注目トピックス　市況・概況

NY債券：米長期債相場は強含み、NY連銀総裁の発言で12月利下げ観測が再浮上

配信日時：2025/11/22 06:59 配信元：FISCO
*06:59JST NY債券：米長期債相場は強含み、NY連銀総裁の発言で12月利下げ観測が再浮上 21日の米国長期債相場は強含み。米ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁はこの日、ウィリアムズ氏はチリ中央銀行主催のイベント向けの講演で「FRBの金融政策は緩やかに引き締め的だと考えている。このため、政策スタンスを中立の範囲に近づけ、FRBの２つの責務のバランスを維持するため、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標レンジを近い将来にさらに調整する余地があると考えている」と述べたことが意識されたようだ。ウィリアムズ総裁は連邦公開市場委員会（FOMC）で常に投票権を持っているため、 同総裁の発言を受け次回のFOMC会合で追加利下げが決定されるとの観測が広がった。12月の利下げ確率は上昇。イールドカーブはスティープニング気配で推移。

CMEのFedWatchツールによると、21日時点で12月開催のFOMC会合で、FF金利の誘導目標水準が3.50-3.75％となる確率は72％程度。2026年1月開催のFOMC会合で、FF金利の誘導目標水準が3.50-3.75％以下となる確率は80％程度。10年債利回りは4.088％近辺で取引を開始し、米国市場の序盤にかけて4.034％近辺まで低下。後半にかけて4.085％近辺まで反発したが、取引終了時点にかけて4.063％近辺で推移。

イールドカーブは若干のスティープニング。2年－10年は55.80bp近辺、2－30年は120.80bp近辺で引けた。2年債利回りは3.51％(前日比：-4bp)、10年債利回りは4.06％（前日比-3bp)、30年債利回りは、4.72％(前日比：-1bp)で取引を終えた。

