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みんかぶニュース コラム
明日の株式相場に向けて＝エヌビディア株が暗示する曲がり角
週明け２４日の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比２０８円高の３万８８０４円と反発。前週末の欧州株市場で主要国の株価がほぼ全面安で嫌なムードが漂ったが、米国ではナスダック総合株価指数は安く引けたものの、ＮＹダウが小幅高ながらしぶとくプラス圏で着地、リスクオフの流れを堰き止めた。これで東京市場も深押しのリスクが軽減され、更に為替市場では折からの円安が加速した。足もとの円安は政府・日銀にすれば頭を抱えるところだが、皮肉にも株式市場には依然として強い浮揚効果をもたらしている。特にきょうは先物絡みで円安にリンクさせたシステマチックな買いが観測された。引け際手仕舞い売りが出たとはいえ、「後場は望外の強調展開」（準大手証券ストラテジスト）だった。
しかし、油断はできない。米国ではフィラデルフィア半導体株指数（ＳＯＸ指数）が十字足を示現し５日移動平均線から下に放れた。このＳＯＸ指数と似通ったチャートを形成しているのが、破竹の快進撃を続けてきたエヌビディア＜NVDA＞である。世界的な生成ＡＩ市場の拡大を背景に、同社がＡＩサーバー向けに独占供給するＧＰＵが爆発的な需要を捉えていることは確かだが、株価は今見えている風景の先まで織り込んでしまっているのもおそらく事実であろう。
東京市場ではインターネットが本格普及期に突入する初動段階、１９９９～２０００年当時にＩＴバブル相場が形成されたが、弾けたあとの下げ足も早かった。一世を風靡する生成ＡＩも似た要素がないとは言い切れない。エヌビディアの株価は今が天井とはいわないまでも、今期（２５年１月期）が曲がり角になる可能性も念頭に置いておきたい。
とはいえ足もとではＡＩ周辺株が強い。きょうはグローバルニッチトップ銘柄のトリケミカル研究所<4369.T>が大幅高に買われた。同社は先端半導体メモリー向け高誘電材料で抜群の商品競争力を持っている。ＧＰＵとセットでパッケージングされる「ＨＢＭ（広帯域メモリー）向けでも需要を捉えている」（中堅証券アナリスト）という。このほか、直近２２日付のトップ特集「好業績で異彩放つグローバルニッチ６銘柄」でも紹介された大同工業<6373.T>は強力な上昇トレンドを構築中。目先は短期急伸の反動もあり得るが、０．３倍近辺のＰＢＲは長い目で見れば依然安過ぎる水準。このほかニッチトップ企業では、ボトリングシステムの澁谷工業<6340.T>、製パン機のレオン自動機<6272.T>。また、航空機逆噴射装置用カスケードでシェア独占の日機装<6376.T>の押し目にも着目。
一方、ここＴＤＫ<6762.T>の上げ足が際立つが、その株高の原動力となったのが全固体電池の新素材開発で、エネルギー密度を従来比１００倍に高め大容量化を実現させるというもの。全固体など次世代電池関連については、電気自動車（ＥＶ）需要の失速が報じられたこともあって最近はテーマ買いの動きが鳴りを潜めていたが、ＴＤＫ効果でにわかに再脚光を浴びている。関連株で好チャートの銘柄はマークしておきたい。全固体電池の製造工程で必要となる造粒・コーティング装置で関連最右翼のフロイント産業<6312.T>や、全固体電池を次世代コア事業の一つに位置付ける三櫻工業<6584.T>などをマーク。
このほか、インフレ環境下で人手不足の問題が多方面で取り沙汰される。その際、採用される側の隙間時間をうまく活用できれば、就労機会が確保しやすくなるのは道理である。そうした現代社会ならではのニーズに着目したビジネスで、スキマバイトサービス（アプリ）を展開するタイミー<215A.T>が７月２６日、東証グロース市場に新規上場する。時流に乗るビジネスモデルで人気化する公算が大きいが、同社株の公開を前に投資マネーの流れにも少なからず影響を及ぼす可能性が高い。関連株としてツナググループ・ホールディングス<6551.T>が動意含みだ。業績も絶好調で２４年９月期は営業利益段階で前期比５割増の６億６２００万円予想と連続で過去最高を大幅更新する見通しにある。
あすのスケジュールでは、５月の企業向けサービス価格指数が朝方取引開始前に開示されるほか、午前中に２０年物国債の入札が予定される。午後には４月の景気動向指数改定値、基調的なインフレ率を捕捉するための指標、５月の全国スーパー売上高、５月の外食売上高などが発表される。海外では、４月の米Ｓ＆Ｐコアロジック・ケース・シラー住宅価格指数、６月の米消費者信頼感指数などが注目されるほか、米２年物国債の入札が行われる。なお、ボウマンＦＲＢ理事の講演やクックＦＲＢ理事の講演が予定されている。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/24 17:00
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＜注目銘柄＞＝川重、業績Ｖ字回復を評価へ
川崎重工業<7012.T>に注目したい。総合重機大手である同社の２４年３月期連結純利益は前の期比５２．１％減の２５３億７７００万円だった。航空エンジンの損失を一括計上したことなどが響いた。２５年３月期の同利益は前期比３．１倍の７８０億円と２期ぶりに最高益を更新しＶ字回復の予想だ。航空宇宙システム事業は、防衛省向けの伸びが期待でき、パワースポーツ＆エンジン事業でオフロード４輪などの寄与が見込める。
防衛関連に加え、世界で初めて液化水素運搬船を建造するなど水素関連としても注目されている。株価は上昇基調にあり１５年３月につけた６４７０円の高値更新から一段高が期待できる。（地和）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/24 10:00
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２４日の株式相場見通し＝強弱観対立、円安進行も上値重い
２４日の東京株式市場は強弱観対立のなか、日経平均株価は前週末終値を挟んでやや弱含みで推移しそうだ。前週末の欧州株市場はドイツやフランスなど主要国の株価指数が総じて軟調に推移した。企業の景況感が悪化傾向を示すなか、極右台頭に伴う政局不安や経済減速への警戒感が買いを手控えさせた。また、米国株市場では方向感の見えにくい動きでＮＹダウとナスダック総合株価指数が狭いゾーンでプラス圏とマイナス圏を往来する展開となり、前者はわずかに高く引けたものの、後者は小幅マイナス圏で着地している。この日に発表された６月の米購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値はサービス業、製造業ともに市場予想を上回る水準で投資家心理を改善させ、消費関連株は買いが優勢となる銘柄が目立った。一方、画像処理半導体（ＧＰＵ）大手のエヌビディア＜NVDA＞が３％超の下落を示し、半導体銘柄で構成されるフィラデルフィア半導体株指数（ＳＯＸ指数）も続落するなどハイテクセクターが軟調な地合いとなっている。東京市場では前週末に日経平均が小幅反落し、週間では２００円強水準を切り下げた。きょうは外国株市場で１ドル＝１６０円を視界に入れる円安が進んでおり、ハイテクや自動車株には追い風となりやすいが、過度な円安是正に向けた日銀の金融政策転換に対する警戒感も拭えず、上値は重そうだ。朝方に開示される日銀金融政策決定会合の主な意見（６月開催分）の内容が注目されるほか、取引時間中は為替動向や米株価指数先物の値動きに左右されそうだ。
２１日の米国株式市場では、ＮＹダウ平均株価が前営業日比１５ドル５７セント高の３万９１５０ドル３３セントと小幅ながら４日続伸。ナスダック総合株価指数は同３２．２２６ポイント安の１万７６８９．３６１だった。
日程面では、きょうは日銀金融政策決定会合（６月１３～１４日開催分）の主な意見。５月の白物家電出荷額、５月の全国百貨店売上高など。海外では６月の独Ｉｆｏ企業景況感指数など。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/24 08:01
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来週の株式相場に向けて＝「政治の季節」を迎え様子見姿勢は続くか
２１日の東京市場は、日経平均株価が前日比３６円安と小幅に４日ぶり反落した。積極的な売買は手控えられ３万８６００円を中心とする一進一退に終始した。
６月に開催された米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）と日銀金融政策決定会合ではアク抜け感は出ず、「結局、ともに７月３０～３１日に予定されている次回会合に課題は持ち越された」（市場関係者）格好だ。このことが相場の気迷いムードを強めさせており、日経平均株価の３万９０００円を上値とした往来相場は「なおしばらくは続きそうだ」（同）との見方は少なくない。
日米金融政策に加え、新たな警戒材料となったのが、欧州での極右台頭という政局不安だ。特に、フランスではマクロン大統領が下院議会の解散選挙に踏み切ったことから、その結果を注視する展開となった。フランスの下院選の第１回投票は３０日に行われ、決選投票は７月７日の予定だ。その結果次第では、金融市場にショックが走る可能性もある。
また、国内では同じく７月７日の東京都知事選が高い関心を集めている。現職の小池百合子知事は負けないまでも苦戦すれば、野党は勢いづくことになる。９月の自民党総裁選を視野に今後、日本国内でも政治がテーマに浮上することが予想される。
加えて、金融政策面では来週は２４日に日本銀行が６月の金融政策決定会合における「主な意見」を公表する。また、２８日には米国で個人消費支出（ＰＣＥデフレーター）が公表される。更に、２７日は株主総会の集中日で翌２８日には約２兆３０００億円の配当金が支払われるとみられており、配当再投資の動きも関心を集めている。
