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ランチタイムコメント
日経平均は続落、米株高好感も利益確定売りに押される
*12:25JST 日経平均は続落、米株高好感も利益確定売りに押される
日経平均は続落。293.91円安の50308.89円（出来高概算9億9786万株）で前場の取引を終えている。 前日10日の米国株式市場は上昇。ダウ平均は497.46ドル高の48057.75ドル、ナスダックは77.67ポイント高の23654.15で取引を終了した。連邦公開市場委員会（FOMC）で連邦準備制度理事会（FRB）が市場予想通り3会合連続で0.25％の利下げを決定後、ダウは上げ幅拡大、またナスダックはプラスに転じた。FOMCメンバーによる政策金利の見通しは、前回同様2026年に1回（0.25％）の利下げが行われるとの見通しが示された。パウエル議長は会見で「雇用の下振れリスクは最近上昇した模様」とし、「インフレリスクは上方向に傾いている」と述べ、「金融政策の道筋は前もって決めず会合ごとに決定を下す」との姿勢を示した。市場では思ったほどタカ派寄りではないとの見方から買い安心が広がり、ダウ、ナスダックともに上げ幅を拡大する展開となった。セクター別では耐久消費財・アパレルが上昇、食・生活必需品小売が下落した。 米株式市場の動向を横目に、11日の日経平均は215.59円高の50818.39円と反発して取引を開始した。寄り付き後は前日の米株高や円安・ドル高の動きを背景に買いが先行し、一時上昇幅を広げる場面もあった。ただ、前日の米国株の上昇や利益確定売りが出やすい局面もあり、取引には方向感に欠ける値動きとなった。為替市場は円安基調で推移し、輸出関連株への買いが意識される一方、景気敏感株を中心に戻り待ちの売りも出るなど、前場全般では売買が交錯する展開となった 個別では、アドバンテスト<6857>、中外薬<4519>、三井物<8031>、ダイキン<6367>、富士フイルム<4901>、良品計画<7453>、ディスコ<6146>、リクルートHD<6098>、TOPPAN<7911>、フジクラ<5803>、住友商<8053>、荏原<6361>、ニトリHD<9843>、パナHD<6752>、伊藤忠<8001>などの銘柄が上昇。 一方、ソフトバンクG<9984>、東エレク<8035>、ファナック<6954>、コナミG<9766>、信越化<4063>、TDK<6762>、ファーストリテ<9983>、任天堂<7974>、テルモ<4543>、日東電<6988>、レーザーテク<6920>、スクリン<7735>、KDDI<9433>、エムスリー<2413>、味の素<2802>などの銘柄が下落。 東証33業種では海運業、卸売業、証券・商品先物取引業、保険業などが堅調な動きを示す一方、食料品、建設業、化学、機械、情報・通信業など多くの業種で下落となった。特に輸送用機器や精密機器など景気敏感セクターの軟調が目立ち、前場全般の売り圧力につながっている。 後場の日経平均株価は、前場の流れを引き継ぎ軟調気味に推移する可能性が高いとの見方がある。米国市場で利下げ観測が一巡しつつあることや為替のドル高・円安進行が継続する中、輸出関連株には支援材料となる半面、景気敏感株の重荷感が継続する可能性もある。引き続き売買は観望ムードが強く、明確な方向性を欠いた展開となることが意識されよう。
＜AK＞
2025/12/11 12:25
みんかぶニュース 市況・概況
「レアアース」が８位にランク、南鳥島沖での試掘開始を目前に控え関心高まる＜注目テーマ＞
★人気テーマ・ベスト１０
１ フィジカルＡＩ
２ ロボット
３ 防衛
４ 半導体
５ 地方銀行
６ 人工知能
７ 防災
８ レアアース
９ ＪＰＸ日経４００
１０ 金利上昇メリット
みんかぶと株探が集計する「人気テーマランキング」で、「レアアース」が８位となっている。
海洋研究開発機構（ＪＡＭＳＴＥＣ）が２０２６年１月に南鳥島の沖合でレアアース（希土類）の試掘、掘削を始める予定だ。計画では南鳥島沖の水深６０００メートルの海底で、地球深部探査船「ちきゅう」の船上から揚泥管と接続した採鉱機を降下させ、船上への揚泥を確認する接続・採鉱試験を実施するとしている。
小野田紀美科学技術相は５日の記者会見で「特定国に依存しない安定した国産レアアースの供給体制の実現は日本の経済安全保障上きわめて重要」と述べており、ＪＡＭＳＴＥＣの委託を受けて海底６０００メートルからレアアース泥を回収するシステムの技術開発に携わっている東洋エンジニアリング<6330.T>、海底資源開発技術を持つＩＮＰＥＸ<1605.T>や三井海洋開発<6269.T>の活躍が期待される。
このほか、レアアース精製技術を持つ信越化学工業<4063.T>、レアメタルやレアアースの採鉱に向けて技術開発を進めている古河機械金属<5715.T>、レアアース分析を手掛ける島津製作所<7701.T>、オーストラリアでレアメタルやレアアースを含む重要鉱物の原料生産プロジェクト開発調査に参加している丸紅<8002.T>なども関連銘柄として注目しておきたい。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 12:20
注目トピックス 市況・概況
東京為替：ドル・円は下げ渋り、ドル売り一服後は買戻し
*12:12JST 東京為替：ドル・円は下げ渋り、ドル売り一服後は買戻し
11日午前の東京市場でドル・円は下げ渋り。前日の米連邦公開市場委員会（FOMC）を受け10年債利回りは低下し、156円01銭から155円55銭まで値を下げた。その後は値ごろ感で買戻しが入りやすい。ただ、日本株安で円買いは続き、戻りは抑制された。ここまでの取引レンジは、ドル・円は155円55銭から156円01銭、ユ-ロ・円は182円07銭から182円49銭、ユ-ロ・ドルは1.1692ドルから1.1707ドル。【経済指標】・豪・11月失業率：4.3％（予想：4.4％、10月：4.3％）
＜TY＞
2025/12/11 12:12
注目トピックス 日本株
ノムラシステム Research Memo（1）：2025年12月期はプライム案件比率が高まり、上方修正の公算大
*12:11JST ノムラシステム Research Memo（1）：2025年12月期はプライム案件比率が高まり、上方修正の公算大
■業績動向ノムラシステムコーポレーション<3940>は1986年2月の設立以来、企業のオープン化コンサルティング業務などを展開してきた。ITの急速な進化に対応し、ソフトウェア設計請負中心の事業構造から、ERP（基幹系統合システム）パッケージ導入コンサルティング業務へと経営資源をシフトした。同社が注力する次世代戦略事業部ではライセンス販売を積み重ねており、これをベースにシステム更新需要などによるストックビジネス化を通じた安定的な収益確保を目指す。ストックビジネスの増加は、業績の着実な向上につながる。同社は、国内ERP市場やクラウド、ビッグデータ市場の拡大を見込んでおり、コンサルティング企業として成長余地は大きい。1. 2025年12月期第3四半期の業績概要2025年12月期第3四半期累計決算は、売上高が2,487百万円（前年同期比2.2%増）、営業利益が432百万円（同8.6%増）、経常利益が439百万円（同10.2%増）、四半期純利益が299百万円（同9.6%増）となった。通期予想に対する進捗率は、売上高が71.6%にとどまる一方、利益の項目はいずれも100%を超過した。これは、既存取引先の追加発注により全体に占めるプライム案件※の比率が向上し、採算性が向上したためと言える。※ クライアントから直接受注し、全工程を同社のコンサルタントが担当する案件のこと。プライム案件は利益率が高い。個別案件では、（株）NHKエンタープライズから受注したSAP S/4HANA導入プロジェクトが納入期限までに完了した。同社の強みであるプロジェクト成功率100%を具現化した事例である。一般的に、この種のプロジェクトは1～2年の遅延が生じることが多い。納期どおりの納品が評価され、業務改善提案による追加受注にもつながった。さらに、大手自動車部品メーカー、公立大学、大手製薬会社などからの受注が順調に推移し、プライム案件やPMO（Project Management Office）サービス案件が業績をけん引した。このほか、（株）OKIソフトウェア、ボッシュ・グループの傘下企業との3社共同で国内製造業向け「SAP Cloud ERP」テンプレートの開発を開始した。既存のFIS（Function Implement Service）が減少する一方、同社はプライム案件へのシフトが続いている。FIS案件は外注コストがかかるため売上高全体は伸びが鈍化したものの、近年では利益率が改善傾向にある。これは、全体の売上高に占めるプライム案件の増加が顕著となったためである。これにより利益率が上昇し、計画を上回る進捗率を達成した。数年前は3割台で推移していた全体に占めるプライム案件の比率は現時点では6割に上っている。従来型のFIS案件のように部分的な支援業務と比べてプライム案件は売上総利益率で10ポイントほどの差が生じるため、今後はプライム案件の受注確保が課題となる。一方、次世代戦略事業部のDX事業への先行投資も強化している。DX事業への投資によりコスト上昇につながる可能性はあるものの、今後の成長につながる先行投資と位置付けられる。2. 2025年12月期の業績予想2025年12月期の業績予想は、売上高が3,472百万円（前期比6.0%増）と引き続き増収を見込むが、営業利益は417百万円（同18.9%減）、経常利益が417百万円（同18.9%減）、当期純利益が285百万円（同22.3%減）と2ケタ減益を予想している。しかし、進捗率を踏まえれば、利益項目は通期計画を上回ることが予想されるため、上振れる公算は大きい。