【第2回】ETFの仕組み - ETF

投稿日:2022/05/09 最終更新日:2022/11/01
本コンテンツは当サイト編集部が独自に制作しております。各広告主様やアフィリエイトサービスプロバイダ様から商品案内や広告出稿をいただくこともありますが、各事業者様がコンテンツ内容等の決定に関与することはございません。本サイトは広告およびアフィリエイトサービスにより収益を得ています。コンテンツ内で紹介した商品が成約されると、売上の一部が当サイトに還元される場合があります。

ETF [ ETFの基礎 ]

【第2回】

ETFの仕組み

ETFでは、まず、ETFの組成を行なう「投資信託委託業者」(いわゆる運用会社)が、株券を大量に保有するような機関投資家や「指定参加者」と呼ばれる証券会社から、特定の指数(TOPIX、日経株価指数300、日経平均株価など)に連動するような「ユニット化された現物株式」(その指数の構成に近似した株式ポートフォリオ)を集めて、そのかわりに「当該株価指数連動型投資信託の受益証券(以下、「ETF受益証券」)を発行します。これでETFが設定されることになります。ETFにおいて設定日とは、このETF受益証券が最初に発行された日となります。したがって、証券取引所に初めてETFが上場された日である上場日と設定日は異なります。ETF受益証券が最初に発行された翌営業日に、ETFは証券取引所に上場されるのが一般的です。

default alt
 

また、指定参加者や機関投資家は、現物を出資してETF受益証券を得るのと同様に、運用会社との間で、ETF受益証券を現物の株式ポートフォリオに換えることも可能です。これを「交換」と呼びます。この設定と交換は、ETFが上場した後にも行なわれるため、各ETFの上場口数はこれを反映して変動し、それによってETFの信託財産は増減します。

default alt
 

したがって、現物出資型のETFにおいては、当該投資信託の購入や売却に伴う株式と現金とのやりとりは、ファンドの中では基本的には(指数との連動性の維持のための売買は行われますが)行なわれません。行なわれるのは、委託業者である運用会社と機関投資家ならびに指定参加者の間の「ETF受益証券」と「ユニット化された現物株式」との設定と交換のみということになります。この結果、現物出資型のETFは、従来の投資信託とは異なり、市場で株式を取引する際にかかるコストを大幅に低減することができ、したがって、ETFの信託報酬もまた、非常に低く抑えることが可能となったのです。

設定によって発行された「ETF受益証券」が証券取引所に上場されることによって、一般の個人投資家を含めた市場参加者がETFを取り引きできるようになります。投資家は、通常の株式のように、取引所を通じてETFの売買を行ないます。信託銀行は、運用会社との間で信託契約を結び、受託者として委託会社の指図に基づいて信託財産の管理・処分、信託財産の計算等を行ないます。

default alt
 

最新ネット証券比較ランキング

口座開設されてない初心者の方に向けた、ネット証券が比較できる最新ランキングTOP10はこちらです。口座開設手続きはネット上で完結できます。口座開設キャンペーンもご紹介してます。是非この機会に、ネット証券の口座開設を行ってみましょう。



監修者:菅原 良介
編集者:K-ZONE money編集部


articles 投資を学ぶ

資産運用

article item
資産運用 NISAと株式投資と投資信託の違いは?併用した場合はどうなる?
菅原良介 2024/06/14
article item
資産運用 つみたてNISAで元本割れするとどうなる?確率と対策について紹介
菅原良介 2024/06/14
article item
資産運用 つみたてNISAの銘柄のおすすめの組み合わせは?
菅原良介 2024/06/14
article item
資産運用 初心者が投資を始めやすい資産運用「つみたてNISA」とは?
2024/06/14

株式

article item
株式 (基礎編) 投資スタイル(短期・中期・長期)はどうやって決めればいい?メリット・デメリットについても解説
2024/06/14
article item
株式 (実践編) 増担保規制とは?解除条件や株価への影響について解説
菅原良介 2024/06/14
article item
株式 (実践編) 現物しかやらないから増担保とか関係ない!のかな?
菅原良介 2024/06/14
1
article item
株式 (基礎編) 株で利益確定(利確)売りするタイミングとは?売る時の目標は何パーセントがベスト?
菅原良介 2024/06/14

信用取引

article item
信用取引 信用倍率とは?貸借倍率との違いは?どう取引に活用する?
菅原良介 2024/06/14
article item
信用取引 気になる機関投資家の空売り!機関投資家の動きを把握し、取引に活用!
菅原良介 2024/06/14
article item
信用取引 機関の空売りとは?空売り残高の活用方法と銘柄の特徴について紹介
菅原良介 2024/06/14
article item
信用取引 つなぎ売りとは?つなぎ売りの方法や注意点などを徹底解説!
2023/03/31

投信/ETF

article item
投信/ETF 新興国ETFランキングTOP10!おすすめ銘柄についても解説
菅原良介 2024/06/14
article item
投信/ETF 国内高配当ETFランキングTOP10!おすすめ銘柄についても解説
菅原良介 2024/06/14
article item
投信/ETF 米国債券ETFランキングTOP10!おすすめ銘柄についても解説
菅原良介 2024/06/14
article item
投信/ETF 日本と米国の半導体ETFランキング5選!おすすめ銘柄についても解説
菅原良介 2024/06/14
ETF

Jリート

article item
Jリート J-REITの種類とは?選び方のポイントも含めて丁寧に解説!
2023/03/31
article item
Jリート 【J-REIT初心者入門】J-REITとは?メリットやリスク、現物不動産投資との違いを解説
2023/03/31
article item
Jリート J−REITは長期保有?短期売買? - はじめてのJリート物語
2023/03/31
article item
Jリート リートっていくらから買えるの? - はじめてのJリート物語
2023/03/31

金銭信託

article item
金銭信託 安全性と収益性のバランスが良い投資方法とは?スマートプラスの合同運用指定金銭信託についてご紹介!
2023/10/31
article item
金銭信託 金銭信託にはどんな種類がある?それぞれの特徴やリスクを知っておこう
2023/10/31
article item
金銭信託 金銭信託でこれは知っておこう!利益がもらえる時の信託受益権とは?
2023/10/31
article item
金銭信託 信託銀行って何の銀行?どんな金融資産を運用してる?
2023/10/31

NISA

article item
NISA つみたてNISAにおける銘柄選びのポイントは?成功させるための方法も紹介
菅原良介 2024/05/13

不動産投資

article item
不動産投資 不動産クラウドファンディングのメリットは?ソーシャルレンディングとの違いも解説!
菅原良介 2024/06/14
article item
不動産投資 おすすめの不動産クラウドファンディングは?比較すべきポイントも合わせて紹介
菅原良介 2024/01/31