株式を学ぶ (実践編)
【第6回】インフレヘッジとして取り入れたいコモディティETF - 東証ETF 東証ETF
最終更新:2013/06/27 15:42
東証ETF・ETN活用プロジェクト [ ETFの活用方法 ]
【第6回】
インフレヘッジとして取り入れたいコモディティETF
- この連載の最終回は、コモディティのETFの活用方法についてです。
- 第1回で紹介した基本ポートフォリオでは、2タイプともコモディティの組入れ比率を全体の10%としました。コモディティは、株式や債券とは異なる値動きをする傾向があり、分散投資の対象として有効です。それに加えて、将来のインフレに備えるという観点からも、ポートフォリオに組み入れておきたい資産だからでした。
- 基本ポートフォリオで提案した「金」「原油」のETF以外にも、多様なコモディティETFが東証に上場しています。
- コモディティの種類
- コモディティとはいわゆる「商品」のことで、原油、金、小麦、などさまざまなものがあります。ここでは以下の3つのセクターに分けて、コモディティの種類や特徴を確認しておきましょう。
- 1.エネルギーセクター
- 原油、天然ガス、ガソリン、オイルなどです。代表格は「原油」でしょう。
- 原油の種類には「WTI」の他に「北海ブレント」や「中東ドバイ」などがあります。WTI(ウェスト・テキサス・インターミディエート)は、西テキサス地方で産出される高品質の原油で、ニューヨーク・マーカンタイル取引所(NYMEX)で取引されているWTI原油先物は、取引量と市場参加者が多く、市場の流動性が高いことから、原油価格の主要な指標となっています。
- 2.金属セクター
- 金属のうち、貴金属としては金、銀、プラチナ、パラジウムなど、また産業金属としてはアルミニウム、銅、亜鉛、ニッケル、スズなどがあります。代表的なのはやはり「金」でしょう。
- 金は通貨の代替物としての価値も持っているため、世界各国で通貨(特に米ドル)への信頼度が低下したときには、価格が上昇する傾向があります。
- 金の現物取引の中心はロコ・ロンドンと呼ばれるロンドン市場、一方、先物取引の中心はニューヨーク市場です。
- 3.農産物セクター
- 農産物は、大きく「穀物」「家畜」「ソフト」に分類することができ、穀物には小麦、トウモロコシ、大豆、菜種、米など、家畜には牛や豚など、ソフトには、綿花、砂糖、コーヒー、ココア、牛乳などがあります。
- 農産物の先物取引市場としては、シカゴ・マーカンタイル取引所が代表的です。
- コモディティ価格の変動要因
- コモディティの価格は、実際の需要と供給に大きな影響を受けます。
- 近年、新興国の経済成長や人口増加などに伴って、これらの国での消費は顕著な伸びを示しています。消費の伸びはそのまま、資源や商品の需要につながっていきます。
- 他方で、供給面を見ると、エネルギー資源や金属セクターは、埋蔵量の問題や開発コストの問題などがあり、需要が増えたからといってすぐに供給量も多くなるとは限りません。
- 農産物についても人口増による食料需要、食の欧米化による飼料需要などによって、需要が急速に拡大している一方、干ばつなどの異常気象による供給不安がつきまといます。
- その他、先進諸国の金融緩和政策で資金は余剰状態にあり、投機的なマネーが商品市場に流入すると価格上昇要因になります。また逆に、投機的なマネーの引き上げは商品価格の下落につながります。
- コモディティ価格に連動するETF
- コモディティの価格に連動するETFには、コモディティの総合指数に連動するタイプと、原油や金といった個別のコモディティ価格の指数に連動するタイプの2種類があります。
- 1. コモディティの総合指数に連動するETF
- 「イージーETF S&P GSCI商品指数キャップド・コモディティ35/20クラスA米ドル建」(1327)」
- 「S&P GSCI商品指数キャップド・コモディティ35/20トータル・リターン指数」への連動を目指すETFです。当指数は、S&Pインデックス・サービスが算出しているインデックスで、エネルギー、貴金属、農産物などの24種類の商品で構成されています。
- コモディティ全体の値動きをとらえた指数ではありますが、市場規模が大きい原油や天然ガスなど、エネルギーセクターの影響が大きいという特徴があります。
「イージーETF S&P GSCI商品指数キャップド・コモディティ35/20クラスA米ドル建」(1327)」

