日経225・本日の想定レンジ

米国株の下落が重しとなるか

配信日時：2025/12/02 08:25 配信元：FISCO
*08:25JST 米国株の下落が重しとなるか [本日の想定レンジ]
1日のNYダウは427.09ドル安の47289.33ドル、ナスダック総合指数は89.77pt安の23275.92pt。シカゴ日経225先物は大阪日中比175円高の49475円だった。本日は前日の大幅安の反動から自律反発を狙った買いが想定されるものの、米国株の下落が重しとなりそうだ。前日は日銀の利上げ観測の一段と強まりを背景に売りが優勢となり、日経平均は5営業日ぶりに大幅に反落した。25日移動平均線（50255円）や節目の5万円を下回り、調整局面入りが警戒される。日銀の利上げを織り込みにいく流れとなり、銀行株以外はほぼ下落した。日銀の利上げを織り込みにいく流れはは続きそうで、先行き懸念は拭えない。日銀が利上げし、米国は利下げとなれば、日米金利差縮小観測から円高が進みやすい状況が続くだろう。本日は銀行株以外の内需関連株が出直ってくるのか注目したい。また、前日の大幅な下げで自律反発を狙った買いも想定されるほか、シカゴ日経225先物やナイトセッションの日経225先物は大阪日中終値を上回っていることも買い戻しにつながるだろう。ただ、米国株安を受け、値がさハイテク株などには逆風となりそうで、戻りの鈍さが意識されれば、再び売りが強まる可能性は残る、上値のめどは、心理的な節目の50000円、25日線（50255円）、心理的な節目の51000円、下値のめどは、心理的な節目の49000円、11月21日の安値（48490円）、心理的な節目の48000円などが挙げられる。

[予想レンジ]
上限49800円－下限49000円



＜SK＞

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日経225・本日の想定レンジ 早期に25日線を上回れるか注目 *08:25JST 早期に25日線を上回れるか注目 [本日の想定レンジ]3日のNYダウは408.44ドル高の47882.90ドル、ナスダック総合指数は40.42pt高の23454.09pt、シカゴ日経225先物は大阪日中比40円高の49870円だった。本日は前日の米国株高を映して買いが先行して始まりそうだ。前日は値がさハイテク株が買われ続伸した。ローソク足は陽線を形成したものの、25日移動平均線（50229円）を目前に上げ幅を縮め、上値の重さが意識される展開だった。また、25日線は7カ月ぶりに下げに転じ、下落トレンド入りを示唆した可能性がある。本日は米国の利下げ観測の高まりを背景に前日の米国株高は支援材料になりそうだが、早期に25日線水準を突破できるかが目先のポイントとなりそうだ。ただ、前日同様に新規の手掛かり材料に欠けるなかでは上値の重さが意識される場面もあるだろう。上値のめどは、心理的な節目の50000円、25日線（50229円）、11月20日高値（50574円）、心理的な節目の51000円、下値のめどは、心理的な節目の49000円、11月21日の安値（48490円）、11月19日安値（48235円）、心理的な節目の48000円などが挙げられる。[予想レンジ]上限50200円－下限49200円 ＜SK＞ 2025/12/04 08:25 日経225・本日の想定レンジ 米国株の上昇を背景に買い先行か *08:25JST 米国株の上昇を背景に買い先行か [本日の想定レンジ]2日のNYダウは185.13ドル高の47474.46ドル、ナスダック総合指数は137.75pt高の23275.92pt。シカゴ日経225先物は大阪日中比285円高の49555円だった。本日は前日の米国株高を受けて買いが先行して始まりそうだ。前日は大幅下落の反動から買い戻しの動きが先行したものの、5日移動平均線（49717円）を目前に上値の重さが意識されほぼ横ばいで引けた。ローソク足は連日陰線を形成し、戻り売りの強さを窺わせた。本日は米国株の上昇やナイトセッションの日経225先物も大阪日中比を上回って引けており、朝方は買い戻しの動きが続くことが想定される。