来年の米国株「厳しい」環境、Ｓ＆Ｐ目標4200＝ＪＰモルガン

Lewis Krauskopf

[ニューヨーク ２９日 ロイター] - ＪＰモルガンの株式ストラテジストは２９日、来年の米国株について厳しい見通しを示し、企業利益の弱い伸びが見込まれるほか、バリュエーションは割高で、地政学リスクも高いと指摘した。

２０２４年のＳ＆Ｐ総合５００種の目標は現在の水準を約８％下回る４２００とした。

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による急速な金融緩和がなければ「株式のマクロ環境は来年、より厳しくなる」と見通した。

Ｓ＆Ｐ５００構成企業の２４年利益成長率は２─３％と予想し、ＬＳＥＧがまとめたアナリストのコンセンサス予想（１１．４％）を大きく下回った。

ＪＰモルガンはコンセンサス予想について、需要や価格決定力に大きな打撃を与えることなくインフレが鈍化する「ゴルディロックス（適温）」環境の想定に沿っていると指摘。「この堅調な見通しとは対照的に、われわれは前期比の増収率が低下し、利益率は拡大せず、自社株買いも減少すると予想する」と述べた。

制約的な金融政策や地政学リスクなどを踏まえると、現在のバリュエーションは高いとした。具体的なリスクとしては二つの大規模な戦争、米国を含む４０カ国が実施する国政選挙を挙げ、来年は株式のボラティリティーが今年より全般的に高くなると見込んだ。

リセッション（景気後退）は来年起こり得るリスクとも指摘した。