出所:Fanet MoneyLife

出所:Fanet MoneyLife
- 「ETFS 総合商品指数(DJ-UBSCI)上場投資信託」(1684)」
- 「DJ(ダウ・ジョーンズ)-UBSCI総合商品指数」への連動を目指すETF(外国投資法人債券)です。当指数の2012年10月現在の構成比率は、エネルギーが32%(うち原油13%)、穀物23%、貴金属13%、など、3つのセクターのバランスがとられているのが特徴です。
- なお、発行会社であるETFセキュリティーズは、海外で上場しているETFのうち19本を東証に重複上場させています。
「ETFS 総合商品指数(DJ-UBSCI)上場投資信託」(1684)」

出所:Fanet MoneyLife

出所:Fanet MoneyLife
- 上記2本はコモディティの総合指数に連動するタイプですが、これ以外にセクター別の「エネルギー」「産業用金属」「農産物」などの指数に連動するETFもあります。
- 2. 個別のコモディティ価格に連動するETF
- ◎ エネルギー:原油、天然ガス、ガソリン
- ◎ 金属:金、銀、銅、プラチナ(白金)、ニッケル、パラジウム、アルミニウム
- ◎ 農産物:小麦、とうもろこし、大豆
- 前述のETFセキュリティーズは外国投資法人債券の形態で、数多くの個別コモディティのETFを上場させています。(参考)東証上場ETF/商品(外国投資法人債券)
- ただし、金や原油のETFを除けば、これらのコモディティETFの中には流動性が低いものも存在します。投資を考える場合には、出来高などについても調べておく必要があるでしょう。
- 以上、6回にわたりETFの活用方法についてお話ししてきました。
- 目的やライフステージに合わせて、資産分散した基本ポートフォリオを長期的に保有することをベースに、その時々の市況にも対応していく上で、ETFは活用しやすい商品といえるでしょう。
- ぜひ上手に活用して、自分に合ったポートフォリオ構築を行ってください。
- ありがとうございました。
(掲載日:2013年01月24日)
- 神戸 孝(かんべ たかし)氏プロフィール
FPアソシエイツ&コンサルティング代表取締役

著書:
勝つ投資信託(2011年3月発行)朝日新聞出版、地獄を見た11人の天才投資家たち(2010年11月発行)道出版(共訳) ほか多数
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2022年コロナ変異株の日本株式市場への影響は?後半には大きく巻き返せるのか?
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株主優待と配当金との違いって?いつまでに買えばもらえるのか?権利取得までわかりやすく解説!
株式会社が発行している株式を取得すれば、企業からさまざまな株主優待が受けられます。しかし、株式を取得すれば必ず株主優待が受けられるわけではなく、いくつかの要件を満たしている必要があります。
そこで今回は、そもそも株主優待とは何かや株主優待を受けるための要件、株主優待に関する注意点をご紹介します。また、株主に配られる配当金と株主優待の違いも解説します。
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株式を学ぶ (実践編)
株にかかる税金は高い?株の税金について徹底解説
株にかかる税金についてどの程度ご存じでしょうか?税金というと「ややこしい」「難しい」イメージがあるかもしれません。株に税金がかかることは知っていてもどのように、いつ支払うのかは知らないという人も少なくないでしょう。そこで今回は株にかかる税金について税率や納付方法、節税のための対策などを詳しく解説いたします。
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株式を学ぶ (実践編)
インカムゲインとキャピタルゲインの違いとは?運用方法や選び方について分かりやすく解説!
株式投資を始めるためには、専門的な知識を身に付けなければなりません。株式投資における専門的な知識は数多くありますが、その一つにインカムゲインとキャピタルゲインがあります。どちらも株式投資によって得る利益に関する重要な考え方です。2つの利益の違いを理解すれば、目標とする資産形成のための具体的な計画を立てることができます。
今回は、インカムゲインやキャピタルゲインとは何かについて解説します。
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株式を学ぶ (実践編)
日経平均株価とTOPIXの違いは?各指数の特徴とチャートの見方について分かりやすく解説!
株式会社が発行している株式を購入し、配当金を受け取ったり、購入した時の株価よりも高値で売却することで得られる利益を狙う株式投資。
株式投資で利益を得るためには、株価の動向を予測するスキルが求められます。株価の動向を読むためには、株式指数について正しい知識を持つことが大切です。
そこで今回は株式指数と、株式指数の代表的存在である日経平均株価、TOPIXとは何かについてそれぞれ詳しくご紹介します。
2022/03/10 17:30
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株式を学ぶ (実践編)
自社株買いとは?株価が上がる本当の理由とメリット・デメリットについてわかりやすく解説
株式を発行してお金を集め、その資本をもとに会社を運営する株式会社。株式を取得した株主には、配当金などの株主優待が与えられます。
そんな株式投資には、自社の株式を購入する自社株買いというケースもあります。
今回は自社株買いとは何かや自社株買いによって起こる指標の変化、株価の変動、自社株買いをするメリットとデメリットについて解説します。
2022/03/10 13:27
テクニカル分析