上記以外のスケジュールでは、海外では２７日に米１～３月ＧＤＰ確定値が発表される。同日に米大統領選に向けたバイデン大統領とトランプ前大統領が候補者テレビ討論会を開催する。２６日にマイクロン・テクノロジー＜MU＞、２７日にナイキ＜NKE＞が決算発表を行う。
国内では２７日に５月商業動態統計、２８日に６月東京都区部消費者物価（ＣＰＩ）が発表される。２４日にしまむら<8227.T>、壱番屋<7630.T>、２５日にスギホールディングス<7649.T>、２７日にナガイレーベン<7447.T>、２８日に高島屋<8233.T>、三陽商会<8011.T>などが決算発表を予定している。更に、２７日に豆蔵デジタルホールディングス<202A.T>、２８日にロゴスホールディングス<205A.T>が新規上場する。来週の日経平均株価の予想レンジは３万８０００～３万９２００円前後。（岡里英幸）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/21 17:24
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＜注目銘柄＞＝ソースネクス、訪日客増加でポケトーク事業に追い風
ソースネクスト<4344.T>に注目したい。直近５月の訪日外客数は前年同月比６割増の３０４万１００人と、３カ月連続で３００万人を突破した。インバウンドの増加は同社が手掛ける携帯翻訳機「ポケトーク」の販売に追い風となっており、今後の更なる業容拡大に期待が膨らむ。
株価は、連結子会社ポケトークの上場準備開始を明らかにした３月に急動意。１３０円前後から３００円台まで一気に急上昇した。その後は調整局面に入ったものの、２００日移動平均線が走る１８０円近辺で下げ止まり、じりじりと下値を切り上げる展開に。ポケトーク事業拡大に向けた先行投資で赤字が続く業績に改善の兆しがみえてくれば、今後の株価上昇に弾みがつきそうだ。（イ）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/21 10:00
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２１日の株式相場見通し＝強弱観対立、米ハイテク株安も円安進行で方向感見えにくい
２１日の東京株式市場は売り買い交錯のなか、日経平均株価は前日終値近辺で方向感の見えにくい不安定な値動きが想定される。前日は欧州株市場で主要国の株価指数がほぼ全面高に買われる展開となったが、米国株市場では半導体関連などを中心に変調な動きを強いられた。エネルギー関連株の上昇などを背景にＮＹダウは上値指向を継続したものの、ハイテク株比率の高いナスダック総合株価指数は朝方こそ高く始まったがその後は値を消し、午後の取引で下げ幅を広げる展開となった。これまで相場の牽引役を担っていたエヌビディア＜NVDA＞が３．５％安に売られたほか、フィラデルフィア半導体株指数（ＳＯＸ指数）も３日ぶりに急反落している。朝方発表された週間の新規失業保険申請件数が事前コンセンサスを上回った一方、６月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数、５月の米住宅着工件数は予想を下回るなど、景気減速を示唆する経済指標が相次いだ。足もとでＦＲＢによる早期利下げ期待が追い風となっているが、同時に米経済の先行きに対する警戒感も意識されている。東京市場では、米ハイテク株安が上値を押さえる要因となるものの、外国為替市場で一段と円安が進んでいることは株価の下支え材料となり、強弱観が対立する地合いが想定される。日経平均は３万８０００円台半ばでのもみ合いとなりそうだ。
２０日の米国株式市場では、ＮＹダウ平均株価が前営業日比２９９ドル９０セント高の３万９１３４ドル７６セントと３日続伸。ナスダック総合株価指数は同１４０．６４５ポイント安の１万７７２１．５８７だった。
日程面では、きょうは５月の全国消費者物価指数（ＣＰＩ）、５月の食品スーパー売上高など。海外では６月の英ＰＭＩ、６月のユーロ圏ＰＭＩ、６月の独ＰＭＩ、６月の仏ＰＭＩ（いずれも速報値）、６月の米ＰＭＩ（Ｓ＆Ｐグローバル調査・速報値）、５月の英小売売上高、６月の米中古住宅販売件数、５月の米景気先行指標総合指数など。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/21 08:00
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明日の株式相場に向けて＝「新ＴＯＰＩＸ関連」の潮流発生
きょう（２０日）の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比６２円高の３万８６３３円と３日続伸。前日の米国株市場が休場だったことで手掛かり材料難が意識されやすいところではあったが、こうなると投資家の視線は必然的に前日の欧州に向く。とりわけ仏ＣＡＣ４０と独ＤＡＸ指数の注目度が高いが、いずれも軟調だったことで、朝方はリスク回避モードとなった。しかし、後場に入ると米株価指数先物（ナスダック１００指数）が強さを発揮しているのを横目に買い戻しを誘発、日経平均は先物主導でほぼ一本調子に下げ幅を縮小し、午後２時前にプラス圏にたどり着いた。その後は狭いゾーンでもみ合ったが、大引けは帳尻を合わせてこの日の高値圏で着地している。何がどう作用したという相場ではなかったが、薄商いが象徴するように目先は売り買いともに力が抜けた状態にある。
方向感の見えにくい、つかみどころのない地合いが続くなか、テーマ物色の動きも鳴りを潜めている。だが、そのなかで一つ市場関係者の話題となっていたのが「新ＴＯＰＩＸ」絡みの銘柄であった。日本取引所グループが前日にＴＯＰＩＸの新たな改革案を公表、採用銘柄の時価総額基準を一段と厳格化し、２０２８年には現在よりも４０％強少ない１２００銘柄程度に絞り込む。同時に成長性のある企業を取り込むことを目的に、スタンダード市場とグロース市場からおよそ５０銘柄が加わると伝わった。
過去にさかのぼるが、東証２部やマザーズから東証１部に市場変更された銘柄についてはＴＯＰＩＸ新規採用に伴い、指数連動型ファンド（パッシブファンド）の組み入れニーズが発生し、それがそのまま買い需要として株価に浮揚力を与えるという見方で物色人気につながるケースが多かった。今回も同様の理屈で、プライム市場以外から新規採用された銘柄は、“株高ボーナス”の恩恵に授かるという思惑が漂う。ここでマーケットの視線が向かったのが「スタンダード上場銘柄で時価総額上位にある銘柄」である。短絡的と言えばその通りだが、そもそも株価は思惑で動く。半分はマネーゲーム的な感覚で投資資金の食指を動かしたのは、スタンダード市場で売買代金第２位に位置する日本マクドナルドホールディングス<2702.T>や、第４位の東映アニメーション<4816.T>、第７位のワークマン<7564.T>、第９位のフクダ電子<6960.T>、第１１位のセリア<2782.T>といった銘柄群である。
ちなみに、スタンダード市場の断トツの時価総額トップは１兆５０００億円強の日本オラクル<4716.T>。また、時価総額上位１０傑では、上記以外の銘柄では第３位がアコム<8572.T>、第５位に住信ＳＢＩネット銀行<7163.T>、第６位にハーモニック・ドライブ・システムズ<6324.T>、第８位に三菱食品<7451.T>、第１０位にナカニシ<7716.T>というラインナップとなっている。
このほか、最近の内需株の弱さによって投資家の関心が薄れているが、前日引け後に発表された５月の訪日外国人客数は予想通りとはいえ文句をつけようのない高水準だった。前年同月比で６０％増の３０４万人で、３カ月連続の３００万人超え。コロナ禍前の１９年５月との比較でも約１割近く多い。この活況ぶりをスルーしてしまうのは、ひとえに株式需給の悪さによるが、これは半導体関連とも似通った部分がある。
しかし、目を凝らしてみると局地的ではあるが反応している銘柄も少なからずある。突然変異的な急騰相場を演じた藤田観光<9722.T>はインバウンドの切り口とは関係のないところで人気化したのだが、ホテル関連株に資金還流を促す契機となるかもしれない。ＣＳＳホールディングス<2304.T>などはその流れを暗示する動きともいえる。このほか、目先ノーマーク状態のワシントンホテル<4691.T>や投資指標面で割安感の強いツカダ・グローバルホールディング<2418.T>などに目を配っておきたい。
あすのスケジュールでは、朝方取引開始前に発表される５月の全国消費者物価指数（ＣＰＩ）にマーケットの関心が高い。午前中に３カ月物国庫短期証券の入札が行われるほか、午後に５月の食品スーパー売上高が発表される。なお、この日は東証グロース市場にＭＦＳ<196A.T>が新規上場する。海外では各国で購買担当者景気指数（ＰＭＩ）の開示が相次ぐ。６月の英ＰＭＩ、６月のユーロ圏ＰＭＩ、６月の独ＰＭＩ、６月の仏ＰＭＩ（いずれも速報値）、６月の米ＰＭＩ（Ｓ＆Ｐグローバル調査・速報値）が発表される。このほか、５月の英小売売上高、５月の米中古住宅販売件数、５月の米景気先行指標総合指数など。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/20 17:00
みんかぶニュース コラム
＜注目銘柄＞＝長谷川香料、中国での更なる事業展開に期待
長谷川香料<4958.T>は１０日、中国子会社が上海市で建設を進めていた新研究棟が完成し稼働を開始したと発表。同国市場における香料需要の高まりが背景にあり、今後の更なる事業展開が期待される。
また、５月１０日に発表した２４年９月期第２四半期累計の連結決算で、経常利益が前年同期比２２．２％増の４５億５５００万円となり、通期計画８８億円に対する進捗率が５２％弱と順調に推移していることにも注目したい。日本や中国で飲料向けを主因にフレーバー部門の売り上げが好調なほか、米国での販売も伸びている。
株価は３０００円近辺で下値を固めて出直り気配。中期トレンドを示す７５日移動平均線を完全に上抜けることができれば、上げに弾みがつきそうだ。（参）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/20 10:07
