株式を学ぶ (実践編)

【第7回】ETFの繰上償還と上場廃止 - ETF

最終更新:2013/06/27 15:46

目次 [ 閉じる

ETF [ ETFの基礎 ]

【第7回】

ETFの繰上償還と上場廃止

日本国内に上場しているETFの運用期間は全て無期限になっています。そのため、運用期間という面で言うと、長期投資に最も適した投資商品であると言えます。しかし、株式と同様に、ETFも上場廃止になることがあり、その場合、ファンドは繰上償還され、投資家が想定していた長期運用は中止せざるをえなくなってしまいます。

ETFの上場廃止基準は東京証券取引所「有価証券上場規程」および大阪証券取引所の「ETFに関する有価証券上場規程の特例」などにおいて、内国ETF・内国商品現物型ETFと外国ETF・外国商品現物型ETFなどのタイプ別に細かく定められています。例えば、国内ETFについては、次のようなものが含まれています。
◆ ETFの管理会社の金融商品取引業の登録が失効した場合
◆ ETFの管理会社が社団法人投資信託協会の会員でなくなった場合
◆ ETFの受託会社が認可を取り消された場合
◆ ETFの一口あたりの純資産額と特定の指標の相関係数が0.9未満となった場合において、1年以内に0.9以上とならないとき

これまでに、次のETFが上場廃止になっています。
◆ iシェアーズS&P/TOPIX150(上場廃止日:2004年1月9日)
◆ FTSE 日本指数連動型上場投資信託(上場廃止日:2004年8月31日)
◆ iシェア−ズTOPIX(上場廃止日:2004年9月10日)
◆ ダイワ上場投信−東証輸送用機器株価指(上場廃止日:2005年8月27日)
◆ 東証輸送用機器株価指数連動型上場投資信託(上場廃止日:2005年9月3日)
◆ NEXT FUNDS ブラジル通貨レアル連動型上場投信(上場廃止日:2010年2月16日)
◆ NEXT FUNDS インド通貨ルピー連動型上場投信(上場廃止日:2010年2月16日)
◆ NEXT FUNDS ロシア通貨ルーブル連動型上場投信(上場廃止日:2010年2月16日)

これらのETFの上場廃止理由は、いずれも受益者数が上場維持に必要な数を下回ったことが要因でした。例えば、FTSE 日本指数連動型上場投資信託の場合は、大阪証券取引所が当時、上場基準の一つとしていた受益者数500人以上という基準を満たさなかったことが要因でした。また、ダイワ上場投信−東証輸送用機器株価指数の場合、東京証券取引所が定めていた受益者数100人以上という基準を満たせなくなったために上場廃止となりました。

しかし、東京証券取引所は、2007年11月1日付けの規則改正で、ETFの上場廃止基準における受益権口数、受益者数及び売買高の基準を撤廃しました。また、大阪証券取引所についても、2007年12月1日に実施した証券市場を取り巻く環境の変化を踏まえた上場制度の見直し等に係る関連諸規則の一部改正において、受益者数及び売買高に関する上場廃止基準を撤廃しています。そのため、現行の両取引所の上場基準では、受益者数や売買高の不足を理由にETFが上場廃止になることはありません。

なお、2010年2月16日に上場廃止された「NEXT FUNDS ブラジル通貨レアル連動型上場投信」「NEXT FUNDS インド通貨ルピー連動型上場投信」「NEXT FUNDS ロシア通貨ルーブル連動型上場投信」については、上場廃止理由は、大阪証券取引所の定める有価証券上場規程第15条の運用会社による上場廃止申請が行なわれたためです。運用会社が上場廃止申請を行なった理由は、「設定時と比較して純資産が大きく減少したファンドの純資産総額の状況では、指標連動有価証券への新たな投資が非常に困難な状況となり、ファンドの基準価額を対象指標に連動させる運用が行なえなくなると判断した」というものでした。つまり、取引所が定める上場廃止基準をETFが満たせなければ上場廃止が決定されると同時に、運用会社の判断で上場廃止申請を行なって、それが取引所で認められて上場廃止になることもあるわけです。

