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午後：債券サマリー　先物は続落、長期金利は一時１．５９５％に上昇

配信日時：2025/09/12 15:41 配信元：MINKABU
　１２日の債券市場で、先物中心限月１２月限は続落した。日経平均株価が連日で最高値を更新し、リスク選好ムードが広がった。安全資産となる国債に売り圧力が加わるなかで、流動性供給入札は弱めの結果となり、午後に下げ幅を広げる場面があった。 　財務省が実施した流動性供給（第４３８回）入札（対象：残存期間５年超１５．５年以下）は、応札倍率が２．８２倍となり、前回（８月２１日）の３．１０倍を下回った。入札結果が明らかとなった午後、先物は一時１３６円６２銭まで売られる場面があった。 　朝方の先物は買いが先行した。前日のニューヨーク市場では経済指標の発表を受けて利下げ観測が強まり、米長期金利は一時４％を下回る水準まで低下（債券価格は上昇）した。米債券高は円債相場にはサポート要因となった。円債市場においては、長期債は売られ金利が上昇した一方、２０年債や３０年債、４０年債といった超長期債は買いが優勢となり金利は低下した。 　先物１２月限は前営業日比１８銭安の１３６円６４銭で終えた。新発１０年債利回り（長期金利）は同０．０１５ポイント高い１．５９０％で推移。一時１．５９５％まで上昇した。 出所：MINKABU PRESS

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みんかぶニュース 為替・FX 来週の為替相場見通し＝ＦＯＭＣでの利下げ幅が焦点 　来週のドル円相場は、１６～１７日に開催される米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利下げ幅によって左右されそうだ。予想レンジは１ドル＝１４５円５０銭～１４９円５０銭。 　足もとで米労働市場の減速を示唆する指標が相次いでいることから、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は利下げを再開する見通しだ。市場では０．２５％の利下げを織り込んでいるとみられるが、利下げ幅が０．５％となった場合はドルが売られる展開となりそう。また、パウエルＦＲＢ議長が記者会見で年内の追加利下げに言及するかどうかも焦点で、先行きの利下げに含みを持たせばドルの重荷となるだろう。 　一方、円は日銀の追加利上げ観測から買われやすい。９日には米ブルームバーグ通信が「日銀は石破茂首相の退陣表明を受けて国内政治情勢が混乱するなかでも年内利上げの可能性を排除しない姿勢だ」と伝えている。１８～１９日に開かれる日銀金融政策決定会合では現行の金融政策が維持される公算だが、植田和男総裁が記者会見で追加利上げを模索する姿勢を示す可能性がある。 　なお、来週発表される主な米経済指標は、１５日に９月のニューヨーク連銀製造業景気指数、１６日に８月の小売売上高と８月の鉱工業生産、１７日に８月の住宅着工件数と８月の建設許可件数、１８日に９月のフィラデルフィア連銀製造業景気指数と８月の景気先行指標総合指数など。国内では１７日に８月の貿易統計、１８日に７月の機械受注、１９日に８月の全国消費者物価指数（ＣＰＩ）が公表される。 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 17:32 みんかぶニュース 為替・FX 外為サマリー：日米財務相の共同声明を受け一時１４７円５０銭台まで戻す 　１２日の東京外国為替市場のドル円相場は、午後３時時点で１ドル＝１４７円３４銭前後と前日の午後５時時点に比べて４０銭強のドル安・円高となっている。 　１１日発表の米８月消費者物価指数（ＣＰＩ）は概ね市場の予想通りで、前週分の米新規失業保険申請件数が約４年ぶりの高水準となったことから、同日の米市場では１６～１７日に開催される米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利下げ観測が一段と強まった。米長期金利が低下したことを受け、この日の東京市場では日米金利差の縮小を意識したドル売り・円買いが先行した。ただ、日経平均株価の続伸で投資家のリスク選好姿勢が強まるなか、ドル円相場は下げ渋る動き。日米財務相の共同声明で「為替介入は為替レートの過度な変動に対処するためのものに限定する」との見解が表明され、円買い介入の制約になると受け止められたこともあり、午後２時００分すぎには１４７円５５銭まで戻す場面があった。とはいえ、日本の３連休を前にしてドル買い・円売りは続かず、その後は再び軟化した。 　ユーロは対ドルで１ユーロ＝１．１７３０ドル前後と前日の午後５時時点に比べて０．００４０ドル弱のユーロ高・ドル安。対円では１ユーロ＝１７２円８６銭前後と同７銭程度のユーロ高・円安で推移している。 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 15:29 みんかぶニュース 為替・FX 債券：先物、後場終値は前営業日比１８銭安の１３６円６４銭 　債券市場で、先物１２月限の後場終値は前営業日比１８銭安の１３６円６４銭だった。 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 15:07 みんかぶニュース 為替・FX 債券：流動性供給入札、応札倍率２．８２倍 　１２日に実施された流動性供給（第４３８回）入札（対象：残存期間５年超１５．５年以下）は、最大落札利回り格差が０．０１４％、平均落札利回り格差は０．００５％となった。また、応札倍率は２．８２倍となり、前回（８月２１日）の３．１０倍を下回った。 