みんかぶニュース コラム
２０日の株式相場見通し＝反落か、手掛かり材料難も欧州株安が重荷
２０日の東京株式市場は様子見ムードのなかも主力株中心に下値を試す展開か。日経平均株価は３日ぶりに反落し、３万８０００円台半ばから前半で売り物をこなす地合いとなりそうだ。前日は米国株市場がジューンティーンス（奴隷解放記念日）の祝日で休場だったことから、手掛かり材料に事欠く状況にあるが、ここ政局不安や景気先行き不安の漂う欧州主要国の株価指数が総じて軟調に推移し、東京市場でもこれが向かい風として意識されやすい。前日の欧州市場は独ＤＡＸが０．４％安、仏ＣＡＣ４０が０．８％安といずれも１％に届かない下げだったものの、終始軟調な推移となった。フランスで今月末に行われる国民議会選挙で極右勢力の伸長を警戒する動きが依然として拭えない。また、この日はＥＵの執行機関である欧州委員会が、過剰な財政赤字を是正する手続きの対象国にフランスやイタリアなど７カ国を挙げ、これがネガティブに捉えられた面もある。東京市場では、前日に半導体セクターの主力株がエヌビディア＜NVDA＞をはじめとする米半導体株高に追随できず、売りに押される銘柄が目立った。信用買い残が膨らむなか、株式需給悪が上値を押さえる要因となっており、きょうも半導体関連株の値動きが投資家のセンチメントを左右する可能性がある。一方、外国為替市場では１ドル＝１５８円台に入る円安方向に振れていることで、これは半導体セクターなど輸出株やインバウンド関連などを中心に株価の下支え材料となることが予想される。
日程面では、きょうは東京都知事選が告示される（投開票は７月７日）。このほか、５月の主要コンビニエンスストア売上高、５年物国債の入札など。海外では、６月の中国最優遇貸出金利、５月の米住宅着工・許可件数、週間の米新規失業保険申請件数、６月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数など。また、インドネシア中銀、スイス中銀、ノルウェー中銀などが政策金利を発表する。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/20 08:01
みんかぶニュース コラム
明日の株式相場に向けて＝エヌビディア躍進と東京市場に潜む悲観
きょう（１９日）の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比８８円高の３万８５７０円と続伸。前日の欧州株市場は全面高となったが、ドイツやフランスなどいずれも１％に満たない上昇率で、とりあえず下げ止まったという格好。また、米国株市場の方もナスダック指数が７連騰で連日の史上最高値更新というと聞こえはいいが、５ポイント高とほぼ横ばいで着地。ＮＹダウも続伸ながら０．１％の上昇にとどまった。モヤモヤ感が拭えないなか、東京市場も怪しい値動きとなった。日経平均は朝方３００円を超える上昇をみせる場面はあったが、その後はどうにも上値の重い地合いで、後場取引後半には値を消す展開に。大引けの日経平均は高くなったが、その直前まで前日終値近辺を千鳥足で徘徊した。
米株市場では大手ハイテク株の躍進が目立つ。その筆頭はいうまでもなくエヌビディア＜NVDA＞で、最高値圏での快進撃が続いている。前日は遂に時価総額でマイクロソフト＜MSFT＞を抜き去り、世界トップの座に躍り出た。ＡＩ用半導体で大脚光を浴びたＧＰＵの独占的サプライヤーとして、業績と株価の躍進ぶりについて今更触れるまでもない。ただ、この天をも切り裂くような先鋭化したチャートは、新たに資金を投入する側からすれば躊躇するのが普通の感覚である。バンジージャンプ並みの思い切りが必要といってもよい。しかし、パフォーマンスで後れを取るわけにいかない機関投資家は、持たざるリスクに背中を押されて資金を投下する。俗に言うＦＯＭＯ（フォーモ）に洗脳された構図となっている。
中国の古典に「千丈の堤も螻蟻（ろうぎ）の穴をもって潰（つい）ゆ」という言葉がある。どんなに頑丈な堤防であっても、時が来ればそれまで気にも留めなかった“蟻の一穴”が崩壊の端緒となることを言ったものだ。今は一世を風靡するエヌビディアの株価もその瞬間がいずれは訪れる。今、その話を持ち出すのは時期尚早にも思えるが、実はそうでもない可能性がある。東京市場の半導体製造装置大手の最近の株価推移は、エヌビディアをはじめとする米半導体セクターと不自然なくらいにギャップが大きい。特にエヌビディアと収益連動性が高いはずのアドバンテスト<6857.T>の株価の出遅れ感が気になる。
変調なのは半導体関連だけではない。内需株も危険な匂いを漂わせている。インバウンド関連の追い風が強まるなか、ここ最近の日本航空<9201.T>やＡＮＡホールディングス<9202.T>など空運、そして東武鉄道<9001.T>、京浜急行電鉄<9006.T>、小田急電鉄<9007.T>など私鉄やＪＲ東日本<9020.T>、ＪＲ東海<9022.T>なども合わせ鉄道株の崩れ足も何かを語っている可能性がある。ありていに言えば日本から投資マネーが逃げ出しているようなイメージを想起させ、少なくとも楽観できる局面ではないことを教えている。
当面、個別株戦略は機動的に半身に構えた感じで対処する。リスクヘッジ的な意味合いでは、有配企業でありながら解散価値を大幅に下回る銘柄群の下値を拾う作戦がひとつ。例えば今３月期営業７５％増益の４０億円予想で大幅増配を計画し、配当利回りが４％あまりに達しているアーレスティ<5852.T>。同社株のＰＢＲは何と０．３３倍。解散価値の半値はおろか、３分の１というのはさすがに放置され続ける水準とは思えない。このほか、ここ動意含みの大同信号<6743.T>はＰＢＲ０．３倍台。また、同じく上値慕いをみせる大同メタル工業<7245.T>はＰＢＲ０．４倍台。もちろん、いずれも有配企業である。
投資テーマでは、エヌビディア関連からひと捻り入れた「サイバー防衛」が旬といえそうだ。生成ＡＩ市場の急拡大を背景に、データ改竄（かいざん）や情報漏洩、フェイク動画、ジェイルブレークなどさまざまなリスクが極大化の傾向をたどるなか、セキュリティー関連株への注目度が高まりやすい。ＦＦＲＩセキュリティ<3692.T>、ラック<3857.T>、サイバートラスト<4498.T>、ソリトンシステムズ<3040.T>などに目を向けておきたい。
あすのスケジュールでは、東京都知事選が告示される（投開票は７月７日）。６月の月例報告、５月の主要コンビニエンスストア売上高が発表されるほか、５年物国債の入札が午前中に行われる。また、この日はＰｏｓｔＰｒｉｍｅ<198A.T>とＷＯＬＶＥＳ ＨＡＮＤ<194A.T>が東証グロース市場に、タウンズ<197A.T>が東証スタンダード市場に新規上場する。海外では、６月の中国最優遇貸出金利、５月の米住宅着工・許可件数、週間の米新規失業保険申請件数、６月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数などが注目される。また、インドネシア中銀、スイス中銀、ノルウェー中銀などが政策金利を発表する。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/19 17:00
みんかぶニュース コラム
＜注目銘柄＞＝ラクス、第２四半期以降新規受注の伸び回復へ
ラクス<3923.T>の株価は今年に入り下降基調にあったが、４月２６日安値１５２２円を底に下値を切り上げている。
同社は、経費精算システム「楽楽精算」、電子請求書発行システム「楽楽明細」、メール共有管理システム「メールディーラー」などで知られる業務効率化のためのクラウドサービスを提供する企業。２４年３月期は営業利益５５億５９００万円（前の期比３．４倍）と大幅増益となった。
前期はインボイス制度や電子帳簿保存法の追い風があった。その反動により２４年１月以降の「楽楽精算」「楽楽明細」の月次売上高の伸び率が鈍化したとして株価は下落基調にあったが、新規受注の伸び鈍化は会社側も想定済み。一方、前期に行った人員増強などを通して販売力は強まっており、マーケティング投資の増額効果もあって第２四半期以降は新規受注も回復に向かいそう。会社側では２５年３月期の営業利益を９０億円（前期比６１．９％増）と見込むが、保守的との見方が強い。
また、会社側では「楽楽精算」の価格改定を検討しており、７〜１０％程度の上昇を見込む。値上げ効果が本格的に寄与する２６年３月期には純利益１００億円以上（２５年３月期予想６９億円）を見込んでおり、増益基調継続にも注目したい。（仁）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/19 10:00
みんかぶニュース コラム
１９日の株式相場見通し＝続伸、欧米株堅調受け買い戻し続く
１９日の東京株式市場は主力株中心に買い戻しが続き日経平均株価は続伸、３万８０００円台後半に歩を進めそうだ。欧州株市場が足もと下げ止まる動きをみせ、前日は仏ＣＡＣ４０や独ＤＡＸなど主要国の株価指数をはじめほぼ全面高商状となっており、過度な不安心理の後退がみられる。ただし上げ幅は小さくいずれも自律反発の域を出ていない。一方、米国株市場ではハイテク系グロース株への買いが続いており、ＮＹダウが続伸しバランスを取り戻しているほか、ハイテク株比率の高いナスダック総合株価指数は小幅ながら７連騰で最高値街道を走っている。この日は画像処理半導体大手のエヌビディア＜NVDA＞が３．５％高に買われ上場来高値を更新、時価総額でマイクロソフト＜MSFT＞を上回り世界首位となった。これが全体相場のリスク選好ムードを後押し、半導体銘柄で構成されるフィラデルフィア半導体株指数（ＳＯＸ指数）も続伸、こちらも最高値更新となっている。米半導体関連への買いが追い風となって、東京市場でも同関連株を中心にリスクオンの地合いが想定される。日経平均は３万８０００円台後半での強調展開が見込まれるが、きょうは米国株市場が奴隷解放記念日の祝日で休場となることから、海外投資家の売買が細る可能性があり、買い一巡後は上値が重くなるケースも考えられる。
