注目トピックス　日本株

天昇電 Research Memo（4）：2025年3月期は5.9%の営業減益予想だが、上振れの可能性も

配信日時：2025/01/06 15:54 配信元：FISCO
*15:54JST 天昇電 Research Memo（4）：2025年3月期は5.9%の営業減益予想だが、上振れの可能性も ■天昇電気工業<6776>の今後の見通し

2025年3月期通期の業績は、売上高28,500百万円（前期比5.9%増）、営業利益1,000百万円（同5.9%減）、経常利益1,000百万円（同24.4%減）、親会社株主に帰属する当期純利益600百万円（同36.8%減）を予想しており、上半期の不振から営業利益は期初予想（1,400百万円）から下方修正された。

ただしこの予想では下半期の業績も下方修正されたことになるが、主要顧客である大手自動車メーカーの生産は下半期には通常に戻っている点を考えると、この予想は固めの予想と思われる。米国での物流事業も堅調に推移しているとのことであり、予想を下回ることはないと弊社では見ている。さらに通年の減価償却費は2,000百万円ほどの予想であることから、EBITDAは3,000百万円（前期比9.0%減）となる見込みで、注目する必要がありそうだ。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇）

＜YS＞

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ADR（米国預託証券）の日本株は、対東証比較（1ドル157.45円換算）で、ゆうちょ銀行<7182>、アドバンテスト<6857>、ソフトバンクG<9984>、日本電産<6594>、東京エレク<8035>、ディスコ<6146>、ルネサス<6723>などが下落し、ほぼ全面安。シカゴ日経225先物清算値は大阪日中比1465円安の48455円。米国株式市場は反落。ダウ平均386.51ドル安の45752.26ドル、ナスダックは486.18ポイント安の22078.05で取引を終了した。半導体のエヌビディア（NVDA）の決算を好感し投資家心理の改善で買いが加速し、寄り付き後、大幅高。その後も9月雇用統計の強弱まちまちな結果を受け、堅調推移が続いた。しかし、連邦準備制度理事会（FRB）高官のタカ派発言で利下げ期待がさらに後退したほか、根強い人工知能（AI）バブル懸念を受けエヌビディアが下落に転じ相場を押し下げた。終盤にかけ、暗号資産市場の下落をきっかけに損失確定売りにも拍車がかかったと見られ、下げ幅を拡大し、終了。20日のニューヨーク外為市場でドル・円は157円23銭へ下落したのち、157円89銭まで上昇し、157円51銭で引けた。米先週分新規失業保険申請件数は減少も継続受給者数が4年ぶり高水準となったほか、9月雇用統計で失業率が4年ぶり高水準となったため一時ドル売りが優勢となった。しかし、連邦準備制度理事会（FRB）高官のタカ派発言や雇用者数の予想以上の伸び拡大を受けドル売りも限定的となり買いが再開した。ユーロ・ドルは1.1504ドルへ下落後、1.1550ドルまで上昇し、1.1526ドルで引けた。NY原油先物1月限は弱含み（NYMEX原油1月限終値：59.00　↓0.25）。■ADR上昇率上位銘柄（20日）<2801> キッコーマン 　 20.35ドル 　 1602円 　 （212円） 　 +15.25％<9107> 川崎汽船 　 15.1ドル 　 2377円 　 （293円） 　 +14.06％<5020> ENEOS 　 14.5ドル 　 1142円 　 （109円） 　 +10.55％<8601> 大和証券G本社 　 8.28ドル 　 1304円 　 （48円） 　 +3.82％<7259> アイシン精機 　 17.2ドル 　 2708円 　 （25円） 　 +0.93％■ADR下落率下位銘柄（20日）銘柄コード　銘柄名　終値（ドル）　日本円換算価格　日本終値比　騰落率<7182> ゆうちょ銀行 　 9.69ドル 　 1526円 　 （-224.5円） 　 -12.82％<6857> アドバンテスト 　 122.5ドル 　 19288円 　 （-1547円） 　 -7.43％<9984> ソフトバンクG 　 56.89ドル 　 17915円 　 （-1265円） 　 -6.6％<6594> 日本電産 　 2.96ドル 　 1864円 　 （-111円） 　 -5.62％<8035> 東京エレク 　 97.62ドル 　 30741円 　 （-1759円） 　 -5.41％■その他ADR銘柄（20日）銘柄コード　銘柄名　終値（ドル）　日本円換算価格　日本終値比<2914> 日本たばこ産業 　 18.22ドル 　 5737円 　 （-37円）<3382> セブン&アイ・HD 　 13.41ドル 　 2111円 　 （-12.5円）<4063> 信越化学工業 　 13.64ドル 　 4295円 　 （-139円）<4502> 武田薬品工業 　 14.06ドル 　 4427円 　 （-24円）<4519> 中外製薬 　 25.85ドル 　 8140円 　 （-138円）<4543> テルモ 　 14.86ドル 　 2340円 　 （-49円）<4568> 第一三共 　 22.71ドル 　 3576円 　 （-51円）<4661> オリエンランド 　 18.75ドル 　 2952円 　 （-33円）<4901> 富士フイルム 　 10.08ドル 　 3174円 　 （-54円）<5108> ブリヂストン 　 22.25ドル 　 7007円 　 （-97円）<6098> リクルートHD 　 9.43ドル 　 7424円 　 （-215円）<6146> ディスコ 　 28.4ドル 　 44716円 　 （-2554円）<6178> 日本郵政 　 9.15ドル 　 1441円 　 （-13.5円）<6201> 豊田自動織機 　 107.98ドル 　 17001円 　 （-159円）<6273> SMC 　 16.1ドル 　 50699円 　 （-1201円）<6301> 小松製作所 　 31.29ドル 　 4927円 　 （-87円）<6367> ダイキン工業 　 12.18ドル 　 19177円 　 （-433円）<6501> 日立製作所 　 30.17ドル 　 4750円 　 （-125円）<6503> 三菱電機 　 52.85ドル 　 4161円 　 （-95円）<6594> 日本電産 　 2.96ドル 　 1864円 　 （-111円）<6702> 富士通 　 25.33ドル 　 3988円 　 （-69円）<6723> ルネサス 　 5.59ドル 　 1760円 　 （-87円）<6758> ソニー 　 27.75ドル 　 4369円 　 （-92円）<6857> アドバンテスト 　 122.5ドル 　 19288円 　 （-1547円）<6902> デンソー 　 12.56ドル 　 1977円 　 （-42円）<6954> ファナック 　 15.14ドル 　 4768円 　 （-126円）<6981> 村田製作所 　 9.46ドル 　 2979円 　 （-99円）<7182> ゆうちょ銀行 　 9.69ドル 　 1526円 　 （-224.5円）<7203> トヨタ自動車 　 191.41ドル 　 3014円 　 （-30円）<7267> 本田技研工業 　 28.5ドル 　 1496円 　 （-18円）<7741> HOYA 　 143.85ドル 　 22649円 　 （-426円）<7751> キヤノン 　 27.85ドル 　 4385円 　 （-65円）<7974> 任天堂 　 20.75ドル 　 13068円 　 （-207円）<8001> 伊藤忠商事 　 112.97ドル 　 8894円 　 （-136円）<8002> 丸紅 　 238ドル 　 3747円 　 （-43円）<8031> 三井物産 　 504ドル 　 3968円 　 （-58円）<8035> 東京エレク 　 97.62ドル 　 30741円 　 （-1759円）<8053> 住友商事 　 29.63ドル 　 4665円 　 （-71円）<8058> 三菱商事 　 22.75ドル 　 3582円 　 （-36円）<8306> 三菱UFJFG 　 14.88ドル 　 2343円 　 （-43.5円）<8316> 三井住友FG 　 16.54ドル 　 4340円 　 （-76円）<8411> みずほFG 　 6.45ドル 　 5078円 　 （-81円）<8591> オリックス 　 25.42ドル 　 4002円 　 （-25円）<8725> MS&ADインシHD 　 21.43ドル 　 3374円 　 （-29円）<8766> 東京海上HD 　 33.25ドル 　 5235円 　 （-115円）<8801> 三井不動産 　 32.6ドル 　 1711円 　 （-18円）<9432> NTT 　 24.04ドル 　 151円 　 （-1.6円）<9433> KDDI 　 16.92ドル 　 2664円 　 （-11円）<9983> ファーストリテ 　 33.85ドル 　 53297円 　 （-1323円）<9984> ソフトバンクG 　 56.89ドル 　 17915円 　 （-1265円） ＜ST＞ 2025/11/21 09:11 注目トピックス　日本株 愛三工、ＩＨＩ◆今日のフィスコ注目銘柄◆ *09:09JST 愛三工、ＩＨＩ◆今日のフィスコ注目銘柄◆ 愛三工<7283>SBIでは目標株価を2400円から2700円に引き上げたもよう。