同社は、必要な場合には業績予想を見直すとしている。当面も収益向上のカギとなるプライム案件は着実に増加する見込みである。「高付加価値ソリューションの提供」を目指し、重点施策を推進する。具体的には、「SAP S/4HANA」のリプレイス需要を取り込むため、SAP認定コンサルタントの資格取得を推進し技術力を強化する。さらに、「SAP SuccessFactors」拡販のためのクラウドソリューション強化も図る。また、既存のシステムについてクラウドを導入していない企業が多いことから、クラウドへの置き換えを進めるなど、新たなビジネスチャンスの拡大が見込まれる。■当面の事業展開後継製品にリプレイスする2027年までを飛躍の期間に現在の主力である「SAP ERP 6.0」が2027年にメンテナンス終了予定である。この、いわゆる「SAP 2027年問題」を控え、同社は「SAP S/4HANA」へ完全移行が完了する2027年までを大きな成長期として位置付けている。「SAP S/4HANA」を土台に、SAP ERPとビッグデータ分析、AI、IoT、クラウドといった先進技術を組み合わせる、競合優位の確立を目指す。これを実現するため、レベルの高い人材育成及び採用が課題となる。1. 次世代戦略事業部によりDX事業の推進DXサービスを展開する次世代戦略事業部の活動を強化している。次世代戦略事業部単独での引き合いが活性化しており、今後はストックビジネスの受注拡大を目指す。人材面では、引き続き、現在3%前後となっている離職率の抑制に努める。同時に、コンサルタントの育成に重点を置き、成長を目指す。2. PMOサービスへの注力同社は、戦略的ERP導入コンサルティングのノウハウと開発プロジェクトの経験を基に、プロジェクト成功率を最大化するPMOサービスを提供している。大企業を中心とした顧客基盤を持ち、累計売上規模は約140兆円に上る。大企業の平均的なIT予算を2%と仮定すると、2.8兆円の市場規模が存在する。今後も営業基盤の強化を図る。3. 製品戦略製品戦略としては、自社ソリューションの開発に注力し、訴求力のあるテンプレートを開発することで、プライムプロジェクトの受注増を目指す。特に注目すべきは、2023年6月にプロトタイプが完成した著作権テンプレートである。著作権に関するビジネスは、NHKエンタープライズのプロジェクトで実績を挙げたほか、引き合いが活発化している。■株主還元2025年12月期は3.25円配を継続。自社株買いを3期連続で実施無借金経営及び事業規模に照らすと、キャッシュリッチな企業と評価できる。2024年12月期末時点の自己資本比率は87.8%と極めて高い。同社は安定配当を継続する方針で、2024年12月期の年間1株当たり配当金3.25円の配当を2025年12月期も継続する。配当方針としては、内部留保の充実を図る一方で、配当性向40%以上の安定配当を継続的に行う。2024年12月期の配当性向は40.8%であった。一方、自社株買いを3期連続で実施し、今後も株主還元について前向きに対応する方針である。（執筆：フィスコ客員アナリスト 水野 文也）
＜HN＞
2025/12/11 12:11
注目トピックス 市況・概況
東京為替：ドル・円は下げ渋り、ドルにやや買戻し
*12:04JST 東京為替：ドル・円は下げ渋り、ドルにやや買戻し
11日午前の東京市場でドル・円は下げ渋り、155円55銭からやや値を戻しつつある。前日の米連邦公開市場委員会（FOMC）を受け10年債利回りの低下でドル売りが強まったが、割安感からドルに買戻しが入りやすい。ただ、日本株安で戻りは限定的。ここまでの取引レンジは、ドル・円は155円55銭から156円01銭、ユ-ロ・円は182円07銭から182円49銭、ユ-ロ・ドルは1.1692ドルから1.1707ドル。
＜TY＞
2025/12/11 12:04
みんかぶニュース 市況・概況
東京株式（前引け）＝続落、ソフトバンクＧ大幅安で日経平均押し下げ
１１日前引けの日経平均株価は前営業日比２９３円９１銭安の５万０３０８円８９銭と続落。前場のプライム市場の売買高概算は９億９７８６万株、売買代金概算は２兆５６４０億円。値上がり銘柄数は２６９、対して値下がり銘柄数は１２８４、変わらずは５３銘柄だった。
きょう前場の東京株式市場は冴えない地合いだった。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利下げ決定を受けて前日に米株高となった流れを引き継ぎ、日経平均は朝方高く寄り付いたものの、すぐに値を消しマイナス圏に沈んだ。前引けの水準がこの日の安値となった。米オラクル＜ORCL＞が決算発表後に時間外で下落し、これが東京市場でも主力のＡＩ・半導体関連株にネガティブな材料として意識された。特に、オラクルとＡＩデータセンター整備計画「スターゲート」で連携するソフトバンクグループ<9984.T>の下げがきつく、日経平均を押し下げた。ＦＯＭＣ後はドル安・円高に振れたこともあって、値下がり銘柄数はプライム全体で８割近くに及んだ。
個別ではソフトバンクＧが大幅安となり、レーザーテック<6920.T>、東京エレクトロン<8035.T>が軟調に推移。三菱重工業<7011.T>やＩＨＩ<7013.T>、川崎重工業<7012.T>が安く、ファナック<6954.T>も水準を切り下げた。任天堂<7974.T>、サンリオ<8136.T>も値下がり。ＡＮＹＣＯＬＯＲ<5032.T>が急落した。半面、アドバンテスト<6857.T>やディスコ<6146.T>、フジクラ<5803.T>は堅調。三井住友フィナンシャルグループ<8316.T>がしっかり。三井物産<8031.T>が上昇した。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:52
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（9）：「中期経営計画2027」初年度となる2026年5月期は大幅改善見込み
*11:39JST 日本国土開発 Research Memo（9）：「中期経営計画2027」初年度となる2026年5月期は大幅改善見込み
■日本国土開発<1887>の業績動向1. 2026年5月期の業績予想2026年5月期の業績予想について、同社は売上高131,000百万円（前期比6.2%増）、営業利益3,500百万円（同51.0%増）、経常利益2,900百万円（同49.1%増）、親会社株主に帰属する当期純利益2,000百万円（同50.0%増）と見込んでいる。2025年5月期に建築事業が回復基調に転じ、土木事業が底を打ったことで、「中期経営計画2027」初年度の業績は大幅に改善する見込みとなった。なお、「中期経営計画2027」でも、投資に見合う一定の資産売却を計画しており、2026年5月期も、第3四半期以降に資産売却益の計上を予定している。2026年5月期第1四半期はおおむね計画どおりスタート2. 2026年5月期第1四半期の業績動向2026年5月期第1四半期の業績は、売上高が34,515百万円（前年同期比10.2%増）、営業利益が1,947百万円（同15.2%減）、経常利益が1,971百万円（同11.5%減）、親会社株主に帰属する四半期純利益が1,302百万円（同24.6%減）となった。大型の販売用不動産の売却益がなくなったため減益となったが、おおむね計画どおりのスタートとなったもようだ。なお、第1四半期より、従来の関連事業を主に不動産事業とエネルギー事業にセグメントを分けて表示している。土木事業は不採算案件の入れ替えが進んだ結果、増収黒字転換となった。建築事業は手持ちの大型工事が想定以上に順調に進捗し、加えて好採算の大型工事が増加したため、増収・大幅増益となった。不動産事業は前期発生した大型販売用不動産の売却がなかったため、大幅な減収減益となった。エネルギー事業は減収減益とはなったが、ストック収益を背景に比較的安定した収益を確保できた。■株主還元策「DOE2.5〜3.5%」を目標に配当する方針同社は、株主に対する利益還元を経営の重要課題の1つとして位置付けており、業績と経営環境を勘案のうえ、企業体質の強化や将来の事業展開に備えるための内部留保を確保しつつ、安定的な配当を維持することを基本方針としている。このため、「中期経営計画2027」においても、前中期経営計画より導入した株主資本を基準とする「DOE」を採用、中期経営計画期間中は「DOE2.5〜3.5%」水準の達成を目標としている。また、株主への利益還元の機会を充実させ、株式を継続して保有してもらうことを目的に、中間配当と期末配当の年2回の配当を継続して実施している。以上から、2026年5月期の1株当たり配当金は22.0円（中間期末配当金10.0円、期末配当金12.0円）を予定している。（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:39
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（8）：重要課題は環境、安全衛生、企業統治
*11:38JST 日本国土開発 Research Memo（8）：重要課題は環境、安全衛生、企業統治