１８日の米国株式市場では、ＮＹダウ平均株価が前営業日比５６ドル７６セント高の３万８８３４ドル８６セントと続伸。ナスダック総合株価指数は同５．２１２ポイント高の１万7８６２．２３２だった。
日程面では、きょうは日銀金融政策決定会合（４月２５～２６日開催分）の議事要旨、５月の貿易統計、５月の首都圏新規マンション販売、５月の訪日外客数など。海外では５月の英消費者物価指数（ＣＰＩ）、６月の米ＮＡＨＢ住宅市場指数、ブラジル中銀の政策金利発表など。奴隷解放記念日の祝日に伴い米国株市場は休場となる。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/19 08:00
みんかぶニュース コラム
明日の株式相場に向けて＝“１％ジャストの戻り”は気迷いの結晶
きょう（１８日）の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比３７９円高の３万８４８２円と反発。切り返しに転じたとはいえ１％ジャストの戻りに過ぎず、前日の欧米株高を受けたリバウンドとしては物足りない。通常なら後場は徐々に買い戻しの動きが加速し、次第高でその日の高値圏で大引けを迎えるのが、急落後のリバウンド局面としてはお決まりのパターンであった。きょうも取引終了間際に手仕舞い売りならぬ「手仕舞い買い戻し」の動きで日経平均が跳ねる形となったが、ショート筋を踏ませた感触はほとんどない。
週明け１７日は先物主導の売りで思わぬ急落に見舞われたが、メジャーＳＱ通過後の仕掛けということもあって虚を衝かれた部分もあったかと思われる。問題は下げの背景が判然としないということだ。今月末のフランス国民議会（下院）選挙で極右政党の躍進が警戒されている。確かに政局不安の火種として、現地ではのっぴきならないネガティブな要素をはらんでいることは理解できるが、これを前日の日本株急落の材料に掲げるには正鵠を射ているとは到底思えない。仮に海外投資家が日本株の買いポジションを減らす動き、もしくは先物売りでヘッジをかけたとしても、それは別の理由がおそらく存在する。政局ならばよほど国内の方がいろいろと売りの取っ掛かりが多いはずで、逆に言えば敢えて欧州に理由を求めるほど、国内政治のマーケット全体に与える影響は希薄化していることの裏付けともなっている。
フランスの政情は日本にとって実はダミーで、実際は日銀が金融政策決定会合で国債買い入れ減額を発表したことが本丸という指摘も多い。しかし、この日銀の量的引き締めの選択肢については寝耳に水どころか、耳にタコができるほど投資家サイドは事前のリークで聞かされていた話だ。実際、決定会合直後は想定よりもハト派的という解釈が大手を振り、日経平均は強含みプラス圏で着地している。そして、週末は無風通過で一件落着に見えたものの、週明けに時間差で大きくマーケットは揺さぶられた。後付け材料として可能なのは前週末１４日引け後の植田日銀総裁の記者会見を嫌気したという説。しかし、これは後付けというよりは“なすりつけ”のネタにされている印象もある。
先物絡みで振り回されているようにも見えるが、個別株に対しても気迷いムード満載で、物色意欲が減退している感は否めない。前日はプライム市場で全体の８割弱の銘柄が下落し、きょうは７割強の銘柄が上昇した。しかし、主力どころを見るとショート解消に伴うリバウンドは前場に見せ場を作り、後は惰性で流した感じとなった。後場は前場の余韻で日経平均が上昇をキープしたとはいえ、３万８０００円台半ばまで上値を伸ばすのが精一杯。そこから先は胸突き八丁、戻り売りを浴びて退散するよりない状況だった。
半導体関連株は相変わらず跛行色が強く、一斉高でロケットスタートを決めても、ゴールテープを切るまでには脱落者（マイ転）が多数出てしまうのは見慣れた風景。米エヌビディア＜NVDA＞がアクセル全開でフィラデルフィア半導体株指数（ＳＯＸ指数）が青空圏を舞い上がっても、東京市場の方は“笛吹けど踊らず”の状態から抜け出せないでいる。例えばエヌビディア関連の急先鋒であるアドバンテスト<6857.T>の５０００円台半ばでのもみ合いを、以前のように絶好の買い場とは言い切れなくなっている。
１９日の米国株市場がジューンティーンスで休場ということもあって、足もとで外国人投資家の売買に厚みが伴わない面もあるが、やはり個人投資家マインドも冷え込んでいる。信用買い残は増勢にあるが、それは今の値ごろ感からくるもので積極的に買い向かっているようには見えない。一方、空売り比率は直近１７日現在で４５．９％まで高まっているが、相場の転機を示唆するにはまだ少し距離がある印象だ。
あすのスケジュールでは、朝方取引開始前に日銀金融政策決定会合（４月２５～２６日開催分）の議事要旨が開示されるほか、５月の貿易統計が発表される。午後取引時間中には５月の首都圏新規マンション販売が開示。また、午後取引終了後に発表される５月の訪日外客数にマーケットの関心が高い。なお、ＩＰＯが１社予定されており、東証グロース市場にライスカレー<195A.T>が新規上場する。海外では５月の英消費者物価指数（ＣＰＩ）、６月の米ＮＡＨＢ住宅市場指数、ブラジル中銀の政策金利発表など。この日は奴隷解放記念日の祝日に伴い米国株市場は休場となる。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/18 17:00
みんかぶニュース コラム
＜注目銘柄＞＝酒井重、マド埋めから戻り本番へ
酒井重工業<6358.T>の６０００円未満は買い場と判断したい。道路舗装に使われるロードローラーなど道路機械の専業大手であり、大型機で強みを発揮し、国内では圧倒的な商品競争力を誇る。海外売上比率が６割弱を占めており、米国での新機種投入などで２４年３月期は経常利益が前の期比４３％増の３３億２４００万円と大幅な伸びを達成した。その反動もあって２５年３月期は２７億円予想と２ケタ減益を見込むが保守的で、上振れ余地を内包している。
ＰＢＲが０．８倍台と割安に放置されるが、ＰＢＲ１倍回復に向けた経営努力に前向き。９月末の株主を対象に１株を２株にする株式分割を発表、２５年３月期年間配当は分割修正前で２１５円予想と前期実績比で減配ながら、配当利回りは３．７％と高い。５月中旬に開けたマドを埋めにいく展開が想定され、マド埋め完了後も更なる戻り足が期待できる。株式需給面も信用買い残が枯れた状態で上値は軽そうだ。（桂）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/18 10:00
みんかぶニュース コラム
１８日の株式相場見通し＝大幅反発か、欧米株高受け目先センチメント改善
１８日の東京株式市場は主力株中心に広範囲に買い戻される地合いとなり、日経平均株価は大きく切り返す展開が想定される。前日の欧州株市場は高安まちまちの展開ながら、仏ＣＡＣ４０や独ＤＡＸをはじめ主要国の株価指数は自律反発狙いの買いが入りリバウンドに転じた。依然として極右勢力台頭による政局不安は重荷となっているものの、足もとはいったん下げ止まる動きとなった。また、米国株市場ではハイテク株への買いが継続、ナスダック総合株価指数が６連騰で最高値更新を続けたほか、消費関連株にも値ごろ感から押し目買いの動きが表面化し、ＮＹダウが５日ぶりに反発した。朝方は米長期金利の上昇を嫌気してダウはマイナス圏でスタートしたが、その後は尻上がりに買いが優勢となった。この日の朝方に発表された６月のＮＹ連銀製造業景況指数は市場コンセンサスを上回る強い内容で、米景気の底堅さが確認されたことは景気敏感株などに追い風となっている。東京市場では前日に日経平均株価が７００円あまりの急落に見舞われたが、きょうは欧米株が強さを見せたことでセンチメントが改善、幅広い銘柄に買い戻しを誘発する公算が大きい。前週末の日銀の金融政策決定会合では国債買い入れ減額が発表されたものの、日銀の政策スタンスは想定したほどタカ派寄りではなかった。株式の相対的な割安感が意識されやすい一方、今週は１９日の米国株市場が休場となるほかスケジュール面から手掛かり材料不足で、買い一巡後は様子見姿勢となる可能性もある。
１７日の米国株式市場では、ＮＹダウ平均株価が前営業日比１８８ドル９４セント高の３万８７７８ドル１０セントと反発。ナスダック総合株価指数は同１６８．１３８ポイント高の１万７８５７．０２０だった。
日程面では、きょうは５月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）改定値、６月の欧州経済研究センター（ＺＥＷ）独景気予測指数、ハンガリー中銀、豪中銀の政策金利発表、５月の米小売売上高、５月の米鉱工業生産・設備稼働率、４月の米企業在庫、４月の対米証券投資、米２０年国債の入札など。なお、インドネシア市場は休場。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/18 08:00
みんかぶニュース コラム
明日の株式相場に向けて＝要警戒、“全部売り”状態の東京市場
週明け１７日の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比７１２円安の３万８１０２円と急反落。取引時間中は３万８０００円台を下回る場面もあった。前週末を振り返ると、日銀金融政策決定会合は事前の想定通り国債買い入れ減額を決めたとはいえ、想定よりもハト派的な内容であったという見方が強まり、後場に日経平均は頑強な値動きを示した。しかし、安心感が広がったのも束の間、植田和男日銀総裁の記者会見を経て時間差でリスクオフの波が押し寄せる格好となっている。前週末の引け後の日経平均先物の値動きが、週明けの東京市場の軟調展開を予想させたが、実際は大方の想定以上に深押しとなった。
これだけの売りを浴びながら背景が今一つはっきりしない。日銀の政策転換への思惑もあるとはいえ、それだけではなさそうだ。前週末に時計の針を戻すと、まず欧州株市場の動向に目が行く。主要国の株価が全面安に売り込まれたが、そのなかフランスの主要株価指数であるＣＡＣ４０の下落率が約２．７％に達するなど顕著な下げとなった。ここ数日のフランス市場はまさに「釣瓶（つるべ）落とし」の形容が当てはまる崩れ足となっている。