＜MK＞

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LLC）■NY為替：米12月利下げ確率上昇、ドルは伸び悩む21日のニューヨーク外為市場でドル・円は156円97銭へ強含んだのち、156円20銭まで下落し、156円48銭で引けた。NY連銀のウィリアムズ総裁のハト派発言や米11月ミシガン大消費者信頼感指数、期待インフレ率の低下で、12月連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ確率が上昇し、ドル売りが優勢となった。日銀の増審議委員の発言を受け、追加利上げ観測が再燃したほか、日本当局による円安是正介入を警戒し、円売りも後退した。ユーロ・ドルは1.1527ドルから1.1491ドルまで下落し、1.1514ドルで引けた。ユーロ圏11月製造業PMIが予想外の活動縮小圏に落ち込みユーロ売り圧力となった。ユーロ・円は180円72銭から179円77銭まで下落した。日欧金利差縮小観測が強まった。ポンド・ドルは1.3070ドルから1.3108ドルまで上昇。ドル・スイスは0.8060フランから0.8099フランまで上昇した。■NY原油：軟調推移、需給緩和の思惑残るNYMEX原油1月限終値：58.06　↓0.9421日のNY原油先物1月限は軟調推移。ニューヨーク商業取引所（NYMEX）のWTI先物1月限は、前営業日比－0.94ドル（－1.59％）の58.06ドルで通常取引を終了した。時間外取引を含めた取引レンジは57.38－58.80ドル。アジア市場の序盤で58.80ドルまで買われたが、その後はじり安となり終盤にかけて58ドルを下回った。米国市場の序盤にかけて58.61ドルまで戻したが、需給緩和の思惑は消えていないため、57.38ドルまで反落。通常取引終了後の時間外取引では主に57.80ドルを挟んだ水準で推移。■主要米国企業の終値銘柄名⇒終値⇒前日比（騰落率）バンクオブアメリカ（BAC） 　51.56ドル 　 +0.56ドル（+1.09％）モルガン・スタンレー（MS）　158.17ドル 　-0.53ドル（-0.33％）ゴールドマン・サックス（GS）774.03ドル 　+0.33ドル（+0.04％）インテル（INTC） 　 　 　 　34.50ドル 　 +0.88ドル（+2.61％）アップル（AAPL） 　 　 　 　271.49ドル 　+5.24ドル（+1.96％）アルファベット（GOOG） 　 　299.65ドル 　+9.67ドル（+3.33％）メタ（META） 　 　 　 　 　 594.25ドル 　+5.10ドル（+0.86％）キャタピラー（CAT） 　 　 　550.43ドル 　+4.30ドル（+0.78％）アルコア（AA） 　 　 　 　　36.34ドル 　 +0.51ドル（+1.42％）ウォルマート（WMT） 　 　 　105.32ドル 　-1.79ドル（-1.67％） ＜ST＞ 2025/11/22 07:31 注目トピックス　市況・概況 NY為替：米12月利下げ確率上昇、ドルは伸び悩む *07:17JST NY為替：米12月利下げ確率上昇、ドルは伸び悩む 21日のニューヨーク外為市場でドル・円は156円97銭へ強含んだのち、156円20銭まで下落し、156円48銭で引けた。NY連銀のウィリアムズ総裁のハト派発言や米11月ミシガン大消費者信頼感指数、期待インフレ率の低下で、12月連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ確率が上昇し、ドル売りが優勢となった。日銀の増審議委員の発言を受け、追加利上げ観測が再燃したほか、日本当局による円安是正介入を警戒し、円売りも後退した。ユーロ・ドルは1.1527ドルから1.1491ドルまで下落し、1.1514ドルで引けた。ユーロ圏11月製造業PMIが予想外の活動縮小圏に落ち込みユーロ売り圧力となった。ユーロ・円は180円72銭から179円77銭まで下落した。日欧金利差縮小観測が強まった。ポンド・ドルは1.3070ドルから1.3108ドルまで上昇。ドル・スイスは0.8060フランから0.8099フランまで上昇した。 ＜MK＞ 2025/11/22 07:17 注目トピックス　市況・概況 NY原油：軟調推移、需給緩和の思惑残る *06:57JST NY原油：軟調推移、需給緩和の思惑残る NYMEX原油1月限終値：58.06　↓0.9421日のNY原油先物1月限は軟調推移。ニューヨーク商業取引所（NYMEX）のWTI先物1月限は、前営業日比－0.94ドル（－1.59％）の58.06ドルで通常取引を終了した。時間外取引を含めた取引レンジは57.38－58.80ドル。アジア市場の序盤で58.80ドルまで買われたが、その後はじり安となり終盤にかけて58ドルを下回った。米国市場の序盤にかけて58.61ドルまで戻したが、需給緩和の思惑は消えていないため、57.38ドルまで反落。通常取引終了後の時間外取引では主に57.80ドルを挟んだ水準で推移。 ＜MK＞ 2025/11/22 06:57 注目トピックス　市況・概況 NY金：やや強含み、ドル高を意識した売りは一巡 *06:55JST NY金：やや強含み、ドル高を意識した売りは一巡 COMEX金12月限終値：4079.50　↑19.5021日のNY金先物12月限はやや強含み。ニューヨーク商品取引所（COMEX）の金先物12月限は、前営業日比＋19.50ドル（＋0.48％）の4079.50ドルで通常取引終了。時間外取引を含めた取引レンジは4018.10－4101.00ドル。アジア市場の終盤にかけて4018.10ドルまで売られたが、NY市場の序盤までにドル高を意識した売りは一巡。後半にかけて4101.00ドルまで買われた。通常取引終了後の時間外取引では4085ドルを挟んだ水準で推移。 ＜MK＞ 2025/11/22 06:55 注目トピックス　市況・概況 NY株式：NYダウは493ドル高、利下げ期待再燃やハイテクが支援 *06:48JST NY株式：NYダウは493ドル高、利下げ期待再燃やハイテクが支援 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21日のニューヨーク外為市場でドル・円は156円97銭へ強含んだのち、156円20銭まで下落し、引けた。NY連銀のウィリアムズ総裁のハト派発言や米11月ミシガン大消費者信頼感指数、期待インフレ率の低下で、12月連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ確率が上昇し、ドル売りが優勢となった。日銀の増審議委員の発言を受け、追加利上げ観測が再燃したほか、日本当局による円安是正介入を警戒し、円売りも後退した。ユーロ・ドルは1.1527ドルから1.1491ドルまで下落し、引けた。ユーロ圏11月製造業PMIが予想外の活動縮小に落ち込みユーロ売り圧力となった。ユーロ・円は180円72銭から179円77銭まで下落した。日欧金利差縮小観測が強まった。ポンド・ドルは1.3070ドルから1.3108ドルまで上昇。ドル・スイスは0.8060フランから0.8099フランまで上昇した。[経済指標]・米・11月製造業PMI速報値：51.9（予想：52.0、10月：52.5）・米・11月サービス業PMI速報値：55.0（予想：54.6、10月：54.8）・米・11月総合PMI速報値：54.8（予想：54.5、10月：54.6）・米・11月ミシガン大学消費者信頼感指数確定値：51.0（予想：50.6、速報：50.3）・米・11月ミシガン大学1年期待インフレ率確定値　4.5％（予想：4.7％、速報：4.7％）・米・11月ミシガン大学5-10年期待インフレ率確定値：3.4％（予想：3.6％、速報：3.6％）・米・8月卸売在庫確定値：前月比＋0.0％（7月：－0.2％） ＜KY＞ 2025/11/22 05:00 注目トピックス　市況・概況 [通貨オプション]R/R、円コール買い再燃 *03:34JST [通貨オプション]R/R、円コール買い再燃 ドル・円オプション市場で変動率は低下。週末で、さらに来週は日米休日を控え、参加者が限定的となる可能性にオプション売りが優勢となった。リスクリバーサルでは円コールスプレッドが拡大。ドル・円下値をヘッジする目的の円コール買いが再燃した。■変動率・1カ月物10.37％⇒10.06％（08年＝31.044％）・3カ月物9.85％⇒9.69％（08年＝31.044％）・6カ月物9.92％⇒9.78％（08年＝23.92％）・1年物9.89％⇒9.78％（08年10/24＝20.00％、21.25％=98年10月以来の高水準）■リスクリバーサル（25デルタ円コール）・1カ月物＋0.44％⇒＋0.63％（08年10/27＝+10.63％）・3カ月物＋0.47％⇒＋0.60％（08年10/27＝+10.90％）・6カ月物＋0.41％⇒＋0.46％（08年10/27＝＋10.70％)・1年物＋0.28％⇒＋0.31％（08年10/27＝+10.71％） ＜KY＞ 2025/11/22 03:34 注目トピックス　市況・概況 NY外為：ドル買い再開、米BLSは10月CPIの発表中止、12月FOMCでの政策決定より困難に *02:22JST NY外為：ドル買い再開、米BLSは10月CPIの発表中止、12月FOMCでの政策決定より困難に NY外為市場でドル買いが再開した。米労働統計局（BLS）は雇用統計と同様、10月消費者物価指数（CPI）の公表中止を発表した。また、11月分は12月18日に公表される。次回12月FOMCでの金融政策決定において、連邦準備制度理事会（FRB）は現状のCPI動向判断が不可能となる。ドル・円は156円62銭で推移。ユーロ・ドルは1.1526ドルから1.1492ドルまで下落した。ポンド・ドルは1.3085ドルで高止まりとなった。 ＜KY＞ 2025/11/22 02:22 注目トピックス　市況・概況 NY外為：BTC心理的節目8万ドル試す、2022年の暗号資産市場崩壊以来で最悪の月となる可能性を警戒 *01:36JST NY外為：BTC心理的節目8万ドル試す、2022年の暗号資産市場崩壊以来で最悪の月となる可能性を警戒 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