ETFで身近になったコモディティ投資(前編)- ETF活用術 - 東証ETF活用プロジェクト 東証ETF

投稿日:2018/06/27 最終更新日:2022/11/01
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東証ETF・ETN活用プロジェクト [ 個人投資家のETF活用術 ]

【第5回】

ETFで身近になったコモディティ投資(前編)

今回と次回でコモディティ(商品)のETFについてお話します。ここ数年で、個人投資家のみなさんの間でもコモディティ市場への関心が高まっているようです。2007年や08年の世界同時株安のときに、原油や金の価格が相対的に高いままであったことなどから、コモディティ市場は株式市場とは異なる動きをすることが多い、と広く知られてきたからですね。また、新興国の経済発展によりエネルギーや食料の需要が長期的に増大していく傾向から、コモディティ市場には長期的な上昇トレンド期待もあります。
そのコモディティ市場への投資がETFによって身近になってきています。
コモディティはどんなアセットクラスか
コモディティは、市場で取引されている「商品」(現物・先物)の総称です。原油や石油製品、天然ガスといったエネルギー、金や銀、プラチナなどの貴金属だけではありません。小麦やトウモロコシ、大豆といった穀物に、コーヒーや砂糖といったソフト商品を加えて、農産物というグループもあります。また、アルミニウムや銅、ニッケルといった産業用金属や、牛肉や豚肉など家畜もコモディティです。
これらのコモディティは、世界の主要都市にある商品取引所で活発に取引されています。商品取引所は、金属専門の市場もあれば、先物を総合的に扱う市場もあります。また、それぞれの商品に専門のトレーダーから総合的に商品を扱う大手ブローカーまで、いろんなタイプの参加者がいて、複雑な仕組みになっています。
しかし投資家として見た場合、主要市場の値動きが相互に影響しあって、国際市場価格が形成されていることと、いくつかの投資する方法があることを知っておけばいいでしょう。
ただ、かつてはコモディティに投資する方法が限定されていました。各市場に参加資格を持つ商品取引会社に口座を持ち、いずれかの商品の取引をするか、商品先物をパッケージ化した商品ファンドに投資するくらいしかできない時代もありました。こうした事情と市場の値動きの激しさから、コモディティは少数のプロだけが扱える市場で、一般の個人投資家は手を出しにくいと思われてきました。
近年になって、コモディティの分野でもインデックスが整備され、それに連動するか、それを上回ることを目指す投資信託が徐々に増えてきています。個人投資家が株式とほぼ同じ方法でコモディティ投資をする環境ができあがったのです。
コモディティETFが注目される理由
インデックスの整備や投資信託の増加と相まって、コモディティETFの本数も増えてきています。コモディティETFは、証券取引所で価格が決まりますし、株式でしか投資経験がない個人投資家でも、個別株のように証券会社で売買ができることになり、たいへん便利になりました。値動きについても証券取引所でのETF価格を見ているだけでチェックできます。
前回までに、日本株ではTOPIX(東証株価指数)連動ETFだけでなく、セクター別や規模別のETFがあることを紹介しましたが、コモディティの場合も総合的なインデックスに連動したETFと各商品のETFがあります。
ポートフォリオを株式と債券とコモディティで構成したい場合は総合的なインデックスに連動したコモディティETFを使えばいいですし、ある時期には金の比率を増やしたいといった場合には、金ETFを買い増せばいいということになります。
コモディティの魅力は、株式や債券と違う値動きをすることにあります。株式や債券と同時にコモディティも持っていれば、世界同時株安などの局面でヘッジ機能を期待できます。その一方で、コモディティの各市場は株式市場ほどの規模や優れた流動性・換金性を持っていません。また、上がり下がりの振幅や頻度のボラティリティは株式よりも大きいものが多いことも心配の種です。
これらの特徴から、一般に、コモディティはポートフォリオの主力ではなく一部として保有するのに適した金融商品だといわれています。個人でもETFを活用すれば、そんなポートフォリオが組める時代になりました。
東証のコモディティETF
ETF上場銘柄数の推移
ETF上場銘柄数の推移