ただ、米連邦公開市場委員会（FOMC）のブラックアウト期間に入っているなど、新たな手掛かり材料に欠けるのも事実で、積極的に上値を追うのは難しいと思われ、買いの勢いが鈍れば、前日同様に伸び悩むことも想定されるだろう。上値のめどは、心理的な節目の50000円、25日線（50255円）、心理的な節目の51000円下値のめどは、心理的な節目の49000円、11月21日の安値（48490円）、心理的な節目の48000円などが挙げられる。[予想レンジ]上限49800円－下限49000円 ＜SK＞ 2025/12/03 08:25 日経225・本日の想定レンジ 米利下げ観測を背景に買い先行か *08:25JST 米利下げ観測を背景に買い先行か [本日の想定レンジ]28日のNYダウは289.30ドル高の47716.42ドル、ナスダック総合指数は151.00pt高の23365.69pt。シカゴ日経225先物は大阪日中比20円安の50230円だった。前週末の東京市場は、前日の米国市場が感謝祭で休場で、海外投資家の取引が細り、方向感の定まらない展開となるなか、小幅に続伸した。ただ、8営業日ぶりに25日移動平均線（50228円）を上回り、短期的な調整局面が終了したと思われる。当面の注目材料は、9日から始まる米連邦公開市場委員会（FOMC）の行方となるだろう。米国の利下げ観測が再燃するなか、東京市場も戻りを試す展開が想定される。1日には米国で11月のISM製造業景況指数などの景気指標で利下げ期待が続くのか確認する展開になりそうだ。また、国内では利上げ観測が徐々に高まりつつあるが、こうしたなか、1日には植田日銀総裁の発言機会がある。日銀は来年の春闘交渉に向けて、賃上げの初動のモメンタムが確認できれば、利上げに踏み切りたいとの考えにあるが、利上げについてどのような発言をするのかにも注目が集まるだろう。一方、日経平均は先週、1600円超上昇しており、連日の株価上昇に対する警戒感から利食い売りも出やすいだろう。ただ、9月中間配当金の支払いが本格化している。これら資金が再投資される対象はバリュー株になると考えられ、高配当利回り株などの押し目買いのチャンスになる可能性があるだろう。上値のめどは、11月20日の高値（50574円）、51000円、11月11日の高値（51513円）、52000円、下値のめどは、心理的な節目の50000円、5日線（49453円）。心理的な節目の49000円、11月21日の安値（48490円）などが挙げられる。[予想レンジ]上限50500円－下限50000円 ＜SK＞ 2025/12/01 08:25 日経225・本日の想定レンジ 前日の大幅高の反動から利食い売り先行か *08:25JST 前日の大幅高の反動から利食い売り先行か [本日の想定レンジ]27日の米国市場は感謝祭のため休場だった。ナイトセッションの日経225先物は大阪日中比50円安の50080円だった。本日は前日の大幅上昇の反動から利益確定売りが先行して始まりそうだ。前日は米ハイテク株高を背景に人工知能（AI）関連株などを中心に買われ、日経平均は7営業日ぶりに5万円の大台を回復し、ローソク足は25日移動平均線（50190円）付近まで上値を伸ばし、陽線を形成した。目先的には20日に付けた高値（50574円）を上抜け、上げ基調を確認できるのかが目先のポイントなるだろう。しかし、週末と月末が重なり、機関投資家などの持ち高調整の動きが懸念されるほか、海外投資家は連休モードに入っており、市場エネルギーの減退が警戒される。このため、短期筋の仕掛け的な動きには注意が必要だろう。一方、本日は約9600億円規模の9月中間配当金の支払い日となるだけに、配当の再投資への思惑が相場を下支えするかもしれない。上値のめどは、心理的な節目の50000円、20日の高値、51000円、52000円、下値のめどは、19日の安値（48235円）や心理的な節目の48000円、47000円などが挙げられる。