ファンド逸品セレクション「世界の資源に投資するファンド」 - 注目の投信（第2回） - 投資信託

今回の概要

 

ここ数年原油や金の価格が大きく上昇しています。資源の需給 逼迫から今後もさらに上昇することが見込まれています。この恩恵を享受できるファンドが今回紹介す る『資源株ファンド』です。資源株の動向と資源株ファンドの仕組みについて解説します。

 

 

※上図は二つとも2003年1月6日を100として、期間中の各ポイント を計算。

 

資源株ファンドとは

 

資源株ファンドとは『エネルギー資源（石油・天然ガスなど） 株』や『鉱物資源（金・鉄鉱石など）株』に投資するファンドです。

ただ、単にエネルギー資源や鉱物資源の採掘を行っている企業 だけではなく、それら資源の精製・物流・販売に関わる企業まで幅広く投資対象としています。

 

資源株価格の変動要因は"資源の需給逼迫"

 

資源に関しては「長期的な需要の増加」と「資源供給の限界」 によっていずれ需給が逼迫（ひっぱく）すると言われています。『資源株』の株価は『資源の価格』に 高い連動性を持っているので、資源の需給逼迫=>『資源価格』の上昇=>『資源株』上昇とつながってい きます。ただし、『資源株』も『いち企業株』に過ぎませんから、その企業の個別要因によっては株価 が下がることもあります。

【需要増加要因】

1．中国やインドを含む新興国の経済成長　— 世界経済の成長も持続—

（出所）IEA−エネルギー需要予測−

中国やインドを含む新興国が高い経済成 長を実現することが見込まれます。2005年のIMF見通しを見てみると、先進工業国の実質GDP成長率2.5 ％に対しアジア（先進工業国に含まれる国・地域を除く）は7.8%と非常に高い成長率が予想されていま す。とりわけ中国の9.0%は突出しています。

2．世界人口の増加　−2050年には90 億人を突破！（現在65億人）−

（出所）国連-世界人口-2010年以降は将来推計

伸び率は低下しつつも今後の 人口の増加基調は50年にわたって続くと言われています。世界人口が増え続けている理由として、先進 国の少子化スピードに対して新興国の人口増のスピードが勝っているからといえます。

【供給の限界要因】

資源の枯渇　—石油は41年で枯渇—

（出所）資源エネルギー年鑑2005-2006、BP統計2004

埋蔵量・年間生産量・年間消費量をもとに、主要な資源の採掘可能年数を割り出し表に纏（まと）めま した。

 

資源株ファンド特有の銘柄リサーチ

 

株式に投資するファンドの場合、企業リサーチアナリストが財 務分析をはじめとして工場見学や経営者へのインタビューなどを行い業績予想をたてます。それをベー スに銘柄の成長性や割安割高などを勘案し銘柄投資を行います。

一方、資源関連企業の場合には、上述の株式ファンドのリサーチに加えて、地質学・鉱物探査等の専門 家のチームで現場調査を行うことが一般的です。

具体的には埋蔵量の調査、採掘可能年数の予測、油田・ガス田・鉱脈の質の調査、採掘にかかるコスト 計算などを世界中を回り徹底した調査を行います。最終的に両方の調査結果を勘案して投資先銘柄を選 定することとなります。

 

資源株に投資する主なファンド

 

それでは具体的にどのような資源株ファンドがあるのか紹介い たします。 以下は、国内追加型株式投信で『資源株』に投資する主なファンド（注：商品指数連動型を除く）です 。

運用会社	ファンド名称	設定日	純資産総額	基準価額	1ヶ月 リターン	6ヶ月 リターン	1年 リターン
三菱UFJ	世界資源株ファンド	2006/01/20	323.38	9,961	-5.34	-0.54
国際	グローバル資源株オープン（※）	1996/10/15	2.08	17,010	-7.09	-7.56	3.73
ブラックロック	ブラックロック・ゴールド ・ファンド	2003/02/25	61.42	17,241	-3.51	-4.44	36.99
ブラックロック	ブラックロック・ワールド 資源株ファンド	2005/06/01	282.29	10,254	-6.24	-4.41	17.50
ブラックロック	ブラックロック・ゴールド メタルオープンA	1995/02/24	69.41	10,797	-1.75	-5.26	33.48
ブラックロック	ブラックロック・ゴールド メタルオープンB	1995/02/24	171.66	14,919	-3.00	-3.15	43.75

※表中記載のデータは全て2006年9月29日現在のデータです。 「グローバル資源株オープン（国際投信）」は、2006年10月14日に償還されました。

上記文章は、将来の運用成績などを保証したものではありません。
上記文章の情報は、当社が信頼できると判断した情報元か ら入手したものですが、その正確性、完全性を保証するものではありません。
上記文章は、金融商品の紹介を目的としたもので、投資勧誘を意図するの ものではありません。

執筆：QBR　遠藤　大 介（2006年8月）　掲載日：2006年10月１日

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