■日本国土開発<1887>の中期経営計画4. 非財務目標「中期経営計画2027」の策定に併せて、7項目12指標の非財務目標も公表した。なかでも環境、安全衛生、企業統治を重要課題として掲げ、環境に関しては、再生可能エネルギー（以下、再エネ）普及への貢献、再エネ事業の拡大、ZEB・ZEHなどの省エネ建物の推進、省エネ推進、再エネ利用の促進、脱炭素ビジネスの促進といった取り組みを通じて、カーボンニュートラルなど気候変動問題に対応する方針である。安全衛生に関しては、快適な職場環境づくり、従業員の健康管理、労働災害の防止、協力会社含む職場の安全衛生への取り組みを通じて、「安全第一」を最優先に労働災害と公衆災害の撲滅に努める。企業統治に関しては、コーポレート・ガバナンス及びグループ・ガバナンスの強化、内部統制の強化、大規模災害・パンデミック・感染症への対応強化や気候変動への適応などBCP（事業継続計画）の強化、情報セキュリティ・サイバーセキュリティの強化、コンプライアンス・企業倫理の徹底、人権デューデリジェンスや責任ある調達の履行、ステークホルダーエンゲージメントの高度化を通じて、社会から信頼され、必要とされ続ける企業へ進化していく考えである。経営基盤を強化し、投資と株主還元を拡充5. 経営基盤の強化同社は人財、DX、財務の面で経営基盤の強化を進め、投資や株主還元の拡充につなげる方針である。人財戦略については、非財務戦略にもある働き方改革や働きがい改革を通じて、魅力的で誇りの持てる職場環境を構築する。また、人的資本を最大活用するため、「採用」「定着」「育成」を3本柱に、それを支える両輪として「働き方改革」「働きがい改革」を位置付ける。多様な人財の活躍推進、現場環境のスマート化、転勤制度改革、健康経営の推進、タレントマネジメントの実施、キャリアパスの整備、成長機会の提供、エンゲージメント向上といった施策を実行する計画である。DX戦略では、第2段階の「デジタライゼーション」に進んでいるとの認識の下、システム・ツールの導入・開発と人財・組織の変革を両輪に建設DXを推進する方針で、生産性向上とコスト削減、労働力不足への対応、品質・安全の向上、環境負荷低減に取り組む考えである。財務戦略では、ファイナンスの強化と財務健全性の観点から、「中期経営計画2027」期間中は自己資本比率40%以上、D/Eレシオ0.7倍以下を堅持する方針である。2028年5月期の自己資本については720億円を確保する前提で、戦略的に有利子負債による資金調達力の拡大も目指す。このように経営基盤を強化することで、収益力強化と事業基盤拡充に向けて、3ヶ年でトータル740億円の投資を計画している。内訳は不動産事業420億円、エネルギー事業220億円、研究開発18億円、新規事業・M&A・DXなど82億円となっている。株主還元については、「中期経営計画2027」の期間中は、収益回復を前提にDOEを2026年5月期2.5%水準、2027年5月期2.5%〜3.0%水準、2028年5月期3.0%〜3.5%水準へ安定的に拡充していくことを配当方針とする。また、PBR向上に向け、中長期的に「安定性」「収益性」「将来性」「関係性」といった観点での取り組みを強める考えである。（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:38
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（7）：基本施策を通じ、各事業とも成長を目指す（2）
*11:37JST 日本国土開発 Research Memo（7）：基本施策を通じ、各事業とも成長を目指す（2）
■日本国土開発<1887>の中期経営計画3. 基本方針の続き（3）関連事業投資・回収のバランスを意識した堅実投資でストック収益を伸ばす一方、開発不動産の適時売却によるフロー収益を積み重ねることで、2028年5月期までの3ヶ年合計で売上総利益を約140億円、セグメント利益を約120億円創出する方針である。不動産事業では、ストックとフローを組み合わせた不動産収益の拡大のほか、アセットマネジメント会社の設立など不動産周辺分野へのアプローチ、海外を含む成長可能性のある新規不動産事業の開拓・投資を進める考えである。エネルギー事業では、太陽光発電所をさらに開発・取得して長期安定適格太陽光発電事業者※1を目指すとともに、系統蓄電所事業への参入、既存発電所のバリューアップ、高単価FIT（固定価格買取制度）案件の売却などを推進する方針である。特に旺盛な都市部再開発や資源エネルギー庁の第7次エネルギー基本計画による需要増を着実に取り込んでいく方針である。関連事業の資金調達については、プロジェクトファイナンス※2やストラクチャード・ファイナンス※3を活用した資金調達方法の多様化を図る考えである。※1 再生可能エネルギーの長期安定電源化に向けて、適切な再投資などを行いながら次世代にわたって自立的な形で、太陽光発電を社会に定着させる役割を担う責任ある太陽光発電事業者。※2 特定の事業・プロジェクトに対して融資を受け、キャッシュ・フローを返済の原資として資産を担保とする手法。※3 従来の借入や増資などによる資金調達とは異なり、特定の資産や事業を基に資金を調達する手法。具体的に、不動産事業では優良収益不動産の取得やアセットタイプの拡充、土地区画整理事業などを進めていくほか、新分野にも挑戦する計画である。開発・投資事業では優良収益不動産の取得、多様なアセットへの投資・ストラクチャーなどを活用した投資を実行するとともに、投資した既存物件などにリフォームやリーシングを施し、バリューアップしてリターンを獲得する「投資・回収回転型ビジネス」を展開するなど、ストックとフローを組み合わせた不動産収益の拡大を目指す。土地区画整理事業では、土木事業や建築事業の強みを生かして同社自身で全体の街づくりを推進する考えだが、既に千葉県柏市や宮城県松島町で街づくりを進めている。新分野としては、海外を含めて成長可能性のある新規不動産の開拓・投資を行うほか、収益源の多様化を図るため不動産周辺分野にアプローチし、不動産売却後のアセットマネジメント事業等に参入する考えである。エネルギー事業では、2030年に200MW（自社開発案件の累計発電容量は開発着手案件含み現在127MW）を目指す。また、新たにセカンダリー案件※も加え、長期安定適格太陽光発電事業者の認定を目指す。太陽光発電事業としては、自治体・企業へのオンサイト/オフサイトPPA（電力購入契約）の推進、屋根上太陽光発電事業の推進、営農型太陽光発電の拡大、耕作放棄地の活用、低圧小規模案件を含めた運営中の太陽光発電所の取得、既存太陽光発電所のリパワリング・増設・蓄電池導入、売電実績を積んだ高価格FIT案件の売却推進など、さらなる事業の拡大を推進する。新分野としては、既存の太陽光発電所に蓄電設備を併設して、昼夜を問わず再生可能エネルギーを供給する「夜間連系太陽光発電所」を建設中のほか、新たに系統蓄電池事業へも参入していく考えである。※ 既に稼働している太陽光発電所の売買。（4）新規事業新規事業では、前中期経営計画で掲げた地域課題解決に引き続き注力し、全国約1,700ある地方自治体などの「地域課題解決パートナー」として日本全国の地域経済・地域社会に貢献し、地域を再興するための資源を創出する支援を進めていく方針である。また、社会課題であるインフラリニューアルへの参入、気候変動問題に対応する再生可能エネルギーの普及にも貢献する考えである。特にこれまで同社が培ってきたカーボンニュートラルなど「環境保全」、遊休地の有効活用など「地域活性化」、災害に強い街づくりなど「災害対応」といった知見や技術を掛け合わせて持続可能なソリューションを提供し、新たな事業創出と地域共創の実現に協力する計画である。このように様々な事業を開始しており、福島県南相馬市では機能性吸着材製造工場を建設（2025年10月竣工）し、被災地の自立や帰還支援、雇用創出などに貢献している。ほかにも、宮城県松島町で建設中の工業団地「松島イノベーションヒルズ」ではマイクログリッド事業の計画、宮城県仙台市で同社遊休地にアウトドアリゾート「泉ピークベース」の開発といった新たな観光資源の創出を通じた取り組みなど、「地域課題解決パートナー」として地域への貢献を強める計画である。（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:37
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（6）：基本施策を通じ、各事業とも成長を目指す（1）
*11:36JST 日本国土開発 Research Memo（6）：基本施策を通じ、各事業とも成長を目指す（1）
■日本国土開発<1887>の中期経営計画3. 基本方針「中期経営計画2027」達成へ向けた基本方針は、土木事業では、3ヶ年で事業体質を改善して安定した利益体質を確保し、持続可能な安定事業へと回帰していく計画である。また建築事業では、設計施工・維持管理など建物ライフサイクルすべてをサポートすることで安定事業から成長事業へと脱皮し、関連事業では、成長分野において投資・回収のバランスを意識した堅実な投資を実践することで利益を拡大していく方針である。新規事業では、機能性吸着材事業の成長や地域共創ビジネスの拡大などの実現を目指す。（1）土木事業土木事業では、適正利益を確保した受注活動と施工管理体制強化により事業体質を改善する一方、強みを生かした事業に注力して「持続的な安定事業への回帰」を目指す。これにより、2028年5月期に売上高で500億円（2025年5月期は377億円）、セグメント利益で23億円（同45億円の損失）を達成する計画である。基本施策としては、「インフラリニューアル」「防災減災」「復興」への取り組みに注力し、それらによって社会課題解決に貢献する方針である。また、同社が得意とする回転式破砕混合工法を使用する工事、及び大規模造成工事を拡大するとともに、前中期経営計画から進めている生産性の向上にも注力する考えである。ターゲットとしては、インフラの老朽化や予防保全型などの修繕更新需要、防衛力の抜本的強化に向けて拡大する施設強靭化などの防衛需要、激甚化する風水害や切迫する大規模地震への対策など防災・減災需要といった成長分野の需要を取り込む計画である。また、官庁工事ではインフラリニューアルや防災・減災、復旧復興など同社の強みを生かし、民間工事ではICT重機の活用・造成工事など、機械力や土木工事の強みを生かして受注を強化する方針である。