(注)2010年を除き、年末現在の数値
出所:東京証券取引所
東京証券取引所に上場されているETFもラインアップが充実してきています。
総合的なコモディティ・インデックスに連動したタイプとしては、「S&P GSCI商品指数キャップド・コモディティ 35/20 クラスA 米ドル建受益証券」(BNPパリバ・アセット・マネジメント)や、「ETFS 総合商品指数(DJ−UBSCI)上場投資信託」(ETFセキュリティーズ)があります。
そのほか、エネルギーや農産物といったセクターごとのインデックスに連動したETFや金など個別商品価格に連動したETFが上場されています。東証上場のETFだけで、コモディティの分散投資もすでにできるようになっているのです。
次回は、コモディティの中でも特に注目度の高い金のETFについて詳しく見ていきたいと思います。
東証上場コモディティETF一覧(2010年8月1日現在)
商品・商品指数
対象指標 コード 名称 売買単位(口) 信託報酬
(税抜き)
1326 SPDRRゴールド・シェア 受益証券(注1) 1 0.4%程度
管理会社 主な運用手法
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー 現物への投資
1540 名称 売買単位(口) 信託報酬
(税抜き)
純金上場信託(現物国内保管型) 1 0.42%程度
管理会社 主な運用手法
三菱UFJ信託銀行 現物への投資
白金 1541 名称 売買単位(口) 信託報酬
(税抜き)
純プラチナ上場信託(現物国内保管型) 1 0.525%程度
管理会社 主な運用手法
三菱UFJ信託銀行 現物への投資
1542 名称 売買単位(口) 信託報酬
(税抜き)
純銀上場信託(現物国内保管型) 1 0.525%程度
管理会社 主な運用手法
三菱UFJ信託銀行 現物への投資
パラジウム 1543 名称 売買単位(口) 信託報酬
(税抜き)
純パラジウム上場信託(現物国内保管型) 1 0.525%程度
管理会社 主な運用手法
三菱UFJ信託銀行 現物への投資
S&P GSCI商品指数?キャップド・コモディティ 35/20 トータル・リターン指数(原油、天然ガス、金属、農産物、畜産物など24種類の商品を対象とする指数) 1327 名称 売買単位(口) 信託報酬
(税抜き)
イージーETF S&P GSCI商品指数 
キャップド・コモディティ 35/20 クラスA米ドル建受益証券(注1)
1 0.45%以内
管理会社 主な運用手法
BNPパリバ・インベストメント・パートナーズ・ルクセンブルグ 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを獲得
NOMURA原油ロングインデックス 1699 名称 売買単位(口) 信託報酬
(税抜き)
NEXT FUNDS NOMURA原油インデックス連動型上場投信 10 0.50%
管理会社 主な運用手法
野村アセットマネジメント 指標構成銘柄への投資
商品(外国投資法人債券)
対象指標 コード 名称 売買単位(口) 信託報酬
(税抜き)
1672 ETFS 金上場投資信託(注1)(注2) 1 0.39%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 現物への投資
1673 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 銀上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 現物への投資
白金 1674 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 白金上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 現物への投資
パラジウム 1675 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS パラジウム上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 現物への投資
貴金属バスケット(金、銀、白金、パラジウム) 1676 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 貴金属バスケット上場投資信託(注1)(注2) 1 0.43%程度
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 現物への投資
DJ-UBSCI総合商品指数 1684 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 総合商品指数(DJ-UBSCI)上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCIエネルギー商品指数 1685 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS エネルギー商品指数(DJ-UBSCI)上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCI産業用金属商品指数 1686 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 産業用金属商品指数(DJ-UBSCI)上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCI農産物商品指数 1687 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 農産物商品指数(DJ-UBSCI)上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCI穀物商品指数 1688 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 穀物商品指数(DJ-UBSCI)上場投資信託(注1)(注2) 100 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCI天然ガス商品指数 1689 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 天然ガス上場投資信託(注1)(注2) 100 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCI原油商品指数 1690 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 原油上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCIガソリン商品指数 1691 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS ガソリン上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCIアルミニウム商品指数 1692 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS アルミニウム上場投資信託(注1)(注2) 100 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCI銅商品指数 1693 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 銅上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCIニッケル商品指数 1694 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS ニッケル上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCI小麦商品指数 1695 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 小麦上場投資信託(注1)(注2) 100 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCIとうもろこし商品指数 1696 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS とうもろこし上場投資信託(注1)(注2) 100 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
DJ-UBSCI大豆商品指数 1697 名称 売買単位
(口)
信託報酬
(税抜き)
ETFS 大豆上場投資信託(注1)(注2) 10 0.49%
管理会社 主な運用手法
ETFセキュリティーズ・リミテッド 債券等を保有し、スワップ契約により指標のリターンを取得
注1 外国籍のETFであるため、外国証券取引口座の開設が必要になります。これらの課税上の取扱いについては、それぞれの商品概要パンフレットの巻末をご参照いただくか、もしくは管理会社及び税務署・税理士等の専門家までお問い合わせください。
注2 ETFセキュリティーズのETFは、投資信託法第220条の「外国投資法人の発行する投資法人債券に類する証券」に該当し、株式投資信託等と課税上の取扱いが異なるため、特定口座の対象外となりますのでご留意ください。詳細は、パンフレットをご参照いただくとともに、ETFセキュリティーズ・リミテッド(Tel 03-4360-9102)までお問い合わせください。
掲載日:2010年08月05日

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監修者:菅原 良介
編集者:K-ZONE money編集部

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