株価指数先物 【週間展望】　―日経225先物は5日線を明確に突破できるかがカギ、2万6700円水準では強弱感が対立

「日経225先物は5日線を明確に突破できるかがカギ、2万6700円水準では強弱感が対立」 　今週の日経225先物は引き続き不安定な値動きが警戒され、短期筋の売買に振られやすい需給状況が続こう。28日の米国市場でアップルやビザが決算評価から買われたほか、米長期金利の低下を受けてハイテク株が買い直された。ただし、アップルの上昇は時間外取引の上昇で織り込まれていることもあり、東京市場での反応は限られそうである。一方で、市場予想を下回る決算を発表したキャタピラーやシェブロンなどが売られており、発表が本格化する日米決算の影響を受けやすくなろう。 　日経225先物は、ナイトセッションで2万6670円と日中比40円安で取引を終えた。一時2万6230円まで下落する場面が見られたものの、引けにかけて日中終値水準まで下落幅を縮めていた。週初は米国市場の反発を受けて買いが先行するものの、2万6700円水準では強弱感が対立しやすく、年明け以降継続している5日移動平均線に上値を抑えられるトレンド形状を明確にクリアできないと、戻り待ちのショートに上値を抑えられやすい。 　ナイトセッションの時点で5日線は2万6734円水準に位置しているため、明確にこれを突破できるかが注目される。反対に価格帯別出来高では2万6700円水準で商いが積み上がっていることから、上値抵抗線を突破できないと下へのバイアスが強まるリスクがある。日経平均株価は2020年11月以来の水準まで下落したが、20年10月半ばから11月下旬までの2万4000円～2万6000円の価格帯の商いは薄く、再び2万6000円水準に近づく局面があると、ヘッジ対応の売りが強まることになりそうだ。 　なお、米国では米連邦準備理事会（FRB）による金融引き締め加速が景気を冷やすとの警戒感から、本格的なリバウンドに入るかは不透明な状況であるものの、ひとまず1月の米連邦公開市場委員会（FOMC）の結果を消化するなかで米長期金利は低下を見せている。ハイテク株については売られ過ぎといった見方もなされており、アップルの決算をきっかけにハイテク株の買い戻しが見られる可能性はある。そのため、米国市場でハイテク株主導の物色が勢いを強めてくるようだと、日経225先物の5日線突破の可能性は高まりやすい。 　VIX指数は27.66に低下した。このところ31.00を挟んだ保ち合いを見せており、保ち合いレンジの下限水準まで低下。依然として不安定な水準ではあるが30.00を下回ったことで、ややリスク選好に向かいやすくなると見ておきたい。先週のNT倍率は先物中心限月で14.24倍だった。一時14.16倍まで低下し、1月13日につけた安値である14.17倍を下回った。トレンドは下向きであるものの、米ハイテク株の買い戻しが継続するようだと、NTロング（日経225先物買い・TOPIX先物売り）によるスプレッド狙いの動きも見られそうである。 　1月第3週(1月17-21日)の投資部門別売買動向によると、海外投資家は現物と先物の合算で2週連続で売り越しており、売り越し額は5793億円（前週は3448億円の売り越し）だった。なお、現物株は3046億円の売り越し（同727億円の売り越し）と2週連続の売り越しであり、先物は2747億円の売り越し（同2721億円の売り越し）と2週連続で売り越している。個人は現物と先物の合算で3698億円の買い越しで、3週連続の買い越しだった。 　経済スケジュールでは、31日に12月鉱工業生産速報値、米国1月シカゴ購買部協会景気指数、2月1日に12月失業率、米国1月ISM製造業景況指数、2日に米国1月ADP雇用統計、3日に米国1月チャレンジャー人員削減数、欧州中央銀行（ECB）政策金利、米国1月ISM非製造業景況指数、4日に米国1月雇用統計などが予定されている。そのほか、2日にメタ・プラットフォームズ、3日にアマゾン・ドット・コムの決算発表が予定されており、先物市場に影響を与える可能性がある点には留意しておきたい。 ――プレイバック・マーケット―― ●SQ値 02月限　日経225　29718.77　　TOPIX　　1940.02 03月限　日経225　29282.41　　TOPIX　　1930.42 04月限　日経225　29909.73　　TOPIX　　1961.13 05月限　日経225　27748.22　　TOPIX　　1871.53 06月限　日経225　29046.40　　TOPIX　　1958.82 07月限　日経225　27726.72　　TOPIX　　1897.15 08月限　日経225　28093.15　　TOPIX　　1958.27 09月限　日経225　30085.93　　TOPIX　　2065.84 10月限　日経225　28098.14　　TOPIX　　1967.56 11月限　日経225　29388.47　　TOPIX　　2024.92 12月限　日経225　28523.30　　TOPIX　　1987.25 01月限　日経225　28266.57　　TOPIX　　1988.69 ◆日経225先物（日足） 　　　　　　　　　始値　　 高値　　 安値　　清算値　 前日比 22/03　01月28日　 26320　　26830　　26260　　26710　　+490 22/03　01月27日　 27010　　27400　　26020　　26220　　-790 22/03　01月26日　 26960　　27340　　26840　　27010　　-50 22/03　01月25日　 27540　　27550　　26680　　27060　　