背景は極右勢力の台頭。今月末から投票が始まるフランスの国民議会選挙（下院）でマリーヌ・ルペン氏率いる極右政党が勝利するパターンとなった場合、フランスのＥＵ離脱の可能性までシナリオとして描かれ、株式市場にとってもリスク回避ムードが意識されざるを得なくなっている。これを受けて市場関係者の間では「欧州系の海外投資家が日本株を合わせ切りしている」（中堅証券ストラテジスト）という見方が示されていた。
１１月のビッグイベント米大統領選については「ダブルへイター」、いわゆるどちらも支持したくないという白けた状況が伝わっているが、それでも熱狂的な支持者を有するトランプ氏が優位という見方が強い。トランプ氏が大統領に返り咲くとすれば「欧州と共鳴する形で、これからの世界はナショナリズムの台頭あるいは、グローバリズムの後退が一つの潮流を形成しそうだ」（ネット証券マーケットアナリスト）という。これだけでは一概に株式市場にネガティブとは言い切れないが、米国中心に自国ファーストとなれば世界的な有事リスクが今よりも高まる公算が大きく、そうなると世界景気減速の中でのインフレ再燃という、スタグフレーションの亡霊が再び姿を現す可能性がある。
ＥＣＢは前回の会合で利下げを決めたが、ＦＲＢはすぐにこれに追随することに躊躇している。また、ＥＣＢの継続的な利下げを見込む向きも今のところ少数派だ。インフレの火種がくすぶるなか、利下げが景気減速に追いつかないケースを株式市場は危惧しているようにも見える。とりわけ米国の逆イールドの解消（２年債利回りと１０年債利回りの再逆転）のタイミングは注意を要する。それは債券市場のメカニズムとして正常化に向けた動きであっても、福音となるとは限らない。「逆イールド期間の長さやスプレッドの大きさを考えれば、その解消局面が静かに訪れると期待するほどマーケットは楽観的ではない」（ネット証券アナリスト）という。時間軸的にその瞬間は、実勢経済や株式市場にとって非常にリスキーな風景が眼前に広がっている可能性を示唆する。
日銀の国債買い入れ減額は事実上の量的引き締め（ＱＴ）といっていいが、会合後の東京市場は頑強な値動きとなった。仮に引け後の植田総裁の記者会見で「思ったよりタカ派っぽい」という認識が広がったにせよ、その指摘には矛盾がある。メガバンクや大手生保の下落トレンドに歯止めがかからないことだ。トヨタ自動車<7203.T>やＮＴＴ<9432.T>の下げっぷりに唖然とするだけではなく、足もとでは半導体関連をはじめとするハイテク主力株であろうが、メガバンクであろうが投資資金は退避する一方だ。気が付けば三菱商事<8058.T>など大手商社株もバフェット効果が完全剥落した状態に放置されている。押し目買い好機と買い下がる前に、これらが何を意味するのかに思考を巡らす時間が必要かもしれない。
あすのスケジュールでは、ＩＰＯが１社予定されており東証グロース市場にインテグループ<192A.T>が新規上場する。また、この日はトヨタ自動車<7203.T>の株主総会が行われる。海外では５月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）改定値、６月の欧州経済研究センター（ＺＥＷ）独景気予測指数、ハンガリー中銀、豪中銀の政策金利発表、５月の米小売売上高、５月の米鉱工業生産・設備稼働率、４月の米企業在庫、４月の対米証券投資など。また、米２０年国債の入札も予定されている。なお、インドネシア市場は休場。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/17 17:00
みんかぶニュース コラム
＜注目銘柄＞＝太平洋セメ、ＰＢＲ０．８倍台でなお割安
太平洋セメント<5233.T>に注目したい。セメント最大手である同社の業績は好調だ。２４年３月期の連結営業利益は、前の期比で約１３倍の５６４億７０００万円と大幅増益となった。国内ではセメント価格の値上げが浸透したほか、活発なインフラ投資が追い風の米国子会社の増益が寄与した。２５年３月期の同利益は前期比４８．８％増の８４０億円が予想されており、１８年ぶりに最高益を更新する見通しだ。
業績拡大を受け、株価は上昇基調を強めているが、連結ＰＥＲは７倍台、同ＰＢＲは０．８倍台と依然として割安感は強い。先行き１８年１月につけた５０７０円の高値更新からの一段高が期待できる。（地和）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/17 10:00
みんかぶニュース コラム
１７日の株式相場見通し＝反落、米ハイテク株高も欧州政局不安など重荷
１７日の東京株式市場は、強弱観対立のなかも売りに押される展開となり、日経平均株価は反落する公算が大きそうだ。前週末は欧州株市場がほぼ全面安商状となり、特にフランスやイタリアの下げが大きく、リスク回避ムードの強い相場だった。欧州では今月末に国民議会選挙を控えるフランスをはじめ、極右勢力の台頭に伴う政局不安が株式市場の重荷となっている。一方、米国株市場ではミシガン大学が発表した６月の消費者態度指数の内容が市場コンセンサスを下回る低水準で米景気の先行きに対する警戒感が根強く、ＮＹダウの上値の重さが改めて意識される展開に。もっともダウは４日続落となったが下げ幅は限定的であり、ハイテク株比率の高いナスダック総合株価指数の方はしぶとくプラス圏で着地し、５日続伸と対照的な値動きで最高値街道を走っている。東京市場は前週末の日銀金融政策決定会合の結果を受けて、日銀が金融引き締めに依然として慎重との見方が広がり、日経平均株価は気迷いムードをみせながらも後場に入って買いが優勢となった。しかし、上値を積極的に買い進む動きも今のところまばらで、当面はボックス圏を明確に離脱できるポジティブ材料が見当たらない。ダウの下値模索が続く米株市場を横目に、足もとでは主力銘柄への売り圧力が観測される状況にあり、きょうは日経平均が３万８０００円台半ばまで水準を切り下げる可能性が高い。
１４日の米国株式市場では、ＮＹダウ平均株価が前営業日比５７ドル９４セント安の３万８５８９ドル１６セントと４日続落。ナスダック総合株価指数は同２１．３２２ポイント高の１万７６８８．８８２だった。
日程面では、きょうは朝方に４月の機械受注が発表される。海外では、５月の中国工業生産、５月の中国小売売上高、５月の中国都市部固定資産投資、６月のＮＹ連銀製造業景気指数など。なお、インド市場は休場。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/17 08:01
みんかぶニュース コラム
来週の株式相場に向けて＝「決められない日銀」と都知事選の行方
１４日の日経平均株価は前日比９４円高の３万８８１４円と３日ぶりに反発。日銀金融政策決定会合の結果発表を受け、一時３万９０００円を回復する場面があったものの、上値は重く伸び悩んだ。
市場の関心を集めた日銀会合では国債買い入れ額を減額していく方針を決め、次回７月３０～３１日の決定会合において今後１～２年程度の具体的な減額計画を決定することとした。市場には、現状で月６兆円程度の日銀による国債買い入れ額を５兆円前後まで減額し、早ければ７月にも再利上げに踏み切るとの観測もあった。このため、今回の発表は「ハト派的」と受け止められ、為替は円安が進行し株価は上昇。債券市場では長期金利は急低下した。
今回の決定に対して「決められない日銀」（アナリスト）と評する声も出ている。国債の買い入れ減額は、７月の決定まで待つうちに現状の想定より大きな減額が迫られる可能性もあり、利上げは９月まで持ち越しとなることも考えられる。投機筋が勢いづき再び為替は１ドル＝１６０円の攻防となることも起こり得る。そして１６０円を突破されれば、円安は一段と加速しかねない。
「為替の円安は物価高にもつながる。７月には東京都知事選があるが、円安は与党・現職には逆風だろう。小池知事は負けないまでも苦戦すれば、野党は勢いづく。９月の自民党総裁選も視野に政局不安が強まりかねない」（同）という。この日の東京株式市場も、為替の円安を好感したのは一時的で買い一巡後は売りに押された。為替が再び１６０円ラインの攻防に移るか、どうかは株式市場にとっても大きなポイントとなりそうだ。
来週のイベントでは、海外では１８日に米５月小売売上高が発表される。また、１７日に中国５月小売売上高、１９日は奴隷解放記念日（ジューンティーンス）の祝日で米国市場は休場。２１日に米６月Ｓ＆Ｐグローバル米国製造業ＰＭＩが発表される。
国内では１７日に４月機械受注、１９日に４月開催分の日銀金融政策決定会合議事要旨が公表される。１９日にコーセル<6905.T>、２０日にサツドラホールディングス<3544.T>、２１日にツルハホールディングス<3391.T>などが決算発表を行う。更に、１８日にインテグループ<192A.T>、１９日にライスカレー<195A.T>、２０日にＷＯＬＶＥＳ ＨＡＮＤ<194A.T>、タウンズ<197A.T>、ＰｏｓｔＰｒｉｍｅ<198A.T>、２１日にＭＦＳ<196A.T>が新規上場する。来週の日経平均株価の予想レンジは３万８３００～３万９２００円前後。（岡里英幸）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/14 17:16
みんかぶニュース コラム
＜注目銘柄＞＝島津、医薬品開発向け成長期待続く
島津製作所<7701.T>は明治初期創業の老舗メーカーながら、安定した成長を継続しており２５日移動平均線を下回る水準は押し目買いスタンスで臨みたい。分析・計測機器大手で理工系分野での有能な人材を多く抱える同社は、欧州での医薬品開発向け分析機器の旺盛な需要などを追い風に、２４年３月期の売上高と営業・経常・最終利益は４期連続で過去最高を更新した。２５年３月期は売上高が前期比２．６％増の５２５０億円、最終利益は同１．７％増の５８０億円を見込む。