このほか、建機自動化やシールドの技術革新、自走式ツイスターの本格稼働など機械化・DX、バングラデシュでの海外工事など新分野への挑戦、人員・組織力の強化なども進めていく考えである。採算向上と利益額確保の面では、受注段階において前期より審査基準の厳格化・リスク分析の高度化による案件選別精度の向上に取り組み、既に案件の入替を進めているところである。リスクを価格に転嫁できない場合は、受注しない方針である。また施工段階において、業績管理対策本部、施工指導強化室を中心とした施工管理強化による品質向上・採算向上を徹底しているところである。特に工程進捗の予実差異のモニタリングを行い、変化を早期に発見する考えである。（2）建築事業建設工事では、エリア別に注力マーケットを確立し、適正利益を確保できる受注活動を展開するとともに、品質管理を中心とした現場管理を徹底し、安定事業から成長事業への脱皮を実現する。これにより、2028年5月期に建築事業の売上高870億円（2025年5月期は746億円）、セグメント利益35億円（同25億円）を目指す。基本施策としては、主要領域である物流施設・オフィスビル・食品工場を中心に、エリア別注力マーケットを確立する方針である。また、設計・施工の品質向上はもちろん、積算・購買力強化に努め、同社のみならず顧客の収益力向上を図るとともに、竣工引き渡し後の管理維持も手掛けるなど、顧客に寄り添う「建物のトータルサポーター」を目指す。ターゲットとしては、2040年頃まで現状の市場規模を維持すると見込まれるオフィスビルの修繕・改修の需要、国内生産拠点を強化する傾向のある製造業の工場建設需要、2030年頃までは高水準が続くと言われる大都市圏での再開発需要を取り込んでいく考えである。なかでも、日本全国において地域特性やニーズに応じたエリア別注力マーケットを設定し、事業拡大につなげていく計画である。例えば、北海道では、店舗やオフィスビルなどの実績を足がかりに、ホテルや工場など注力していなかった分野への進出を図る。東北では、強みを生かせる分譲マンションや食品工場、実績のある木造の公共建築に注力する。首都圏では、豊富な実績がある大型の冷蔵・冷凍倉庫に加えて、インバウンド向けホテルや高齢者施設など多様なニーズも取り込んでいく。中部では、得意の食品工場を強化、ノウハウのあるマンションや物流施設の受注も進める。関西では、オフィスや分譲マンションなど大阪府での実績を背景にタワーマンションへの注力を継続する一方、旺盛な物流施設需要の獲得も目指す。九州では、実績のある分譲マンションやオフィスビル・工場に加えて、インバウンド向けのホテル需要も取り込む。また、「建物のトータルサポーター」として、コクドビルエースが手掛けるリニューアル工事を全面的にサポートする方針である。（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:36
みんかぶニュース 市況・概況
ETF売買代金ランキング＝11日前引け
11日前引けの上場投資信託（ETF）および指数連動証券（ETN）の売買代金ランキングは以下の通り。
売買代金
銘柄名 売買代金 増加率(％) 株価
１. <1570> 日経レバ 63014 -30.6 43150
２. <1357> 日経Ｄインバ 10212 -23.5 5870
３. <1458> 楽天Ｗブル 5251 -33.0 51190
４. <1360> 日経ベア２ 5086 -23.2 144.0
５. <1579> 日経ブル２ 4615 -24.2 464.2
６. <1306> 野村東証指数 4495 32.9 3536.0
７. <1321> 野村日経平均 4392 -33.3 52230
８. <1542> 純銀信託 3559 25.8 28600
９. <1540> 純金信託 3532 3.7 20090
10. <2644> ＧＸ半導日株 2567 3.3 2552
11. <1329> ｉＳ日経 2129 -4.3 5236
12. <1568> ＴＰＸブル 1972 -14.9 698.6
13. <1398> ＳＭＤリート 1595 40.7 2000.5
14. <1475> ｉＳＴＰＸ 1578 234.3 348.3
15. <1330> 上場日経平均 1230 172.7 52300
16. <2036> 金先物Ｗブル 1152 -3.4 170800
17. <318A> ＶＩＸＥＴＦ 903 154.4 609.0
18. <316A> ｉＦＦＡＮＧ 806 16.5 2372
19. <1320> ｉＦ日経年１ 802 -1.8 52060
20. <1489> 日経高配５０ 782 7.3 2811
21. <2244> ＧＸＵテック 745 25.6 3142
22. <1343> 野村ＲＥＩＴ 666 36.8 2105.5
23. <2621> ｉＳ米２０Ｈ 652 203.3 1098
24. <1545> 野村ナスＨ無 620 -3.9 40210
25. <2558> ＭＸ米株ＳＰ 610 128.5 30590
26. <1459> 楽天Ｗベア 605 -21.4 236
27. <1615> 野村東証銀行 605 12.7 516.6
28. <1365> ｉＦ日経Ｗブ 578 10.7 66190
29. <314A> ｉＳゴールド 570 -30.0 312.1
30. <1655> ｉＳ米国株 536 -21.5 769.8
31. <1308> 上場東証指数 511 65.4 3495
32. <1305> ｉＦＴＰ年１ 494 -87.3 3572.0
33. <200A> 野村日半導 440 77.4 2349
34. <1328> 野村金連動 439 0.7 15685
35. <2841> ｉＦＥナ百有 430 5275.0 1506
36. <1358> 上場日経２倍 426 30.7 81770
37. <1541> 純プラ信託 361 -10.2 7583
38. <1326> ＳＰＤＲ 352 -28.5 60560
39. <2870> ｉＦナ百Ｗベ 343 26.1 10480
40. <2516> 東証グロース 336 61.5 515.1
41. <2869> ｉＦナ百Ｗブ 297 81.1 60750
42. <2243> ＧＸ半導体 282 104.3 2728
43. <2865> ＧＸＮカバコ 276 10.4 1196
44. <1673> ＷＴ銀 271 54.9 8893
45. <1346> ＭＸ２２５ 245 -29.0 52270
46. <1367> ｉＦＴＰＷブ 227 59.9 53910
47. <2559> ＭＸ全世界株 227 -17.8 25825
48. <435A> ｉＦ日本配当 196 378.0 2195
49. <2557> ＳＭＤトピク 194 340.9 3412.0
50. <1546> 野村ダウＨ無 188 261.5 72710
※売買代金単位：100万円、売買代金増加率：前日前引けに比べた増減率(％)
株探ニュース
2025/12/11 11:35
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（5）：厳しかった前中期経営計画も、最終年度は巻き返し
*11:35JST 日本国土開発 Research Memo（5）：厳しかった前中期経営計画も、最終年度は巻き返し
■日本国土開発<1887>の中期経営計画1. 「中期経営計画2024」の振り返り同社は2022年7月に「中期経営計画2024（2023年5月期〜2025年5月期）」を策定し、2025年5月期ROE10%水準、営業利益110億円などの計数目標を設定した。しかし、初年度の2023年5月期に土木事業において特定大型造成現場の是正工事を実施したこと、2024年5月期に同現場の工程遅延を回避するため突貫工事などを行ったことにより追加費用が発生し、大幅な工事損失を計上（セグメント損失62億円）した。建築事業は受注拡大にチャレンジしたものの、高い目標設定に対して十分な経営資源を投入できず、物価高騰や資材不足による工程遅延等の要因も加わり、不採算現場が複数発生したため、2024年5月期に収益性が悪化して大幅損失を計上（セグメント損失36億円）した。その結果、2024年5月期は営業損失94億円、経常損失73億円、親会社株主に帰属する当期純損失は71億円の大幅損失となった。この事態を受け2024年7月に中期経営計画の計数目標の見直し（最終年度ROE10%水準→5%水準、営業利益110億円→40億円に修正）を行うとともに、土木・建築事業に社長を本部長とする業績管理対策本部を設置し、再発防止策として管理体制強化、受注審査の厳格化、受注・設計・施工プロセスにおける対策を講じた。これらの対策により、「中期経営計画2024」の最終年度である2025年5月期に建築事業はセグメント利益25億円に回復した。関連事業の販売用不動産の一部売却によるフロー収益や太陽光発電を中心としたエネルギー事業のストック収益などが貢献し、黒字化を達成した。しかし、土木事業は3期連続の大幅損失を計上した。これにより、中期経営計画における見直し後の財務目標においても計画未達（ROE2.0%、営業利益23億円）となり、2025年5月期の財務面の計数目標のほとんどが未達に終わった。一方、「中期経営計画2024」における非財務目標については、脱炭素の取り組みにおいて2050年のカーボンニュートラルの目標であるSBTイニシアチブの「SBTネットゼロ」目標の認定を取得した。また、健康経営では「健康経営銘柄2025」（通算4回目）に選定されるなど、先進的な取り組みを実施した。2028年5月期に営業利益90億円を目指す2. 