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投信フォーカス - 日経平均、9500円に厚い壁。上抜ければ、ほとんど売買高のない真空地帯へ - 注目の投信 - 投資信託

最終更新:2013/06/27 16:41

投資信託 [ 注目の投信 ]

【第112回】

投信フォーカス

日経平均、9500円に厚い壁。上抜ければ、ほとんど売買高のない真空地帯へ

日本株相場の1年を振り返る

1年前、日経平均株価は1万4000円程度の水準でしたが、米証券大手リーマン・ブラザーズが経営破綻した2008年9月以降、世界的な規模で信用リスクや経済減速に対する警戒感が高まり、各国の株式相場は急落しました。日本株相場も下げ幅を広げ、日経平均は10月27日に26年ぶりの安値を更新し、7162円を付けました。

その後、米オバマ新政権の景気対策や金融安定化策への期待から、09年初頭には9000円を超える水準まで戻す場面もありましたが、信用不安の再燃や景気後退の長期化懸念を背景に再び下落基調となり、3月10日には08年に付けた安値を再び更新して7054円まで下げました。

ただし、それ以降は過度な信用不安が和らぎ、一部の景気指標に底入れの兆しが出てきたことで世界的に株式に買い戻しが入り、4月末には8828円まで戻しました。

価格帯別売買高で分析

下のグラフは日経平均の過去1年間の推移と価格帯別売買高(東証1部売買高概算値)です。価格帯別売買高とは、過去一定期間においてどの株価水準で投資家が売買したかを表示したものです。

売買高の多い価格帯が現在の株価の上にある場合、その価格帯が株価上昇時のメド(上値抵抗線)となり、反対に下にある場合は株価下落時のメド(下値支持線)として作用する傾向があります。また、売買高の少ない価格帯では、株価が一気に動きやすいと考えられます。

グラフをみると、7500円から9000円の価格帯での売買高が累計で2310億株に膨らんでおり、過去1年間ではこの価格帯で売買した投資家が多かったことが分かります。09年3月からの相場反発の際は、この売買高の多かった価格帯を1ヵ月間で、7054円(3月10日)から8964円(4月10日)まで駆け上がっており、買いの勢いが感じられました。ただ、9000円から9500円の株価水準に比較的厚い壁があるため、この水準を突破するには一層のエネルギーが必要なようです。

一方、仮に9500円を超えると、1万2000円まではほとんど売買高のない価格帯があり、本格的に相場が底入れした際は急速に株価が上昇する可能性もあります。

価格帯別売買高などのテクニカル分析は過去の値動きや売買高に基づいたひとつの見方です。今後の株価動向をみる上では景気動向や企業業績などとあわせて、総合的に相場を判断することが大切です。


執筆:QBR 清家武(掲載日:2009年05月28日)

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