ETF初心者入門

米国におけるETNの現状 - ETNの基礎 - 東証ETF活用プロジェクト 東証ETF

最終更新:2022/05/09 15:42

東証ETF・ETN活用プロジェクト [ ETNの基礎 ]

【第2回】

米国におけるETNの現状

米国で最初に登場したETNは、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)のiPath DJ-UBS Commodity Index TotalReturn ETN(ティッカー:DJP)とiPath S&P GSCI Total Return Index ETN (ティッカー:GSP)で、両ETNとも2006年6月12日にニューヨーク証券取引所アーカへ上場しました。なお、「iPath」はバークレイズ銀行におけるETNのブランド名です。
iPath DJ-UBS Commodity Index TotalReturn ETNは、商品指数であるDJ-UBS Commodity Indexへの連動を目指すETNで、iPath S&P GSCI Total Return Index ETNは、同じく商品指数であるS&P GSCI指数への連動を目指すETNです。この二つのETNの上場後、米国のETN市場は急速に市場規模が拡大してきています。National Stock Exchangeによると、2011年5月末現在、165のETNが米国市場に上場し、その規模は166億ドルに達しており、これは2009年5月の58億ドルから3倍以上に拡大していることになります。
 
イメージ
出所:National Stock Exchange
 
米国において、ETNは、1933年証券法(Security Act of 1933) を根拠法としており、1940年投資会社法(Investment Company Act of 1940) を根拠法とするETFとは法的に異なる取り扱いがなされています。そのため、ETFは米国の投資信託の業界団体であるInvestment Company Instituteの統計情報に含まれていますが、ETNは含まれていません。
米国で最も規模の大きなETNは米国初のETNでもあるiPath DJ-UBS Commodity Index TotalReturn ETN (DJP)で、2011年5月末の時価総額は約30億ドルです。なお、時価総額上位5位銘柄は次のとおりです。
 
(単位:MLN $)
ETN名 ティッカー 投資対象 時価総額
iPath DJ -UBS Commodity ETN DJP 商品 $3,213
JP Morgan Alerian MLP ETN AMJ 米国株式 $2,665
iPath S&P 500 VIX Short Term Futures ETN VXX 米国株式 $1,275
Elements Rogers Int'l Commodity Total Return ETN RJI 商品 $929
iPath S&P 500 VIX Mid Term Futures ETN VXZ 米国株式 $765
データ出所:National Stock Exchange
 
米国における代表的なETNのブランドとしては、バークレイズ銀行のiPathとドイツ銀行のPowerSharesが挙げられます。また、ETNの市場シェアを発行会社別にみると、2011年5月末現在では、バークレイズ銀行が過半数を占め、JPモルガン、Swedish Export Credit、ドイツ銀行と続いています。
 
参考データ
出所:National Stock Exchange


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