新「中期経営計画2027」国内景気は雇用・所得環境の改善により回復傾向が続いているが、地政学リスクなどにより海外経済の先行きが不透明になってきたため、国内企業の成長も今後ペースが鈍化すると見られている。建設市場に関しては、堅調に推移しているうえ、脱炭素化関連投資や国土強靭化投資が拡大することが期待されている。一方、担い手不足や資材・労務費の高騰、少子化に伴う住宅建設投資の減退などにより収益性が低下する懸念があるため、AIやICTなどDXを図ることで労働時間削減や生産性向上につなげようとしている。また、大地震や豪雨など激甚災害の発生確率が高まるなか、被災地の復旧復興に果たす建設業の役割がより大きくなっていくと考えられている。「中期経営計画2024」の振り返りやこうした外部環境認識を踏まえ、同社は2025年7月に新たに「中期経営計画2027（2026年5月期〜2028年5月期）」を策定した。まず、同社は経営理念である「わが社はもっと豊かな社会づくりに貢献する」を目指す姿として改めて掲げた。立ち向かう社会課題として、「気候変動問題」「2030年問題」を掲げ、それらを解決する『先端の建設企業』となることを長期ビジョンとしている。“豊かな社会づくり”への貢献を目指し、経済的価値と社会的価値の相互作用により企業価値向上を図るサステナビリティ経営を推進するため、マテリアリティ（重要課題）の刷新を実施したうえで、新中期経営計画を策定した。なお、この長期ビジョンは2022年7月に策定されたが、「中期経営計画2027」でも継続される。同社は、2023年からサステナビリティ経営を推進しており、事業活動を含めた財務目標と非財務目標達成を目指し、2021年10月に特定していたマテリアリティの見直しを行った。新たに「社会と共に発展」「持続可能性の追求」「経営基盤の強化」の3本柱として、6つのマテリアリティを特定した。「中期経営計画2027」のミッションは「持続的に利益を生み出す経営基盤を再構築し、『成長軌道への回帰』を実現する」と定めた。また2026年5月期以降着実に向上して、長期ビジョン最終年度である2031年5月期までに10.0%の達成を目指す方針だ。「中期経営計画2027」では、この目標達成に向け、マテリアリティの改定やミッションの制定を背景に各事業の基本方針を策定し、これにより安定的に利益を生み出す経営基盤を再構築・強化して、2028年5月期にROEで8.0%（2025年5月期は2.0%）、営業利益90億円（2025年5月期は23億円）、3ヶ年投資額740億円（前中期経営計画期間中は330億円）、DOE（株主資本配当率）3.0%〜3.5%（前中期経営計画期間中は2.5〜3.0%）を目指すこととなった。同時に、同社は前中期経営計画における大幅損失の再発防止策の確実な実行を掲げている。2024年に設置した業績管理対策本部において、計画の妥当性確認と実行状況の検証を行い、取締役会などで進捗を報告し、重点管理現場を中心に工程進捗と原価進捗などのモニタリングを強化して、新たな損失や赤字工事の発生を防止し、業績回復を実現する考えである。各プロセスにおける具体策としては、受注プロセスでは審査項目の厳格化、取組案件の選別、契約条件の精査、工程遅延防止、設計プロセスでは顧客要求事項の図面照査、図面の充実による見積精度向上、経済性・施工効率性の検証、施工プロセスでは施工管理体制の強化、品質管理体制の強化、運営管理・施工ミスの削減を推進する。特に受注プロセスにおいて、事業主との協議をより一層深める考えである。（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:35
みんかぶニュース 為替・FX
午前：債券サマリー 先物は堅調、米債券高に追随
１１日の債券市場で、先物３月限の出来高が１２月限を上回り、中心限月が事実上交代した。この日の先物は前日の米長期債相場が反発（金利は低下）したことに追随する形となった。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は１０日まで開いた米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、３会合連続となる０．２５％の利下げを決めた。市場の予想通りとなったものの、米長期金利はＦＲＢが財務省短期証券（Ｔビル）の購入を開始すると発表したことを受けて低下。この流れが東京市場に波及し、債券先物に買いが先行した。ただ、きょうは財務省が２０年債入札を実施することから一段の上値追いには慎重さが感じられた。
午前１１時の先物３月限の終値は前日比１９銭高の１３３円５２銭、１２月限は同１８銭高の１３４円１４銭となった。一方、現物債市場で１０年債の利回りは前日に比べて０．０２０％低い１．９３５％で推移している。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:34
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（4）：土木工事の知見や機械の自社開発などに強み
*11:34JST 日本国土開発 Research Memo（4）：土木工事の知見や機械の自社開発などに強み
■日本国土開発<1887>の事業内容4. 同社の強み同社の強みは、「機械力」「災害からの復旧復興、防災減災」「バリューチェーン」「脱炭素への取り組み」「地域課題解決」などにある。（1）機械力「機械力」については、同社の設立目的である建設重機（マシナリー）による機械化施工の普及という祖業から継承されたDNAであり、最大の強みとなっている。マシナリーの活用による生産性の向上に力を入れており、スクレーパの導入による大規模造成工事における工期短縮・省力化を推進しているほか、国土交通省が推進するi-Constructionに積極的に取り組んでおり、土工事においてはUAV（ドローン）による3次元測量で得た地形をデジタル化することで容易に土運搬計画などの作成が可能で、重機のオペレーションの効率化に寄与している。ICT建機の標準化やスクレーパの導入、デジタルツインの活用により、人員削減及び工期短縮を図っており、コスト低減と工期削減に貢献している。また、堤防強化などの整備工事に使われる同社独自技術の「回転式破砕混合工法」は大きな強みの1つである。同工法は円筒内で高速回転する複数本のチェーンの打撃力で地盤材料の破砕・細粒化（解砕）を行うとともに、添加材料を均一に分散させる効果を持つ土質改良工法で、水害が起こった場所で回収した土砂をその場で改良土に再生し、河川堤防強化に資材として使用することができる。これまでは現地に設置するプラント型が主流だったが、2024年に自社開発した自走型回転式破砕混合機「TMSP1800」はトレーラー1台で運搬できるコンパクトサイズで遠隔操作も可能である。狭い土地での活用、運搬コスト削減や組立期間の短縮など機動性に優れている。この自走型回転式破砕混合機は、研究開発拠点である「つくば未来センター」が開発したマシナリーだが、同センターでは、AIやICTによる建設工事のDX・効率化などに取り組んでいるほか、自社グループで重機やシールドマシンを開発製造しており、一部は他社に販売もしている。創業から70年以上にわたり培ってきた「機械力」が同社の強みであり、他社にはない優位性を見定める1つの指標とも言える。（2）災害からの復旧復興、防災減災「災害からの復旧復興、防災減災」については、同社設立の経緯が戦後復興にあり、東日本大震災の復興支援などで重ねてきた知見やノウハウを強みとし、現在では「令和6年能登半島地震」の復旧工事を複数件受注しており、被災地の早期復旧に取り組んでいる。特に東日本大震災の復興事業では福島第一原発事故で放出された放射性物質の除染事業において、同社は2011年から福島県南相馬市の除染作業から除去土壌などの一時保管や減容化、中間貯蔵までの全工程を担当し、復興に貢献した。また、大津波により甚大な被害を受けた岩手県大槌町の嵩上げ工事、南相馬市の河川堤防修復工事なども手掛けている。これまでに数々の激甚災害の復旧・復興に携わった実績を生かし、それぞれの地域で想定される災害（浸水・土砂・地震・津波など）に応じた対策など、安心して住み続けられる災害に強い街づくりへの貢献に取り組んでいる。（3）バリューチェーン「バリューチェーン」の確立も大きな特長の1つである。関連事業（不動産・エネルギー事業）の成長とともに、土木・建築の施工請負業にとどまらず、事業の川上（開発計画などの「企画提案」）から川下（アセットマネジメントなどの「運営管理」）まで一気通貫で行う。これにより、自社だけで土地区画整理事業を展開するなど、従来のゼネコン領域を超えた取り組みを展開している。土地区画整理事業では、これまでに千葉県柏市で実施したほか、現在、宮城県松島町で工業団地「松島イノベーションヒルズ」の建設を進めている。松島イノベーションヒルズの近隣に太陽光発電所を建設中で、同発電所の電力を活用したマイクログリッド事業を計画しており、特定地域内に独立した電力供給網を構築して再生可能エネルギーを利用し、地域内に自給自足のエネルギーシステムを導入する取り組みを進めている。（4）脱炭素への取り組み脱炭素の取り組みでは、再生可能エネルギー事業を自社で展開している点は同社の強みであり、さらに、温室効果ガス排出量削減目標（Scope1、2及びScope3）においてSBTi（※）から2050年にネットゼロエミッションを実現する「SBTネットゼロ」の認定を取得している。※ パリ協定の目標達成に向け、科学的根拠に基づいた温室効果ガス排出削減目標（SBT：Science Based Targets）の設定を支援する国際的なイニシアチブ。Scope1は事業者自身がエネルギーの使用などで発生させた温室効果ガス、Scope2は事業者がエネルギーを使用するために他社が発生させた温室効果ガス、Scope3は他社が事業者の活動に関連して発生させた温室効果ガスを対象とする。（5）地域課題解決地域課題解決では、全国に約1,700ある地方自治体の「地域課題解決パートナー」を目指し、これまで同社が培ってきた「環境保全」「地域活性化」「災害対策」の知見やノウハウ、技術を掛け合わせて新たな事業創出と地域共創の実現を目指している。土木事業・建築事業・関連事業を全国展開するなかで培った地域とのつながりを強みに、各地のまちづくり事業や脱炭素事業などの地域共創に生かしている。具体的には、岩手県宮古市で夜間連系太陽光発電所を建設中で、蓄電設備を活用して昼夜を問わず安定的な電力供給に取り組んでいる。岩手県釜石市では生物多様性保全のため環境に配慮した地域共生型太陽光発電を計画している。また、仙台市泉区にあった自社の遊休地を活用したアウトドアリゾート「泉ピークベース」を2022年に開業した。レストラン・天然温泉・コテージ・グランピングテントなどの設備が充実したキャンプ場として、開業3年間で約10万人が来場した。施設全エリアに無料Wi-Fiの通信環境が整備されており、自然の中で仕事や会議ができるワーケーション施設としても利用されている。「泉ピークベース」は、遊休地に新たな観光資源を創出するという地域活性化の試みである。（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:34