-520 22/03　01月24日　 27580　　27680　　27170　　27580　　+60 22/03　01月21日　 27800　　27940　　27100　　27520　　-270 ◇TOPIX先物（日足） 　　　　　　　　　始値　　　高値　　　安値　　　清算値　　前日比 22/03　01月28日　 1849.5　　1886.0　　1846.5　　1875.0　　+32.5 22/03　01月27日　 1891.5　　1920.5　　1833.0　　1842.5　　-48.5 22/03　01月26日　 1886.0　　1912.5　　1876.5　　1891.0　　-1.0 22/03　01月25日　 1927.0　　1927.5　　1870.0　　1892.0　　-36.0 22/03　01月24日　 1929.0　　1936.5　　1902.5　　1928.0　　+3.0 22/03　01月21日　 1940.0　　1949.5　　1898.5　　1925.0　　-13.5 ●シカゴ日経平均　円建て 　　　　　　　　　　清算値　 前日比 01月28日（03月限）　 26670　　-40 01月27日（03月限）　 26550　　+330 01月26日（03月限）　 26920　　-90 01月25日（03月限）　 27130　　+70 01月24日（03月限）　 27275　　-305 01月21日（03月限）　 27225　　-295 ※前日比は大阪取引所終値比 □裁定取引に係る現物ポジション裁定残（金額） 　　　　　 　　売り　　　前週末比　　 買い　　　　前週末比 01月21日　　　　 54億円　　-31億円　　3547億円　　-597億円 01月14日　　　　 85億円　 -287億円　　4145億円　　+528億円 01月07日　　　　373億円　 -346億円　　3617億円　　+316億円 12月30日　　　　720億円　 -841億円　　3300億円　　+348億円 12月24日　　　 1561億円　 +579億円　　2951億円　　+24億円 12月17日　　　　982億円　 -196億円　　2927億円　　+86億円 12月10日　　　 1178億円　 -967億円　　2841億円　　-727億円 12月03日　　　 2146億円　+1687億円　　3568億円　　-1232億円 11月26日　　　　458億円　 +450億円　　4801億円　　-1800億円 11月19日　　　　　7億円　 -285億円　　6601億円　　+513億円 11月12日　　　　293億円　 +235億円　　6088億円　　-25億円 □裁定取引に係る現物ポジション（株数） 　　　　　　売り　　　　　 前日比　　　 買い　　　　　　　前日比 01月26日　　　　161万株　　　　+2万株　　1億3868万株　　　+55万株 01月25日　　　　158万株　　　 +38万株　　1億3813万株　　　-838万株 01月24日　　　　119万株　　　 -10万株　　1億4652万株　　　+153万株 01月21日　　　　129万株　　　-195万株　　1億4498万株　　　+1115万株 01月20日　　　　325万株　　　+104万株　　1億3383万株　　　+505万株 01月19日　　　　220万株　　　 +40万株　　1億2878万株　　　-2230万株 01月18日　　　　179万株　　　 -74万株　　1億5108万株　　　-945万株 01月17日　　　　254万株　　　 +49万株　　1億6054万株　　　-454万株 01月14日　　　　205万株　　　 -50万株　　1億6509万株　　　-1669万株 01月13日　　　　256万株　　　-664万株　　1億8178万株　　　+1626万株 01月12日　　　　920万株　　　-193万株　　1億6552万株　　　+1876万株 01月11日　　　 1114万株　　　-205万株　　1億4675万株　　　+522万株 01月07日　　　 1319万株　　　 -25万株　　1億4153万株　　　-1716万株 01月06日　　　 1344万株　　　-458万株　　1億5869万株　　　+1158万株 01月05日　　　 1803万株　　　 -59万株　　1億4710万株　　　-13万株 01月04日　　　 1862万株　　　-218万株　　1億4724万株　　　+1254万株 12月30日　　　 2081万株　　　-232万株　　1億3470万株　　　-1954万株 12月29日　　　 2314万株　　 -1344万株　　1億5424万株　　　-560万株 12月28日　　　 3658万株　　 -2337万株　　1億5985万株　　　+2743万株 12月27日　　　 5995万株　　　+944万株　　1億3241万株　　　+1179万株 ■日本銀行による指数連動型上場投資信託（ETF）買い入れ推移（通常ETF分） 【2021年】 1月4日　　501億円 1月15日　 501億円 1月20日　 501億円 1月28日　 501億円 2月26日　 501億円 3月4日　　501億円 3月5日　　501億円 3月22日　 501億円 3月24日　 701億円 3月30日　 501億円 4月21日　 701億円 6月21日　 701億円 9月29日　 701億円 10月1日　 701億円 【2022年】 1月14日　 701億円 1月25日　 701億円 株探ニュース

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