投資判断は「強気」を継続。再編スピードの前倒し、企業買収を発表するなど収益構造変貌規模が拡大となる可能性とし、株価は依然割安圏とみているようである。株価は足もとで調整を継続しているが、75日線までの調整を経て、リバウンド期待が高まるかが注目されよう。ＩＨＩ<7013>10月28日につけた3268円をピークに調整を継続しているが、75日線が支持線として意識されている。一目均衡表では雲下限までの調整を経て、前日の上昇で雲上限を上回ってきた。遅行スパンは下方シグナルを発生しているが、75日線辺りでの押し目狙いのスタンスに向かわせそうである。 ＜CS＞ 2025/11/21 09:09 注目トピックス　日本株 前日に動いた銘柄 part2 三井金属、野村マイクロ・サイエンス、レナサイエンスなど *07:32JST 前日に動いた銘柄 part2 三井金属、野村マイクロ・サイエンス、レナサイエンスなど 銘柄名<コード20日終値⇒前日比三井金属<5706> 20850 +1450AU関連株上昇に連れ高へ。野村マイクロ・サイエンス<6254> 3170 +165半導体関連の一角として買いが先行。東京海上<8766> 5350 -461通期純利益予想は下方修正しており。Link-U グループ<4446> 861 -38信用買い方の見切り売り優勢が継続。東京電力HD<9501> 834 -34柏崎刈羽原発で秘密文書の管理不備と伝わり。DmMiX<7354> 279 -10決算発表後の株価上昇分をほぼ埋める動きに。神戸物産<3038> 3761 -189ドル高・円安進行で円高メリット銘柄に売り。ADワークスグループ<2982> 420 -24ボックスレンジ下抜けで手仕舞い売り優勢。日本光電工業<6849> 1511.5 -50UBS証券では投資判断を格下げ。メルカリ<4385> 2490.5 -71.5半導体・AI関連株への資金シフトの影響も。ニトリHD<9843> 2585 -71.5神戸物産同様に円安の進行をマイナス視。ストライダーズ<9816> 276 +9成成の大量保有が明らかとなり。unbanked<8746> 337 -80新株予約権発行による潜在的な大幅希薄化を警戒。RSC<4664> 755 -138短期的な天井到達感など広がる形に。レナサイエンス<4889> 1940 +90PAI-1阻害薬RS5614の動物医薬品分野での研究に着手。マテリアルグループ<156A> 700 +34発行済株式数の3.1％上限の自社株買い発表。MRT<6034> 673 -22発行済株式数の2.2％上限の自社株買いを発表し19日買われる。20日は反動安。トランスGG<2342> 211 -1519日大幅高の買い人気継続。アーキテクツSJ<6085> 373 -3919日ストップ高の反動安。BTM<5247> 801 +26子会社が商工中金と「顧客紹介に関するビジネスマッチング契約」締結。上値は重い。セレンディップ<7318> 3920 -20519日までの売り地合いが継続。フォトシンス<4379> 363 +3引き続きインドアゴルフスクールを運営するステップゴルフとの協業開始が手掛かり。グリーンモンスター<157A> 846 -21619日ストップ高で利益確定売りかさむ。サイバーセキュリ<4493> 1873 -7アイリッジ<3917>がセキュリティサービス「クラウドファスナー」導入。上値は限定的。 ＜CS＞ 2025/11/21 07:32 注目トピックス　日本株 前日に動いた銘柄 part1日東紡績、ディスコ、ユニオンツールなど *07:15JST 前日に動いた銘柄 part1日東紡績、ディスコ、ユニオンツールなど 銘柄名<コード>20日終値⇒前日比MS＆AD<8725> 3403 +11026年3月期業績予想を上方修正。自社株買いも発表。アバントG<3836> 1779 +90発行済株式数の4.1％上限の自社株買い発表。ソニーG<6758> 4461 +129国内証券が投資判断と目標株価を引き上げ。