みんかぶニュース 市況・概況
＜動意株・１１日＞（前引け）＝ベステラ、モイ、良品計画
ベステラ<1433.T>＝もみ合い上放れ。２５日移動平均線をサポートラインとした１１００円台手前でのもみ合いが続いていたが、きょうは急伸する展開となっている。同社は製鉄や石油、電力などのプラント解体工事を手掛けるが、完工増加を背景に収益が押し上げられている。１０日取引終了後、２６年１月期第３四半期（２５年２～１０月）決算は営業利益段階で前年同期比４．１倍の５億３５００万円と好調に推移した。８～１０月期では前年同期の赤字から大幅黒字転換している。これを好感する買いを呼び込む状況となっている。
モイ<5031.T>＝上値追いに拍車。年初来高値を連日更新した。１０日の取引終了後、２６年１月期第３四半期累計（２～１０月）の単独決算の発表にあわせて、通期業績予想を修正した。経常利益予想を前回予想の１億２９００万円から３億７３００万円（前期比４５．８％増）に引き上げた。経常利益は減益予想から一転、前期の過去最高益を更新する見通しとなっており、業況を評価した買いが集まっている。売上高予想は前回予想の６６億１０００万円から６６億１２００万円（前期比０．３％増）と小幅に引き上げた。同社はライブ配信プラットフォーム「ツイキャス」を運営。ポイント販売の予想を下方修正した一方、メンバーシップやプレミア配信の売り上げ見通しを上方修正している。また、ポイント販売においてアプリ以外の決済手段の比率が上昇。手数料率の低下が販管費を圧縮する。自主音楽レーベル「Ｍｏｉ Ｒｅｃｏｒｄｓ」の管理音楽に関する収益の増加も利益拡大に寄与する。最終利益予想は開示していない。２～１０月は売上高が４９億５４００万円（前年同期比０．５％増）、経常利益が３億６００万円（同５２．７％増）、最終利益が１億３４００万円（同１３．１％減）となった。日本音楽著作権協会（ＪＡＳＲＡＣ）と「ツイキャス」での楽曲利用に伴う収支報告の内容に関する認識の齟齬（そご）の解決に向けた協議が完了し、解決に伴う特別損失を計上した。なお、ＮｅｘＴｏｎｅ<7094.T>との間にも認識の齟齬が発生しており、解決に向けた協議を進めている。
良品計画<7453.T>＝４日続伸。同社は１０日、１１月度の海外月次売上概況（速報）を公表。中国大陸の直営既存店とオンラインストアをあわせた売上高は前年同月比１６．３％増となり、中国政府が日本への強硬な姿勢を強めているなかでも２ケタのプラスを維持したことが好感されているようだ。なお、直営既存店とオンラインストアをあわせた売上高の地域別では、中国大陸を含めた東アジア事業が同１７．９％増、東南アジア・オセアニア事業が同１２．６％増、欧米事業が同１４．７％増となっている。
※未確認情報が含まれる場合があります。株式の売買は自己責任に基づいて、ご自身でご判断ください。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:33
みんかぶニュース 市況・概況
東証グロース（前引け）＝値下がり優勢、ポスプラがS高
11日前引けの東証グロース市場は値上がり銘柄数152、値下がり銘柄数407と、値下がりが優勢だった。
個別ではＰｏｓｔＰｒｉｍｅ<198A>がストップ高。アクリート<4395>、モイ<5031>は一時ストップ高と値を飛ばした。ＧＭＯメディア<6180>、松屋アールアンドディ<7317>など3銘柄は年初来高値を更新。Ｇｌｏｂｅｅ<5575>、ＹＣＰホールディングス（グローバル）リミテッド<9257>、アクセルスペースホールディングス<402A>、ビジュアル・プロセッシング・ジャパン<334A>、Ｓｙｎｓｐｅｃｔｉｖｅ<290A>は値上がり率上位に買われた。
一方、Ｖｅｒｉｔａｓ Ｉｎ Ｓｉｌｉｃｏ<130A>、Ｔｅｒｒａ Ｄｒｏｎｅ<278A>、ダイナミックマッププラットフォーム<336A>、ウェルネス・コミュニケーションズ<366A>、ハイブリッドテクノロジーズ<4260>など16銘柄が年初来安値を更新。ｐｌｕｓｚｅｒｏ<5132>、豆蔵<202A>、ノースサンド<446A>、サンバイオ<4592>、アクアライン<6173>は値下がり率上位に売られた。
株探ニュース
2025/12/11 11:33
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（3）：社会基盤整備や災害復興支援などを行う
*11:33JST 日本国土開発 Research Memo（3）：社会基盤整備や災害復興支援などを行う
■日本国土開発<1887>の事業内容1. 土木事業土木事業では、ダム、河川、橋梁、トンネル、道路、上下水道、造成工事などの社会基盤整備をはじめ、災害からの復興支援やメガソーラーなどの大規模土地造成工事、土地区画整理事業など幅広い工事を施工管理している。創業以来培ってきた土木技術と最新のICTを活用した多彩な独自技術・工法の開発に特徴があり、これまでも建設材料としての改良土の精製・リサイクルを実現する「回転式破砕混合工法（通称：ツイスター工法）」、自然材料を利用した新しい処分場覆土技術「キャピラリーバリア」、ゴミの減容化にも対応可能な「動圧密工法」などを独自開発してきた。近年は、技術提案型の企業として社会や時代の要請に応える「オンリー・ワン技術」の開発にも力を注いでおり、堤防強化などの整備工事に必要な土質を改良する自走型回転式破砕混合機や、下水道管などを掘削するシールドマシンを自社で開発・製造している。また、スクレーパも、大規模造成工事における工期短縮・省力化において強みを発揮している。子会社も特徴的で、国土開発工業は土木工事の施工及びシールドマシン等の製造・販売などを、福島エコクリート（株）は石炭火力発電所より排出される石炭灰を主原料とする路盤材等の石炭灰混合材料「ORクリート」の製造販売などを行っている。また、海洋工業（株）は主に地盤を固める動圧密工法などによる地盤改良工事を、ANION（株）は主に塩害対策を目的に樹脂材料やコンクリート材料に添加して使用する硝酸型機能性吸着材「ADOXパウダー」の製造販売を行っている。建築構造物において豊富で多岐にわたる実績2. 建築事業建築事業では、斬新な発想と最先端のテクノロジーを活用し、オフィスビル・マンション、マルチテナント型物流施設、公共施設や競技場などの大型施設といった建築構造物において、豊富で多岐にわたる実績を有している。また、工事の工程管理、出来形管理、品質管理など、発注者が要求する管理基準を満たす高い施工管理能力、設計・施工能力をトータルで有している。循環型社会に応える建物診断や補修補強などの「リニューアル技術」の提供も行っているほか、独自技術による床免振システムを保有しており、全国各地のサーバー室や精密試験室、防災管理制御室など重要設備に採用されている。さらに、地球温暖化対策で注目を集めているZEB・ZEH※の施工実績も年々拡大している。なお、子会社のコクドビルエースは主にリニューアル工事を主体とした建築工事の施工などを行っており、足元で急成長している。※ ZEB（Net Zero Energy Building）・ZEH（Net Zero Energy House）は、省エネと創エネを組み合わせることで建物が消費する年間のエネルギー消費量の収支をゼロにするための仕組み。不動産事業と再生可能エネルギー事業を展開3. 関連事業関連事業では、不動産事業と再生可能エネルギー事業などを行っている。強みは、不動産開発、企業誘致、メガソーラーなどの開発に関するノウハウ、業界トップクラスの土地造成能力、高付加価値な建築技術を組み合わせ、土地探索から事業運営までのトータルソリューションを提供できる点にある。不動産事業では、収益面において、自ら事業主体となった不動産開発や土地区画整理事業を通じた不動産売却に伴うフロー収益※1のほか、不動産賃貸、不動産仲介など様々なストック収益※2を通じて安定的な収益確保を目指している。再生可能エネルギー事業では、2025年5月現在の自社開発案件の累計発電容量は127MWであり、2026年5月期に150MWに達する見込みである。こうした発電所の運営事業（ストック収益）のほか、開発した発電所の売却（フロー収益）も行っている。※1 資産売却などにより得られる短期的な収益。※2 賃貸不動産や再生可能エネルギーの売電などから得られる長期的に安定した収益。（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:33
