が前日比106.55ポイント（0.42％）高の25540.78ポイント、本土企業株で構成される中国本土株指数（旧H株指数）が18.28ポイント（0.20％）高の8954.69ポイントで引けた。午前は中国景気の不透明感を背景に弱含む場面があったが、重要経済会議を中旬に控え政策期待が意識され、次第に下げ渋った。景気動向を巡る不安は残るものの、午後に入ると当局の追加支援観測が強まり、指数を押し上げた。また、国際通貨基金（IMF）が中国の2025年成長率見通しを5.0％に引き上げたことが投資家心理を支えた。ハンセン指数の構成銘柄では、買いが目立ったのは医薬・消費関連で、CSPCファーマ（1093/HK）は3.19％高、李寧（2331/HK）は3.13％高となった。ネット関連では美団（3690/HK）が2.72％高、阿里巴巴（9988/HK）も1.52％高と堅調。中国宏橋（1378/HK）は2.11％高と資源株に買いが入り、旅行関連ではシートリップ（9961/HK）が1.48％高となった。また、不動産も高い。万科企業（2202/HK）が13.2％高、融創中国HD（1918/HK）が8.9％高、中国金茂HD（817/HK）が8.5％高、雅居楽集団HD（3383/HK）が6.5％上昇した。半面、海運・物流関連が軟調だった。オリエント・オーバーシーズ・インターナショナル（0316/HK）は5.92％安、ZTOエクスプレス（2057/HK）は1.35％安となった。太陽光関連では信義光能（0968/HK）が3.21％安と売られ、資源市況の不透明感が重荷となった。金融では招商銀行（3968/HK）が3.08％安と下げが目立った。中国本土市場は続落。主要指標の上海総合指数は、前日比0.23％安の3900.50ポイントで取引を終了した。 ＜AK＞ 2025/12/10 18:27
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