三菱電<6503> 4256 +232国内証券が投資判断と目標株価を引き上げ。Amazia<4424> 425 +8019日ストップ高の余勢を駆って上伸。免疫生物<4570> 1436 +135抗HIV抗体製造方法の特許査定など引き続き材料視。日東紡績<3110> 15160 +1640メリルリンチ日本証券では目標株価を引き上げ。住友ファーマ<4506> 2702 +264SMBC日興証券では目標株価を引き上げ。ユニオンツール<6278> 8300 +1010AI基板切削用ドリルなどに期待感続く。SOMPO<8630> 4955 +472業績上方修正や自社株買いの発表をポジティブ視。キオクシアHD<285A> 11335 +500米サンディスクなども時間外取引で上昇しており。イビデン<4062> 12535 +895半導体関連株高で押し目買い優勢。アドバンテスト<6857> 20835 +1685エヌビディアが決算発表後に時間外取引で上昇し。日本シイエムケイ<6958> 490 +30ハイテク株高で19日まで下げきつかった反動も。三井E＆S<7003> 6562 +38925日線レベルの下値支持線意識も強まる。レゾナック<4004> 6129 +383半導体関連株高の流れに乗る。KOKUSAI　ELECTRIC<6525> 4221 +20819日にはみずほ証券が目標株価を引き上げ。住友電気工業<5802> 6388 +446岩井コスモ証券では目標株価を引き上げ。TOWA<6315> 2519 +231エヌビディア時間外上昇で半導体製造装置が買われる。三井海洋開発<6269> 15455 +1110JPモルガン・アセットの保有比率上昇。フジクラ<5803> 18890 +1050AI関連株にはエヌビディア決算が安心感に。ディスコ<6146> 47270 +3040モルガン・スタンレーMUFG証券では目標株価を引き上げ。ローツェ<6323> 2086.5 +172半導体製造装置株高の流れで。古河機械金属<5715> 3770 +245AI関連の非鉄株として上値追い。 ＜CS＞ 2025/11/21 07:15 注目トピックス　日本株 STIフードホールディングス---3Qも増収・純利益増、食品製造販売事業が堅調に推移 *18:54JST STIフードホールディングス---3Qも増収・純利益増、食品製造販売事業が堅調に推移 STIフードホールディングス<2932>は13日、2025年12月期第3四半期（25年1月-9月）連結決算を発表した。売上高が前年同期比8.1%増の284.71億円、営業利益が同13.8%減の20.33億円、経常利益が同13.4%減の20.59億円、親会社株主に帰属する四半期純利益が同22.2%増の19.38億円となった。当第3四半期累計期間における売上高は増収となったが、利益面については、さば、さけ、たこといった水産物を中心とする原材料価格の高騰や販管費の増加などの影響により、営業利益は減益となった。食品製造販売事業の売上高は前年同期比2.3%増の269.48億円、セグメント利益は同1.0%増の24.03億円となった。タイムパフォーマンスを重視する消費者ニーズを捉えた、簡便に再加熱調理ができる焼き魚・煮魚や、直ぐに食べられるカップサラダ商品の販売個数が伸長したものの、同社が目標としていた数量には至らなかった。今後の更なる成長のために、基本商品の規格見直し及び開発体制の強化に取り組んでいる。リテール事業の売上高は15.28億円、セグメント利益は0.11億円となった。百貨店、エキナカ店舗などでの店頭販売商品に加え、お中元や父の日など、季節性ギフト商品の販売が堅調に推移した。また、食品製造販売事業とのシナジー効果の発揮を目指して、原材料の共同購買、販路の拡大等に取り組んでいる。2025年12月期通期については、売上高が前期比12.4%増の400.00億円、営業利益が同3.4%増の30.00億円、経常利益が同2.8%増の30.00億円、親会社株主に帰属する当期純利益が同42.4%増の24.00億円とする8月7日に上方修正した連結業績予想を据え置いている。 ＜AK＞ 2025/11/20 18:54 注目トピックス　日本株 ミガロホールディングス---2Qは増益、通期予想の上方修正及び期末配当の増配を発表 *18:52JST ミガロホールディングス---2Qは増益、通期予想の上方修正及び期末配当の増配を発表 ミガロホールディングス<5535>は14日、2026年3月期第2四半期（25年4-9月）連結決算を発表した。