反発持続するか、ＣＰＩに「スーパーボウル並み」の注目＝今週の米株市場

［ニューヨーク　５日　ロイター］ - ８日からの米株式市場は最近の反発局面の持続性が試されそうで、１０日発表の７月ＣＰＩ（消費者物価指数）の結果次第では、連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ減速観測が大きく薄れる可能性がある。

Ｓ＆Ｐ総合５００種はＦＲＢが従来の想定よりも早期に利上げを終了するとの期待を背景に、６月半ばの安値から１３％戻した。５日発表の７月雇用統計は非農業部門雇用者数が予想を大きく上回るペースで増え、ＦＲＢが積極的な利上げを継続する可能性が高まったが、Ｓ＆Ｐの下落率は０．２％未満にとどまった。

相場の一段の上昇余地は、ＦＲＢがインフレ抑制で効果を上げていると投資家が判断するかどうかに左右されそうだ。最近の資源価格の下落や金融引き締めにもかかわらずインフレがなお高止まりしていることがデータで示されれば、来年序盤の利上げ停止が望みづらくなり、投資家のリスク選好度が低下して株価は再び下げ基調となりそうだ。

ベアードの市場ストラテジスト、マイケル・アントネッリ氏は「現在の局面では、ＣＰＩがスーパーボウルぐらい重要」と指摘した。

２０２２年は弱気相場での反発局面がどれも短命に終わり、過去３回のケースでＳ＆Ｐ５００は反発から再び下げに転じた後、安値を更新している。このため、直近の反発の持続性についても懐疑的な見方がある。

一方、ＦＲＢ当局者らは過去１週間に市場の利上げ後退観測をけん制してきた。サンフランシスコ地区連銀のデイリー総裁は債券市場が来年上半期の利下げ開始を織り込んでいることに「困惑」していると述べた。

第２・四半期の企業決算は市場予想を上回る結果となっており、市場は弱気一色なわけではない。金融情報会社リフィニティブのデータによると、Ｓ＆Ｐ５００構成企業の約７７．５％は業績が市場予想を上回り、株価上昇の一因となった。

ベアードのアントネッリ氏はＣＰＩ上昇率が予想を下回れば、さらに多くの投資家が株買いを再開するだろうと予想した。