みんかぶニュース 市況・概況
ETF売買動向＝11日前引け、野村エネ資源、ＧＸ高配日株が新高値
11日前場の上場投資信託（ETF）および指数連動証券（ETN）の売買状況は、ETF・ETN合計の売買代金が前日比20.8％減の1395億円。うち、日経平均株価に連動するETF（ベアETF・レバレッジETFを含む）22銘柄の売買代金は同27.8％減の990億円だった。
個別ではグローバルＸ ＭＳＣＩスーパーディビィデンド <2564> 、ＷｉｓｄｏｍＴｒｅｅ 銀上場投資信託 <1673> 、グローバルＸ メタルビジネス－日本株式 <2646> 、グローバルＸ 日経平均株主還元 <465A> 、ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 日経平均高配当株５０指数連動型上場投信 <1489> など48銘柄が新高値。ＮＥＸＴ ＮＯＴＥＳ 金先物 ベア ＥＴＮ <2037> 、ＴＯＰＩＸベア２倍上場投信 <1356> 、ｉＦｒｅｅＥＴＦ ＴＯＰＩＸダブルインバース <1368> 、ＶＩＸ短期先物指数ＥＴＦ <318A> 、ＮＥＸＴ ＮＹ ダウ・ベア・ドルヘッジＥＴＮ <2041> など6銘柄が新安値をつけた。
日経平均株価が293円安と急落するなか、日経平均に連動するETFでは、ＮＥＸＴ日経平均レバレッジ <1570> が売買代金630億1400万円となり東証全銘柄でトップ。ただ、売買代金は過去5営業日における前引け時点の平均842億3700万円を大きく下回っており低調。
その他の日経平均ETFではＮＥＸＴ 日経平均ダブルインバース・インデックス <1357> が102億1200万円、楽天ＥＴＦ－日経レバレッジ指数連動型 <1458> が52億5100万円、日経平均ベア２倍上場投信 <1360> が50億8600万円、日経平均ブル２倍上場投信 <1579> が46億1500万円、ＮＥＸＴ 日経２２５連動型 <1321> が43億9200万円の売買代金となった。
株探ニュース
2025/12/11 11:32
みんかぶニュース 市況・概況
東証スタンダード（前引け）＝値下がり優勢、リバーエレクがS高
11日前引けの東証スタンダード市場は値上がり銘柄数470、値下がり銘柄数864と、値下がりが優勢だった。
個別ではリバーエレテック<6666>がストップ高。ＡＫＩＢＡホールディングス<6840>は一時ストップ高と値を飛ばした。日本電技<1723>、弘電社<1948>、テクノ菱和<1965>、ヒップ<2136>、パシフィックネット<3021>など31銘柄は年初来高値を更新。倉元製作所<5216>、テモナ<3985>、ＮＦＫホールディングス<6494>、トップカルチャー<7640>、アウンコンサルティング<2459>は値上がり率上位に買われた。
一方、アトムリビンテック<3426>、テンダ<4198>、田谷<4679>、ＩＮＥＳＴ<7111>、セキド<9878>が年初来安値を更新。アール・エス・シー<4664>、メタプラネット<3350>、菊池製作所<3444>、大盛工業<1844>、ユークス<4334>は値下がり率上位に売られた。
株探ニュース
2025/12/11 11:32
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（2）：土木・建築事業を展開する中堅ゼネコン
*11:32JST 日本国土開発 Research Memo（2）：土木・建築事業を展開する中堅ゼネコン
■会社概要1. 会社概要日本国土開発<1887>は、土木工事を強みにビル建築なども展開する中堅ゼネコンである。祖業とも言える土木事業ではダムや河川、トンネル、道路などの社会基盤整備関連工事などを行い、建築事業では公共施設やオフィスビル、物流施設などを幅広く施工している。関連事業では不動産開発や土木・建築事業と連携した土地区画整理事業などを行う不動産事業及び太陽光発電による再生可能エネルギー事業などを展開している。「わが社はもっと豊かな社会づくりに貢献する」を経営理念に、原点である土木事業とそれと並ぶ建築事業を通じて総合建設業を展開するなか、同社の技術力を生かした多彩なソリューションも開発・提供している。また、土木事業と建築事業で培った豊富な経験と実績を生かし、国内では全国の様々な地域の課題解決を推進する新規事業創出・地域共創を目指した取り組みや、太陽光発電や不動産開発のみならず、建設業の枠にとらわれない新たな事業にも積極的に取り組んでいる。東日本大震災の復興、福島県の除染作業などに携わる2. 沿革同社は1951年、戦後復興に貢献することを目的に、ブルドーザーなど建設機械のレンタルとオペレーターの派遣を主な事業として、当時の吉田茂首相の提唱により設立された。そして1953年に京都府や滋賀県を襲った台風13号により氾濫した桂川（京都府）の緊急復旧工事を皮切りに、横須賀火力発電所、黒部第四ダム大町ルート第三工区の施工に携わり、機械による土木工事請負事業に事業を転換した。1960年代〜1970年代は、高速道路や東海道新幹線など日本の高度成長を代表する公共インフラ整備に携わったほか、建設市場の拡大に伴い建築部を新設して総合建設請負業（ゼネコン）へと転換するとともに、不動産事業に参入するなど業容を拡大した。1964年には東京証券取引所（以下、東証）第一部への株式上場、1970年には大阪証券取引所（以下、大証）第一部への上場も果たした。しかし、バブル経済の破綻とその後の経済低迷に伴う工事採算の悪化、工事代金債権の回収困難、開発事業資金の不良債権化などにより経営の悪化を招き、1998年に会社更生法適用を申し立て、1999年に東証・大証において株式上場廃止となった。2003年に会社更生手続の終結が決定し、2011年に発生した東日本大震災において創業時の「国土復興」に立ち戻って被災地の復旧復興に貢献したことで、再び業容拡大局面に入ることとなった。2013年には自社開発の太陽光発電による再生可能エネルギー事業に参入した。2017年に土木事業、建築事業に次ぐ第3の柱として強化することを目的に、不動産事業と再生可能エネルギー事業を統合して関連事業本部を新設し、2019年には東証第一部に再上場を果たした。同年、茨城県つくばみらい市にR&D拠点の「つくば未来センター」を新設した。国土開発工業（株）やコクドビルエース（株）など連結子会社12社を擁する同社は、現在、土木事業、建築事業、関連事業を中心に事業を展開しつつ、様々な社会課題を解決するため魅力的で効果的なソリューションを提供している。（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:32
みんかぶニュース 市況・概況
日経平均11日前引け＝続落、293円安の5万308円
11日前引けの日経平均株価は続落。前日比293.91円（-0.58％）安の5万308.89円で前場の取引を終了した。東証プライムの値上がり銘柄数は269、値下がりは1283、変わらずは51と、値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を大幅に上回った。
日経平均マイナス寄与度は256.71円の押し下げでＳＢＧ <9984>がトップ。以下、東エレク <8035>が35.1円、ファナック <6954>が21.23円、コナミＧ <9766>が20.89円、信越化 <4063>が17.21円と並んだ。
プラス寄与度トップはアドテスト <6857>で、日経平均を195.21円押し上げ。次いで中外薬 <4519>が24.97円、三井物 <8031>が11.50円、ダイキン <6367>が10.70円、富士フイルム <4901>が6.42円と続いた。
業種別では33業種中6業種が値上がり。1位は卸売で、以下、証券・商品、パルプ・紙、海運が続いた。値下がり上位には情報・通信、その他製品、電気・ガスが並んだ。
株探ニュース
2025/12/11 11:31
注目トピックス 日本株
日本国土開発 Research Memo（1）：経営基盤を再構築、新中期経営計画で営業利益90億円を目指す
*11:31JST 日本国土開発 Research Memo（1）：経営基盤を再構築、新中期経営計画で営業利益90億円を目指す
■要約1. 土木工事を強みに建築事業なども展開する中堅ゼネコン日本国土開発<1887>は、重機を活用した大規模造成工事を得意とする土木事業を強みに、建築事業なども展開する中堅ゼネコンである。祖業は戦後復興を目的とした重機による機械施工の普及であったが、1953年から土木事業、1962年に建築事業の請負業に進出し、総合建設企業として業容を拡大してきた。現在は、土木事業において河川、道路、上下水道、ダム、トンネルなどの社会基盤整備関連工事を展開し、建築事業ではオフィスビル・マンション、物流施設、公共施設など多岐にわたる実績を有している。関連事業は、土地区画整理事業を含む不動産開発・賃貸を行う不動産事業、及び自社で太陽光発電所を運営するエネルギー事業を行っている。2. 「機械力」「災害からの復旧復興、防災減災」「バリューチェーン」などに強み同社の強みは、「機械力」「災害からの復旧復興、防災減災」「バリューチェーン」などにある。「機械力」については、祖業である建設重機を活用した機械化施工のDNAが受け継がれ、大規模造成工事におけるスクレーパ※1の導入により、工期短縮・省力化を推進している。また、国土交通省が推進するi-Construction※2に積極的に取り組み、ICTを調査・測量から施工、維持管理まで効果的に活用した技術開発に注力している。※1 1台で掘削から積込み、運搬、捨土、敷きならしまで一連の土工作業を行うことが出来る重機。※2 建設工事の測量、調査、設計、施工、検査、維持管理や更新などのプロセスにICTを導入して、建設産業の生産性を向上させる取り組みのこと。