[予想レンジ]上限50500円－下限50000円 ＜SK＞ 2025/11/28 08:25 日経225・本日の想定レンジ 利下げ観測の高まりを受けて上昇した米国市場の流れが波及へ *08:25JST 利下げ観測の高まりを受けて上昇した米国市場の流れが波及へ [本日の想定レンジ]26日のNYダウは314.67ドル高の47427.12ドル、ナスダック総合指数は189.10pt高の23214.69pt、シカゴ日経225先物は大阪日中比430円高の50110円だった。本日は前日の米国株高を映して買いが先行して始まりそうだ。前日は米国の利下げ観測の再燃を映して投資マインドが上向き、戻りを試す展開となった。ローソク足は陽線を形成し上向きに転じた5日移動平均線（49041円）を上回り、短期的な下値リスクの後退を窺わせた。本日も米国の利下げ期待を背景に上昇した前日の米国株高を受けて買いが続きそうだ。11月のシカゴ購買部協会景況指数が前月比7.5pt低下の36.3となり、市場予想（44.3）を下回るなど景況感の悪化を受け、12月の利下げ期待を弱めるものではなかったと受け止められたようだ。本日も米利下げ観測を映してハイテク株などを中心に買い戻しの動きが優勢となりそうだ。ナイトセッションの日経225先物は5万円台に乗せてきており、節目の5万円台を回復して終われるのか注目される。ただ、27日の米国市場は感謝祭で休場、翌28日も短縮取引となるだけに、海外投資家は連休モードに突入するとみられ、積極的に持ち高を一方向に傾ける動きは期待しづらく、買い一巡後は上値の重さが意識される可能性もある。上値のめどは、心理的な節目の50000円、20日の高値（50574円）、51000円、52000円、下値のめどは、19日の安値（48235円）や心理的な節目の48000円、47000円などが挙げられる。[予想レンジ]上限50500円－下限49500円 ＜SK＞ 2025/11/27 08:25 日経225・本日の想定レンジ 米国株高を映して買い先行へ *08:25JST 米国株高を映して買い先行へ [本日の想定レンジ]25日のNYダウは664.18ドル高の47112.45ドル、ナスダック総合指数は153.58pt高の23025.59pt、シカゴ日経225先物は大阪日中比545円高の49145円だった。本日は前日の米国株高を映して買いが先行して始まりそうだ。前日は米ハイテク株高を受けて半導体関連株が買われたものの、出資先企業の競争激化が警戒されたソフトバンクG<9984>の急落が相場の重しとなり、小反発にとどまった。ローソク足は連続して陰線を形成し、下落基調にある5日移動平均線（48870円）に上値を抑えられ、戻りの鈍さが意識されている。ただ。本日は年内の利下げ期待の高まりから上昇した前日の米国株高を背景にハイテク株中心に買い先行でスタートしそうだ。しかし、早期に節目の5万円などを回復しなければ、10月3日に形成したマド（45778円）を埋める展開になる可能性があることには注意が必要だろう。上値のめどは、心理的な節目の49000円、50000円、51000円、下値のめどは、19日の安値（48235円）や心理的な節目の48000円、47000円などが挙げられる。[予想レンジ]上限49800円－下限49000円 ＜SK＞ 2025/11/26 08:25 日経225・本日の想定レンジ 米利下げ期待を背景に上昇したハイテク株高の流れが波及 *08:25JST 米利下げ期待を背景に上昇したハイテク株高の流れが波及 [本日の想定レンジ]24日のNYダウは202.86ドル高の46448.27ドル、ナスダック総合指数は598.93pt高の22872.01pt、シカゴ日経225先物は大阪日中比745円高の49525円だった。本日は前週末の大幅安の反動や、利下げ観測の強まりを受けた米国株の上昇を映して買い戻しの動きが先行して始まりそうだ。前週末は人工知能（AI）相場への警戒感から半導体関連株中心に売りが膨らみ、下値を模索する展開となり、一時19日に記録した安値（48235円）に迫る場面があった。4日連続して25日移動平均線（50098円）を下回るなど、売り圧力の強さが窺える。ただ、本日は、米国市場で、ウォラー米連邦準備制度理事会（FRB）理事が米メディアとのインタビューで米労働市場の軟化を背景に12月の米連邦常会市場委員会（FOMC）で利下げを支持する姿勢を示したことを受け、利下げ期待が一段と高まったことが相場を支え、ハイテク株中心に上昇したことが寄与しそうだ。