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 12:39 みんかぶニュース 為替・FX 午前：債券サマリー　先物は続落、株高が重荷　長期金利１．５９０％に上昇 　１２日午前の債券市場で、先物中心限月１２月限は続落した。前日のニューヨーク市場で米長期金利は低下（債券価格は上昇）し、一時４％を下回った。これを受けて朝方は買いが先行したものの、日経平均株価がこの日も取引時間中の最高値を更新するなどリスク選好ムードが広がるなかにあって、債券先物は次第に売りに押される展開となった。 　米国では週間新規失業保険申請件数が増加した。注目された８月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は市場予想と同水準だった。一連の経済指標を受けて米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による利下げ観測が再び強まった。 　日米両国の財務相は日本時間１２日、共同声明を発表。為替レートに関しては市場で決定されるべきであり、過度な変動や無秩序な動きは経済や金融の安定に悪影響をもたらす、などと表明した。市場の一部には、円安の進行を止めるうえで日本側は為替介入ではなく、金融政策の変更を迫られているとの受け止めもあるようだ。株高とともに日銀の利上げ観測も円債相場を下押しする要因となり、先物は朝高後に下げに沈んだ。財務省はこの日、流動性供給入札（残存期間５年超１５．５年以下）を通告している。 　先物１２月限は前営業日比１５銭安の１３６円６７銭で午前を終えた。新発１０年債利回り（長期金利）は同０．０１５ポイント高い１．５９０％に上昇した。 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 11:23 みんかぶニュース 為替・FX 債券：先物、前場終値は前営業日比１５銭安の１３６円６７銭 　債券市場で、先物１２月限の前場終値は前営業日比１５銭安の１３６円６７銭だった。 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 11:07 みんかぶニュース 為替・FX 外為サマリー：株高を支えに一時１４７円３０銭台に下げ渋る 　１２日の東京外国為替市場のドル円相場は、午前１０時時点で１ドル＝１４７円２３銭前後と前日の午後５時時点に比べ５５銭程度のドル安・円高となっている。 　１１日のニューヨーク外国為替市場のドル円相場は、１ドル＝１４７円２１銭前後と前日に比べ２５銭程度のドル安・円高で取引を終えた。同日発表の米８月消費者物価指数（ＣＰＩ）が概ね市場予想通りとなり、前週分の米新規失業保険申請件数が約４年ぶりの高水準となったことで、米利下げ観測が強まり一時１４６円９９銭まで軟化した。 　前日に米長期金利が低下したことも影響し、この日の東京市場は日米金利差の縮小を意識したドル売り・円買いが先行した。ただ、米インフレ圧力が残っていることから一段とはドルを売りにくいほか、日本の政治情勢の先行き不透明感が円の重荷となっていることからドル円相場は下げ渋り。日経平均株価の続伸で投資家心理が強気に傾きやすく、安全通貨とされる円が売られやすいこともあり、午前９時５０分ごろには１４７円３３銭をつける場面があった。 　ユーロは対ドルで１ユーロ＝１．１７３３ドル前後と前日の午後５時時点に比べて０．００４０ドル程度のユーロ高・ドル安。対円では１ユーロ＝１７２円７６銭前後と同３銭程度のユーロ安・円高で推移している。 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 10:13 みんかぶニュース 為替・FX 米外為市場サマリー：米利下げ観測強まり一時１４６円９９銭まで軟化 　１１日のニューヨーク外国為替市場のドル円相場は、１ドル＝１４７円２１銭前後と前日と比べて２５銭程度のドル安・円高で取引を終えた。ユーロは１ユーロ＝１７２円７５銭前後と同３０銭程度のユーロ高・円安だった。 　この日に発表された８月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）の上昇率は、前月比で０．４％と７月の０．２％から加速し、これを受けてドル円相場は一時１４８円１７銭まで上伸した。ただ、食品とエネルギーを除くコアの前月比の上昇率は０．３％と７月と変わらず、市場予想とも一致したことで、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げを妨げる内容ではないとの見方が広がるとともにドルは軟化。また、前週分の米新規失業保険申請件数が約４年ぶりの高水準となり、労働市場の減速懸念が強まったこともドルの重荷となった。米長期金利が低下したことも影響し、日米金利差の縮小を意識したドル売り・円買いで１４６円９９銭まで下押す場面があった。一方、この日に開かれた欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会で政策金利の据え置きが決まり、ラガルドＥＣＢ総裁が記者会見で利下げの休止継続を示唆したことからユーロが買われた。 　ユーロは対ドルで１ユーロ＝１．１７３４ドル前後と前日に比べて０．００４０ドル程度のユーロ高・ドル安だった。 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 07:55 みんかぶニュース 為替・FX ◎１１日のＮＹ為替 ドル・円：１４７円２１銭（１０日終値：１４７円４６銭） ユーロ・円：１７２円７５銭（同：１７２円４６銭） ユーロ・ドル：１．１７３４ドル（同：１．１６９５ドル） 出所：MINKABU PRESS 2025/09/12 07:50
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