上場廃止が決定後のプロセス

取引所によって上場廃止の決定が行なわれると、ETFは整理銘柄に指定されます。この期間は一ヵ月間で、これが取引所において該当するETFを売買できる最後の期間になります。整理銘柄に指定されると、信用取引は行なえなくなります。整理銘柄指定期間が終了すると、ETFは上場廃止になります。整理銘柄指定期間内に取引所で売却しなかった場合には、運用会社の指定する証券会社に対して買取請求を行なって換金することになります。上場廃止になったETFは信託約款の規定に基づき、受託者との合意のうえで、繰上償還されます。この繰上償還日が信託終了日となります。なお、信託終了日までに換金してなかった場合、信託終了日から10年間は、償還受益金の買い取り請求を行なうことができますが、この場合、償還受益権の買取価額は信託終了日の基準価額となります。

 
執筆:トーキョー・インベスター・ネットワーク(掲載日:2010年3月12日)


その他の記事を見る

株式初心者入門

something
株式初心者入門
老後資金は平均いくら必要?年金だけでは足りない?いまからでも間に合う資産形成について徹底解説!
2022/04/28 10:13
something
株式初心者入門
【資産運用】資産を効率的に増やすなら貯金・節約・資産運用どの方法がいい?
2022/03/16 16:14
something
株式初心者入門
【資産運用】初心者向け!資産運用を始める時のポイントについて解説 - ゼロから始める資産運用
2022/03/10 17:32
something
株式初心者入門
【資産運用】初心者におすすめの少額投資!ミニ株や積立投資について徹底解説!
2022/03/10 17:18
something
株式初心者入門
【資産運用】今すぐ始めるべき理由とは?初心者におすすめの運用方法をご紹介!
2022/02/25 16:41
something
株式初心者入門
初心者向け!基本的な株の取引方法まとめ -ゼロからはじめる株式投資-
2022/01/10 17:39
株式初心者入門の記事一覧へ

株式を学ぶ (基礎編)

something
株式を学ぶ (基礎編)
日経平均を見て一喜一憂するなかれ
2022/05/09 16:19
something
株式を学ぶ (基礎編)
【第7回】株価はどんな要因で形成されるのか - 株式投資に必要な財務データの読み方
2022/05/09 16:06
something
株式を学ぶ (基礎編)
地価と株価−1−「インフレヘッジになる株」 - 投資の極意〜中東の元ファンドマネージャーが伝授〜(第4回) - 株式
2022/05/09 16:02
something
株式を学ぶ (基礎編)
地価と株価−2−「インフレとデフレ」 - 投資の極意〜中東の元ファンドマネージャーが伝授〜(第5回) - 株式
2022/05/09 16:01
something
株式を学ぶ (基礎編)
地価と株価−3−「株価と地価の相関関係」 - 投資の極意〜中東の元ファンドマネージャーが伝授〜(第6回) - 株式
2022/05/09 16:01
something
株式を学ぶ (基礎編)
外人買いとか外人売りとか。それってナニ?
2022/05/09 15:05
something
株式を学ぶ (基礎編)
テーマ株の特徴は?投資戦略はどう考える?
2022/05/09 14:08
something
株式を学ぶ (基礎編)
マイナス金利、あなたの生活は?そして株価は?
2022/05/09 12:19
something
株式を学ぶ (基礎編)
株にもイロイロありまして
2022/05/09 03:28
something
株式を学ぶ (基礎編)
これから初めて株を買います!必要な心構えや行動は?
2022/05/09 01:45
something
株式を学ぶ (基礎編)
グロース株・バリュー株とは?どちらに投資すればいい?違い・特徴について徹底解説!
2022/02/25 16:38
something
株式を学ぶ (基礎編)
【株式投資】株価の割高・割安ってどう見極めればいい?判断する指標を噛み砕いて解説!
2022/02/01 15:08
株式を学ぶ (基礎編)の記事一覧へ

