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株価指数先物 【週間展望】 ―アク抜け感高まると2万7000円突破からリバランス強まる可能性も

配信日時:2023/01/22 17:00 配信元:MINKABU
「アク抜け感高まると2万7000円突破からリバランス強まる可能性も」  今週の日経225先物は、日米ともに本格化する決算発表に投資家の関心が集まるなか、主要企業の決算内容が指数に影響を与える可能性がある。特に、日本では日本電産 <6594> [東証P]や信越化学工業 <4063> [東証P]など、米国ではマイクロソフトやテスラ、ボーイングなどの決算発表が予定されている。日米ともに原材料・エネルギー価格の高騰による企業業績への影響が警戒されており、不透明感が高まるなかでの決算となるため、指数へのインパクトは強まりやすい。  ただし、決算については足もとでは上方修正期待などの強気な見方は限られており、株価水準にも割高感はない。そのため、通期計画が据え置かれた段階で市場はポジティブな見方に向かいやすく、悪材料出尽くしとして見直す流れが期待される。また、日銀イベントを無難に通過したことで、決算に対する反応は強めになる可能性もある。  20日の米国市場は反発した。12月の中古住宅販売件数が季節調整済みで年換算402万戸に減少し、前月比での減少は11カ月連続となり、利上げ観測が後退した。また、米連邦準備理事会(FRB)のウォラー理事が、次回の米連邦公開市場委員会(FOMC)では利上げ幅を再度縮小し、0.25%の利上げを支持すると表明したことがセンチメントを改善させた。この流れのなか、シカゴ日経平均先物は大阪比385円高の2万6915円だった。  週初はこれにサヤ寄せする形で買い優勢の展開が見込まれる。ナイトセッションでは、18日の金融政策決定会合後の急伸時に付けた2万6920円に接近。19日の反落などである程度ショートも積み上がっていると考えられ、戻り高値を明確に突破してくると、リバランスの動きが強まる可能性はありそうだ。そうなると、節目の2万7000円や、75日移動平均線が位置する2万7100円水準を捉えてくる展開が意識されてくる。為替市場では、円相場が1ドル=129円台半ばで推移していることもロングに向かわせやすい。  日経225先物は75日線を捉えてくると、昨年12月の日銀による金融政策修正を嫌気した急落分も埋めてくる展開が期待されてくる。そうなると、よりリバランスを強めてくることが考えられる。そのため、個別の決算反応を見極めつつ、アク抜け感が強まる局面では、ややロング対応のトレードになりそうだ。  ただし、次回の米FOMC(1月31日~2月1日)を控えて、27日発表の12月の個人消費支出(PCEデフレーター)や1月のミシガン大学消費者態度指数(確報値)などの経済指標のほか、利上げペースに関する各種報道などの影響を受けやすい点には注意が必要だ。また、日経225先物は75日線を捉えたとしても、同水準では達成感が高まりやすく、米国市場の動向次第では一気にショートに傾く展開も想定しておく必要があろう。そのため、日経225先物はオプション権利行使価格の2万6500円~2万7500円のレンジを想定する。  なお、VIX指数は19.85に低下した。足もとでは切り下がる25日線に上値を抑えられていることから、リスク選好に向かわせやすい。先週末のNT倍率は先物中心限月で13.77倍だった。18日に一時13.88倍まで上昇した後はNTロングの巻き戻しが優勢となったものの、5日線水準で下げ渋る動きだった。上値を抑えられている25日線は13.87倍に切り下がっていることもあり、週初のリバランスで同線を捉えてくるようだと、NTロングに振れやすく、75日線が位置する14.09倍辺りを目指す動きが強まる展開も想定しておきたい。  1月第2週(1月10日- 13日)の投資部門別売買動向によると、海外投資家は現物と先物の合算では5週ぶりに買い越しており、買い越し越し額は516億円(1月第1週は5668億円の売り越し)だった。なお、現物は1705億円の買い越し(同640億円の売り越し)と2週ぶりの買い越しであり、先物は1188億円の売り越し(同5028億円の売り越し)と5週連続で売り越している。個人は現物と先物の合算で584億円の売り越しで、2週ぶりの売り越し。信託銀行は現物と先物の合算で1402億円の売り越しとなり、4週ぶりの売り越しだった。  経済スケジュールでは23日に日銀金融政策決定会合議事要旨、米国12月コンファレンス・ボード景気先行指数、24日に米国1月製造業購買担当者景気指数(PMI)、25日に11月景気動向指数改定値、1月月例経済報告、26日に日銀金融政策決定会合の主な意見、米国10-12月期GDP、米国12月耐久財受注、米国12月新築住宅販売件数、27日に米国12月個人消費支出、米国1月ミシガン大学消費者態度指数(確報値)などが予定されている。 ――プレイバック・マーケット―― ●SQ値 02月限 日経225 27835.60  TOPIX  1965.67 03月限 日経225 25457.94  TOPIX  1808.03 04月限 日経225 27122.37  TOPIX  1904.02 05月限 日経225 25951.24  TOPIX  1838.12 06月限 日経225 28122.81  TOPIX  1955.38 07月限 日経225 26659.58  TOPIX  1890.16 08月限 日経225 28525.62  TOPIX  1963.05 09月限 日経225 28253.40  TOPIX  1957.76 10月限 日経225 26666.31  TOPIX  1885.58 11月限 日経225 28225.86  TOPIX  1978.52 12月限 日経225 27576.37  TOPIX  1945.27 01月限 日経225 26325.21  TOPIX  1900.71 ◆日経225先物(日足)          始値   高値   安値   清算値  前日比 22/03 01月20日  26340  26540  26240  26530  +190 22/03 01月19日  26720  26760  26330  26340  -390 22/03 01月18日  26130  26920  26100  26730  +590 22/03 01月17日  25790  26170  25780  26140  +370 22/03 01月16日  26080  26080  25670  25770  -310 ◇TOPIX先物(日足)          始値   高値   安値   清算値  前日比 22/03 01月20日  1913.0  1927.0  1905.5  1925.5  +13.0 22/03 01月19日  1930.0  1932.5  1912.5  1912.5  -18.5 22/03 01月18日  1902.5  1943.5  1900.5  1931.0  +27.0 22/03 01月17日  1884.0  1904.0  1883.5  1904.0  +21.5 22/03 01月16日  1901.5  1902.0  1877.0  1882.5  -19.0 ●シカゴ日経平均 円建て           清算値  前日比 01月20日(3月限)  26915  +385 01月19日(3月限)  26320  -20 01月18日(3月限)  26470  -260 01月17日(3月限)  26250 +110 ※前日比は大阪取引所終値比 □裁定取引に係る現物ポジション裁定残(金額)         売り   前週末比   買い    前週末比 01月13日    5930億円  +368億円  3462億円  -42億円 01月06日    5561億円  +572億円  3504億円  -406億円 12月30日    4989億円  +391億円  3911億円  +177億円 12月23日    4597億円 +1347億円  3733億円  -1017億円 12月16日    3250億円  -72億円  4750億円  -344億円 12月09日    3322億円 +1529億円  5095億円  -324億円 □裁定取引に係る現物ポジション(株数)         売り      前日比  買い       前日比 01月18日  2億1321万株   +327万株  1億2817万株   +548万株 01月17日  2億0994万株   -225万株  1億2269万株   +47万株 01月16日  2億1219万株   -242万株  1億2222万株   +40万株 01月13日  2億1461万株   -2557万株  1億2181万株   -292万株 01月12日  2億4018万株   +1414万株  1億2474万株   -166万株 01月11日  2億2604万株   +759万株  1億2641万株   -116万株 01月10日  2億1844万株   +510万株  1億2757万株   +176万株 01月06日  2億1333万株   -126万株  1億2580万株   -308万株 01月05日  2億1459万株   +1734万株  1億2889万株   -422万株 01月04日  1億9725万株   +911万株  1億3311万株   -675万株 ■日本銀行による指数連動型上場投資信託(ETF)買い入れ推移(通常ETF分) 【2022年】 1月14日  701億円 1月25日  701億円 2月14日  701億円 3月07日  701億円 4月07日  701億円 5月19日  701億円 6月13日  701億円 6月17日  701億円 12月2日  701億円 株探ニュース

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