「恐怖指数」先物、米株市場の売り圧力拡大を示唆

[ニューヨーク ２１日 ロイター] - 米国株投資家の不安心理を示すシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）のボラティリティー・インデックス（恐怖指数、ＶＩＸ）に連動する先物が２１日の取引で、市場の売り圧力拡大を示す歴史的なシグナルを発した。ただ、このシグナルは時折、市場の反発にも先行してきた。

連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）結果を受けた米株市場の下落を受け、ＶＩＸ先物１０月限は１１月限を０．２８ポイント上回り、スプレッドが６月半ば以来の水準に拡大した。

ＶＩＸ先物は数カ月先のボラティリティー見通しを反映し、通常は期近物が期先物と比べ相対的に割安となり、右上がりの曲線を描く。

これが逆転すると、投資家が短期的なイベントへの懸念を強めていることを示す。

このようなシグナルは２０２０年以降５回顕著に現れ、このうち２回は最近の６月中旬を含め、その後の市場反発につながっている。

期近２つのＶＩＸ先物の反転が起きたのは、直近では株式市場で売りが加速しＳ＆Ｐ総合５００種が弱気相場入りした６月。Ｓ＆Ｐはその後、短期間で１７％反発した。ただ、ＦＲＢのタカ派姿勢強化への懸念からこの上昇の大部分を消す展開となっている。

サスケハナ・インターナショナル・グループのデリバティブ戦略共同責任者、クリス・マーフィー氏は、今回の反転は売り圧力拡大を示唆している可能性があるものの、必ずしも市場の下落局面がすぐに終わるというシグナルではないと指摘した。