株式を学ぶ (実践編)

something
株式を学ぶ (実践編)
決算は株価に影響する?決算発表前・発表直後にやるべきことについて解説!
2022/05/16 21:17
something
株式を学ぶ (実践編)
【第8回】株価の推移の確認の仕方と株価の分析指標の本当の意味 - 株式投資に必要な財務データの読み方
2022/05/09 16:06
something
株式を学ぶ (実践編)
【第2回】公的年金が破綻しない理由と破綻しなくても安心できない理由(後編) - 退職・年金ナビ
2022/05/09 15:45
something
株式を学ぶ (実践編)
【第1回】公的年金が破綻しない理由と破綻しなくても安心できない理由(前編) - 退職・年金ナビ
2022/05/08 15:45
something
株式を学ぶ (実践編)
40代から家を買う?ずっと借りる?(1) 〜コストの比較〜【第6回】 - 退職・年金ナビ
2022/03/27 15:44
something
株式を学ぶ (実践編)
会社四季報の活用方法と読み方のポイント
2022/03/25 09:32
something
株式を学ぶ (実践編)
2022年コロナ変異株の日本株式市場への影響は?後半には大きく巻き返せるのか?
2022/03/18 13:28
something
株式を学ぶ (実践編)
株主優待と配当金との違いって?いつまでに買えばもらえるのか?権利取得までわかりやすく解説!
2022/03/16 15:04
something
株式を学ぶ (実践編)
株にかかる税金は高い?株の税金について徹底解説
2022/03/16 13:07
something
株式を学ぶ (実践編)
インカムゲインとキャピタルゲインの違いとは?運用方法や選び方について分かりやすく解説!
2022/03/10 17:31
something
株式を学ぶ (実践編)
日経平均株価とTOPIXの違いは?各指数の特徴とチャートの見方について分かりやすく解説!
2022/03/10 17:30
something
株式を学ぶ (実践編)
自社株買いとは?株価が上がる本当の理由とメリット・デメリットについてわかりやすく解説
2022/03/10 13:27
株式を学ぶ (実践編)の記事一覧へ

資産運用

something
資産運用
今注目の「FIRE」とは?早期リタイアのメリット・デメリットについて徹底解説!
2022/05/17 13:22
something
資産運用
【資産運用】資産運用に失敗する人の特徴とは?失敗しないためのコツや注意点について徹底解説!
2022/05/10 15:52
something
資産運用
【資産運用】初心者が投資を始めやすい資産運用「つみたてNISA」とは?
2022/05/10 12:40
something
資産運用
60代のNISA活用のポイント 〜年金生活に入っても無理なくNISAを活用しよう! - 世代別NISA活用術
2022/05/10 12:34
something
資産運用
NISAを使って老後のお金を貯める方法〜ロールオーバーがポイント!
2022/05/10 11:28
something
資産運用
NISA×DC〜おろせない仕組みとおろせる仕組みをうまく組み合わせる
2022/05/10 08:41
something
資産運用
NISAの概要1(NISAの仕組みと買い方) - NISAの基本のキホン
2022/05/10 08:39
something
資産運用
NISAと税金、手続き - NISAの基本のキホン
2022/05/09 20:56
something
資産運用
【第6回】年金の請求手続き
2022/05/09 16:57
something
資産運用
結婚したら考えるべきライフイベントとお金のやりくり - ライフプラン別資産運用活用術
2022/05/09 16:08
something
資産運用
【第23回】気になる今後の年金改正をチェックするポイント(前編) - 退職・年金ナビ
2022/05/09 15:45
something
資産運用
【第24回】気になる今後の年金改正をチェックするポイント(後編) - 退職・年金ナビ
2022/05/09 15:45
資産運用の記事一覧へ