また、ナイトセッションの日経225先物は49600円台まで値を上げたほか、円相場も1ドル＝156円台後半へと円安が進行したこともあり、商品投資顧問業者（CTA）など短期筋の先物買いも呼び込むことが想定されるだろう。しかし、AIバブルを巡る警戒感は拭えておらず、上値では利益確定売りなどが控えていることには注意したいところだ。上値のめどは、心理的な節目の50000円、51000円、52000円、下値のめどは、19日の安値（48235円）や心理的な節目の48000円、47000円などが挙げられる。[予想レンジ]上限50000円－下限49000円 ＜SK＞ 2025/11/25 08:25 日経225・本日の想定レンジ 米株安を映して売り先行へ *08:25JST 米株安を映して売り先行へ [本日の想定レンジ]20日のNYダウは386.51ドル安の45752.26、ナスダック総合指数は486.18pt安の22078.05pt、シカゴ日経225先物は大阪日中比1465円安の48455円だった。本日は前日の米国株安を映して売りが先行して始まることが想定される。前日は米半導体大手エヌビディアの好決算を受けて人工知能（AI）関連株中心に買い戻しの動きが強まり、5営業日ぶりに大幅反発した。ローソク足は上ヒゲの長い陽線を形成し、上値の重さを確認する形となった。本日は好決算を背景に上昇したエヌビディアが下落するなど、ハイテク株が下落したことが響きそうだ。また、政府機関の閉鎖で発表が遅れていた9月の雇用統計は強弱まちまちの結果となり、労働市場の不安定さが浮き彫りとなり、利下げ期待が再燃しなかったことや暗号資産の下落基調が続いていることも投資家心理を圧迫することが想定されよう。加えて、三連休を前にした持ち高調整の動きも強まるかもしれない。上値のめどは、心理的な節目の50000円や51000円、11日の高値（51513円）、心理的な節目の52000円、下値のめどは、心理的な節目の49000円、19日の安値（48235円）、心理的な節目の48000円などが挙げられる。[予想レンジ]上限49000円－下限48000円 ＜SK＞ 2025/11/21 08:25 日経225・本日の想定レンジ 米エヌビディアの好決算を背景に買い戻し *08:25JST 米エヌビディアの好決算を背景に買い戻し [本日の想定レンジ]19日のNYダウは47.03ドル高の46138.77、ナスダック総合指数は131.88pt高の22564.23pt、シカゴ日経225先物は大阪日中比640円高の49280円だった。本日は前日の米国市場終了後に発表したエヌビディアの好決算を受けて人工知能（AI）関連株中心に買い戻しの動きが先行して始まることが予想される。エヌビディアの2025年8-10月期の決算は、主力のAI半導体が好調で、売上高は前年同期比62％増の570億0600万ドルと四半期ベースで過去最高を更新した。25年11月-26年1月期の売上高は同65％増の650億ドルと見込み、市場予想（620億ドル程度）を上回った。これを受け、時間外取引でエヌビディア株が一時6％近く上昇するなど、堅調に推移しているため、東京市場にも好影響を及ぼしそうだ。また、米国の利下げ期待の後退で円相場が1ドル＝157円台と約10カ月ぶりの円安水準となっていることも投資家心理を上向かせるかもしれない。ただ、日経平均は18日に25日移動平均線を下回り、19日は25日線との下方乖離（かいり）率を拡大させるなど、テクニカル的にはチャートが悪化しており、早期に5日線（49884円）や節目の5万円まで戻れるのかが注目されそうだ。上値のめどは、心理的な節目の50000円や51000円、52000円、下値のめどは、10月23日の安値（48399円）、心理的な節目の48000円、47000円などなどが挙げられる。[予想レンジ]上限49200円－下限48500円 ＜SK＞ 2025/11/20 08:25
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