今期の業績の伸びは鈍化する予想を示しながらも、医薬品開発向け装置は引き続き堅調な需要拡大が期待できるほか、人体に有害な影響を及ぼすと懸念されている有機フッ素化合物（ＰＦＡＳ）の分析ソリューションも収益の押し上げに寄与すると想定されている。更に、同社は５月に初の自社株買いの実施を発表。取得総数の上限は１２５０万株（自己株式を除く発行済み株式総数の４．２％）、取得総額の上限は２５０億円とし、期間は来年３月末までとした。５月の段階では買い入れを見送っているとあって、需給面での安心感が下値を支える要因となりそうだ。株価は５月１３日に年初来高値４６１２円をつけた後に騰勢が一服。バリュエーション面での割高感が解消された格好となっている。（碧）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/14 10:00
みんかぶニュース コラム
１４日の株式相場見通し＝神経質な展開、日銀会合の結果発表後の変動に警戒
１４日の株式市場で、日経平均株価は神経質な展開が続くとみられている。前日の欧州株式市場で主要国の株価指数はそろって下落。米国株式市場ではダウ工業株３０種平均が下落した半面、ナスダック総合株価指数は４日続伸し、連日で最高値を更新した。５月の米国の生産者物価指数が市場予想を下回る結果となり、インフレの鈍化傾向を示したことで米長期金利が低下し、ハイテク株のサポート要因となった。フィラデルフィア半導体指数は１％を超す上昇となっている。東京市場では株価指数先物・オプションの特別清算指数（ＳＱ）算出日となることから、朝方は先物に絡んだ売買の影響でボラタイルな動きとなることが予想されるものの、半導体関連などハイテク株は堅調な滑り出しとなることが期待される。注目点はやはり日銀の金融政策決定会合だ。今回の会合では、国債の買い入れ減額の検討を進める方針などが国内外のメディアにより報じられている。議論の結果、日銀が当面の金融政策運営に関し、声明文を通じて具体的にどのようなアナウンスをするかで、相場のムードが変化することとなりそうだ。例えば月間の買い入れ額の幅を具体的に提示し、その中央値が従来の買い入れ額よりも少なく、保有国債残高の圧縮が進むとの見方が強まれば、株式相場には重荷となる可能性がある。半面、前回の決定会合のように「ゼロ回答」となった際には、中央銀行がハト派的な姿勢を示したとの受け止めから先物買いが入り、株高に弾みがつくことが想定される。もっとも大引け後に予定される植田和男総裁の記者会見での発言内容を見極めてからポジションを形成しても遅くはないとの投資家も一定程度、存在することから、先物主導での上下動を経た後は、様子見ムードが強まる公算が大きい。決定会合の結果発表後、日経平均株価が２５日移動平均線（３万８７００円）を上回って推移できれば、投資家心理にはプラスに働きそうだ。
１３日の米国株式市場では、ＮＹダウ平均株価が前営業日比６５．１１ドル安の３万８６４７ドル１０セントと３日続落。ナスダック総合株価指数は同５９．１２４ポイント高の１万７６６７．５６０と４日続伸した。
日程面では前述の通り、きょうは国内ではＳＱ算出日で、日銀の金融政策決定会合の結果が発表される予定。大引け後に植田和男総裁が記者会見に臨む。４月の鉱工業生産（確報値）が公表されるほか、Ｃｈｏｒｄｉａ Ｔｈｅｒａｐｅｕｔｉｃｓ<190A.T>が東証グロース市場に新規上場する。海外ではユーロ圏の４月貿易収支や、米国の６月ミシガン大学消費者信頼感指数の公表を控えている。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/14 08:00
みんかぶニュース コラム
明日の株式相場に向けて＝タカ派傾斜のＦＲＢと日銀の苦悩
きょう（１３日）の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比１５６円安の３万８７２０円と続落。寄り付きは３００円強の上昇でスタートしたが、すぐに失速する形となりほぼ一方通行で上げ幅を縮小、前場取引終了間際にマイナス圏に沈んだ。なお、ＴＯＰＩＸの方は朝方取引開始後５分あまりで下げに転じている。売り仕掛けを思わせる動きは鳴りを潜めているが、一方で買い意欲の乏しさも浮き彫りとなった。あすの日銀金融政策決定会合を警戒するムードがにわかに色濃くなっている。
振り返って前日の欧州株市場は、ドイツやフランスなど主要国をはじめ全面高商状となった。これは日本時間の前日夜９時３０分に発表された５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）の結果が事前の市場コンセンサス以上に鈍化傾向をみせたことが影響している。先に利下げを決めたＥＣＢにとっても米国の物価動向は気になるところだが、今回発表の米ＣＰＩがディスインフレの兆候を示したことで、ＦＲＢも早晩ＥＣＢと歩調を合わせて利下げに動くという思惑が株式市場への資金流入を促した。
当然ながら、米国株市場の方も取引開始前発表の米ＣＰＩを好感してロケットスタートとなり、ＮＹダウは早々に３万９０００ドル台を回復、ハイテク株比率の高いナスダック総合株価指数やＳ＆Ｐ５００指数は揃って最高値圏を舞い上がる展開となった。ところが、ＣＰＩの内容を事前に織り込めたはずのＦＲＢが思った以上にタカ派寄りだったことが市場の動揺を誘った。前回の３月ＦＯＭＣ時点でのドットチャートでは年３回の利下げを見込んでいたが、今回のＦＯＭＣでこれが２回に減るであろうということを米株市場はメインシナリオとして織り込んでいた。それが直前のＣＰＩの内容を受け、前回見通しである年３回利下げが今回も維持されるという期待が束の間に高まることになった。だが、皮肉にも５時間半後にその期待は“ぬか喜び”であったことをマーケットは知ることになる。
フタを開けてみれば、ＦＯＭＣ後に開示されたドットチャートは年内利下げ回数について中央値で「１回」ということになった。年内２回ならまだしも１回であったことはサプライズ的要素が強く、メンバー１９人のうち４人は「利下げなし」という見方を示したことも伝わっている。半ば必然的に９月利下げ開始のシナリオも否定された形だ。パウエルＦＲＢ議長は記者会見で、朝方に発表されたＣＰＩをデータとして反映していることにも言及、それだけに想定以上にタカ派傾斜を印象づける内容となった。
しかし、にもかかわらずナスダック指数やフィラデルフィア半導体株指数（ＳＯＸ指数）はむしろ違和感を覚えるくらいの強さを維持した。これについて市場関係者は「ＣＰＩの内容とは関係なく、ハイテクや半導体株はビッグイベント通過という事実のみでショートポジションをたたむ動きが反映された」（ネット証券アナリスト）と指摘する。足もと米国株市場では局所的にショートが積み上がっていた。例えば、年次者開発会議後にいったん売りに押されたアップル＜AAPL＞が、その後“一人時間差アタック”で急騰、最高値を更新したのも同じメカニズム。積み上げた空売りの買い戻しが作用したという見方が強い。とすれば、あす以降の相場で実需の買いが続くかどうかは次元の異なる話ともいえる。
さて、日本の方は何と言ってもあすの日銀金融政策決定会合の結果と植田和男日銀総裁の記者会見に耳目が集まる。今回も事前のアドバルーンで国債買い入れ減額についてマーケットに織り込ませる算段がとられた。住宅ローン金利上昇につながる追加利上げについては消費失速への懸念から慎重なスタンスだが、ＱＴ（量的引き締め）は比較的やりやすいという見方がある。円安対策という観点では国債買い入れ減額のカードを先に切り、周りの顔色を見ながらおもむろに利上げのカードを切るというのが、日銀にとっては賢明な選択肢ということになる。したがって、あすの植田総裁の記者会見では「７月利上げの言質を取られるような発言はしない公算が大きい」（生保系エコノミスト）という声も聞かれる。
あすは、株価指数先物・オプション６月物の特別清算指数（メジャーＳＱ）算出日。また、日銀の金融政策決定会合の結果発表と植田日銀総裁の記者会見に市場の注目度が高い。また、この日は東証グロース市場にＣｈｏｒｄｉａ Ｔｈｅｒａｐｅｕｔｉｃｓ<190A.T>が新規上場する。海外では４月のユーロ圏貿易収支、５月の米輸出入物価指数、６月の米消費者態度指数（ミシガン大学調査・速報値）など。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/13 17:00
みんかぶニュース コラム
＜注目銘柄＞＝元気寿司、商号変更し事業領域拡大へ
元気寿司<9828.T>は８月１日から商号を「Ｇｅｎｋｉ Ｇｌｏｂａｌ Ｄｉｎｉｎｇ Ｃｏｎｃｅｐｔｓ（ゲンキグローバルダイニングコンセプツ）」に変更する予定。寿司以外及び現進出地域以外への事業領域の拡大を視野に入れており、今後の展開が注目される。
２５年３月期は寿司業態を中心とした店舗出店、ブランド価値を高める取り組みによる販促効果と積極的な訴求で既存店売上高の増加と新業態の立ち上げによる売上高の増加を見込む。今期の売上高予想６４５億円（前期比４．３％増）、経常利益予想５１億円（同０．４％増）は保守的とみたい。
足もとの株価は仕切り直しの様相をみせており、２５日移動平均線と７５日移動平均線とのゴールデンクロスが実現すれば上値を試す展開が期待できそうだ。（参）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/13 10:00
みんかぶニュース コラム
１３日の株式相場見通し＝反発、米ハイテク株高受けリスク選好
１３日の東京株式市場は主力株をはじめ広範囲に買いが優勢となり、日経平均株価は反発する公算が大きい。ここ攻防ラインとなっている３万９０００円大台ラインをきょうは回復しそうだ。前日の米国株市場ではＮＹダウが取引終盤に小幅マイナス圏に沈んだものの、ハイテク株比率の高いナスダック総合株価指数は終始強い動きをみせ大幅続伸、連日の史上最高値更新となった。また、Ｓ＆Ｐ５００指数も最高値を更新している。この日の朝方取引開始前に発表された５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は総合指数、コア指数ともに前月から鈍化し、市場コンセンサスも下回った。これを好感する形で主要株価３指数は大きく買いが先行して始まった。そして、注目のＦＯＭＣでは政策金利の据え置きを決めたが、ドットチャートでは利下げ回数について前回の年内３回の見通しから年内１回に修正された。利下げ開始時期は１１月という見方であり、メンバー１９人のうち４人は年内利下げなしとの見方を示すなどタカ派寄りの内容だった。これを受けダウは値を消す格好となったが、アップル＜AAPL＞が続伸し連日最高値を更新したほか、エヌビディア＜NVDA＞をはじめ半導体関連株も総じて高く、ナスダック指数は高値水準を維持して引けている。東京市場では米ハイテク株高を受け、朝方はリスク選好の地合いとなりそうだ。ただ、あすに日銀の金融政策決定会合の結果発表と、植田日銀総裁の記者会見を控えており、これらの内容を見極めたいとの思惑から、買い一巡後は持ち高調整の売りが上値を押さえるケースも考えられる。