売上高が前年同期比1.2%減の296.50億円、営業利益が同8.8%増の21.06億円、経常利益が同6.6%増の17.49億円、親会社株主に帰属する中間純利益が同2.7%増の11.31億円となった。DX推進事業は、売上高17.37億円（前年同期比3.8％増）、営業損失0.83億円（前年同期は営業損失0.47億円）となった。顔認証IDプラットフォーム（FreeiD）では新機能の開発やマンションを中心とした案件開拓営業などを行い、また、デジタルインテグレーションでは優秀な人材採用を行うなど、引き続き当社グループの成長の柱として投資を行う予定である。そのため、当連結会計年度も先行投資フェーズが継続し、費用が多く計上されることが想定されるが、M&Aと人材採用による事業の加速的成長という基本方針を維持し、事業活動を推進する。本方針のもと、当中間連結会計期間においては、2025年5月に約20名のエンジニアを擁する会社を、2025年9月に約30名のエンジニアを擁する会社をそれぞれ買収し、また、2025年4月には約20名の新卒入社を行うなど、積極的な活動を継続している。DX不動産事業は、売上高279.79億円（前年同期比1.4％減）、営業利益27.55億円（前年同期比12.7％増）となった。当中間連結会計期間末におけるDX不動産会員数及び当中間連結会計期間における商品別の提供数は以下のとおりである。DX不動産会員数187,802人、新築マンションブランド「クレイシア」シリーズ等293戸、中古マンション421戸、新築コンパクトマンションブランド「ヴァースクレイシア」シリーズ等57戸、都市型アパートブランド「ソルナクレイシア」シリーズ4棟。管理戸数も継続して拡大し、賃貸管理戸数6,892戸、建物管理戸数5,801戸となった。2026年3月期通期の連結業績予想については、同日、業績予想の上方修正を発表した。売上高が前期比16.0%増の600.00億円、営業利益が同6.9%増（前回予想比3.6%増）の29.00億円、経常利益が同2.3%増（同0.9%増）の21.70億円、親会社株主に帰属する当期純利益が5.1%減（同1.5%増）の13.20億円としている。また、同日、2026年3月期の期末配当金を前回予想から0.50円増配の5.50円とすることを発表した。 ＜AK＞ 2025/11/20 18:52 注目トピックス　日本株 ミガロホールディングス---2026年3月期の配当予想の修正（増配） *18:50JST ミガロホールディングス---2026年3月期の配当予想の修正（増配） ミガロホールディングス<5535>は14日、2026年3月期の期末配当金について、従来予想の1株当たり5円から5.50円へ増配を行うと発表した。中間配当は、2025年5月12日に公表された通り、1株当たり3円とすることが決定された。今回の修正は期末配当分のみの増配となる。年間配当金は8.50円となる。中間配当については、2025年5月12日に公表された内容通り、1株当たり3円とすることを改めて決定している。2025年3月期の年間配当金は20円（中間12円・期末8円）であり、2026年3月期の年間配当はそれを下回るものの、前回予想からは増額された。 ＜AK＞ 2025/11/20 18:50 注目トピックス　日本株 ミガロホールディングス---DXYZが「FreeiD」の導入事例拡充で顔認証の浸透を可視化 *18:49JST ミガロホールディングス---DXYZが「FreeiD」の導入事例拡充で顔認証の浸透を可視化 ミガロホールディングス<5535>は17日、グループ会社であるDXYZが展開する顔認証IDプラットフォーム「FreeiD」において、顔認証マンションの導入事例を体系的にまとめて公開し、導入事例の拡充を通じて「顔ダケで、暮らす。」魅力を広げていくと発表した。2021年1月に1棟目が竣工して以降、2025年10月末時点で「FreeiD」導入の顔認証マンションは271棟に達し、導入企業は90社(竣工前を含む)に上る。今後は年度末までに導入企業のうち20社の事例を紹介し、導入地域、住宅設備、端末設置箇所などを体系的に整理して公開する計画。また、デベロッパーや管理会社のインタビューを順次掲載し、「利便性」「セキュリティ性」「拡張性」の観点から「顔ダケで完結する暮らし」の実態を紹介していく。2026年度以降には、実際に暮らす入居者の声も可視化していく方針。 ＜AK＞ 2025/11/20 18:49
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