「災害からの復旧復興、防災減災」においては、同社設立の経緯が戦後復興にあることから、東日本大震災の復興支援などで重ねた知見やノウハウを強みとしている。現在も「令和6年能登半島地震」の復旧工事を複数件受注し、早期復旧に貢献している。これまでに数々の激甚災害の復旧復興に携わった実績を生かし、災害に強い街づくりへの貢献に取り組んでいる。また、「バリューチェーン」の確立も大きな特長の1つである。関連事業の成長とともに、土木・建築の施工請負業にとどまらず、事業の川上（開発計画などの「企画提案」）から川下（アセットマネジメントなどの「運営管理」）まで一気通貫で行う。これにより、自社だけで土地区画整理事業を展開するなど、従来のゼネコン領域を超えた取り組みを展開している。3. 「中期経営計画2027」を策定、2028年5月期営業利益90億円を目指す同社は2025年7月に、前中期経営計画の財務目標が未達となった反省に基づき、「中期経営計画2027（2026年5月期〜2028年5月期）」を策定した。基本方針として、土木事業は利益を重視した持続可能な安定事業への回帰、建築事業はライフサイクルすべてをサポートする成長事業への脱皮、関連事業は投資・回収のバランスを意識した堅実な投資による利益拡大を掲げている。また、新規事業では、機能性吸着材事業や地域共創ビジネスなどを拡大する方針である。これらの基本方針を着実に実行することで経営基盤を再構築し、2028年5月期にROEで8.0%（2025年5月期は2.0%）、営業利益90億円（同23億円）などを目指す。4. 2026年5月期は「中期経営計画2027」に沿って計画どおりのスタート2026年5月期の業績予想は、売上高131,000百万円（前期比6.2%増）、営業利益3,500百万円（同51.0%増）と、大幅な改善を見込んでいる。これは、2025年5月期に土木事業の業績不振が底を打ち、建築事業が回復基調に転じたためである。2026年5月期第1四半期業績は、売上高が34,515百万円（前年同期比10.2%増）、営業利益が1,947百万円（同15.2%減）となった。前年同期にあった大型の販売用不動産の売却がなくなったため減益となったものの、建築事業の堅調な推移や土木事業の黒字転換などにより、「中期経営計画2027」に沿っておおむね計画どおりのスタートとなった。なお、中期経営計画期間中では、販売用不動産を中心に資産売却も検討されている。■Key Points・土木事業、建築事業、関連事業（不動産事業、再生可能エネルギー事業）を展開する中堅ゼネコン・「機械力」「災害からの復旧復興、防災減災」「バリューチェーン」などに強み・2028年5月期に営業利益90億円を目指す「中期経営計画2027」は計画どおりスタート（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田 仁光）
＜HN＞
2025/12/11 11:31
みんかぶニュース 市況・概況
◎１１日前場の主要ヘッドライン
・ＡＫＩＢＡがＳ高人気、メモリー高騰受け貸株市場経由で積み上がった空売りが逆回転
・芝浦が３日ぶり反発、次世代半導体パッケージ向け新装置を発表
・かっこがＳ高カイ気配、今期予想の最終赤字幅縮小とＮＴＴデータとの業務提携を発表
・モイが３連騰で年初来高値を連日更新、２６年１月期経常利益は一転最高益更新へ
・良品計画は４日続伸、１１月中国の既存店・オンライン売上高は１６．３％増
・クックビズがＳ高カイ気配、「ロピア」運営会社との資本・業務提携を好感
・ベステラはカイ気配で一気に上放れ、２～１０月期営業利益が前年同期比４．１倍と急拡大
※ヘッドラインは記事配信時点のものです
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:30
みんかぶニュース 市況・概況
＜みんかぶ・個人投資家の予想から＞＝「買い予想数上昇」５位に東電ＨＤ
「みんかぶ」が集計する「個人投資家の予想（最新４８時間）」の１１日午前１１時現在で、東京電力ホールディングス<9501.T>が「買い予想数上昇」で５位となっている。
東京電力の柏崎刈羽原発６号機の再稼働に向けた動きを背景に、同社株は１１月中旬にかけて上昇基調となり、一時９００円台に乗せた。しかし新潟県知事が再稼働を容認する姿勢を示したことが明らかになった局面で頭打ちとなり、その後は買い持ち高を圧縮する目的の売りがかさんで６００円台まで調整した。足もとでは２５日移動平均線からの下方カイ離率は１８％超となり、値頃感が意識される水準となっている。１２月に入り株価は下げ止まりの兆しもみえるようになり、目先の反騰機運の高まりを期待する投資家の存在が、買い予想数の増加につながったとみられている。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:23
みんかぶニュース 個別・材料
あさくまが４日続伸し上場来高値更新、２～１０月期営業利益は実質大幅増
あさくま<7678.T>は４日続伸し、上場来高値を更新した。１０日の取引終了後、２６年１月期第３四半期累計（２～１０月）の単独決算を発表した。売上高が７１億８２００万円、営業利益が３億２４００万円、最終利益が２億１５００万円だった。１月に完全子会社だったあさくまサクセッションを吸収合併し連結決算から単独決算に移行したため、前年同期との比較はしていない。連結決算だった前年同期は売上高が６４億２００万円、営業利益が１億２３００万円、最終利益が３億５８００万円となっており、営業利益が実質的に大幅に増加したことから、収益性の向上を評価した買いが入ったようだ。前期以降引き続き、接客サービスや清潔さなど店舗へのクレームに対する改善と、サラダバーの充実を優先課題として取り組みを進めている。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:19
みんかぶニュース 個別・材料
プラスゼロが大幅に３日続落、２６年１０月期営業利益４４％増を計画も中期目標の水準下回る
ｐｌｕｓｚｅｒｏ<5132.T>が大幅に３日続落している。同社は１０日の取引終了後、２５年１０月期の単独決算発表にあわせ、２６年１０月期の業績予想を開示。売上高予想は前期比３０．０％増の２０億１０００万円、営業利益予想は同４４．０％増の７億４３００万円、最終利益予想は同２９．９％増の４億７５００万円とした。これまで同社は中期の経営目標として、２６年１０月期に売上高２７億６６００万円、営業利益１３億８４００万円に伸ばす目標を掲げていたが、これを下回る売上高・営業利益予想を示す格好となった。２５年１０月期の実績も従来の計画に対しては未達となっており、見切り売りを促す要因となったようだ。２６年１０月期は独自開発の次世代ＡＩ「ＡＥＩ」に関連したサービスの継続的な成長を図る方針。２５年１０月期の売上高は前の期比２６．９％増の１５億４６００万円、営業利益は同２．１倍の５億１６００万円、最終利益は同２．４倍の３億６６００万円だった。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:15
注目トピックス 市況・概況
東京為替：ドル・円は軟調、米金利安・日本株安で
*11:11JST 東京為替：ドル・円は軟調、米金利安・日本株安で
11日午前の東京市場でドル・円は軟調地合いとなり、156円01銭から155円55銭まで値を下げた。米連邦公開市場委員会（FOMC）を受け10年債利回りの低下が続き、ドル売りに振れやすい。一方、日経平均株価は弱含み、円買いが主要通貨を圧迫した。ここまでの取引レンジは、ドル・円は155円55銭から156円01銭、ユ-ロ・円は182円07銭から182円49銭、ユ-ロ・ドルは1.1692ドルから1.1707ドル。
＜TY＞
2025/12/11 11:11
みんかぶニュース 市況・概況
日経平均の下げ幅が200円を超える
日経平均株価の下げ幅が200円を超えた。11時10分現在、201.11円安の5万401.69円まで下落している。
株探ニュース
2025/12/11 11:11
みんかぶニュース 為替・FX
債券：先物、前場終値は前営業日比１８銭高の１３４円１４銭
債券市場で、先物１２月限の前場終値は前営業日比１８銭高の１３４円１４銭だった。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:07
みんかぶニュース 市況・概況
ＡＫＩＢＡがＳ高人気、メモリー高騰受け貸株市場経由で積み上がった空売りが逆回転◇
ＡＫＩＢＡホールディングス<6840.T>が急騰、一時８０円高はストップ高となる４８０円でカイ気配に張り付く場面があった。増設メモリーやフラッシュモジュールなどメモリー製品の販売を手掛けるが、米エヌビディアとも同社商品を取り扱うなどで密接な関係を有し、電子部品大手のローム<6963.T>とはＡＩソリューションパートナー契約を締結するなどＡＩ分野への展開にも余念がない。ここデータセンターの建設ラッシュなども背景として半導体メモリー価格の高騰が顕著となっている。任天堂<7974.T>は家庭用ゲーム機「ニンテンドースイッチ・ツー」に使うメモリー価格が急上昇したことで、収益圧迫懸念から株価が急落するなど、影響は多方面に及んでいる。ＡＫＩＢＡにとってはこのメモリー価格高騰が商機を高めるとの思惑でプラス方向に働いている。株式需給面では外資系証券などの手口で貸株市場を経由した同社株への空売りが急増していたが、このショートカバーが一気に進み、株価に突発的に浮揚力を与える格好となったもようだ。ただ、買い戻し一巡後は上げ幅を縮小している。
（注）タイトル末尾の「◇」は本文中に複数の銘柄を含む記事を表しています。
出所：MINKABU PRESS
2025/12/11 11:05