１２日の米国株式市場では、ＮＹダウ平均株価が前営業日比３５ドル２１セント安の３万８７１２ドル２１セントと小幅続落。ナスダック総合株価指数は同２６４．８９０ポイント高の１万７６０８．４３６だった。
日程面では、きょうは４～６月期法人企業景気予測調査、５月の投信概況など。海外では４月のユーロ圏鉱工業生産、５月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）、週間の米新規失業保険申請件数など。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/13 08:00
みんかぶニュース コラム
明日の株式相場に向けて＝売り方不在？のイベントドリブン
きょう（１２日）の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比２５８円安の３万８８７６円と反落。前場は朝方に３２０円あまりの下げをみせ、プチ波乱の様相をみせたが、その後は押し目に買い向かう動きが顕在化し下げ渋った。
今週は、日本時間今晩に開示される５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）や、あす未明に公表されるＦＯＭＣ、更に日銀の金融政策決定会合とビッグイベントが目白押しだが、そうしたなか、きょうは“ＳＱ週の魔の水曜日”に当たるだけに、投資家サイドも思わず身構えてしまうところ。振り返って前日の欧州株市場は文字通りの全面安に売り込まれた。欧州議会選における極右政党の台頭に伴い政局不安が取り沙汰されている。これで米国株市場が崩れ足となればちょっとした世界同時株安モードであったが、ここでリスクオフの流れは堰き止められた。米株市場では持ち高調整の売りを引き金に利食い急ぎの動きとなったのは朝方だけで、ナスダック総合株価指数はすぐにプラス圏に浮上、ＮＹダウは戻し切れなかったものの下値は固く、０．３％安と“お湿り”程度の下げにとどめた。個別株ではエヌビディア＜NVDA＞は小安く引けたが、それを忘れさせるパフォーマンスを演じたのがアップル＜AAPL＞で、７％を超える急伸をみせマーケットに漂う弱気ムードを一掃した。
こうなると、東京市場も売り方が跳梁跋扈（ちょうりょうばっこ）できるほどのネガティブな相場環境には程遠い。朝方に先物主導で若干揺さぶられたものの、そこから一段の実需売りを誘発するには至らなかった。メジャーＳＱ直前の駆け引きも「コールオプションの強気の建玉が４万円近辺で目立つ」（中堅証券ストラテジスト）という。投資家の体感温度を表す空売り比率は１１日現在で３８％台と６日ぶりに４０％台を割り込んだ。空売り比率は４０％台後半になると、下値に対する思惑がかなり強い状態で、ショート筋の露骨な揺さぶりが入るケースも多いが、４０％を切ると売り勢力はほぼ離散しているようなイメージだ。目先は買い手控えの中も「閑散に売りなし」という商状を呈している。
最近は全体相場の上値の重さに辟易している投資家も少なくないはずである。６月に入ってからは商いも低調だが、ニューマネーとして期待された投資経験の浅い投資家層が興味を失っているという状況が見て取れる。例えばネット証券大手の話では「新ＮＩＳＡの買い付けは（個別株に投資する）成長投資枠で１月と比較して６割減の状況」としており、証券業界を取り巻く新ＮＩＳＡ導入当初の喧騒は雲散霧消したような状態である。しかし、売りで利ザヤを稼ごうと画策するショート筋も少ない。きょうも“魔の水曜日”の片鱗をのぞかせたのは前場の取引開始後１時間程度で、後場は薄商いのなか、終始底堅さが発揮される地合いとなった。すべては今週のビッグイベントを通過した後、ということらしい。
ただ、こういう「待ち」の場面は次に予想されるテーマ買いに目ぼしをつけておくタイミングでもある。最近は半導体や生成ＡＩ、あるいはそこから派生したデータセンターといったお決まりのテーマとは路線の異なる「ペロブスカイト太陽電池」関連株の一角が人気化しており、物色裾野が広がる可能性がある。貼合加工で高い技術を持つフジプレアム<4237.T>はペロブスカイト太陽電池分野に照準を合わせており、早晩頭角を現しそうだ。また、特殊潤滑油で強みを持つ化学品メーカーのＭＯＲＥＳＣＯ<5018.T>もペロブスカイト素子にダメージを与えない高性能の封止材を開発中、本格開花への期待が大きい。
７月３日から新紙幣の発行が開始されるが、これも経済効果は非常に大きい。インフラ面では券売機などの市場に分かりやすい追い風となるが、既に日本でも普及が進むキャッシュレス決済を加速させる呼び水となる可能性に着目。ネットスターズ<5590.T>やビリングシステム<3623.T>の押し目などをマークしておきたい。
あすのスケジュールでは、週間の対外・対内証券売買契約、４～６月期法人企業景気予測調査がいずれも朝方取引開始前に財務省から開示される。午前中に３カ月物国庫短期証券の入札も予定されている。午後取引終了後には５月の投信概況が発表される。海外では４月のユーロ圏鉱工業生産のほか、５月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）、週間の米新規失業保険申請件数に注目度が高い。また、米３０年国債の入札が行われる予定。このほか、この日はウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁が経済団体のイベントで発言機会があり、その内容にマーケットの耳目が集まる。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/12 17:00
みんかぶニュース コラム
＜注目銘柄＞＝東映アニメ、「ＤＲＡＧＯＮ ＢＡＬＬ ＤＡＩＭＡ」などに期待
東映アニメーション<4816.T>は今年に入ってからの下落で割高感が払拭されており、打診買いを入れてみたい。
５月１３日に２４年３月期連結決算を発表し、営業利益は２３３億６４００万円（前の期比１８．５％減）だった。売上高は過去最高の８８６億５４００万円（同１．４％増）となったが、「聖闘士星矢 Ｔｈｅ Ｂｅｇｉｎｎｉｎｇ」関連の費用が増えたことが利益を圧迫。また、「デジモン」シリーズや「ドラゴンボール」シリーズの商品化権販売が前年同期の勢いには至らなかったことも響いた。
２５年３月期は営業利益２００億円（前期比１４．４％減）と連続減益を見込む。会社側では複数新作の放映開始による製作原価や主力ＩＰ群の周年イベントに関わる広宣費の増加、人件費の増加、将来の収益拡大につなげる戦略的な投資などを利益圧迫要因として挙げているが、前期の「聖闘士星矢」関連費用の消失に加えて、「ＤＲＡＧＯＮ ＢＡＬＬ ＤＡＩＭＡ」の配信権収入、「ＯＮＥ ＰＩＥＣＥ」アニメ２５周年効果などで、会社計画は保守的との見方が強い。調査機関のなかには同２４０億円前後を見込むところもあり、上方修正の可能性は十分だろう。（仁）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/12 10:00
みんかぶニュース コラム
１２日の株式相場見通し＝反落か、重要イベント前で買い手控え
１２日の東京株式市場は主力株中心に売り優勢の地合いが予想され、日経平均株価は３日ぶりに反落する可能性が高い。前日は欧州株市場が全面安に売られた。売り一巡後は総じて下げ渋る動きを見せたものの戻せず、欧州議会選における極右政党の台頭に伴う政局不安が重荷となっている。一方、米国株市場では主要株価指数が高安まちまちの展開となった。ＮＹダウは終始軟調な動きで反落したものの、ハイテク株比率の高いナスダック総合株価指数と機関投資家が重視するＳ＆Ｐ５００指数は続伸し、両指数ともに連日で史上最高値を更新した。１２日の５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）とＦＯＭＣの結果発表を前にポジション調整の売りがダウの上値を押さえたが、この日はアップル＜AAPL＞が大幅高で切り返しナスダック指数の上昇に貢献している。取引時間後半に米長期金利が低下傾向となったことも市場のセンチメント改善につながった。東京市場では前日に日経平均が続伸し３万９０００円台をキープしたが、朝高後は上げ幅を縮小する動きで結局１００円未満の上昇にとどまった。目先は米ＣＰＩやＦＯＭＣの結果待ちで、週末に日銀金融政策決定会合も予定されることから買い手控えムードは拭えない。週末はメジャーＳＱ算出も控えており、先物主導で不安定な値動きとなることも予想され、３万９０００円台を割り込んで推移する場面も想定される。
１１日の米国株式市場では、ＮＹダウ平均株価が前営業日比１２０ドル６２セント安の３万８７４７ドル４２セントと反落。ナスダック総合株価指数は同１５１．０１７ポイント高の１万７３４３だった。
日程面では、きょうは５月の企業物価指数など。海外では５月の中国ＣＰＩ、５月の中国ＰＰＩ、タイ中銀の政策金利発表、５月の米ＣＰＩ、５月の米財政収支など。また、米連邦準備制度理事会（ＦＯＭＣ）の結果とパウエルＦＲＢ議長の記者会見にマーケットの関心が高い。なお、フィリピン市場は休場。
出所：MINKABU PRESS
2024/06/12 08:00
みんかぶニュース コラム
明日の株式相場に向けて＝“ＳＱ週の魔の水曜日”ブレークできるか