テクニカル分析
テクニカル分析の基礎①:ローソク足とは?覚えておきたい基本パターンをわかりやすく解説!
テクニカル分析において、最も基礎的かつ重要な要素はローソク足と言えます。過去のデータから株価の推移やトレンドを読み取るには、ローソク足に対する知識が必要不可欠になります。
本文ではローソク足の種類・見方・頻繁に出現するパターンなどについて紹介します。
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【株式投資】株式投資のテクニカル分析とは?初心者にもわかりやすく基本を解説!
株式投資を行うのであれば、企業の将来性や購入・売却タイミングなどの分析が欠かせません。
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ファンダメンタルズ分析

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株・FXにおけるファンダメンタルズ分析とテクニカル分析の違いとは?
FX投資や株式投資において、投資先が優れているかを確かめるための分析手法としてファンダメンタルズ分析とテクニカル分析があります。この記事では、2つの分析方法や違いについて解説します。両方とも身に付けることで、投資で失敗する危険性を下げることが可能です。さらに、それぞれの分析のメリットやデメリットについてもご紹介します。
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【株式投資】ファンダメンタルズ分析とは?分析方法の基本をわかりやすく解説!
株式投資では、事前に将来性が見込める銘柄かどうか分析する必要があります。この分析に用いられる手法のひとつが「ファンダメンタルズ分析」です。
今回の記事では、株式投資の分析に用いられるファンダメンタルズ分析について解説します。また、そのほかの分析手法「テクニカル分析」についても合わせて解説します。
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今注目の「FIRE」とは?早期リタイアのメリット・デメリットについて徹底解説!
最近よく目にするようになった「FIRE」の4文字ですが、実際この言葉が何を意味するのか、そしてどのようにして実現できるのか、よくわからないという方も多いのではないでしょうか。今回は、FIREとはどのようなものなのか、そのメリットやデメリット、そしてFIREの実現に向けた方法を、誰にでもわかりやすいよう簡単にご説明します。
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【資産運用】資産運用に失敗する人の特徴とは?失敗しないためのコツや注意点について徹底解説!
子供の教育費や老後の生活資金などの将来的に必要な資金を早いタイミングから準備しておく資産運用。資産運用にはさまざまな方法がありますが、お金を増やす方法の一つとして投資があります。投資には成功すればリターンが期待できるものの必ずリスクがつきものです。
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【資産運用】初心者が投資を始めやすい資産運用「つみたてNISA」とは?
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今回は、つみたてNISAのメリットや注意点、通常のNISAとの違いについて紹介します。将来の資産形成のためにつみたてNISAを始めようと考えている方は、ぜひ参考にしてください。
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