アングル：存在感増すエヌビディア、米株式市場の行方を左右

Lewis Krauskopf　Noel Randewich

[ニューヨーク ２２日 ロイター] - 米半導体大手エヌビディアほど、米株式市場の人工知能（ＡＩ）熱を象徴している銘柄もない。エヌビディア株の激しい値動きに株式市場全体が左右される展開となっている。

同社が２１日の取引終了後に発表した第１・四半期（２─４月）の売上高見通しは市場予想を上回った。近年、これほど注目を集めた決算はまれだ。

同社はＡＩ産業を代表する企業であり、米国の株価指数に占めるウエートも高い。米株式市場は長期金利上昇や早期利下げ観測の後退にもかかわらず、最高値を更新しているが、今後もリスクオン相場が続くかどうかは、今回の決算に対する今後数日の市場の反応で占える可能性がある。

エヌビディア株に連動する上場投資信託（ＥＴＦ）を運用するグラナイトシェアーズのポール・マリノ最高収益責任者は「今回の決算に対する反応は、市場そのものに対する信任投票と見なすこともできる。エヌビディアの決算が予想を上回っても株価が下落するようなら、市場に不安が広がっていることになる」と述べた。  

エヌビディアの株価は昨年３倍に上昇。今年も４０％近く値上がりしている。過去１年間の株高をけん引してきた超大型ハイテク７銘柄「マグニフィセント・セブン」の中でも際立ったパフォーマンスを見せている。  

エヌビディアの株式時価総額は昨年半ばに１兆ドルの大台を超えた。今月にはアマゾンとアルファベットを抜き、時価総額で米国３位となった。ただ、その後は株価が下落し、現在は５位に後退している。

エヌビディアは時価総額が大きく、Ｓ＆Ｐ総合５００種指数など主要株価指数の値動きを大きく左右する。同指数は今月、最高値を更新したが、２０日の取引終了時点で同指数の上昇分の４分の１以上はエヌビディア株の急騰によるものだ。  

株価急騰の背景にはＡＩブームで半導体の需要が拡大し、業績が大きく改善していることがある。通期の売上高は前年の２倍以上の６００億ドル超、純利益は３００億ドル近くに急増した。  

アナリストが急ピッチで業績予想を上方修正しているため、株価が爆発的に上昇しているにもかかわらず、予想株価益率（予想ＰＥＲ）は低下している。

ＬＳＥＧのデータによると、今回の決算発表前の予想ＰＥＲは３１倍。１年前は４７倍だった。  

オプション分析サービス「トレード・アラート」のデータによると、エヌビディア株のオプションは２１日遅くの段階で、決算発表後の２日間で上下いずれかの方向に１０％前後の値動きがあるとの見方を織り込んでいる。エヌビディアの時価総額は約１兆７０００億ドル。１０％の値動きはクアルコムやコムキャストの時価総額にほぼ匹敵する。

エヌビディアの株価は、昨年２月と５月の四半期決算発表の翌日にそれぞれ１４％、２４％急騰したが、最近の四半期決算への反応は相対的に鈍かった。

オプション市場では今後数日の値動きについて、さまざまな見方が浮上している。２１日終値は６７４．７２ドルだが、一部のトレーダーは今週末までに５００ドルを割り込むと予想。一方で２倍近い１３００ドルに上昇するとの見方もある。

エヌビディアはＡＩ産業を象徴する存在だが、同社だけがＡＩへの熱狂で恩恵を受けているわけではない。スーパー・マイクロ・コンピューターやアーム・ホールディングスも、最近は押し戻されているものの、株価が高騰している。  

半導体・ハイテク部門以外でも、さまざまな業種がＡＩへの投資を進めている。Ｓ＆Ｐ５００企業の今年１─２月の決算会見では３８％の企業がＡＩに言及。ＡＩが産業や市場の大きなテーマとして定着した昨年第２・四半期の水準をわずかに上回った。