きょう（１１日）の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比９６円高の３万９１３４円と続伸。続伸はしたが、値下がり銘柄数が全体の６２％を占めており、実質的には相場はひと押し入れた感触。ＴＯＰＩＸの方はマイナス圏で着地した。
日本時間あす夜９時半に５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）が発表されるが、結果がどうあれその余韻に浸る間もなく、日本時間の明後日（１３日）未明、午前３時にＦＯＭＣの結果が公表、更にその３０分後にパウエルＦＲＢ議長の記者会見が行われる。米ＣＰＩについては総合指数の伸び率が前年同月比３．４％予想で、これは４月から横ばい見込み。また、エネルギーと食品を除いたコア指数の方は同３．５％予想で、４月の伸び率は３．６％だったので、こちらは減速が見込まれている。
米ＣＰＩが想定通りであれば、おそらくＦＯＭＣも大方が予想する範囲の内容で相場は強調展開が維持されそうだ。今回の会合での政策変更は行われない見通しだが、それは百も承知、マーケットの視線はドットチャートと会合後のパウエルＦＲＢ議長の記者会見に向いている。年内の利下げ見通しについて、ドットチャートは前回３月会合時点で年３回との見方だったが、今回の会合で２回、場合によっては１回に減る可能性が高い。しかし、「年３回の利下げが難しいということはマーケットの方ではとうに織り込んでいて、ドットチャートの開示を固唾を飲んで見守るような状況ではない」（中堅証券ストラテジスト）という。「年２回・利下げスタートは９月のＦＯＭＣ」というのが今回のメインシナリオであり、米国株市場もこれを大本線として織り込み、シナリオ通りであればおそらく株価は上値追い基調を強めることが予想される。
米株市場ではＮＹダウの戻りがやや遅れているが、前日はハイテク株比率の高いナスダック総合株価指数と、機関投資家がベンチマークとして重きを置くＳ＆Ｐ５００指数は揃って史上最高値を更新している。重要イベントラッシュで様子見ムードといわれながらも、実際は紛れもなく強気相場の様相を呈している。いきり立つ競走馬の手綱を締めてフライングを抑えているような構図に見えなくもない。ＦＯＭＣ通過後に首尾よくＮＹダウをはじめ主要株価指数が上げ足を強めれば、日本株にも浮揚力が加わることになる。
ただし、日本は週末１４日に日銀の金融政策決定会合の結果発表と大引け後の植田日銀総裁の記者会見を控えている。ＦＯＭＣを前門の虎とするならば、こちらは後門の狼といえる。あすは“ＳＱ週の魔の水曜日”ということもあり、その点、波乱を演出する舞台としては申し分がない。しかし、市場関係者からは「売り方も仕掛けるだけの胆力は持ち合わせていない」（ネット証券マーケットアナリスト）という指摘がある。今回の会合において「国債買い入れ減額」と「７月の追加利上げ」観測が既にメディアで喧伝されているような状況にある。国債買い入れについては現状で６兆円程度という線引きがなされているが、減額するとしてこれを何兆円程度減らすのか、株式市場への影響はその幅にもよる。
ところが、ここにきて「（国債購入について）『サプライズ減額なし』という選択肢も考えられる」（同）という見方が浮上している。仮にそうなれば、ショート筋は悶絶することになる。更に、植田総裁が７月追加利上げ観測をいったん沈静化させる可能性も指摘される。世界的に利下げが相次ぐなか、「このタイミングで世界と真逆の政策カードを切ることをためらうのでは」（同）という見立てである。明らかに今の日本国内の景気は強いとはいえない。日銀が利上げを急ぐのは、インフレの元凶となる円安を何とかしたいという一心で、拙速な利上げを断行すれば円安以上の弊害が生じ、景気をオーバーキルする懸念が拭えない。そうなれば本末転倒である。また、こうした折、タイミングを合わせるように日本株に欧米系ファンドが食指を動かしているという報道がなされており、海外資金の東京市場上陸の足音が、売り方の動きを封じる無言の圧力を加えている。いずれにせよ、週末から来週にかけての日米株式市場の動きは今年前半の最大のヤマ場となりそうだ。
あすのスケジュールでは、５月の企業物価指数に注目。海外では５月の中国ＣＰＩ、５月の中国ＰＰＩ、タイ中銀の政策金利発表、５月の米ＣＰＩ、５月の米財政収支など。また、米連邦準備制度理事会（ＦＯＭＣ）の結果とパウエルＦＲＢ議長の記者会見にマーケットの関心が集まる。なお、この日はフィリピン市場が休場となる。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/11 17:00
みんかぶニュース コラム
＜注目銘柄＞＝日製鋼、原発や防衛など国策関連の一角
日本製鋼所<5631.T>は５月２８日に年初来高値４９７０円をつけてから調整局面に入ったが、時価は２５日移動平均線との上方カイ離修正を経て、再び買いに分がある局面となってきた。原子力発電で実績の高い大型鋳鍛鋼製品で抜群の優位性を持つほか、樹脂製造機械など産業機械でも世界屈指の商品シェアを有する。また、電子製品や航空・宇宙分野への展開力も強みで、防衛関連株としてテーマ買いの対象となったこともある。
業績は２４年３月期の営業３０％増益に続き、２５年３月期も同利益は前期比１１％増の２００億円予想と２ケタ成長を継続する見通し。ＰＥＲ２２倍前後と割安感はないものの、豊富な受注残を武器に業績上振れ余地もあり、大勢上昇トレンドが続きそうだ。（桂）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/11 10:00
みんかぶニュース コラム
明日の株式相場に向けて＝「低ＰＢＲ・バリュー」のビッグウェーブ
週明け１０日の東京株式市場は、日経平均株価が前営業日比３５４円高の３万９０３８円と反発。ようやく３万９０００円台にたどり着いた。しかし、岸といえるのは４万円大台でまだまだ距離がある。上陸するにはもうひと泳ぎしなければならない。
前週末７日の日本時間夜９時半、つまり米国株式市場の朝方取引開始前に発表された５月の米雇用統計は、相場の波乱要因となっても不思議のない内容だった。ここ米国の経済指標は一様に景気減速を指し示す内容であったことから、おそらく今回の雇用統計もそれを裏付けるような数字が並ぶかと思いきや、非農業部門の雇用者数の伸びは事前コンセンサスを大幅に上回る２７万２０００人となった。更に平均時給も予想を上回り伸びが加速する結果に。冷静にみれば失業率の方は上昇しており、労働需給がタイト化しているともいえないのだが、カナダ中銀、ＥＣＢに続き、ＦＲＢも利下げのカードを切るタイミングが近づいているという思惑に水を差す形となったことは確かだ。ところが、米株市場は雇用統計の結果を至ってクールに受け止め、米長期金利の上昇などどこ吹く風で取引時間中はダウ、ナスダック指数ともにプラス圏で推移する場面もあった。両指数ともマイナス圏で引けたとはいえ少なくとも弱気優勢の地合いではなかった。
週明けの東京市場では外国為替市場でドル高・円安方向に振れたこともあって半導体関連株が買い戻され日経平均の上昇を後押ししたが、値上がり上位業種を見ると保険、銀行、倉庫、非鉄、自動車、鉄鋼などのバリュー株が目立ち、グロース系銘柄からの資金シフトが静かに進んでいることをうかがわせる。東証が毎月１５日をメドに発表している「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」に関する開示企業リストが注目を集めるなか、低ＰＢＲ株の資金誘引力が増している。もちろん、成長投資や株主還元など低ＰＢＲ脱却に向けた経営努力を見込んでの流れであり、東証号令に歩調を合わせるアクティビスト（物言う株主）の存在も株高に向けた思惑に一役買っている。
８日にアップされた株探トップ特集「低ＰＢＲ特選１０銘柄」でも紹介された安田倉庫<9324.T>の上げ足は、突然変異型のミーム株といえば大げさだが、小型成長株と見まがうほどの軽い上げ足で上場来高値圏を突き進んでいる。しかし、ＰＢＲはわずかに０．５５倍に過ぎない。また、三菱製紙<3864.T>も持ち前の材料株素地を開花させ、商い急増のなか９％高と値を飛ばした。こちらはＰＥＲが４倍台で、ＰＢＲはきょうの急騰を反映してようやく０．４倍ちょうどまで水準を切り上げた。仮に会社の解散価値と同等まで買われるとしたら、時価からダブルバガー以上のパフォーマンス（一株純資産は前期実績ベースで２０７６円）となる。こうなると、２匹目のドジョウを狙おうという思惑にも駆られるが、２匹目どころではなく、今の東京市場にはその候補が何百匹とうごめいている。
もちろん、そのすべてが株高パフォーマンスを演じられるわけではないが、これまではエキストラに徹していたものの、実は成長株顔負けの役者がかなり含まれているということがマーケットにも伝わり始めた。にわかにスポットライトを浴びた安田倉と同じ倉庫株では日本トランスシティ<9310.T>も目を見張る俊足ぶりを発揮。きょうはザラ場４ケタ大台乗せでいったん利食われたが、同社株のチャートは低ＰＢＲ株＝万年割安のイメージを払拭するに十分過ぎるインパクトがある。
このほか、鉄道向け信号大手の京三製作所<6742.T>、コーティング材主力の化学メーカー藤倉化成<4620.T>、地盤改良工事の専業である日本基礎技術<1914.T>などは上値指向が鮮明でマークしておきたい。更に半導体関連の実力株で真空シールでは過半の世界シェアを持つニッチトップ、フェローテックホールディングス<6890.T>が０．６倍台の低ＰＢＲ株であることに驚かされる。
あすのスケジュールでは、５月のマネーストックが朝方取引開始前に日銀から開示される。後場取引終了後には５月の工作機械受注額（速報値）が発表される。また、この日はＩＰＯが１社予定されており、東証グロース市場にＤ＆Ｍカンパニー<189A.T>が新規上場する。海外では米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が１２日までの日程で開催される。また、５月の全米自営業者連盟（ＮＦＩＢ）中小企業楽観度指数が開示。このほか、５月の英失業率も発表される。（銀）
出所：MINKABU PRESS
2024/06/10 17:00